Ο Κρυφός Κίνδυνος των Εξαιρετικά Ασφαλών Χρηματαγορών
Πώς λειτουργούν τα αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς;
Αυτά τα κεφάλαια απογειώθηκαν στη δεκαετία του 1970 και είχαν αυξηθεί σε σχεδόν 3 τρισεκατομμύρια δολάρια στο σύνολο των περιουσιακών στοιχείων.
Τα περισσότερα μέσα χρηματαγοράς απαιτούν επενδύσεις ύψους περίπου 100.000 δολαρίων, επειδή απευθύνονται σε μεγάλες επιχειρήσεις, τράπεζες και την κυβέρνηση. Τα αμοιβαία κεφάλαια της αγοράς χρήματος μπορούν να αγοράσουν αυτές τις επενδύσεις και στη συνέχεια να πουλήσουν μετοχές στο κοινό.
Τα μεγαλύτερα ταμεία χρηματαγοράς είναι τα βασικά θεσμικά κεφάλαια. Καταλαμβάνουν 2,6 τρισεκατομμύρια δολάρια από το συνολικό ενεργητικό. Εκεί μεγάλες εταιρείες σταθμεύουν τα μετρητά τους.
Σε τι επενδύουν;
Οι αγορές χρήματος επενδύουν σε τρία είδη χρεογράφων χαμηλού κινδύνου. Το πρώτο είναι τα αμερικανικά ομόλογα του Δημοσίου , τα οποία υποστηρίζονται από την ομοσπονδιακή κυβέρνηση.
Το δεύτερο είναι τα πιστοποιητικά κατάθεσης . Πρόκειται για δάνεια που γίνονται σε μια τράπεζα για σύντομο χρονικό διάστημα. Είναι πολύ ασφαλείς και επιστρέφουν σταθερό επιτόκιο για τη διάρκεια του δανείου.
Το τρίτο είναι το εμπορικό χαρτί πολύ αξιόπιστων εταιρειών. Αυτό είναι βραχυπρόθεσμο χρέος που οι μεγάλες εταιρείες μπορούν να εκδώσουν αντί να πηγαίνουν στην τράπεζα για ένα δάνειο. Μόνο καλές εταιρείες μπορούν να το κάνουν αυτό, επειδή το χρέος δεν είναι τίποτα περισσότερο από μια υπόσχεση από την εταιρεία ότι θα εξοφληθεί.
Δεν υπάρχουν στοιχεία ενεργητικού που να στηρίζουν το δάνειο. Ωστόσο, η εταιρεία έχει συνήθως αρκετά εκκρεμή τιμολόγια, γνωστά ως απαιτήσεις, για τη στήριξη του δανείου. Χρειάζεται μόνο τα χρήματα τώρα για να πληρώσει για τις καθημερινές πράξεις μέχρι τις μελλοντικές πληρωμές για παραγγελίες έρχονται μέσα. Είναι σαν ένα payday δάνειο για τις επιχειρήσεις. Η εταιρεία υπόσχεται ότι θα εξοφλήσει το χρέος εντός ενός έτους, αν όχι νωρίτερα.
Πλεονεκτήματα
Τα χρήματα της χρηματαγοράς είναι συνήθως πολύ ασφαλή. Επιτρέπουν την εύκολη πρόσβαση στα μετρητά που επενδύονται και δεν απαιτούν ελάχιστο όριο. Τα επιτόκια τους είναι ελαφρώς χαμηλότερα από εκείνα των CD που επιβάλλουν ποινές αν αποσύρονται τα κεφάλαια πριν από την ημερομηνία λήξης τους.
Μειονεκτήματα
Όταν τα επιτόκια είναι χαμηλά, μπορεί να πληρώσουν λιγότερο από τον πληθωρισμό. Όταν συμβαίνει αυτό, οι επενδυτές κεφαλαίων χάνουν στην πραγματικότητα την αγοραστική τους δύναμη. Ωστόσο, πολλοί δεν έχουν την οικονομική δυνατότητα να αναλάβουν τον απαιτούμενο κίνδυνο για να παραμείνουν μπροστά στον πληθωρισμό, όπως τα αποθέματα, τα εταιρικά ομόλογα ή τα αμοιβαία κεφάλαια υψηλής απόδοσης.
Σε αντίθεση με τους τραπεζικούς λογαριασμούς της τράπεζας, δεν είναι ασφαλισμένοι από την Ομοσπονδιακή Ασφαλιστική Εταιρεία Καταθέσεων .
Πώς διαφέρουν από άλλα αμοιβαία κεφάλαια;
Σε αντίθεση με τα αμοιβαία κεφάλαια που επενδύονται σε μετοχές , τα αμοιβαία κεφάλαια της χρηματαγοράς προσπαθούν συνήθως να διατηρούν την καθαρή αξία ενεργητικού (NAV) κάθε μετοχής σε δολάριο. Επιτρέπεται να το πράξουν επειδή επενδύονται σε ασφαλές, βραχυπρόθεσμο χρέος. Αυτό επιτρέπει στους επενδυτές τους να μην αλλάζουν καθημερινά την αξία των βιβλίων. Πληρώνουν τόκο αντ 'αυτού. Ως εκ τούτου, η αξία του ταμείου χρηματαγοράς εξαρτάται από την απόδοση ή το επιτόκιο, το οποίο ποικίλλει. Είναι πολύ σπάνιο για την ΚΑΕ να πέσει κάτω από ένα δολάριο, που ονομάζεται σπάσιμο του δολώματος, αλλά μπορεί να συμβεί εάν οι επενδύσεις δεν έχουν κακή απόδοση.
Όταν τα αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς σχεδόν απέτυχαν
Στις 16 Σεπτεμβρίου 2008, το Κεντρικό Ταμείο Reserve ύψους 62 δισεκατομμυρίων δολαρίων έσπασε το δολάριο. Ήταν το παλαιότερο ταμείο χρηματαγοράς του έθνους. Η χρηματαγορά είχε επενδύσει στο βραχυπρόθεσμο χρέος της Lehman Brothers. Όταν η τράπεζα επένδυσε σε πτώχευση, η NAV της Reserve υποχώρησε στα 97 σεντ.
Το Reserve Primary ήταν το πρώτο χρηματικό ταμείο σε 14 χρόνια για να σπάσει το buck. Αυτό έκανε πανικούς οι επενδυτές να αποσύρουν 139 δισεκατομμύρια δολάρια από κεφάλαια χρηματαγοράς τις επόμενες δύο ημέρες, σύμφωνα με την IMoneyNet.
Ως αποτέλεσμα, στις 19 Σεπτεμβρίου 2008, το Υπουργείο Οικονομικών παρενέβη για να εγγυηθεί τα κεφάλαια της αγοράς χρήματος. Αυτό το κεφάλαιο χρηματικών κεφαλαιακών απαιτήσεων κατέστησε το Γραμματέα του Υπουργείου Οικονομικών Henry Paulson συνειδητοποιούν ότι οι πιστωτικές αγορές έκλειναν και έπρεπε να υποβάλει το νομοσχέδιο διάσωσης ύψους 700 δισεκατομμυρίων δολαρίων στο Κογκρέσο. Στις 21 Οκτωβρίου, η Federal Reserve συμφώνησε να αγοράσει περιουσιακά στοιχεία από αμοιβαία κεφάλαια της χρηματαγοράς που χρειάζονταν μετρητά για να πληρώσουν για εξαγορές.
(Πηγή: "Ταμεία χρηματαγοράς", Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.)