Κατανοήστε τους τρεις τύπους τίτλων
Για το λόγο αυτό, οι τίτλοι διαπραγματεύονται εύκολα. Αυτό σημαίνει ότι είναι υγρό . Είναι εύκολο να τιμολογήσουν και έτσι είναι εξαιρετικοί δείκτες της υποκείμενης αξίας των περιουσιακών στοιχείων.
Οι έμποροι πρέπει να έχουν την άδεια να αγοράζουν και να πωλούν τίτλους για να βεβαιώνουν ότι έχουν εκπαιδευτεί να ακολουθήσουν τους νόμους που ορίζει η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς .
Η εφεύρεση τίτλων δημιούργησε την κολοσσιαία επιτυχία των χρηματοπιστωτικών αγορών .
Υπάρχουν τρεις τύποι τίτλων
1. Οι μετοχικοί τίτλοι είναι μετοχές μιας εταιρείας. Μπορείτε να αγοράσετε μετοχές μιας εταιρείας μέσω ενός μεσίτη. Μπορείτε επίσης να αγοράσετε μετοχές ενός αμοιβαίου κεφαλαίου που επιλέγει τα αποθέματα για εσάς. Η δευτερογενής αγορά για μετοχικά παράγωγα είναι η χρηματιστηριακή αγορά . Περιλαμβάνει το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης , το NASDAQ και το BATS .
Μια αρχική δημόσια προσφορά είναι όταν οι εταιρείες πωλούν μετοχές για πρώτη φορά. Οι επενδυτικές τράπεζες, όπως η Goldman Sachs ή η Morgan Stanley , τις πωλούν απευθείας σε ειδικευμένους αγοραστές. Οι δημόσιες εγγραφές είναι μια ακριβή επενδυτική επιλογή. Οι εταιρείες τις πωλούν σε μεγάλες ποσότητες. Μόλις φτάσουν στο χρηματιστήριο, η τιμή τους συνήθως ανεβαίνει. Αλλά δεν μπορείτε να κάνετε μετρητά μέχρι να περάσει κάποιο χρονικό διάστημα. Μέχρι τότε, η τιμή της μετοχής ενδέχεται να έπεσε κάτω από την αρχική προσφορά.
2. Τα χρεόγραφα είναι δάνεια, που ονομάζονται ομόλογα , που γίνονται σε μια εταιρεία ή σε μια χώρα.
Μπορείτε να αγοράσετε ομόλογα από έναν μεσίτη. Μπορείτε επίσης να αγοράσετε αμοιβαία κεφάλαια επιλεγμένων ομολόγων.
Οι εταιρείες αξιολόγησης αξιολογούν πόσο πιθανό είναι η αποπληρωμή του ομολόγου. Αυτές οι εταιρείες περιλαμβάνουν τις εταιρείες Standard & Poor's , Moody's και Fitch's. Για να εξασφαλιστεί η επιτυχής πώληση ομολόγων, οι οφειλέτες πρέπει να πληρώσουν υψηλότερα επιτόκια εάν η πιστοληπτική τους ικανότητα είναι κάτω από το AAA.
Εάν τα αποτελέσματα είναι πολύ χαμηλά, είναι γνωστά ως junk bonds . Παρά τον κίνδυνο που διατρέχουν, οι επενδυτές αγοράζουν χαρτοφυλάκια έντονης απάτης επειδή προσφέρουν τα υψηλότερα επιτόκια.
Τα εταιρικά ομόλογα είναι δάνεια σε μια εταιρεία. Εάν τα ομόλογα είναι σε μια χώρα, είναι γνωστά ως κρατικά χρέη . Η αμερικανική κυβέρνηση εκδίδει κρατικά ομόλογα . Επειδή αυτά είναι τα ασφαλέστερα ομόλογα, οι αποδόσεις του Δημοσίου είναι το σημείο αναφοράς για όλα τα άλλα επιτόκια. Τον Απρίλιο του 2011, όταν η Standard & Poor's έκοψε τις προοπτικές της για το χρέος των ΗΠΑ , ο Dow έπεσε 200 πόντους. Αυτά είναι τα σημαντικά ποσοστά των ομολόγων του Δημοσίου στην αμερικανική οικονομία.
3. Οι παράγωγοι τίτλοι βασίζονται στην αξία των υποκείμενων μετοχών, ομολόγων ή άλλων περιουσιακών στοιχείων. Επιτρέπουν στους εμπόρους να κερδίζουν υψηλότερη απόδοση από την αγορά του ίδιου του περιουσιακού στοιχείου.
Οι επιλογές μετοχών σας επιτρέπουν να πραγματοποιείτε συναλλαγές σε μετοχές χωρίς να τις αγοράζετε εκ των προτέρων. Για μια μικρή χρέωση, μπορείτε να αγοράσετε μια επιλογή κλήσης για να αγοράσετε το απόθεμα σε μια συγκεκριμένη ημερομηνία σε μια συγκεκριμένη τιμή. Εάν η τιμή της μετοχής ανεβαίνει, ασκείτε την επιλογή σας και αγοράζετε το απόθεμα σε χαμηλότερη τιμή διαπραγμάτευσής σας. Μπορείτε είτε να το κρατήσετε είτε να το μεταπωλήσετε αμέσως για την υψηλότερη πραγματική τιμή.
Μια επιλογή πώλησης σας δίνει το δικαίωμα να πουλήσετε το απόθεμα σε μια συγκεκριμένη ημερομηνία σε μια συμφωνημένη τιμή. Εάν η τιμή της μετοχής είναι χαμηλότερη αυτή την ημέρα, μπορείτε να την αγοράσετε και να κάνετε κέρδος με την πώλησή της στη συμφωνημένη, υψηλότερη τιμή.
Εάν η τιμή της μετοχής είναι υψηλότερη, δεν ασκείτε την επιλογή. Σας κοστίζει μόνο το τέλος για την επιλογή.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι παράγωγα βασισμένα σε εμπορεύματα . Τα πιο κοινά είναι το πετρέλαιο, τα νομίσματα και τα γεωργικά προϊόντα. Όπως και οι επιλογές, πληρώνετε μια μικρή χρέωση, που ονομάζεται περιθώριο. Σας δίνει το δικαίωμα να αγοράσετε ή να πωλήσετε τα εμπορεύματα για μια συμφωνημένη τιμή στο μέλλον. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι πιο επικίνδυνα από τις επιλογές επειδή πρέπει να τα ασκήσετε. Συμμετέχετε σε μια πραγματική σύμβαση που πρέπει να εκπληρώσετε.
Οι τίτλοι που εξασφαλίζονται με στοιχεία ενεργητικού είναι παράγωγα των οποίων οι αξίες βασίζονται στις αποδόσεις από δέσμες υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων, συνήθως ομολόγων. Τα πιο γνωστά είναι τα ενυπόθηκα χρεόγραφα , τα οποία συνέβαλαν στη δημιουργία της κρίσης των ενυπόθηκων στεγαστικών δανείων . Λιγότερο γνωστό είναι το εμπορικό χαρτί που υποστηρίζεται από στοιχεία ενεργητικού . Πρόκειται για δέσμη εταιρικών δανείων που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία όπως εμπορικά ακίνητα ή αυτοκίνητα.
Οι εξασφαλισμένες χρεωστικές υποχρεώσεις λαμβάνουν αυτούς τους τίτλους και τις διαιρούν σε δόσεις ή φέτες, με παρόμοιο κίνδυνο.
Τα χρεόγραφα με δημοπρασία ήταν παράγωγα των οποίων οι αξίες καθορίζονταν με εβδομαδιαίες δημοπρασίες εταιρικών ομολόγων. Δεν υπάρχουν πλέον. Οι επενδυτές πίστευαν ότι οι αποδόσεις ήταν εξίσου ασφαλείς με τις υποκείμενες ομολογίες. Οι αποδόσεις των τίτλων καθορίζονταν σύμφωνα με εβδομαδιαίες ή μηνιαίες δημοπρασίες που διενεργούσαν μεσίτες-διαπραγματευτές. Ήταν μια ρηχή αγορά, που σημαίνει ότι δεν συμμετείχαν πολλοί επενδυτές. Αυτό έκανε τα χρεόγραφα πιο επικίνδυνα από τα ίδια τα ομόλογα. Η αγορά κινητών αξιών με πλειστηριασμό πάγωσε το 2008. Αυτό άφησε πολλούς επενδυτές που κρατούσαν την τσάντα. Αυτό οδήγησε σε έρευνες της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς.
Πώς επηρεάζουν τα χρεόγραφα την οικονομία
Οι τίτλοι διευκολύνουν όσους έχουν χρήματα να βρουν όσους χρειάζονται επενδυτικό κεφάλαιο . Αυτό καθιστά εύκολο το εμπόριο και είναι διαθέσιμο σε πολλούς επενδυτές. Οι τίτλοι καθιστούν τις αγορές πιο αποτελεσματικές.
Για παράδειγμα, η χρηματιστηριακή αγορά διευκολύνει τους επενδυτές να δουν ποιες εταιρείες κάνουν καλά και ποιες δεν είναι. Τα χρήματα πηγαίνουν γρήγορα σε εκείνες τις επιχειρήσεις που αναπτύσσονται. Αυτό επιβραβεύει την απόδοση και παρέχει κίνητρο για περαιτέρω ανάπτυξη.
Οι τίτλοι δημιουργούν επίσης πιο καταστροφικές διακυμάνσεις στον επιχειρηματικό κύκλο . Δεδομένου ότι είναι τόσο εύκολο να αγοραστούν, οι μεμονωμένοι επενδυτές μπορούν να τα αγοράσουν παρορμητικά. Πολλοί λαμβάνουν αποφάσεις χωρίς πλήρη ενημέρωση ή διαφοροποίηση. Όταν οι τιμές των μετοχών πέφτουν, χάνουν ολόκληρη την εξοικονόμηση ζωής τους. Αυτό συνέβη στην μαύρη Πέμπτη , με αποτέλεσμα τη Μεγάλη Ύφεση του 1929 .
Τα παράγωγα καθιστούν αυτήν την αστάθεια χειρότερη. Στην αρχή, οι επενδυτές πίστευαν ότι τα παράγωγα καθιστούν τις χρηματοπιστωτικές αγορές λιγότερο επικίνδυνες. Τους επέτρεψαν να αντισταθμίσουν τις επενδύσεις τους. Εάν αγόραζαν μετοχές, απλώς αγόραζαν επιλογές για να τις προστατέψουν εάν οι τιμές των μετοχών έπεσαν. Για παράδειγμα, τα CDO επέτρεψαν στις τράπεζες να κάνουν περισσότερα δάνεια. Έλαβαν χρήματα από επενδυτές που αγόρασαν το CDO και ανέλαβαν τον κίνδυνο.
Δυστυχώς, όλα αυτά τα νέα προϊόντα δημιούργησαν υπερβολική ρευστότητα. Αυτό δημιούργησε μια φούσκα ενεργητικού σε στέγαση, πιστωτική κάρτα και αυτόματη χρέη. Δημιούργησε υπερβολική ζήτηση και ψεύτικη αίσθηση ασφάλειας και ευημερίας. Τα CDO επέτρεψαν στις τράπεζες να χαλαρώσουν τα πρότυπα δανεισμού τους, ενθαρρύνοντας περαιτέρω την προεπιλογή.
Αυτά τα παράγωγα ήταν τόσο περίπλοκα που οι επενδυτές τα αγόραζαν χωρίς να τα καταλαβαίνουν. Όταν τα δάνεια αθέτησαν, ο πανικός ακολούθησε. Οι τράπεζες συνειδητοποίησαν ότι δεν μπορούσαν να υπολογίσουν τι θα έπρεπε να είναι οι τιμές των παραγώγων. Αυτό κατέστησε αδύνατο να μεταπωληθούν στη δευτερογενή αγορά.
Διανυκτέρευση, η αγορά για αυτούς εξαφανίστηκε. Οι τράπεζες αρνήθηκαν να δανείσουν ο ένας στον άλλο επειδή φοβούνταν να λάβουν αντάλλαγμα δυνητικά άνευ αξίας CDOs. Ως αποτέλεσμα, το Ομοσπονδιακό Αποθεματικό έπρεπε να αγοράσει τα CDO για να μην καταρρεύσει η παγκόσμια χρηματοπιστωτική αγορά. Τα παράγωγα δημιούργησαν την παγκόσμια οικονομική κρίση του 2008 .