Κόστος, Αντίκτυπος, Πώς πέρασε
Ο Paulson ζήτησε από το Κογκρέσο να εγκρίνει τη διάσωση ύψους 700 δισεκατομμυρίων δολαρίων για να αγοράσει τίτλους που καλύπτονται από ενυπόθηκα δάνεια, οι οποίοι κινδύνευαν να υποστούν αθέτηση. Με αυτόν τον τρόπο, ο Paulson ήθελε να πάρει αυτά τα χρέη από τα βιβλία των τραπεζών, των hedge funds και των συνταξιοδοτικών ταμείων που τα κράτησαν.
Ο στόχος ήταν να ανανεωθεί η εμπιστοσύνη στη λειτουργία του παγκόσμιου τραπεζικού συστήματος, το οποίο απέφυγε στενά την κατάρρευση.
Το νομοσχέδιο καθιέρωσε το Πρόγραμμα Ανακούφισης Παθητικού . Οι προβληματικές τράπεζες είχαν το δικαίωμα να υποβάλουν μια τιμή προσφοράς για να πωλήσουν τα περιουσιακά στοιχεία τους στο TARP ως μέρος μιας αντίστροφης δημοπρασίας. Κάθε δημοπρασία έπρεπε να είναι για συγκεκριμένη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων. Οι διαχειριστές του TARP θα επιλέξουν τη χαμηλότερη τιμή για κάθε κατηγορία περιουσιακών στοιχείων. Αυτό συνέβαλε στη διασφάλιση ότι η κυβέρνηση δεν πληρώνει πάρα πολύ για περιουσιακά στοιχεία που βρίσκονται σε κίνδυνο. Αλλά αυτό δεν κατέληξε να συμβαίνει. Χρειάστηκε πολύς χρόνος για την ανάπτυξη του προγράμματος δημοπρασιών. Έτσι, αντί αυτού, το Treasury δανείστηκε 115 δισ. Δολάρια στις τράπεζες αγοράζοντας προνομιούχο απόθεμα .
Ο Bailout Bill βοήθησε περισσότερο από τις τράπεζες
Το Κογκρέσο συνέδεσε άλλες απαραίτητες παραβιάσεις. Ως αποτέλεσμα, το νομοσχέδιο περιελάμβανε βοήθεια για τους ιδιοκτήτες σπιτιού που αντιμετωπίζουν αποκλεισμό . Απαιτεί από το Υπουργείο Οικονομικών να εγγυηθεί και τα στεγαστικά δάνεια και να βοηθήσει τους ιδιοκτήτες σπιτιού να ρυθμίσουν τους όρους των ενυπόθηκων δανείων μέσω της ελπίδας ΤΩΡΑ.
Αυξήθηκε το όριο της ομοσπονδιακής ασφάλισης καταθέσεων για τις τραπεζικές καταθέσεις σε 250.000 δολάρια ανά λογαριασμό. Επιχείρησε στο FDIC να εκμεταλλευτεί τα ομοσπονδιακά κονδύλια ανάλογα με τις ανάγκες μέχρι το 2009. Αυτό μείωσε τους φόβους ότι η ίδια η υπηρεσία θα μπορούσε να χρεοκοπήσει.
Το νομοσχέδιο επέτρεψε στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς να αναστείλει τον κανόνα " mark-to-market ".
Αυτός ο νόμος ανάγκασε τις τράπεζες να διατηρήσουν τα στεγαστικά τους δάνεια αποτιμώμενα στα σημερινά επίπεδα. Αυτό σήμαινε ότι τα επισφαλή δάνεια έπρεπε να αποτιμώνται κάτω από την πιθανή πραγματική τους αξία. Αυτά τα δάνεια δεν θα μπορούσαν να μεταπωληθούν στο κλίμα που υπέστη το πανικό του 2008.
Το νομοσχέδιο περιελάμβανε επιπλέον φορολογικές ελαφρύνσεις ύψους 150 δισεκατομμυρίων δολαρίων, οι οποίες θα κατανεμηθούν σταδιακά σε 10 χρόνια. Μεταξύ αυτών περιλαμβανόταν η επέκταση του εναλλακτικού ελάχιστου φόρου "επίθεμα", οι πιστώσεις φόρου για την έρευνα και ανάπτυξη και η ανακούφιση των επιζώντων τυφώνα. Μια ψηφοφορία στη Γερουσία έδωσε στο σχέδιο διάσωσης νέα ζωή με αυτές τις φορολογικές ελαφρύνσεις.
Πώς πέρασε ο νομοσχέδιο διάσωσης
Ο Γραμματέας Paulson υπέβαλε το νομοσχέδιο για τη διάσωση στη Βουλή των Αντιπροσώπων στις 21 Σεπτεμβρίου 2008. Αλλά πολλοί στο Κογκρέσο θεώρησαν ότι υποχρέωναν τους φορολογούμενους να επιβραβεύουν κακές τραπεζικές αποφάσεις. Το Σώμα ψήφισε εναντίον του στις 29 Σεπτεμβρίου 2008. Ο Dow έπεσε 770 μονάδες και οι παγκόσμιες αγορές έπεσαν κατακόρυφα.
Η Γερουσία επανέφερε την πρόταση προσαρμόζοντάς την σε ένα νομοσχέδιο το οποίο είχε ήδη εξεταστεί. Αυτή η πλευρά βγήκε από τη Βουλή των Αντιπροσώπων , η οποία πρέπει να εισαγάγει τους λογαριασμούς χρηματοδότησης. Το Σώμα ενέκρινε τελικά αυτή την έκδοση στις 3 Οκτωβρίου 2008. Ο πρόεδρος Μπους υπέγραψε τον νόμο για την οικονομική σταθεροποίηση έκτακτης ανάγκης του 2008 στο νόμο μέσα σε λίγες ώρες.
Η EESA διατήρησε έξι από τις διατάξεις που προσέθεσε το Σώμα:
- Επιτροπή εποπτείας για την αναθεώρηση της αγοράς και πώλησης υποθηκών από το Δημόσιο. Η επιτροπή απαρτίζεται από τον Πρόεδρο της Federal Reserve Ben Bernanke και τους ηγέτες της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς , της Federal Federal Finance Agency και της HUD.
- Bailout δόσεις, ξεκινώντας από 250 δισεκατομμύρια δολάρια.
- Η δυνατότητα του Treasury να διαπραγματεύεται μερίδιο συμμετοχής του δημοσίου σε εταιρείες που έλαβαν βοήθεια διάσωσης.
- Όρια για την αποζημίωση των εκτελεσθέντων επιχειρήσεων. Συγκεκριμένα, οι εταιρείες δεν θα μπορούσαν να αφαιρέσουν το κόστος των εκτελεστικών αποζημιώσεων άνω των $ 500.000.
- Κυβερνητική χρηματοδότηση ασφάλισης περιουσιακών στοιχείων σε προβληματικές επιχειρήσεις.
- Η απαίτηση του Προέδρου να προτείνει νομοθεσία για την αποκατάσταση ζημιών από τον χρηματοπιστωτικό κλάδο, εάν υπήρχε ακόμα μετά από πέντε χρόνια. (Πηγή: "Bailout Bill Περίληψη", Επιτροπή Γερουσίας της Γερουσίας. "Διακόσμηση Bill Κυκλοφόρησε," CNNMoney, 28 Σεπτεμβρίου 2008.)
Γιατί το Bailout Bill ήταν απαραίτητο
Οι επενδυτές και οι επιχειρήσεις πυροδότησαν τη διάσωση όταν κατέγραψαν ρεκόρ 140 δισεκατομμυρίων δολαρίων από τους λογαριασμούς της χρηματαγοράς Μετακόμισαν τα κεφάλαια σε λογαριασμούς του Δημοσίου , με αποτέλεσμα να μειωθούν οι αποδόσεις . Οι λογαριασμοί χρηματαγοράς θεωρήθηκαν ως μία από τις ασφαλέστερες επενδύσεις.
Για να αποτρέψει τον πανικό, το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ συμφώνησε να ασφαλίσει κεφάλαια χρηματαγοράς για ένα χρόνο. Η SEC απαγόρευσε την πώληση μετοχών μικρής διάρκειας μέχρι τις 2 Οκτωβρίου για να μειώσει τη μεταβλητότητα στη χρηματιστηριακή αγορά. Τον Σεπτέμβριο του 2008, το Αποθεματικό Πρωτοβάθμιο Ταμείο έσπασε το δολάριο και προκάλεσε την πορεία της χρηματαγοράς .
Η αμερικανική κυβέρνηση αγόρασε αυτές τις κακές υποθήκες επειδή οι τράπεζες φοβόντουσαν να δανείζουν ο ένας στον άλλο. Αυτός ο φόβος προκάλεσε τα επιτόκια LIBOR να είναι πολύ υψηλότερα από το επιτόκιο των τρεχούμενων κεφαλαίων . Επίσης, έστειλε τις τιμές των μετοχών. Οι χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις δεν ήταν σε θέση να πουλήσουν το χρέος τους. Χωρίς τη δυνατότητα άντλησης κεφαλαίων , αυτές οι επιχειρήσεις κινδύνευαν να χρεοκοπήσουν. Αυτό συνέβη με τη Lehman Brothers. Θα συνέβαινε με την AIG και την Bear Stearns χωρίς ομοσπονδιακή παρέμβαση.
Το Κογκρέσο συζήτησε τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα μιας τόσο μεγάλης παρέμβασης. Οι πολιτικοί ηγέτες ήθελαν να προστατεύσουν τον φορολογούμενο. Δεν ήθελαν επίσης να αφήσουν τις επιχειρήσεις από το γάντζο για να κάνουν κακές αποφάσεις. Οι περισσότεροι στο Κογκρέσο αναγνώρισαν την ανάγκη ταχείας αντίδρασης για την αποφυγή περαιτέρω χρηματοπιστωτικής κατάρρευσης. Με τις τράπεζες φοβούνται να αποκαλύψουν το κακό χρέος τους , έγινε μια περίπτωση φόβου που τρέφονταν από φόβο. Αυτό θα είχε οδηγήσει σε υποβάθμιση της αξιολόγησης του χρέους τους και, στη συνέχεια, σε πτώση της τιμής των μετοχών τους. Δεν θα μπορούσαν να αντλήσουν κεφάλαια. Θα είχαν χρεοκοπήσει. Οι φήμες και ο πανικός που προκάλεσε το κλείδωμα των πιστωτικών αγορών.
Ο φορολογούμενος ποτέ δεν δανείστηκε το σύνολο των 700 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Πρώτον, το Κογκρέσο εξουσιοδότησε μόνο 350 δισεκατομμύρια δολάρια που θα δανεισθούν το 2008. Το άλλο μισό σώθηκε για τον νέο πρόεδρο, όταν ανέλαβε καθήκοντα το 2009. Ο Ομπάμα δεν χρησιμοποίησε ποτέ τα κεφάλαια του TARP για περισσότερα αποπληρωμή τραπεζών. Αντ 'αυτού, ξεκίνησε το πακέτο οικονομικών κινήτρων ύψους 787 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Δεύτερον, η κυβέρνηση αγόρασε τις μετοχές των τραπεζών όταν οι τιμές ήταν μειωμένες. Τους πώλησε αργότερα, όταν οι τιμές ήταν υψηλότερες. Μέχρι το 2012, οι τράπεζες είχαν εξοφλήσει 292 δισεκατομμύρια δολάρια από τα κεφάλαια του TARP. Αυτό άφησε μόνο 120 δισεκατομμύρια δολάρια ακόμα εκκρεμείς. Αυτά τα κεφάλαια χρησιμοποιήθηκαν για το πρόγραμμα HARP για να βοηθήσουν τους ιδιοκτήτες ακινήτων που αντιμετωπίζουν αποκλεισμό.
Τρίτον, το νομοσχέδιο απαιτούσε από τον πρόεδρο να εκπονήσει ένα σχέδιο για την αποκατάσταση ζημιών από τη χρηματοπιστωτική βιομηχανία, εάν χρειαστεί.
Αυτά τα άρθρα εξηγούν τα γεγονότα που οδήγησαν στην κρίση: χρονοδιάγραμμα χρηματοπιστωτικής κρίσης , θα μπορούσε να προληφθεί η κρίση των ενυπόθηκων δανείων και η διάσωση; , και Ποια ήταν η παγκόσμια οικονομική κρίση του 2008;
Εναλλακτικές λύσεις
Όταν εισήχθη το νομοσχέδιο, πολλοί νομοθέτες ήθελαν να σώσουν τον φορολογούμενο 700 δισεκατομμύρια δολάρια. Εδώ είναι μια συζήτηση για πολλά από αυτά και τις πιθανές επιπτώσεις τους.
Αγορά υποθήκης - 2008 Δημοκρατικός προεδρικός υποψήφιος John McCain πρότεινε την κυβέρνηση να αγοράσει 300 δισεκατομμύρια δολάρια σε υποθήκες από ιδιοκτήτες σπιτιού που ήταν σε κίνδυνο αποκλεισμού. Αυτό θα μπορούσε να έχει μειώσει την ποσότητα τοξικών υποθηκών στους ισολογισμούς των τραπεζών. Θα μπορούσε ακόμη και να βοηθήσει να σταματήσει η πτώση των τιμών των κατοικιών μειώνοντας τους αποκλεισμούς. Αλλά δεν αντιμετώπισε την πιστωτική κρίση. Η κρίση προκλήθηκε από τις τράπεζες που φοβούνται να δανείζουν ο ένας τον άλλον και επομένως αποταμιεύουν μετρητά.
Μείωση των φόρων για τις τράπεζες - Η αντιπολίτευση, η Δημοκρατική Επιτροπή Μελέτης πρότεινε την αναστολή του φόρου κεφαλαιουχικών κερδών για δύο χρόνια. Αυτό θα επέτρεπε στις τράπεζες να πωλούν περιουσιακά στοιχεία χωρίς να φορολογούνται. Αλλά ήταν απώλειες σε περιουσιακά στοιχεία που ήταν το θέμα, όχι κέρδη. Η RSC ήθελε να μεταβεί στις Fannie Mae και Freddie Mac σε ιδιωτικές εταιρείες. Επίσης πρότειναν τη σταθεροποίηση του δολαρίου. Κανένα από αυτά δεν αντιμετώπισε την πιστωτική κρίση.
Από την άλλη πλευρά, η πρόταση της RSC για αναστολή της λογιστικής παρακολούθησης της αγοράς θα είχε ως αποτέλεσμα την άμβλυνση της μείωσης των περιουσιακών στοιχείων της τράπεζας. Το Συμβούλιο Διεθνών Λογιστικών Προτύπων των ΗΠΑ μείωσε τον κανόνα το 2009.
Μην κάνετε τίποτα - Πολλοί πρότειναν απλώς να αφήσουν τις αγορές να τρέξουν την πορεία τους. Σε αυτό το σενάριο, οι επιχειρήσεις σε όλο τον κόσμο θα κλείσουν πιθανώς λόγω έλλειψης πίστωσης. Αυτό θα είχε δημιουργήσει μια παγκόσμια κατάθλιψη . Η ανεργία μεγάλης κλίμακας θα μπορούσε να οδηγήσει σε ταραχές.