Η κρίση των ενυπόθηκων στεγαστικών δανείων προκλήθηκε από τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου, τις τράπεζες και τις ασφαλιστικές εταιρείες. Οι δύο πρώτες δημιούργησαν χρεόγραφα με εγγύηση . Οι ασφαλιστικές εταιρείες τις κάλυψαν με συμβάσεις αντιστάθμισης πιστωτικού κινδύνου. Η ζήτηση για υποθήκες οδήγησε σε φούσκα περιουσιακών στοιχείων στη στέγαση.
Όταν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα Επενδύσεων αύξησε το επιτόκιο των κεφαλαιαγορών , έστειλε τα ρυθμιζόμενα επιτόκια στεγαστικών δανείων στα ύψη. Αυτό έστρεψε τις τιμές των σπιτιών και οι δανειολήπτες αθέτησαν. Τα παράγωγα είχαν εξαπλωθεί σε κάθε γωνιά του πλανήτη. Αυτό προκάλεσε την τραπεζική κρίση του 2007 , την οικονομική κρίση του 2008 και τη μεγάλη ύφεση . Δημιούργησε τη χειρότερη ύφεση από τη Μεγάλη Ύφεση .
01 Hedge Funds διαδραμάτισε βασικό ρόλο στην κρίση
Η κρίση των ενυπόθηκων στεγαστικών δανείων προκλήθηκε επίσης από την απορρύθμιση . Το 1999, επετράπη στις τράπεζες να ενεργούν ως hedge funds. Επενδύθηκαν επίσης τα κεφάλαια των καταθετών σε εξωτερικούς hedge funds. Αυτό προκάλεσε την κρίση αποταμίευσης και δανείων το 1989 . Πολλοί δανειστές ξόδεψαν εκατομμύρια δολάρια για να ασκήσουν πίεση στις κρατικές νομοθεσίες για να χαλαρώσουν τους νόμους. Αυτοί οι νόμοι θα είχαν προστατεύσει τους δανειολήπτες από τη λήψη υποθηκών που πραγματικά δεν μπορούσαν να αντέξουν οικονομικά.
02 Παραγώγων οδήγησε στην κρίση του subprime
Οι τίτλοι που υποστηρίζονται από υποθήκες επιτρέπουν στους δανειστές να δέχονται τα δάνεια σε ένα πακέτο και να τα μεταπωλούν. Τις ημέρες των συμβατικών δανείων, αυτό επέτρεψε στις τράπεζες να έχουν περισσότερα κεφάλαια για να δανείσουν. Με την εμφάνιση δανείων μόνο για τόκους, αυτό μεταβίβασε επίσης τον κίνδυνο αθέτησης του δανειστή όταν τα επιτόκια επαναφέρονται. Όσο η αγορά κατοικίας συνέχισε να αυξάνεται, ο κίνδυνος ήταν μικρός.
Η εμφάνιση δανείων μόνο από τόκους σε συνδυασμό με ενυπόθηκα χρεόγραφα δημιούργησε ένα άλλο πρόβλημα. Προσθέτουν τόση ρευστότητα στην αγορά, που δημιούργησε μια έκρηξη κατοικιών.
03 Υποθήκη και υποθήκη μόνο για υποθήκες Μην αναμειγνύετε
Η έλευση των δανείων μόνο από τόκους βοήθησε στη μείωση των μηνιαίων πληρωμών, ώστε οι δανειολήπτες με χαμηλό επιτόκιο να τους αντέξουν οικονομικά. Αυξήθηκε όμως ο κίνδυνος για τους δανειστές, επειδή οι αρχικές τιμές συνήθως επαναφέρονται μετά από ένα, τρία ή πέντε χρόνια. Αλλά η ανοδική αγορά κατοικιών παρηγορούσε δανειστές, οι οποίοι ανέλαβαν τον δανειολήπτη θα μπορούσε να μεταπωλήσει το σπίτι σε υψηλότερη τιμή και όχι προεπιλογή.
04 Δύο μύθοι για το τι προκάλεσε την κρίση
Ένας άλλος μύθος είναι ότι ο κοινοτικός νόμος επανεπένδυσης δημιούργησε την κρίση. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι ώθησε τις τράπεζες να δανείσουν περισσότερα σε φτωχές γειτονιές. Αυτή ήταν η εντολή της όταν δημιουργήθηκε το 1977.
Το 1989, η FIRREA ενίσχυσε την CRA δημοσιεύοντας τα αρχεία δανεισμού των τραπεζών. Απαγορευόταν να επεκταθούν εάν δεν συμμορφώνονταν με τα πρότυπα της CRA. Το 1995, ο Πρόεδρος Clinton κάλεσε τους ρυθμιστικούς φορείς να ενισχύσουν ακόμη περισσότερο την CRA.
Όμως, ο νόμος δεν απαιτούσε από τις τράπεζες να χορηγούν δάνεια χαμηλού κινδύνου. Δεν τους ζήτησε να μειώσουν τα πρότυπα δανεισμού τους. Το έκαναν για να δημιουργήσουν επιπλέον κερδοφόρα παράγωγα.
05 Υποχρεώσεις παγίου δανείου
Ο κίνδυνος δεν περιοριζόταν μόνο σε υποθήκες. Όλα τα είδη χρεών ανασυσκευάστηκαν και μεταπωλήθηκαν ως εξασφαλισμένες οφειλές . Καθώς οι τιμές των κατοικιών μειώθηκαν, πολλοί ιδιοκτήτες σπιτιού που χρησιμοποιούσαν τα σπίτια τους ως μηχανές ATM διαπίστωσαν ότι δεν μπορούσαν πλέον να υποστηρίξουν τον τρόπο ζωής τους. Οι προεπιλογές για όλα τα είδη χρέους άρχισαν να σιγοβράζουν αργά. Οι κάτοχοι CDO συμπεριέλαβαν όχι μόνο τους δανειστές και τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου. Περιελάμβαναν επίσης εταιρείες, συνταξιοδοτικά ταμεία και αμοιβαία κεφάλαια . Αυτό επέκτεινε τον κίνδυνο στους μεμονωμένους επενδυτές .
Το πραγματικό πρόβλημα με τα CDOs ήταν ότι οι αγοραστές δεν ήξεραν πώς να τις τιμολογούν. Ένας λόγος ήταν ότι ήταν τόσο περίπλοκοι και τόσο καινούργιοι. Ένας άλλος ήταν ότι η χρηματιστηριακή αγορά άνθισε. Όλοι ήταν κάτω από τόσο μεγάλη πίεση για να βγάλουν χρήματα που αγόραζαν συχνά αυτά τα προϊόντα με βάση μόνο τίποτα από στόμα σε στόμα.