Οι επιλογές μακράς και μικρής θέσης
Η συγκεκριμένη τιμή ονομάζεται τιμή προειδοποίησης, διότι πιθανώς θα χτυπήσετε όταν η τιμή της μετοχής πέσει στην τιμή αυτή ή χαμηλότερη.
Και, μπορείτε να το πουλήσετε μόνο σε μια συμφωνημένη ημερομηνία. Αυτό είναι γνωστό ως η ημερομηνία λήξης, επειδή αυτό είναι όταν λήξει η επιλογή σας.
Αν πουλάτε το απόθεμά σας στην τιμή προειδοποίησης πριν από την ημερομηνία λήξης, ασκείτε τη δυνατότητα πώλησης. Εκτός αν είστε στην Ευρώπη . Σε αυτή την περίπτωση, μπορείτε να ασκήσετε την επιλογή πώλησής σας ακριβώς την ημερομηνία λήξης.
Αγορά
Όταν αγοράζετε ένα δικαίωμα αγοράς, αυτό εγγυάται ότι δεν θα χάσετε ποτέ περισσότερο από την τιμή προειδοποίησης. Πληρώνετε μια μικρή χρέωση στο άτομο που είναι πρόθυμο να αγοράσει το απόθεμά σας.
Το τέλος καλύπτει τον κίνδυνο του. Εξάλλου, συνειδητοποιεί ότι θα μπορούσατε να τον ζητήσετε να το αγοράσει σε οποιαδήποτε ημέρα κατά τη συμφωνηθείσα περίοδο. Συνειδητοποιεί επίσης ότι υπάρχει η πιθανότητα το απόθεμα να αξίζει πολύ, πολύ λιγότερο εκείνη την ημέρα. Ωστόσο, πιστεύει ότι αξίζει τον κόπο επειδή πιστεύει ότι η τιμή των μετοχών θα αυξηθεί. Όπως μια ασφαλιστική εταιρεία, θα προτιμούσε να έχει το τέλος που του δίνετε σε αντάλλαγμα για την μικρή πιθανότητα που θα πρέπει να αγοράσει το απόθεμα.
Μεγάλο Put : Εάν αγοράζετε μια θέση χωρίς την κατοχή του αποθέματος, αυτό είναι γνωστό ως ένα μακρύ put.
Προστατευόμενη Put: Εάν αγοράζετε ένα τεμάχιο σε ένα απόθεμα που ήδη κατέχετε, αυτό είναι γνωστό ως προστατευμένο put. Μπορείτε επίσης να αγοράσετε ένα χαρτοφυλάκιο για ένα χαρτοφυλάκιο μετοχών ή για ένα χρηματιστηριακό χρηματιστήριο (ETF). Αυτό είναι γνωστό ως προστατευτικό δείκτη.
Πουλώ
Όταν πουλάτε μια επιλογή πώλησης, συμφωνείτε να αγοράσετε μετοχές σε μια συμφωνημένη τιμή. Είναι επίσης γνωστό ως shorting a put.
Βάλτε τους πωλητές να χάσουν χρήματα εάν μειωθεί η τιμή των μετοχών. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι πρέπει να αγοράσουν το απόθεμα στην τιμή απεργίας, αλλά μπορεί να το πουλήσει μόνο στη χαμηλότερη τιμή.
Κάνουν χρήματα αν η τιμή των μετοχών αυξάνεται. Αυτό συμβαίνει επειδή ο αγοραστής δεν θα ασκήσει την επιλογή. Οι πωλητές πωλούν τσέπη την αμοιβή.
Βάλτε τους πωλητές να μείνουν στην επιχείρηση γράφοντας πολλά που βάζει σε αποθέματα που πιστεύουν ότι θα αυξηθεί σε αξία. Ελπίζουν ότι τα τέλη που εισπράττουν θα αντισταθμίσουν την περιστασιακή ζημία που υφίστανται όταν μειώνονται οι τιμές των μετοχών.
Η νοοτροπία τους είναι παρόμοια με τον ιδιοκτήτη ενός διαμερίσματος. Ελπίζει ότι θα πάρει αρκετό ενοίκιο από τους υπεύθυνους ενοικιαστές για να αντισταθμίσει το κόστος των αδιέξοδων και εκείνων που καταστρέφουν το διαμέρισμά του.
Ένας πωλητής μπορεί να βγει από τη συμφωνία οποιαδήποτε στιγμή αγοράζοντας την ίδια επιλογή από κάποιον άλλο. Αν το τέλος για τη νέα επιλογή είναι χαμηλότερο από αυτό που έλαβε για το παλιό, τσακίζει τη διαφορά. Θα το έκανε μόνο αν πίστευε ότι το εμπόριο ήταν εναντίον του.
Μερικοί έμποροι πωλούν βάζει σε αποθέματα που θα ήθελαν να κατέχουν και πιστεύουν ότι είναι επί του παρόντος υποτιμημένα. Είναι στην ευχάριστη θέση να αγοράσουν το απόθεμα με την τρέχουσα τιμή, επειδή πιστεύουν ότι θα αυξηθεί και πάλι στο μέλλον.
Δεδομένου ότι ο αγοραστής του σπαθιού τους πληρώνει το τέλος, αγοράζουν πραγματικά το απόθεμα με έκπτωση. (Πηγή: "Το Lure της Cash-Secured Puts," Barron's, 7 Σεπτεμβρίου 2015.)
Εξασφαλισμένη πώληση μετρητών: Διατηρείτε αρκετά χρήματα στο λογαριασμό σας για να αγοράσετε το απόθεμα ή να καλύψετε το χρηματιστήριο.
Γυμνό Put: Δεν κρατάτε αρκετό στο λογαριασμό για να αγοράσετε το απόθεμα.
Παράδειγμα χρήσης εμπορευμάτων
Οι επιλογές πώλησης χρησιμοποιούνται για εμπορεύματα καθώς και για αποθέματα. Τα αγαθά είναι απτά πράγματα όπως ο χρυσός , το πετρέλαιο και τα γεωργικά προϊόντα, συμπεριλαμβανομένων των σίτου, του καλαμποκιού και του χοιρινού κρέατος. Σε αντίθεση με τα αποθέματα, τα αγαθά δεν αγοράζονται και πωλούνται ολοσχερώς. Κανείς δεν αγοράζει και παίρνει την κυριότητα μιας «κοιλιάς χοιρινού κρέατος».
Αντ 'αυτού, τα αγαθά αγοράζονται ως συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης . Οι συμβάσεις αυτές είναι επικίνδυνες επειδή μπορούν να σας εκθέσουν σε απεριόριστες απώλειες. Γιατί; Σε αντίθεση με τα αποθέματα, δεν μπορείτε να αγοράσετε μόνο μία ουγκιά χρυσού.
Μια σύμβαση ενός χρυσού αξίζει 100 ουγκιά χρυσού. Αν ο χρυσός χάνει $ 1 την ουγγιά την ημέρα που αγοράσατε τη σύμβασή σας, έχετε μόλις χάσει $ 100. Δεδομένου ότι το συμβόλαιο είναι στο μέλλον, θα μπορούσατε να χάσετε εκατοντάδες ή χιλιάδες δολάρια κατά τη στιγμή που η σύμβαση έληξε.
Οι επιλογές πώλησης χρημάτων χρησιμοποιούνται στη διαπραγμάτευση βασικών προϊόντων επειδή αποτελούν έναν τρόπο χαμηλότερου κινδύνου να εμπλακούν σε αυτές τις συμβάσεις συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης με υψηλό κίνδυνο. Στα εμπορεύματα, μια επιλογή πώλησης δίνει τη δυνατότητα πώλησης συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης στο υποκείμενο εμπόρευμα. Όταν αγοράζετε ένα δικαίωμα αγοράς, ο κίνδυνος σας περιορίζεται στην τιμή που πληρώνετε για το δικαίωμα πώλησης (premium), συν τις προμήθειες και τα τέλη. Ακόμη και με τον μειωμένο κίνδυνο, οι περισσότεροι έμποροι δεν ασκούν την επιλογή πώλησης. Αντίθετα, το κλείνουν πριν τελειώσει. Απλώς το χρησιμοποιούν για ασφάλιση για να προστατεύσουν τις απώλειές τους.
Παραδείγματα
Τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου χρησιμοποιούν επιλογές πώλησης για να κάνουν τα χρήματα σε μια αγορά αρκούδων ή συντριβή χρηματιστηρίου . Το hedge fund Jabre Capital Partners SA αγόρασε δικαιώματα πώλησης στο γερμανικό χρηματιστηριακό χρηματιστήριο FTSE 25. Η εταιρεία πίστευε ότι οι γερμανικές μετοχές θα μειώσουν χάρη στην κρίση του χρέους στην Ελλάδα το 2011. Η Corriente Advisors LLC αγόρασε επιλογές πώλησης έναντι του κινεζικού γιουάν . Η εταιρεία πίστευε ότι η αξία του νομίσματος θα πέσει. (Πηγή: "Tudor οδηγεί τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου χρησιμοποιώντας επιλογές για να στοιχηματίσετε στα αποθέματα της Κίνας", Bloomberg, 26 Μαΐου 2011.)
Για να γίνει λίγο πιο σαφής, εδώ είναι ένα πραγματικό παράδειγμα ζωής. Ο Joshua Kennon ήθελε να αγοράσει μετοχές στην Tiffany & Co επειδή η έρευνά του έδειξε ότι η εταιρεία ήταν κερδοφόρα. Έλαβε την ευκαιρία του όταν η αγορά έπεσε κατακόρυφα κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης του 2008 . Οι τιμές των μετοχών της Tiffany μειώθηκαν από $ 57 σε $ 29 ανά μετοχή.
Αντί να αγοράσει, για παράδειγμα, $ 30,000 για 1.000 μετοχές της Tiffany's, πώλησε επιλογές πώλησης. Οι πανικού οι μέτοχοι της Tiffany συμφώνησαν να τους πληρώσουν περίπου 5 δολάρια ανά μετοχή για την επιλογή πώλησης του Tiffany στο απόθεμα για $ 20 ανά μετοχή. Έλαβε $ 5.000 από τους μετόχους και το έβαλε στην άκρη. Ανέθεσε επίσης 15.000 δολάρια σε περίπτωση που ασκηθούν οι επιλογές.
Συνολικά, είχε τώρα $ 20.000 κερδίζοντας ενδιαφέρον για να μπορέσει να αγοράσει τις 1.000 μετοχές της Tiffany's. Χειρότερη περίπτωση, αγόρασε 1.000 μετοχές μιας κερδοφόρας εταιρείας σε καλή τιμή. Αν η χρηματιστηριακή αγορά βελτιωθεί, εξακολουθεί να κρατά τα $ 5.000. Για να διαβάσετε ολόκληρη την ιστορία, ανατρέξτε στην ενότητα Πληρωμή αμοιβής για την επένδυση σε μετοχές, με την αγορά Πώληση σε Open Open Options .