Οκτώ λόγοι για τους οποίους ο καθένας διοχετεύει μετρητά τώρα
Σκεφτείτε το πόσο δύσκολο είναι κάθε δολάριο να αυξήσει την οικονομική απόδοση. Όταν η ταχύτητα του χρήματος είναι υψηλή, σημαίνει ότι κάθε δολάριο κινείται γρήγορα για να αγοράσει αγαθά και υπηρεσίες.
Αυτή η απαίτηση δημιουργεί παραγωγή. Όταν η ταχύτητα είναι χαμηλή, κάθε δολάριο δεν χρησιμοποιείται πολύ συχνά για να αγοράσει πράγματα. Αντ 'αυτού, χρησιμοποιείται για επενδύσεις και εξοικονομήσεις.
Τύπος
Η ταχύτητα του χρήματος υπολογίζεται χρησιμοποιώντας αυτήν την εξίσωση.
VM = ΡΟ / Μ
Που:
VM = ταχύτητα χρημάτων
PQ = ονομαστικό ακαθάριστο εγχώριο προϊόν . Μετρά τα αγαθά και τις υπηρεσίες που αγοράζει.
M = Παροχή Χρήματος . Οι κεντρικές τράπεζες χρησιμοποιούν είτε M1 είτε M2 για να μετρήσουν την προσφορά χρήματος. Το M1 περιλαμβάνει λογαριασμούς ταμιευτηρίου, πιστοποιητικά καταθέσεων κάτω των 100.000 δολαρίων και ταμεία χρηματαγοράς (εκτός από αυτά που κατέχουν οι IRA). Το M1 περιλαμβάνει νόμισμα, ταξιδιωτικές επιταγές και καταθέσεις λογαριασμού (συμπεριλαμβανομένων εκείνων που καταβάλλουν τόκους). Το Ομοσπονδιακό Αποθεματικό χρησιμοποιεί το Μ2 δεδομένου ότι είναι ένα ευρύτερο μέτρο της προσφοράς χρήματος. Ούτε το Μ1 ούτε το Μ2 περιλαμβάνουν χρηματοοικονομικές επενδύσεις, όπως μετοχές, ομόλογα ή εμπορεύματα. Η προσφορά χρήματος δεν περιλαμβάνει επίσης μετοχικό κεφάλαιο ή άλλα περιουσιακά στοιχεία.
Αμερικανική ταχύτητα χρημάτων
Η ταχύτητα του χρήματος στις Ηνωμένες Πολιτείες βρίσκεται στο χαμηλότερο επίπεδο της πρόσφατης ιστορίας.
Αυτό σημαίνει ότι οι οικογένειες, οι επιχειρήσεις και η κυβέρνηση δεν χρησιμοποιούν τα μετρητά στο χέρι για να αγοράσουν αγαθά και υπηρεσίες όσο ήθελαν. Αντ 'αυτού, το επενδύουν ή χρησιμοποιούν για να εξοφλήσουν το χρέος.
Η επέκταση της νομισματικής πολιτικής για να σταματήσει η χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 μπορεί να έχει δημιουργήσει μια παγίδα ρευστότητας . Αυτό συμβαίνει όταν οι άνθρωποι και οι επιχειρήσεις κρατάνε χρήματα αντί να το ξοδεύουν.
Πως εγινε αυτο? Μια τέλεια καταιγίδα δημογραφικών αλλαγών, αντιδράσεις στη Μεγάλη ύφεση και προγράμματα Fed έχει συγχωνευθεί για να την δημιουργήσει.
Πρώτον, η Fed μείωσε το μηδέν το 2008 και παρέμεινε εκεί μέχρι το 2015. Ότι οι τράπεζες χρεώνουν το ένα το άλλο για τα δάνεια μιας ημέρας. Καθορίζει το επιτόκιο για βραχυπρόθεσμες επενδύσεις όπως τα πιστοποιητικά καταθέσεων, τα αμοιβαία κεφάλαια της αγοράς χρήματος ή άλλα βραχυπρόθεσμα ομόλογα. Δεδομένου ότι τα επιτόκια είναι σχεδόν μηδενικά, οι αποταμιευτές έχουν ελάχιστα κίνητρα να αγοράσουν αυτές τις επενδύσεις. Αντ 'αυτού, το κρατούν μόνο σε μετρητά επειδή παίρνει σχεδόν την ίδια απόδοση.
Δεύτερον, το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της Fed αντικατέστησε τις κινητές αξίες των στεγαστικών δανείων των τραπεζών και τα αμερικανικά δελτία του υπουργείου Οικονομικών με πίστωση. Αυτό μείωσε τα επιτόκια των μακροπρόθεσμων ομολόγων, συμπεριλαμβανομένων των υποθηκών, του εταιρικού χρέους και των δημόσιων οικονομικών. Οι τράπεζες έχουν ελάχιστα κίνητρα να δανείζουν όταν η απόδοση των δανείων τους είναι χαμηλή. Ως εκ τούτου, κατείχαν την επιπλέον πίστωση ως υπερβάλλοντα αποθεματικά.
Τρίτον, η Fed άρχισε να καταβάλλει στην Τράπεζα τόκους για τα αποθεματικά τους το 2008. Αυτό έδωσε στις τράπεζες ακόμη περισσότερους λόγους να συσσωρεύσουν τα πλεονάζοντα αποθέματά τους για να λάβουν αυτή την άνευ κινδύνου επιστροφή αντί να το δανείζουν. Οι τράπεζες δεν λαμβάνουν πολύ περισσότερο τόκους από δάνεια για αντιστάθμιση του κινδύνου. Ως αποτέλεσμα, τα πλεονασματικά αποθέματα αυξήθηκαν από 1,9 δισ. Δολάρια το 2007 σε 1,5 τρισεκατομμύρια δολάρια το 2012.
Τα απαιτούμενα αποθεματικά αυξήθηκαν από 43 δισεκατομμύρια δολάρια σε 100 δισεκατομμύρια δολάρια κατά την ίδια περίοδο.
Τέταρτον, η Fed ξεκίνησε ένα νέο εργαλείο που ονομάζεται reverse reverse repos . Η Fed πληρώνει τις τράπεζες τόκους για τα χρήματα που "δανείζεται" από αυτά μια μέρα στην άλλη. Η Fed δεν χρειάζεται τα χρήματα. Αυτό ακριβώς κάνει για να ελέγξει την ισοτιμία των χρημάτων της Fed. Οι τράπεζες δεν δανείζουν κεφάλαια για λιγότερα χρήματα από ό, τι πληρώνονται σε τόκους επί των αντιστρεπτέων repos.
Πέμπτον, χάρη στον Dodd-Frank , η Fed έχει απαιτήσει από τις τράπεζες να κατέχουν περισσότερα κεφάλαια. Αυτό σημαίνει ότι οι τράπεζες συνεχίζουν να κρατούν τα πλεονάζοντα αποθεματικά αντί να επεκτείνουν περισσότερες πιστώσεις μέσω δανείων.
Η Fed δεν κατηγορείται εντελώς. Το Κογκρέσο θα έπρεπε να είχε συνεργαστεί με την Fed για να ωθήσει την οικονομία από την ύφεση με μια εκτεταμένη δημοσιονομική πολιτική . Μετά την επιτυχία του νόμου περί οικονομικών κινήτρων το 2009, το Κογκρέσο στράφηκε προς καταστροφικές πολιτικές συρρίκνωσης .
Απειλείται να χρεώσει το χρέος το 2011. Απειλεί να αυξήσει τους φόρους και να περικόψει τις δαπάνες με τον δημοσιονομικό βράχο το 2012. Μείωσε σημαντικά τις δαπάνες μέσω της δέσμευσης και έκλεισε την κυβέρνηση το 2013. Αυτά τα μέτρα λιτότητας ανάγκασε τη Fed να διατηρήσει επεκτατική νομισματική πολιτική περισσότερο από ό, τι θα έπρεπε.
Ένας έβδομος λόγος είναι ότι η μεγάλη ύφεση κατέστρεψε τον πλούτο. Πολλοί άνθρωποι έχασαν τα σπίτια τους, τις δουλειές τους ή την αποταμίευσή τους για συνταξιοδότηση. Εκείνοι που δεν ήταν πολύ φοβισμένοι για να αγοράσουν τίποτα περισσότερο από ό, τι πραγματικά χρειαζόταν. Πολλοί νέοι πήγαν στο κολλέγιο επειδή δεν μπορούσαν να βρουν δουλειές. Τώρα πληρώνουν σχολικά δάνεια αντί να ξεκινούν οικογένειες. Αυτό διατηρεί χαμηλή την προσωπική κατανάλωση .
Τελευταίο αλλά όχι λιγότερο σημαντικό είναι οι δημογραφικές αλλαγές. Οι baby boomers εισέρχονται στη συνταξιοδότηση χωρίς επαρκείς οικονομίες. Μειώνουν τώρα τώρα, αντί να επεκτείνουν τις οικογένειες όπως έκαναν πριν από είκοσι χρόνια. Αυτό μειώνει όλες τις δαπάνες. (Πηγή: "Τι μας λέει η ταχύτητα χρήματος για το χαμηλό πληθωρισμό στις Ηνωμένες Πολιτείες;" Federal Reserve Bank of St. Louis, 4 Σεπτεμβρίου 2014.)
Ταχύτητα χαρτονομίσματος χρημάτων
Αυτό το γράφημα δείχνει πώς η επέκταση της προσφοράς χρήματος δεν οδηγεί στην ανάπτυξη. Αυτός είναι ένας λόγος που υπάρχει μικρός πληθωρισμός στην τιμή των αγαθών και των υπηρεσιών. Καθώς τα περισσότερα χρήματα πηγαίνουν σε επενδύσεις, δημιουργεί αντλίες ενεργητικού .
Η ταχύτητα των χρημάτων 2017
| Ετος | Μ2 | ΑΕΠ | Ταχύτητα | Σχόλια |
|---|---|---|---|---|
| 1999 | 4,63 δολάρια | 9,66 δολάρια | 2.09 | Κατάργηση του Glass-Steagall . |
| 2000 | $ 4.91 | $ 10.28 | 2.09 | Πυρκαγιά τεχνολογίας. |
| 2001 | $ 5.42 | 10,62 δολάρια | 1.96 | 9/11 επιθέσεις . EGTRRA |
| 2002 | $ 5.76 | 10,98 δολάρια | 1.91 | Πόλεμος κατά της τρομοκρατίας . |
| 2003 | $ 6,05 | 11,51 δολάρια | 1.90 | Φορολογικές περικοπές JGTRRA . |
| 2004 | $ 6.40 | 12,27 δολάρια | 1.92 | Η Fed αύξησε τις τιμές. |
| 2005 | $ 6.67 | 13,09 δολάρια | 1.96 | Κατρίνα . Νόμος περί πτωχεύσεων . |
| 2006 | 7,06 δολάρια | 13,86 δολάρια | 1.96 | Κρίση στεγαστικών δανείων . |
| 2007 | $ 7.46 | 14,48 δολάρια | 1.94 | Τραπεζική κρίση ρευστότητας . |
| 2008 | $ 8.18 | 14,72 δολάρια | 1.80 | Χρηματιστηριακή συντριβή . Φούσκωμα στις τιμές του πετρελαίου . |
| 2009 | 8,48 δολάρια | 14,42 δολάρια | 1.70 | Ο Ομπάμα ανέλαβε καθήκοντα. Η ύφεση τελείωσε. |
| 2010 | 8,79 δολάρια | 14,96 δολάρια | 1.70 | ACA . Dodd-Frank . |
| 2011 | 9,65 δολάρια | 15,52 δολάρια | 1.61 | Κρίση του χρέους . Χρυσή φούσκα . |
| 2012 | 10,45 δολάρια | 16,16 δολάρια | 1.55 | Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων υποχώρησαν σε χαμηλά επίπεδα 200 ετών. |
| 2013 | $ 11.02 | 16,69 δολάρια | 1.52 | Χρηματιστήριο φούσκας. |
| 2014 | 11,67 δολάρια | 17,43 δολάρια | 1.49 | Η ισχύς του δολαρίου αυξάνεται. |
| 2015 | 12,34 δολάρια | $ 18.12 | 1.47 | Η αξία δολαρίου αυξήθηκε κατά 25%. |
| 2016 | 13,21 δολάρια | 18,62 δολάρια | 1.41 | Χαμηλές επιχειρηματικές επενδύσεις. |
| 2017 | 13,83 δολάρια | 19,39 δολάρια | 1.40 | Αύξηση δολαρίου . |
Προσφορά χρήματος και ονομαστικό ΑΕΠ σε τρισεκατομμύρια, του Δεκεμβρίου. (Πηγή: "M2 Money Stock στο τέλος του έτους," Federal Reserve του Σαιντ Λούις. "Ονομαστικό ΑΕΠ, Πίνακας 1.1.5, για Q4" BEA.)