Η αποπληθωρισμός σας απειλεί περισσότερο από τον πληθωρισμό
Πώς μετράται
Επίσημα, ο αποπληθωρισμός μετριέται από τη μείωση του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή . Ωστόσο, ο ΔΤΚ δεν μετρά τις τιμές των μετοχών , έναν σημαντικό οικονομικό δείκτη. Για παράδειγμα, οι συνταξιούχοι χρησιμοποιούν τα αποθέματα για να χρηματοδοτήσουν τις αγορές. Οι επιχειρήσεις τις χρησιμοποιούν για να χρηματοδοτήσουν την ανάπτυξη. Αυτό σημαίνει ότι, όταν η χρηματιστηριακή αγορά πέφτει, ο ΔΤΚ ίσως χάνει έναν σημαντικό δείκτη αποπληθωρισμού, όπως είναι αισθητός στα τσέπη βιβλία των ανθρώπων. Η συνειδητοποίηση των οικονομικών δεικτών είναι σημαντική για την αποτελεσματική μέτρηση εάν μια συντριβή στη χρηματιστηριακή αγορά μπορεί να προκαλέσει ύφεση .
Ο ΔΤΚ δεν περιλαμβάνει τις τιμές πώλησης των κατοικιών. Αντ 'αυτού, υπολογίζει το «μηνιαίο ισοδύναμο της ιδιοκτησίας ενός σπιτιού», το οποίο προέρχεται από ενοίκια. Αυτό είναι παραπλανητικό, δεδομένου ότι οι τιμές ενοικίασης ενδέχεται να μειωθούν όταν υπάρχει μεγάλη κενή θέση. Αυτό συμβαίνει συνήθως όταν τα επιτόκια είναι χαμηλά και οι τιμές των κατοικιών αυξάνονται. Αντίθετα, όταν οι τιμές των κατοικιών μειώνονται λόγω των υψηλών επιτοκίων , τα ενοίκια τείνουν να αυξάνονται.
Αυτό σημαίνει ότι ο ΔΤΚ μπορεί να δώσει μια ψευδή χαμηλή ανάγνωση όταν οι τιμές κατοικίας είναι υψηλές και τα ενοίκια είναι χαμηλά. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο δεν προειδοποίησε για τον πληθωρισμό των περιουσιακών στοιχείων κατά τη διάρκεια της φούσκας των ακινήτων του 2006. Αν είχε, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα μπορούσε να αυξήσει τα επιτόκια για να αποτρέψει τη φούσκα. Αυτό θα εμπόδιζε επίσης τον πόνο όταν η φούσκα έσπασε το 2007.
Αιτίες
Υπάρχουν τρεις λόγοι για τους οποίους ο αποπληθωρισμός αποτελεί μεγαλύτερη απειλή από τον πληθωρισμό από το 2000. Πρώτον, οι εξαγωγές από την Κίνα έχουν διατηρήσει τις τιμές χαμηλές. Η χώρα έχει χαμηλότερο βιοτικό επίπεδο , ώστε να μπορεί να πληρώνει λιγότερο τους εργαζομένους της. Η Κίνα διατηρεί επίσης τη συναλλαγματική της ισοτιμία στο δολάριο. Αυτό διατηρεί τις εξαγωγές ανταγωνιστικές.
Δεύτερον, στον 21ο αιώνα, η τεχνολογία όπως οι υπολογιστές διατηρεί την παραγωγικότητα των εργαζομένων υψηλή. Οι περισσότερες πληροφορίες μπορούν να βρεθούν σε δευτερόλεπτα από το διαδίκτυο. Οι εργαζόμενοι δεν χρειάζεται να ξοδεύουν χρόνο να το εντοπίσουν. Η εναλλαγή από το ταχυδρομείο σαλιγκαριών στο ηλεκτρονικό ταχυδρομείο βελτιστοποίησε τις επιχειρηματικές επικοινωνίες.
Τρίτον, το πλεόνασμα της γήρανσης του baby boomers επιτρέπει στις εταιρείες να κρατούν τους μισθούς χαμηλά. Πολλοί boomers έχουν παραμείνει στο εργατικό δυναμικό επειδή δεν μπορούν να αντέξουν οικονομικά να συνταξιοδοτηθούν. Είναι πρόθυμοι να δεχθούν χαμηλότερους μισθούς για να συμπληρώσουν τα εισοδήματά τους. Αυτό το χαμηλότερο κόστος σημαίνει ότι οι εταιρείες δεν χρειάζεται να αυξήσουν τις τιμές.
Γιατί η αποπληθωρισμός είναι κακή
Η αποπληθωρισμός επιβραδύνει την οικονομική ανάπτυξη. Καθώς οι τιμές μειώνονται, οι άνθρωποι αναβάλλουν τις αγορές. Ελπίζουν ότι θα μπορούν να πάρουν μια καλύτερη συμφωνία αργότερα. Πιθανότατα έχετε δοκιμάσει τον εαυτό σας όταν σκέφτεστε να αποκτήσετε ένα νέο κινητό τηλέφωνο, το iPad ή την τηλεόραση. Μπορείτε να περιμένετε μέχρι το επόμενο έτος για να φτάσετε το μοντέλο του τρέχοντος έτους για λιγότερο.
Αυτό ασκεί πίεση στους κατασκευαστές να μειώνουν συνεχώς τις τιμές τους και να παρουσιάζουν νέα προϊόντα.
Αυτό είναι καλό για τους καταναλωτές σαν εσάς. Αλλά η συνεχής περικοπή δαπανών σημαίνει χαμηλότερους μισθούς και λιγότερες επενδυτικές δαπάνες. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο μόνο οι εταιρείες με φανατικούς, πιστούς, όπως η Apple, έχουν επιτυχία στην αγορά αυτή.
Η μαζική αποπληθωρισμός βοήθησε να μετατραπεί η ύφεση του 1929 στη Μεγάλη Ύφεση . Καθώς αυξήθηκε η ανεργία, μειώθηκε η ζήτηση για αγαθά και υπηρεσίες. Οι τιμές μειώθηκαν κατά 10% ετησίως. Καθώς οι τιμές μειώθηκαν, οι εταιρείες έπαψαν να λειτουργούν. Περισσότεροι άνθρωποι έγιναν άνεργοι .
Όταν η σκόνη εγκαταστάθηκε, το παγκόσμιο εμπόριο ουσιαστικά κατέρρευσε. Ο όγκος των αγαθών και των υπηρεσιών που διαπραγματεύονται μειώθηκε κατά 25%. Χάρη στις χαμηλότερες τιμές, η αξία αυτού του εμπορίου μειώθηκε κατά 65 τοις εκατό, όπως μετράται σε δολάρια.
Πώς έχει σταματήσει
Για την καταπολέμηση του αποπληθωρισμού, η Fed διεγείρει την οικονομία με μια επεκτατική νομισματική πολιτική . Μειώνει το στόχο του επιτοκίου των τρεχούμενων κεφαλαίων .
Αγοράζει επίσης Treasurys χρησιμοποιώντας τις πράξεις της ανοικτής αγοράς . Όταν χρειάζεται, η Fed χρησιμοποιεί τα άλλα της εργαλεία για να αυξήσει την προσφορά χρήματος . Όταν αυξάνει τη ρευστότητα στην οικονομία, οι άνθρωποι συχνά αναρωτιούνται εάν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ εκδίδει χρήματα .
Επιπλέον, οι εκλεγμένοι αξιωματούχοι μας μπορούν να αντισταθμίσουν την πτώση των τιμών με τη διακριτική φορολογική πολιτική . Αυτό σημαίνει μείωση των φόρων. Μπορούν επίσης να αυξήσουν τις κρατικές δαπάνες . Και οι δύο δημιουργούν ένα προσωρινό έλλειμμα . Φυσικά, αν το έλλειμμα βρίσκεται ήδη σε επίπεδα ρεκόρ, η διακριτική φορολογική πολιτική γίνεται λιγότερο δημοφιλής.
Γιατί η επεκτατική νομισματική ή δημοσιονομική πολιτική λειτουργεί στην παύση του αποπληθωρισμού; Εάν γίνει σωστά, διεγείρει τη ζήτηση. Με περισσότερα χρήματα που ξοδεύουν, οι άνθρωποι είναι πιθανό να αγοράσουν αυτό που θέλουν καθώς και αυτό που χρειάζονται. Θα σταματήσουν να περιμένουν τις τιμές να μειώνονται περαιτέρω. Αυτή η αύξηση της ζήτησης θα ωθήσει τις τιμές προς τα πάνω, αντιστρέφοντας την αποπληθωριστική τάση.
Γιατί ο αποπληθωρισμός είναι χειρότερος από τον πληθωρισμό
Το αντίθετο του αποπληθωρισμού είναι ο πληθωρισμός . Αυτό συμβαίνει όταν οι τιμές αυξάνονται με την πάροδο του χρόνου. Και οι δύο είναι πολύ δύσκολο να καταπολεμηθούν μόλις εδραιωθούν. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι προσδοκίες των πολιτών επιδεινώνουν τις τάσεις των τιμών. Όταν οι τιμές αυξάνονται κατά τον πληθωρισμό , δημιουργούν μια φούσκα ενεργητικού . Αυτή η φούσκα μπορεί να εκραγεί από τις κεντρικές τράπεζες αυξάνοντας τα επιτόκια.
Ο πρώην Πρόεδρος της Fed Paul Volcker το απέδειξε αυτό στη δεκαετία του '80. Απέκτησε διψήφιο πληθωρισμό αυξάνοντας το ποσοστό των κεφαλαίων τροφοδοσίας στο 20%. Το κράτησε εκεί, παρόλο που προκάλεσε ύφεση. Πρέπει να λάβει αυτή τη δραστική ενέργεια για να πείσει τον καθένα ότι ο πληθωρισμός θα μπορούσε πραγματικά να εξημερωθεί. Χάρη στον Volcker, οι κεντρικοί τραπεζίτες γνωρίζουν τώρα ότι το πιο σημαντικό εργαλείο για την καταπολέμηση του πληθωρισμού ή του αποπληθωρισμού ελέγχει τις προσδοκίες των ανθρώπων για αλλαγές τιμών.
Η αποπληθωρισμός είναι χειρότερη από τον πληθωρισμό, επειδή τα επιτόκια μπορούν να μειωθούν μόνο στο μηδέν. Μετά από αυτό, οι κεντρικές τράπεζες πρέπει να χρησιμοποιούν άλλα εργαλεία. Αλλά όσο οι επιχειρήσεις και οι άνθρωποι αισθάνονται λιγότερο πλούσιοι, ξοδεύουν λιγότερα, μειώνοντας περαιτέρω τη ζήτηση. Δεν ενδιαφέρονται αν τα επιτόκια είναι μηδενικά επειδή δεν δανείζονται ούτως ή άλλως. Υπάρχει υπερβολική ρευστότητα, αλλά δεν είναι καλό. Είναι σαν να πιέζεις μια συμβολοσειρά. Αυτή η θανατηφόρα κατάσταση ονομάζεται παγίδα ρευστότητας . Είναι μια φαύλη, προς τα κάτω σπιράλ.
Οι σπάνιοι χρόνοι όταν η αποπληθωρισμός είναι καλή
Μια τεράστια, ευρεία μείωση των τιμών είναι πάντα κακή για την οικονομία. Ωστόσο, ο αποπληθωρισμός σε ορισμένες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων μπορεί να είναι καλός. Για παράδειγμα, υπήρξε συνεχής αποπληθωρισμός των καταναλωτικών αγαθών, ιδίως των ηλεκτρονικών υπολογιστών και του ηλεκτρονικού εξοπλισμού.
Αυτό δεν οφείλεται στη χαμηλότερη ζήτηση, αλλά στην καινοτομία. Όσον αφορά τα καταναλωτικά αγαθά, η παραγωγή μεταφέρθηκε στην Κίνα , όπου οι μισθοί είναι χαμηλότεροι. Πρόκειται για μια καινοτομία στον τομέα της μεταποίησης , η οποία έχει ως αποτέλεσμα χαμηλότερες τιμές για πολλά καταναλωτικά αγαθά. Στην περίπτωση των υπολογιστών, οι κατασκευαστές βρίσκουν τρόπους να κάνουν τα εξαρτήματα μικρότερα και ισχυρότερα για την ίδια τιμή. Πρόκειται για τεχνολογική καινοτομία. Διατηρεί τους κατασκευαστές υπολογιστών ανταγωνιστικούς.
Ιαπωνία: Ένα σύγχρονο παράδειγμα
Η οικονομία της Ιαπωνίας έχει αλιευθεί σε αποπληθωριστική σπείρα τα τελευταία 30 χρόνια. Ξεκίνησε το 1989, όταν η Τράπεζα της Ιαπωνίας αύξησε τα επιτόκια και προκάλεσε την έκρηξη της φούσκας των ακινήτων. Κατά τη διάρκεια αυτής της δεκαετίας, η οικονομία αυξήθηκε λιγότερο από 2% ετησίως, καθώς οι επιχειρήσεις περικόπτουν το χρέος και τις δαπάνες. Δεδομένου ότι η κουλτούρα της Ιαπωνίας αποθαρρύνει τις απολύσεις εργαζομένων, η υπέρβαση των εργαζομένων μειώνει την παραγωγικότητα. Ο λαός της Ιαπωνίας είναι επίσης αποταμιευτές. Όταν είδαν τα σημάδια ύφεσης, σταμάτησαν να δαπανούν και να απομακρύνουν κεφάλαια για κακές στιγμές.
Μια μελέτη του Daniel Okimoto στο Πανεπιστήμιο του Στάνφορντ προσδιόρισε πέντε άλλους παράγοντες:
- Το πολιτικό κόμμα στην εξουσία δεν έκανε τα δύσκολα βήματα που απαιτούνται για να ωθήσει την οικονομία.
- Οι φόροι αυξήθηκαν το 1997.
- Οι τράπεζες κρατούσαν κακά δάνεια στα βιβλία τους. Αυτή η πρακτική δέσμευσε τα κεφάλαια που απαιτούνται για επενδύσεις στην ανάπτυξη.
- Το γιεν εμπόριο διατηρούσε την αξία του νομίσματος της Ιαπωνίας υψηλό σε σχέση με το δολάριο και άλλα παγκόσμια νομίσματα. Η Τράπεζα της Ιαπωνίας προσπάθησε να δημιουργήσει πληθωρισμό με μείωση των επιτοκίων. Ωστόσο, οι έμποροι επωφελήθηκαν από την κατάσταση δανεισρώντας φθηνώς το γιεν και την επένδυση σε νομίσματα με υψηλότερη απόδοση.
- Η ιαπωνική κυβέρνηση δαπάνησε έντονα, αγοράζοντας δολάρια για να πολεμήσει το εμπόριο γεν. Αυτό δημιούργησε ένα λόγο 200 τοις εκατό του χρέους προς το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν , το οποίο υποκίνησε περαιτέρω τις προσδοκίες της οικονομικής ανάπτυξης