Όταν πρέπει να προτιμάτε τα προτιμώμενα αποθέματα πέρα από τα κοινά
Οι προνομιούχες μετοχές πληρώνουν μερίσματα όπως το κοινό απόθεμα.
Η διαφορά είναι ότι οι προνομιούχες μετοχές πληρώνουν ένα συμφωνημένο μέρισμα σε τακτά χρονικά διαστήματα. Αυτή η ποιότητα είναι παρόμοια με αυτή των ομολόγων. Οι κοινές μετοχές μπορούν να πληρώνουν μερίσματα ανάλογα με το πόσο κερδοφόρα είναι η εταιρεία. Τα προτιμώμενα μερίσματα μετοχών είναι συχνά υψηλότερα από τα κοινά μερίσματα μετοχών. Το μέρισμα μπορεί να είναι ρυθμιζόμενο και ποικίλλει ανάλογα με τον Libor ή μπορεί να είναι ένα σταθερό ποσό που δεν αλλάζει ποτέ.
Οι προνομιούχες μετοχές είναι, επίσης, ομοειδή με το ότι θα πάρετε πίσω τις αρχικές σας επενδύσεις αν τις κρατήσετε μέχρι τη λήξη τους. Αυτό είναι 30 χρόνια έως 40 χρόνια στις περισσότερες περιπτώσεις. Οι κοινές τιμές αποθεμάτων μπορούν να πέσουν στο μηδέν. Αν συμβεί αυτό, δεν θα λάβετε τίποτα.
Οι εταιρείες που εκδίδουν προνομιούχες μετοχές μπορούν να τις ανακαλέσουν πριν από τη λήξη καταβάλλοντας την τιμή έκδοσης. Όπως τα ομόλογα και σε αντίθεση με τα αποθέματα, οι προνομιούχες μετοχές δεν παρέχουν κανένα δικαίωμα ψήφου.
Όταν πρέπει να αγοράσετε προνομιούχες μετοχές
Θα πρέπει να εξετάσετε τις προνομιούχες μετοχές όταν χρειάζεστε σταθερή ροή εισοδήματος.
Αυτό ισχύει ιδίως όταν τα επιτόκια είναι χαμηλά. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι τα προνομιούχα μερίσματα μετοχών πληρώνουν υψηλότερο εισόδημα από τα ομόλογα. Αν και χαμηλότερα, το εισόδημα είναι πιο σταθερό από τα μερίσματα μετοχών.
Θα πρέπει να τα πουλήσετε όταν αυξάνονται τα επιτόκια. Αυτό είναι επειδή αρχίζουν να χάνουν αξία. Είναι αλήθεια και με τους δεσμούς.
Η ροή σταθερού εισοδήματος καθίσταται λιγότερο πολύτιμη καθώς τα επιτόκια ωθούν τις αποδόσεις των άλλων επενδύσεων.
Οι προτιμητέοι θα μπορούσαν επίσης να χάσουν αξία όταν οι τιμές των μετοχών αυξάνονται. Αυτό συμβαίνει επειδή η εταιρεία μπορεί να τους καλέσει μέσα. Σημαίνει ότι αγοράζουν τα προνομιούχα αποθέματα πίσω από εσάς πριν από τις τιμές να πάρει οποιαδήποτε υψηλότερη.
Προτιμώμενα αποθέματα έναντι κοινών μετοχών
Ο πίνακας αυτός απεικονίζει τη διαφορά μεταξύ των προνομιούχων μετοχών, των κοινών μετοχών και των ομολόγων.
| χαρακτηριστικό | Προνομιούχος | Κοινός | Δεσμός |
|---|---|---|---|
| Ιδιοκτησία της Εταιρείας | Ναί | Ναί | Οχι |
| Δικαιώματα ψήφου | Οχι | Ναί | Οχι |
| Η τιμή της ασφάλειας βασίζεται σε: | Κέρδη | Κέρδη | Αξιολόγηση S & P |
| Μερίσματα | Σταθερός | Διαφέρει | Σταθερός |
| Τιμή εάν κρατηθεί μέχρι τη λήξη | Γεμάτος | Διαφέρει | Γεμάτος |
| Η εντολή πληρωθεί εάν η εταιρεία έχει προεπιλεγεί | Δεύτερος | Τρίτος | Πρώτα |
Τύποι προτιμώμενων αποθεμάτων
Τα μετατρέψιμα προνομιούχα αποθέματα έχουν τη δυνατότητα να μετατραπούν σε κοινό απόθεμα σε κάποιο σημείο στο μέλλον. Τι καθορίζει πότε συμβαίνει αυτό; Τρία πράγματα:
- Το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας μπορεί να ψηφίσει για μετατροπή.
- Μπορεί να αποφασίσετε να μετατρέψετε. Θα χρησιμοποιούσατε αυτήν την επιλογή μόνο εάν η τιμή του κοινού αποθέματος είναι μεγαλύτερη από την καθαρή παρούσα αξία των προνομιούχων σας. Η καθαρή παρούσα αξία περιλαμβάνει τις αναμενόμενες πληρωμές μερισμάτων και την τιμή που θα λάβατε όταν η ζωή του προτιμώμενου έχει λήξει.
- Το απόθεμα μπορεί να έχει μετατραπεί αυτόματα σε προκαθορισμένη ημερομηνία .
Οι σωρευτικές προνομιούχες μετοχές επιτρέπουν στις εταιρείες να αναστέλλουν τις πληρωμές μερισμάτων όταν οι περίοδοι είναι κακές. Αλλά πρέπει να πληρώσουν όλες τις χαμένες πληρωμές μερισμάτων όταν οι καιροί είναι και πάλι καλές. Στην πραγματικότητα, πρέπει να το κάνουν πριν μπορέσουν να πραγματοποιήσουν πληρωμές μερισμάτων στους κοινούς μετόχους. Προτιμώμενα αποθέματα χωρίς αυτό το πλεονέκτημα ονομάζονται μη σωρευτικά αποθέματα.
Τα προνομιούχα προνομιούχα αποθέματα δίνουν στην εταιρεία το δικαίωμα να εξαγοράσει το απόθεμα ανά πάσα στιγμή μετά από μια συγκεκριμένη ημερομηνία. Η επιλογή περιγράφει συνήθως την τιμή που θα καταβάλει η εταιρεία για το απόθεμα. Η ημερομηνία εξαργύρωσης δεν είναι συχνά για μερικά χρόνια. Αυτά τα αποθέματα καταβάλλουν υψηλότερο μέρισμα για να αντισταθμίσουν τον πρόσθετο κίνδυνο εξαγοράς. Γιατί; Η εταιρεία θα μπορούσε να ζητήσει εξαγορά εάν μειωθούν τα επιτόκια. Θα εκδίδουν νέες προτιμήσεις με το χαμηλότερο επιτόκιο και θα πληρώνουν μικρότερο μέρισμα .
Αυτό σημαίνει μικρότερο κέρδος για τον επενδυτή.
Γιατί οι εταιρείες εκδίδουν προνομιούχες μετοχές
Οι εταιρείες χρησιμοποιούν προνομιούχες μετοχές για να αντλήσουν κεφάλαια για την ανάπτυξη. Η ικανότητα της εταιρείας να αναστέλλει τα μερίσματα είναι το μεγαλύτερο πλεονέκτημά της έναντι των ομολόγων. Χρειάζεται μόνο ψηφοφορία του συμβουλίου. Δεν κινδυνεύουν να κατηγορηθούν για αθέτηση υποχρεώσεων. Αν η εταιρεία δεν καταβάλει τους τόκους επί των ομολόγων της, αυτή καθυστερεί.
Οι εταιρείες χρησιμοποιούν επίσης προνομιούχες μετοχές για να μεταβιβάσουν την εταιρική ιδιοκτησία σε άλλη εταιρεία. Πρώτον, οι εταιρείες λαμβάνουν φορολογική απαλλαγή από το εισόδημα από μερίσματα των προνομιούχων μετοχών. Στην πραγματικότητα, δεν χρειάζεται να πληρώνουν φόρους για το πρώτο 80 τοις εκατό των εισοδημάτων που εισπράττονται από μερίσματα. οι μεμονωμένοι επενδυτές δεν έχουν το ίδιο φορολογικό πλεονέκτημα. Δεύτερον, οι εταιρείες μπορούν να πωλούν προνομιούχες μετοχές ταχύτερα από τα κοινά αποθέματα Είναι επειδή οι ιδιοκτήτες γνωρίζουν ότι θα επιστραφούν πίσω πριν οι ιδιοκτήτες των κοινών αποθεμάτων θα.
Αυτό το πλεονέκτημα ήταν γιατί το αμερικανικό Υπουργείο Οικονομικών αγόρασε μετοχές προνομιούχων μετοχών στις τράπεζες στο πλαίσιο του Προγράμματος Ανακούφισης Ακινητοποιήσεων . Κεφαλαιοποίησε τις τράπεζες για να μην χρεοκοπήσουν. Ταυτόχρονα, το δημόσιο ταμείο θέλησε να προστατεύσει την κυβέρνηση. Οι φορολογούμενοι θα επιστραφούν πίσω στους κοινούς μετόχους αν οι τράπεζες αθετήσουν καθόλου.
Οι προνομιούχες μετοχές συχνά εκδίδονται ως έσχατη λύση. Οι εταιρείες το χρησιμοποιούν αφού έχουν πάρει ό, τι μπορούν από την έκδοση κοινών μετοχών και ομολόγων. Αυτό συμβαίνει επειδή τα προνομιούχα αποθέματα είναι πιο ακριβά από τα ομόλογα. Τα μερίσματα που καταβάλλονται από προνομιούχες μετοχές προέρχονται από τα κέρδη μετά τη φορολογία της εταιρείας. Αυτά τα έξοδα δεν εκπίπτουν. Οι τόκοι που καταβάλλονται για ομόλογα είναι εκπίπτοντες από τον φόρο. Αυτό λειτουργεί φθηνότερα για την εταιρεία. (Πηγή: "Η ισχύς των προνομιούχων μετοχών", Motley Fool, 24 Απριλίου 2001.)