Ο Γίγαντας 6'7 "που ολοκλήρωσε την κατάκλυση
Ο Volcker αγωνίστηκε με ρυθμούς πληθωρισμού 10 τοις εκατό σε ετήσια βάση με τη συστολική νομισματική πολιτική .
Τόνισε με θάρρος το ποσοστό των κεφαλαίων τροφοδοσίας από 10,25% σε 20% το Μάρτιο του 1980. Τον μείωσε σύντομα τον Ιούνιο. Όταν ο πληθωρισμός επέστρεψε, ο Volcker αύξησε το επιτόκιο στο 20% το Δεκέμβριο και την κράτησε πάνω από 16% μέχρι τον Μάιο του 1981. Αυτή η ακραία και παρατεταμένη άνοδος των επιτοκίων ονομάστηκε Volcker Shock. Ο πληθωρισμός τελείωσε. Δυστυχώς, δημιούργησε επίσης την ύφεση του 1981. Ο πρόεδρος Jimmy Carter τον διόρισε και ο πρόεδρος Ρόναλντ Ρέιγκαν τον επανεξέλεξε το 1983.
Γιατί λειτούργησε το Volcker Shock
Ο Βόλκερ ήξερε ότι πρέπει να λάβει δραματική και συνεπή δράση για να πιστεύει ο καθένας ότι θα μπορούσε να εξοντώσει τον πληθωρισμό. Ο πρόεδρος Nixon είχε δημιουργήσει πληθωρισμό θέτοντας τέλος στο χρυσό πρότυπο το 1973. Η αξία του δολαρίου έπεσε στις αγορές συναλλάγματος. Αυτό έκανε τις τιμές εισαγωγής υψηλότερες, δημιουργώντας πληθωρισμό. Ο Νίξον προσπάθησε να το σταματήσει με ελέγχους των τιμών των μισθών το 1971. Αυτή η περιορισμένη επιχειρηματική δραστηριότητα, επιβράδυνε την ανάπτυξη και δημιούργησε στασιμοπληθωρισμό .
Η Fed Chair Alfred Hayes προσπάθησε ταυτόχρονα να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό και την ύφεση. Αυξάνει και μειώνει εναλλάξ τα επιτόκια. Η νομισματική πολιτική του σταματήσει να συγχέει τους καταναλωτές και τις επιχειρήσεις. Το 1972, το Κογκρέσο τερμάτισε τους ελέγχους των τιμών των μισθών. Οι ανησυχούμενες εταιρείες έθεσαν μόνο τις τιμές για να παραμείνουν μπροστά στα μελλοντικά υψηλά επιτόκια.
Οι καταναλωτές συνέχισαν να αγοράζουν πριν αυξήσουν ακόμη περισσότερο οι τιμές. Η Fed έχασε την αξιοπιστία και ο πληθωρισμός αυξήθηκε σε διψήφιο αριθμό.
Χάρη στην Volcker, οι κεντρικοί τραπεζίτες αντιλαμβάνονται τη σημασία της διαχείρισης των προσδοκιών για τον πληθωρισμό. Όσο οι άνθρωποι πιστεύουν ότι οι τιμές θα συνεχίσουν να αυξάνονται, είχαν το κίνητρο να περάσουν τώρα. Η προστιθέμενη ζήτηση οδήγησε τον πληθωρισμό ακόμη υψηλότερα. Οι καταναλωτές σταμάτησαν να ξοδεύουν όταν συνειδητοποίησαν ότι ο Volcker θα άφηνε τον πληθωρισμό. Οι επιχειρήσεις σταμάτησαν να αυξάνουν τις τιμές για τον ίδιο λόγο.
Πώς ο Volcker δημιούργησε τον δικό του κανόνα
Το 2009, ο Πρόεδρος Obama διόρισε τον Volcker στο συμβουλευτικό συμβούλιο οικονομικής ανάκαμψης (2009-11). Ο Volcker διαδραμάτισε καθοριστικό ρόλο στη διαμόρφωση του διοικητικού συμβουλίου. Έφερε τους ηγέτες τόσο από τις επιχειρήσεις όσο και από τον ακαδημαϊκό κόσμο. Παρέχουν μια ανεξάρτητη προοπτική για τη διαχείριση της χρηματοπιστωτικής κρίσης. Ο Volcker, ο οποίος ήταν 81 όταν αποδέχτηκε τη θέση, ήταν ενεργός στην εκστρατεία του Ομπάμα. Ο Ομπάμα τον θεωρούσε ως πιθανό γραμματέα του Υπουργείου Οικονομικών .
Ο Βόλκερ κατηγόρησε την οικονομική κρίση του 2008 για την κακή ρύθμιση του χρηματοπιστωτικού τομέα. Ως πρόεδρος του διοικητικού συμβουλίου, υποστήριξε αυστηρότερους τραπεζικούς κανονισμούς με τον κανόνα Volcker . Απαγορεύει στις μεγάλες τράπεζες να χρησιμοποιούν καταθέσεις πελατών για να πραγματοποιούν συναλλαγές για δικά τους κέρδη. Μπορούν μόνο να το πράξουν εξ ονόματος των πελατών τους.
Αυτού του είδους οι κίνδυνοι είναι οι λόγοι για τους οποίους χρειάστηκε η διάσωση του 2008 . Οι τράπεζες μπορούν να ανταλλάσσουν συναλλαγές μόνο για να αντισταθμίσουν τους συναλλαγματικούς κινδύνους ή να διαπραγματεύονται για έναν πελάτη. Παρόλο που ο Κανονισμός επανεξετάστηκε μέχρι το 2012, είχε άμεσα αποτελέσματα. Για παράδειγμα, η Goldman Sachs εξάλειψε τα ιδιόκτητα καταστήματα χρηματιστηριακών συναλλαγών και νομισμάτων.
Ένα νέο Bretton Woods
Το 2014, ο Volcker ζήτησε μια νέα συμφωνία του Bretton Woods . Η συμφωνία του 1944 καθιέρωσε το δολάριο ως το παγκόσμιο νόμισμα που συνδέεται με την αξία του σε χρυσό. Ο Βόλκερ σημείωσε ότι οι νομισματικές κρίσεις αυξήθηκαν όταν ο Πρόεδρος Νίξον αφαίρεσε τη συμφωνία. Περιλαμβάνουν τις κρίσεις νομισμάτων της Λατινικής Αμερικής, του Μεξικού και της Ασίας.
Μια νέα συμφωνία θα δημιουργήσει ένα συντονισμένο διεθνές νομισματικό και χρηματοπιστωτικό σύστημα. Θα θεσπίσει κανόνες για την καθοδήγηση της παγκόσμιας νομισματικής πολιτικής. Μπορεί να περιλαμβάνει ακόμη και ένα νέο παγκόσμιο νόμισμα για την αντικατάσταση του δολαρίου.
Θα δημιουργούσε ισορροπία στο ισοζύγιο πληρωμών των χωρών. Αυτό θα εξασφάλιζε επαρκή συναλλαγματικά αποθέματα .
Ο Βόλκερ έκανε τις παρατηρήσεις αυτές στη συνεδρίαση της επιτροπής Bretton-Woods. Είναι μια ομάδα παγκόσμιων ηγετών που επιδιώκουν τη συνεργασία μεταξύ των διεθνών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων. Αυτές περιλαμβάνουν την Παγκόσμια Τράπεζα και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο . Περιλαμβάνει επίσης τις κεντρικές τράπεζες του κόσμου, τα θησαυροφυλάκια και τις ιδιωτικές τράπεζες. Ο Volcker είναι ομότιμος πρόεδρος της Επιτροπής.
Εκπαίδευση και ιστορικό
Ο Volcker γεννήθηκε τον Σεπτέμβριο του 1927 στο Cape May, New Jersey. Έλαβε πτυχίο από το Princeton το 1949. Το πτυχίο του είναι στην πολιτική οικονομία και στην κυβέρνηση. Την έλαβε το 1951 από την Πανεπιστημιακή Σχολή Δημόσιας Διοίκησης του Πανεπιστημίου του Χάρβαρντ. Από το 1951 έως το 1952, ήταν Συνεργάτης του Ιδρύματος Ρόταρυ στο London School of Economics.
Ο Volcker ξεκίνησε την καριέρα του ως βοηθός έρευνας στο Fed της Νέας Υόρκης το 1949. Επέστρεψε ως οικονομολόγος το 1952. Το 1957, ο Volcker έγινε οικονομολόγος στο Chase Manhattan Bank. Το 1962 εργάστηκε στο υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ . Έγινε Διευθυντής του Γραφείου Οικονομικής Ανάλυσης. Την επόμενη χρονιά έγινε Αναπληρωτής Υφυπουργός Νομισματικών Υποθέσεων. Το 1965, επέστρεψε στο Chase Manhattan ως αντιπρόεδρος του Forward Planning. Από το 1969 έως το 1974, υπήρξε Υφυπουργός Οικονομικών. Το 1974-75, ήταν ο ανώτερος συνεργάτης της Σχολής Δημόσιων και Διεθνών Υποθέσεων του Woodrow Wilson στο Πανεπιστήμιο του Princeton.
Ο Volcker εργάστηκε τόσο σε ιδιωτικές όσο και σε δημόσιες θέσεις μετά την αποχώρησή του από την Fed. Ήταν πρόεδρος του J. Rothschild, Wolfensohn & Company, μιας επιχείρησης επενδυτικής τραπεζικής. Διεξήγαγε έρευνες για τα σκάνδαλα Enron. Επίσης, εξέτασε τη διαφθορά στο πρόγραμμα του ΟΗΕ για το πετρέλαιο για τροφή στο Ιράκ.
Ο Volcker είναι σήμερα πρόεδρος της Ομάδας των 30. Αυτή είναι μια οικονομική συμβουλευτική ομάδα με έδρα την Ουάσινγκτον, DC. Επικεφαλής μιας επιτροπής που διερεύνησε τη διαχείριση των λογαριασμών του θύματος του Ολοκαυτώματος από τις ελβετικές τράπεζες. Έχει επίσης δραστηριοποιηθεί στο Ίδρυμα Αρθρίτιδας.
Σύμφωνα με το περιοδικό Forbes, "ο Volcker είναι ένας γίγαντας (τόσο κυριολεκτικά -είναι 6'7" - και εικονικά) στο άθλημα της αλιείας μύγας ". Έχει αλιεύσει οστρακοειδή και tarpon στη Φλόριντα και τον αγαπημένο του σολομό Ατλαντικού, στο Κεμπέκ. Είναι διευθυντής της Ομοσπονδίας Σολομού Ατλαντικού. Δραστηριοποιείται επίσης στο Ταμείο του Σολομού του Βόρειου Ατλαντικού. Και οι δύο υποστηρίζουν τη διατήρηση.