Χρησιμοποιώντας κλίση πτώσης
Μέρος 1: Εισαγωγή στην ασυμμετρία μεταβλητότητας .
Πολλοί μεμονωμένοι επενδυτές χρησιμοποιούν επιλογές για να ενισχύσουν το δυναμικό των κερδών τους. Μεταξύ αυτών των επενδυτών είναι εκείνοι που προτιμούν να κάνουν τον εύκολο τρόπο μέσα από τη ζωή τους - και αυτό περιλαμβάνει το πώς χειρίζονται τις επενδύσεις και τις συναλλαγές. Τίποτα δεν είναι λάθος με αυτό, αλλά αν πάρετε το χρόνο να μάθετε περισσότερα, οι πιθανότητες είναι καλές που η απόδοσή σας θα βελτιωθεί.
Ένας τρόπος με τον οποίο ο πιο εξελιγμένος έμπορος επιλογών μπορεί να επωφεληθεί από την πρόσθετη γνώση εμφανίζεται σε καταστάσεις όπου η μεταβλητότητα της μεταβλητότητας (δηλαδή η "επιπεδότητα" ή η "κλίση" της καμπύλης μεταβλητότητας) αλλάζει.
- Όταν η καμπύλη απόκλισης είναι σχετικά απότομη σύμφωνα με τα ιστορικά πρότυπα, αυτό αποτελεί μια καλή ευκαιρία για την έναρξη συναλλαγών που θα κερδίσουν ένα κέρδος - αν και όταν η καμπύλη γίνεται λιγότερο απότομη και υποχωρεί προς τη μέση τιμή της.
Η απότομη μετατόπιση μεταφράζεται σε υψηλότερες τιμές (λόγω υψηλότερου ποσοστού IV) για τα δικαιώματα πώλησης OTM και χαμηλότερες τιμές για τα δικαιώματα κλήσης OTM. Ο έμπορος μπορεί να επιλέξει ένα spread που βραχυκυκλώνει αυτές τις επιλογές πώλησης σε υψηλές τιμές για να κερδίσει ένα θεωρητικό πλεονέκτημα. Για παράδειγμα, η εξάπλωση της αναλογίας επιτρέπει στον έμπορο να πουλήσει μια μεγαλύτερη ποσότητα περαιτέρω δικαιωμάτων OTM - σε αυξημένη τιμή - τότε αγοράζει. ΣΗΜΕΙΩΣΗ: Η πώληση επιπλέον ή γυμνών επιλογών μπορεί να είναι υπερβολικά επικίνδυνη για εσάς επειδή η πιθανή απώλεια είναι ουσιαστικά απεριόριστη. - Όταν η τρέχουσα καμπύλη παραμόρφωσης είναι σχετικά επίπεδη σύμφωνα με τα ιστορικά πρότυπα, τότε οι έμποροι μπορούν να επωφεληθούν από αυτήν την κατάσταση, αν κατέχουν τις επιλογές OTM σε λιγότερο από το συνηθισμένο κόστος τους. Αυτή η στρατηγική λειτουργεί για επενδυτές που προτιμούν να κατέχουν τις επιλογές OTM ως προστασία χαρτοφυλακίου, παρά το γεγονός ότι οι επιλογές χάνουν αξία καθώς περνά ο χρόνος . Είναι επίσης δημοφιλές μεταξύ των εμπόρων που επιθυμούν να αποκτήσουν κλήσεις OTM - μόνο σε περίπτωση απροσδόκητης αύξησης της αγοράς.
Η επίπεδη καμπύλη παρουσιάζει μια ευκαιρία για εμπόρους διανομής πεταλούδων επειδή η στρατηγική αυτή περιλαμβάνει την αγορά των επιλογών OTM μειωμένης τιμής και την πώληση των επιλογών ATM (at-the-money).
Η διαδικασία για να αξιολογήσετε αν η τρέχουσα κλίση είναι επίπεδη ή απότομη δεν είναι δύσκολη, αλλά χρειάζεται αρκετός χρόνος για να προσδιορίσετε αν υπάρχει μια άκρη που μπορείτε να συλλάβετε. Εάν σχεδιάζετε να επωφεληθείτε από όσο το δυνατόν περισσότερες ευκαιρίες για να κερδίσετε μια θεωρητική ακμή κατά τις επιλογές συναλλαγών, αξίζει τον κόπο σας να κατανοήσετε τις βασικές έννοιες των επιλογών και αυτό περιλαμβάνει την ασυμμετρία μεταβλητότητας.
Οι ιδέες που αναφέρονται εδώ είναι παρόμοιες με εκείνες που δημοσίευσε ο Jared Woodard στις Condor Options .