Πώς λειτουργεί το TIPS
Όπως και τα τακτικά ομόλογα του Δημοσίου , τα συμβόλαια TIPS καταβάλλουν τόκους δύο φορές το χρόνο βάσει σταθερού επιτοκίου. Οι συμβουλές διαφέρουν από τα συνηθισμένα Θησαυροφυλάκια στο ότι η κύρια αξία του TIPS προσαρμόζεται προς τα πάνω και προς τα κάτω με βάση τον πληθωρισμό όπως μετράται από τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (CPI).
Ο ρυθμός απόδοσης των επενδυτών που λαμβάνουν αντανακλά το προσαρμοσμένο κεφάλαιο.
Ενα παράδειγμα
Ο καλύτερος τρόπος για να κατανοήσετε πώς λειτουργεί το TIPS είναι να δείξει ένα παράδειγμα. Οι Συμβουλές καταβάλλουν τόκους σε εξαμηνιαία βάση, αλλά για λόγους απλούστευσης, τα ακόλουθα εξετάζουν πώς αλλάζει η αξία του ομολόγου σε κάθε ημερολογιακό έτος.
Ας υποθέσουμε ότι το Υπουργείο Οικονομικών εκδίδει ασφάλεια με πληθωρισμό με ονομαστική αξία 1.000 δολαρίων και κουπόνι 3%. Κατά το πρώτο έτος, ο επενδυτής λαμβάνει $ 30 σε δύο εξαμηνιαίες πληρωμές. Εκείνο το έτος, ο ΔΤΚ αυξάνεται κατά 4%. Ως αποτέλεσμα, η ονομαστική αξία προσαρμόζεται προς τα πάνω στα $ 1.040.
Στο Έτος 2, ο επενδυτής λαμβάνει το ίδιο κουπόνι 3%, αλλά αυτή τη φορά βασίζεται στη νέα προσαρμοσμένη ονομαστική αξία των $ 1.040. Το αποτέλεσμα: αντί να λάβει πληρωμή τόκου ύψους $ 30, ο επενδυτής λαμβάνει τόκο $ 31,20 (.03 φορές $ 1,040). Στο 3ο έτος, ο πληθωρισμός μειώνεται στο 2%. Η ονομαστική αξία αυξάνεται από $ 1.040 σε $ 1060.80, και ο επενδυτής λαμβάνει τόκο $ 31.82.
Αυτή η διαδικασία συνεχίζεται έως ότου ωριμάσει ο δεσμός. Με αυτό τον τρόπο, η πληρωμή του TIPS αποτελείται από δύο μέρη, την αύξηση του ΔΤΚ και την «πραγματική απόδοση» ή με άλλα λόγια την απόδοση πάνω από τον πληθωρισμό .
Μόλις ωριμάσουν τα ομόλογα, οι επενδυτές λαμβάνουν είτε το προσαρμοσμένο, υψηλότερο κεφάλαιο είτε την αρχική τους επένδυση, όποια είναι μεγαλύτερη.
Ως αποτέλεσμα, οι επενδυτές δεν μπορούν ποτέ να λάβουν λιγότερη από την ονομαστική αξία του ομολόγου ακόμη και στη σπάνια περίπτωση αποπληθωρισμού (πτώση των τιμών).
Κίνδυνοι διακύμανσης των τιμών
Η επένδυση σε TIPS μπορεί να φαίνεται πολύ συναρπαστική με την πρώτη ματιά, αλλά υπάρχουν τρία θέματα που οι επενδυτές πρέπει να εξετάσουν:
1) Κατά τη διάρκεια ζωής ενός ομολόγου TIPS, η κύρια πτώση του σε περιόδους αποπληθωρισμού ή πτώσης του ΔΤΚ.
2) Η αύξηση της ονομαστικής αξίας του ομολόγου προκαλεί φόρους κάθε χρόνο, γεγονός που όχι μόνο τροφοδοτεί το στοιχείο της προστασίας του πληθωρισμού αλλά και δημιουργεί πρόσθετη φορολογική εργασία. Για το λόγο αυτό, μεμονωμένα ομόλογα TIPS έχουν μεγαλύτερη σημασία για έναν μη φορολογητέο λογαριασμό.
3) Ενώ τα συμβόλαια TIPS δεν φέρουν πιστωτικό κίνδυνο ή ο κίνδυνος αθέτησης από τον εκδότη τους, στην περίπτωση αυτή η κυβέρνηση των ΗΠΑ, οι τιμές τους κυμαίνονται ανοδικά και προς τα κάτω μεταξύ της ημερομηνίας έκδοσής τους και της ημερομηνίας λήξης τους.
Οι Συμβουλές είναι επίσης πολύ ευαίσθητες στις μεταβολές των κυμαινόμενων επιτοκίων. Ως αποτέλεσμα, θα μπορούσατε να χάσετε χρήματα εάν πωλήσετε μια συμβουλή πριν από τη λήξη της. Στην περίπτωση αυτή, η απώλεια κεφαλαίου μπορεί να υπερβαίνει κατά πολύ το όφελος από την προστασία από τον πληθωρισμό. Αν σκοπεύετε να κρατήσετε το ομόλογο μέχρι την ωριμότητα, αυτό δεν είναι θέμα.
Οι κυριότερες διακυμάνσεις είναι πολύ πιθανότερο να είναι ένα ζήτημα εάν είστε κύριος ενός αμοιβαίου κεφαλαίου ή ενός χρηματιστηριακού οργανισμού (ETF) που επενδύει σε συμβουλές συμβολαίου.
Στην περίπτωση αυτή, τα αυξανόμενα επιτόκια θα οδηγήσουν σε σημαντική μείωση της αξίας της μετοχής του αμοιβαίου κεφαλαίου. Σε αντίθεση με ένα μεμονωμένο ομόλογο, τα αμοιβαία κεφάλαια δεν έχουν καθορισμένη ημερομηνία λήξης, επομένως δεν έχετε καμία εγγύηση να επιστρέψετε ολόκληρη την αξία του κεφαλαίου σας.