Τι τους κάνει τόσο επιρροή; Πρώτον, η χρήση της μόχλευσης τους επιτρέπει να ελέγχουν περισσότερους τίτλους απ 'ό, τι αν απλά αγόραζαν πολύ. χρησιμοποιούν παράγωγα σημαίνει ότι, με λίγα πραγματικά χρήματα που επενδύονται, έχουν την ικανότητα να δημιουργούν μεγάλες διακυμάνσεις στην αγορά. Αυτά περιλαμβάνουν συμβάσεις δικαιωμάτων προαίρεσης που τους επιτρέπουν να καταβάλλουν ένα μικρό τέλος για να αγοράσουν ή να πουλήσουν ένα απόθεμα με συμφωνημένη τιμή την καθορισμένη ημερομηνία ή πριν από αυτήν. Μπορούν να πωλούν μετοχές μικρής διάρκειας, πράγμα που σημαίνει ότι δανείζουν το απόθεμα από τον μεσίτη για να το πουλήσουν και υπόσχονται να το επαναφέρουν στο μέλλον. Αγοράζουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που τους υποχρεώνουν να αγοράσουν ή να πουλήσουν μια ασφάλεια, ένα εμπόρευμα ή ένα νόμισμα, σε μια συμφωνημένη τιμή σε μια συγκεκριμένη ημερομηνία στο μέλλον.
Δεύτερον, χρησιμοποιούν προγράμματα ηλεκτρονικών συναλλαγών που επιτείνουν οποιαδήποτε τάση. Αυτός είναι πραγματικά ο μόνος τρόπος για να ξεπεράσει κανείς την αγορά. Βασικά στοιχηματίζουν ότι τα εξελιγμένα προγράμματα υπολογιστών και η ανάλυσή τους θα τους επιτρέψουν να είναι σωστά πιο συχνά από ό, τι δεν είναι.
Τρίτον, τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από τη βραχυπρόθεσμη χρηματοδότηση μέσω μέσων χρηματαγοράς . Αυτοί είναι συνήθως πολύ ασφαλείς τρόποι για την άντληση μετρητών, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια της αγοράς χρήματος , τα εμπορικά έγγραφα που εκδίδονται από εταιρίες υψηλής πίστωσης και τα CD. Τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου αγοράζουν και μεταπωλούν δέσμες αυτών των μέσων στους επενδυτές για να δημιουργήσουν αρκετά μετρητά για να διατηρήσουν ενεργητικούς τους λογαριασμούς περιθωρίου.
Οι δέσμες είναι παράγωγα, όπως εμπορικό χαρτί που υποστηρίζεται από στοιχεία ενεργητικού .
Συνήθως, αυτό λειτουργεί καλά. Ωστόσο, κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης, πολλοί επενδυτές ήταν τόσο πανικοβλημένοι που πώλησαν ακόμη και αυτά τα ασφαλή μέσα για να αγοράσουν 100% εγγυημένα γραμμάτια του Δημοσίου . Ως αποτέλεσμα, τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου δεν μπόρεσαν να διατηρήσουν τους λογαριασμούς περιθωρίου κέρδους τους και αναγκάστηκαν να πωλήσουν τίτλους σε τιμές ευκαιρίας, υποβαθμίζοντας έτσι τη συντριβή της χρηματιστηριακής αγοράς. Βοήθησαν να δημιουργήσουν την 17η Σεπτεμβρίου 2008 τρέξιμο στις χρηματαγορές .
Πέμπτον, τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου εξακολουθούν να μην ρυθμίζονται σε μεγάλο βαθμό. Μπορούν να πραγματοποιούν επενδύσεις χωρίς έλεγχο από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς . Σε αντίθεση με τα αμοιβαία κεφάλαια , δεν χρειάζεται να αναφέρουν ανά τρίμηνο τις συμμετοχές τους. Αυτό σημαίνει ότι κανείς δεν ξέρει πραγματικά τι επενδύονται.
Πώς δημιουργούν φυσαλίδες περιουσιακών στοιχείων
Ο πλουσιότερος ιδιοκτήτης του hedge fund του κόσμου, Γιώργος Σόρος, δήλωσε ότι τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου επηρεάζουν πραγματικά τις αγορές σε ένα βρόχο ανατροφοδότησης. Εάν μερικά από τα εμπορικά τους προγράμματα καταλήξουν σε παρόμοια συμπεράσματα σχετικά με τις επενδυτικές ευκαιρίες, προκαλεί την αντίδραση των άλλων.
Για παράδειγμα, λέει ότι τα κεφάλαια αρχίζουν να αγοράζουν δολάρια ΗΠΑ στην αγορά συναλλάγματος, οδηγώντας την αξία του δολαρίου σε ποσοστό ή δύο. Άλλα προγράμματα επιδεικνύουν την τάση και προειδοποιούν τους αναλυτές να αγοράσουν. Η τάση αυτή μπορεί να ενισχυθεί εάν τα μοντέλα υπολογιστών κινητοποιηθούν επίσης για την υποστήριξη των μακροοικονομικών τάσεων, όπως ο πόλεμος στην Ουκρανία, οι εκλογές στην Ελλάδα και οι κυρώσεις για τους ρωσικούς ολιγάρχες.
Το μοντέλο λαμβάνει υπόψη όλα αυτά τα πράγματα και προειδοποιεί τους αναλυτές να πουλήσουν ευρώ και να αγοράσουν δολάρια. Παρόλο που κανείς δεν γνωρίζει με βεβαιότητα, ο δείκτης του δολαρίου αυξήθηκε κατά 15% το 2014, ενώ το ευρώ υποχώρησε σε δωδεκαετές χαμηλό.
Άλλες πρόσφατες φυσαλίδες περιουσιακών στοιχείων ήταν εξίσου ξαφνικές και άγριες. Η χρηματιστηριακή αγορά αυξήθηκε σχεδόν κατά 30% το 2013, οι αποδόσεις του Δημοσίου υποχώρησαν σε χαμηλά επίπεδα 200 ετών το 2012 και ο χρυσός αυξήθηκε σε σχεδόν 1.900 δολ. Η ουγγιά το 2011. Οι τιμές του πετρελαίου αυξήθηκαν σε υψηλό ύψος $ 145 το βαρέλι το 2008 , αν και η ζήτηση μειώθηκε χάρη στην ύφεση. Η πιο βλαπτική φούσκα περιουσιακών στοιχείων όλων ήταν το εμπόριο αντισταθμιστικών κεφαλαίων με ενυπόθηκα δάνεια το 2005.
Πώς σας επηρεάζουν
Εάν διαθέτετε τίτλους που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο , είτε άμεσα είτε μέσω του 401 (k), του IRA ή του συνταξιοδοτικού σας σχεδίου, επηρεάζεστε από τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου. Οι έμποροι αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου έχουν μειώσει δραματικά το κόστος του πετρελαίου.
Αυτό είχε τεράστιο αντίκτυπο στην οικονομία. Οι τιμές του πετρελαίου αποτελούν συστατικό στοιχείο του πληθωρισμού , το οποίο επηρεάζει την ικανότητα των καταναλωτών να αγοράζουν. Δεδομένου ότι τα καταναλωτικά προϊόντα αποτελούν σχεδόν το 70% της αμερικανικής οικονομίας , η επέκταση της αγοραστικής δύναμης των καταναλωτών ενίσχυσε την εγχώρια ανάπτυξη. Από την άλλη πλευρά, οι αμερικανοί κατασκευαστές πλήττονται από το ισχυρό δολάριο. Αυτό μείωσε την αύξηση των εξαγωγών.
Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου έχουν επίσης επηρεάσει τον τραπεζικό κλάδο. Οι μεγάλες τράπεζες επικεντρώνονται ολοένα και περισσότερο στους μεγαλύτερους πελάτες των hedge funds. Για παράδειγμα, η Citi λαμβάνει τις μεγαλύτερες εμπορικές της προμήθειες από το "Focus Five". Αυτές είναι οι μεγαλύτερες εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου: Διαχείριση της Χιλιετίας, Citadel, Surveyor Capital, Point72 Asset Management και Carlson Capital. Οι μικρότερες επιχειρήσεις αντιμετωπίζουν δυσκολότερη χρηματοδότηση. (Πηγή: "Εσείς πληρώσατε μόνο 1 εκατομμύριο δολάρια; Πάρτε στη γραμμή", Bloomberg, 23 Μαρτίου 2016.)