Πώς επηρεάζει το Yen Carry Trade
Αυτοί οι έμποροι κερδίζουν κέρδος χαμηλού κινδύνου. Λαμβάνουν υψηλά επιτόκια για τα χρήματα που επενδύονται, αλλά πληρώνουν χαμηλά επιτόκια για τα χρήματα που δανείζονται. Ο μεσίτης νομίσματος πληρώνει τη διαφορά στο λογαριασμό του εμπόρου κάθε μέρα.
Πλεονεκτήματα
Το carry trade λειτουργεί εξαιρετικά όσο τα νομίσματα παραμένουν σταθερά. Ο έμπορος μπορεί να υπολογίζει σε σταθερή απόδοση από το νόμισμα υψηλής απόδοσης.
Το εμπόριο λειτουργεί ακόμα καλύτερα όταν το νόμισμα της χώρας υψηλού επιτοκίου εκτιμά. Όταν ο επενδυτής εξαγοράσει τα ομόλογα, αυτός ή αυτή μπορεί να πληρώσει το δάνειο στο νόμισμα χαμηλού επιτοκίου με το ισχυρότερο νόμισμα. Ο επενδυτής τσακίζει τη διαφορά.
Αν αρκετοί επενδυτές το κάνουν αυτό, αυξάνει τη ζήτηση για τα ομόλογα υψηλού επιτοκίου. Οι επενδυτές μπορούν να πουλήσουν αυτά τα ομόλογα με κέρδος στη δευτερογενή αγορά. Είναι ένας λόγος για τον οποίο η αγορά συναλλάγματος έχει γίνει ο μεγαλύτερος στον κόσμο. Εμπορεύεται 5,1 τρισεκατομμύρια δολάρια την ημέρα .
Καθώς η ζήτηση για τα ομόλογα υψηλού επιτοκίου αυξάνεται, τόσο η ζήτηση για το νόμισμα. Αυξάνει την αξία του νομίσματος, δημιουργώντας περαιτέρω κέρδη για τους κατόχους του ομολόγου υψηλότερης απόδοσης.
Μειονεκτήματα
Οι έμποροι μπαίνουν σε μεγάλο πρόβλημα όταν συμβαίνει το αντίστροφο.
Σε ένα εμπόριο γενικού χρέους, συμβαίνει εάν η αξία του γιεν αυξάνεται ή η αξία του δολαρίου μειώνεται . Οι έμποροι πρέπει να λάβουν περισσότερα δολάρια για να αποπληρώσουν το γιεν που έχουν δανειστεί. Εάν η διαφορά είναι αρκετή, θα μπορούσαν να χρεοκοπήσουν.
Οι έμποροι αντιμετωπίζουν επίσης προβλήματα εάν οι τιμές του νομίσματος αλλάξουν πολύ κατά τη διάρκεια του έτους.
Πρέπει να διατηρήσουν ένα ελάχιστο στο λογαριασμό μεσιτείας . Εάν το νόμισμα αλλάξει πολύ, και ο έμπορος δεν έχει αρκετά επιπλέον μετρητά για να διατηρήσει το ελάχιστο, ο μεσίτης θα μπορούσε να κλείσει το λογαριασμό. Εάν συμβεί αυτό, ο έμπορος θα μπορούσε να χάσει ολόκληρη την επένδυσή του.
Yen Carry Trade Σήμερα
Το 2018, το εμπόριο του γιεν αποδυναμώνει. Το γιεν αυξήθηκε κατά 5,8% τους πρώτους τρεις μήνες. Οι επενδυτές στοιχηματίζουν ένα σκάνδαλο που μπορεί να απομακρύνει τον πρωθυπουργό Shinzo Abe από το αξίωμα. Αυτό θα θέσει τέλος στην εκτεταμένη νομισματική πολιτική του. Επίσης, η Τράπεζα της Ιαπωνίας δήλωσε ότι μπορεί να αυξήσει τα επιτόκια το 2019 καθώς βελτιώνεται η οικονομία. Αυτό ακολουθεί σχεδόν 10 χρόνια από ένα αδύναμο γιεν που ενίσχυσε το εμπόριο μεταφοράς.
Το γιεν φέρνει το εμπόριο με το αμερικανικό δολάριο έπεσε σε σύντομο χρονικό διάστημα το 2008. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ απέρριψε το επιτόκιο των τρεχουσών κεφαλαίων σχεδόν στο μηδέν για να πολεμήσει τη μεγάλη ύφεση . Το γιεν συνεχίζει το εμπόριο με νομίσματα υψηλής απόδοσης όπως το πραγματικό Βραζιλιάνο, το δολάριο της Αυστραλίας και η τουρκική λίρα. Για παράδειγμα, πολλοί έμποροι forex δανείστηκαν σχεδόν μηδενικό γιεν για να αγοράσουν δολάρια Αυστραλίας που είχαν απόδοση 4,5%.
Η διαπραγμάτευση στο γιεν ανέκυψε τον Οκτώβριο του 2012, όταν ο Shinzo Abe έγινε πρωθυπουργός. Υποσχέθηκε να ενισχύσει την οικονομική ανάπτυξη αυξάνοντας τις κρατικές δαπάνες, μειώνοντας τα επιτόκια και ανοίγοντας το εμπόριο.
Έκανε τα δύο πρώτα, αλλά είχε μικρότερη πρόοδο στον τρίτο. Μεταξύ του 2010 και του Απριλίου 2013, το εμπόριο γιέν αυξήθηκε κατά 70%. Ως αποτέλεσμα, το γιέν επεκτείνει το μερίδιό του στο παγκόσμιο forex trading στο 23% του συνόλου το 2013.
Η Abe αύξησε τους φόρους κατανάλωσης το 2013, στέλνοντας την οικονομία της Ιαπωνίας πίσω σε ύφεση . Η Τράπεζα της Ιαπωνίας απάντησε με μεγαλύτερη ποσοτική χαλάρωση . Μέχρι τον Οκτώβριο του 2014, το γιεν έπεσε σε χαμηλά επίπεδα επτά ετών. Παραμένει σε αυτά τα επίπεδα το 2015. Το επιτόκιο των δολαρίων ΗΠΑ εξασθένησε το 2017 λόγω της αβεβαιότητας σχετικά με τις οικονομικές πολιτικές του Προέδρου Trump . Ενίσχυσε το τελευταίο τρίμηνο του έτους, αναζωογονώντας το γεν σε δολάρια ΗΠΑ. Αλλά η Τράπεζα της Ιαπωνίας αγωνίζεται να διατηρήσει χαμηλή την αξία του γιέν, παρά την QE και τα χαμηλά επιτόκια. Οι έμποροι Forex αγοράζουν το γιεν ως αντιστάθμιση όποτε το δολάριο μειώνεται.
Πώς το εμπόριο γιεν επηρεάζει την οικονομία των ΗΠΑ
Πολλοί ειδικοί πιστεύουν ότι η παγκόσμια ρευστότητα πριν από το 2008 οφειλόταν στο εμπόριο γεν. Τα χαμηλού κόστους δάνεια γιεν χρηματοδότησαν αγορές επενδύσεων υψηλότερης απόδοσης σε όλο τον κόσμο. Περιλαμβάνουν παραδοσιακά ομόλογα σε δολάρια, καθώς και στεγαστικά δάνεια στη Νότια Κορέα και αποθέματα στην Ινδία. Οι τράπεζες Janese είχαν 15 τρισεκατομμύρια δολάρια σε καταθέσεις για δανεισμό. Το γιεν μεταφέρει το εμπόριο σε 500 δισεκατομμύρια δολάρια.
Μόλις χτυπήσει η χρηματοπιστωτική κρίση, οι επενδυτές κατέρρευσαν τα επικίνδυνα περιουσιακά τους στοιχεία και αγόρασαν γιεν. Το εμπόριο γεν ολοκλήρωσε τη φούσκα προ της κρίσης και επιδείνωσε την κατάρρευση της.
Το 2017, η Ιαπωνία εξακολουθεί να διατηρεί χαμηλά τα επιτόκια. Στόχος του είναι να παράγει φθηνότερο γιεν και ισχυρότερο δολάριο για να καταστήσει τις εξαγωγές του φθηνότερες. Η Ιαπωνία είναι επίσης ένας από τους μεγαλύτερους ιδιοκτήτες χρεών των ΗΠΑ . Είναι ένας λόγος για τον οποίο τα αμερικανικά Treasurys είναι ισχυρά, καθιστώντας τις αποδόσεις των ομολόγων χαμηλές. Διατηρεί τα μακροπρόθεσμα επιτόκια χαμηλά ακόμη και όταν η Federal Reserve θέτει βραχυπρόθεσμα επιτόκια.
Η προσπάθεια της Ιαπωνίας να διατηρήσει το γιεν αδύναμο και το δολάριο ισχυρό έχει και άλλες συνέπειες. Τα περισσότερα συμβόλαια βασικών προϊόντων, συμπεριλαμβανομένου του πετρελαίου και του χρυσού, διατιμώνται σε δολάρια. Όταν το δολάριο είναι ισχυρό, οι τιμές αυτών των εμπορευμάτων πέφτουν. Ένα ισχυρό δολάριο μπορεί επίσης να μειώσει τη ζήτηση για αμερικανικά αποθέματα. Ως εκ τούτου, εάν είστε σε οποιαδήποτε από αυτές τις επενδύσεις, παρακολουθείτε το εμπόριο γεν.