Ο κρυμμένος ποταμός των χρημάτων που κρατάει τον κόσμο σας στη διάθεσή σας
Οι επιχειρήσεις χρειάζονται βραχυπρόθεσμα μετρητά, επειδή οι πληρωμές για αγαθά και υπηρεσίες που πωλούνται ενδέχεται να διαρκέσουν μήνες.
Χωρίς μέσα χρηματαγοράς, θα πρέπει να περιμένουν έως ότου ληφθούν πληρωμές για αγαθά που έχουν ήδη πωληθεί. Αυτό θα καθυστερούσε τις αγορές των πρώτων υλών, επιβραδύνοντας την παραγωγή του τελικού προϊόντος. Μια επιχείρηση πρέπει να πληρώσει πάγιο κόστος, όπως το ενοίκιο, τις υπηρεσίες κοινής ωφέλειας και τους μισθούς, για να συνεχίσει να λειτουργεί. Ως εκ τούτου, θα θέσει επιπλέον μετρητά σε ένα μέσο χρηματαγοράς, γνωρίζοντας ότι μπορεί να το βγάλει όταν το χρειάζεται.
Για το λόγο αυτό, τα μέσα χρηματαγοράς πρέπει να είναι πολύ ασφαλή. Μια επιχείρηση δεν μπορούσε να βάλει επιπλέον μετρητά στη χρηματιστηριακή αγορά και ελπίζουμε ότι οι τιμές δεν θα μειωθούν όταν χρειάζεται τα μετρητά για την πληρωμή λογαριασμών. Πρέπει επίσης να είναι εύκολο να αποσύρονται σε μια στιγμή και να μην έχουν μεγάλες χρεώσεις συναλλαγών. Διαφορετικά, η επιχείρηση θα κρατούσε μόνο έξτρα μετρητά σε ασφαλές. Υπάρχουν 883 δισ. Δολάρια σε μέσα χρηματαγοράς που εκδίδονται σε όλο τον κόσμο, σύμφωνα με την Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών .
Τύποι
Εμπορικό χαρτί: Μεγάλες εταιρείες με άψογη πίστωση μπορούν απλά να εκδίδουν βραχυπρόθεσμα ακάλυπτα γραμματόσημα για την άντληση μετρητών.
Το εμπορικό χαρτί που υποστηρίζεται από περιουσιακά στοιχεία είναι ένα παράγωγο που βασίζεται σε εμπορικό χαρτί. Αυτό είναι το πιο δημοφιλές μέσο χρηματαγοράς, με 521 δισεκατομμύρια δολάρια που εκδίδονται παγκοσμίως, σύμφωνα με το BIS.
Federal Funds : Οι τράπεζες είναι πραγματικά οι μόνες επιχειρήσεις που χρησιμοποιούν ομοσπονδιακά κεφάλαια. Αυτά τα κεφάλαια χρησιμοποιούνται για την εκπλήρωση της απαίτησης της Federal Reserve κάθε βράδυ.
Πρόκειται για περίπου το 10% όλων των τραπεζικών υποχρεώσεων πάνω από 58,8 εκατομμύρια δολάρια. Μια τράπεζα που δεν διαθέτει αρκετά μετρητά για να καλύψει την απαίτηση θα δανειστεί από άλλες τράπεζες. Το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων είναι, ως εκ τούτου, οι τράπεζες συμφερόντων χρεώνουν το ένα το άλλο για να δανειστούν κεφάλαια τροφοδοσίας. Το τρέχον επιτόκιο χρηματοδότησης θα υπαγορεύει όλα τα άλλα βραχυπρόθεσμα επιτόκια.
Παράθυρο έκπτωσης : Εάν μια τράπεζα δεν μπορεί να δανειστεί κεφάλαια από άλλη τράπεζα, μπορεί να μεταβεί στο παράθυρο έκπτωσης της Fed. Η Fed χρεώνει σκόπιμα ένα προεξοφλητικό επιτόκιο που είναι ελαφρώς υψηλότερο από το επιτόκιο της κεφαλαιαγοράς. Προτιμά τις τράπεζες να δανείζονται ο ένας από τον άλλο. Οι περισσότερες τράπεζες αποφεύγουν το παράθυρο έκπτωσης, αλλά είναι εκεί σε περίπτωση έκτακτης ανάγκης.
Πιστοποιητικά Καταθέσεων : Οι τράπεζες μπορούν να αντλούν βραχυπρόθεσμα μετρητά με την έκδοση πιστοποιητικών κατάθεσης για ένα έως έξι μήνες. Πληρώνει στον κάτοχο υψηλότερα επιτόκια όσο μεγαλύτερο είναι το μετρητά.
Eurodollars : Οι τράπεζες μπορούν επίσης να εκδίδουν CD σε ξένες τράπεζες, οι οποίες κρατούνται σε ευρώ αντί για δολάρια ΗΠΑ .
Συμφωνίες επαναγοράς : Οι τράπεζες αντλούν βραχυπρόθεσμα κεφάλαια με την πώληση κινητών αξιών, αλλά υπόσχονται ταυτόχρονα να τα επαναγοράσουν σε σύντομο χρονικό διάστημα (συχνά την επόμενη μέρα), με μικρό ενδιαφέρον. Παρόλο που πρόκειται για πώληση, καταγράφεται ως βραχυπρόθεσμο εξασφαλισμένο δάνειο.
Ο αγοραστής της ασφάλειας (ο οποίος είναι στην πραγματικότητα ο δανειστής) εκτελεί ένα αντίστροφο repo.
Γραμματείες του Δημοσίου : Η ομοσπονδιακή κυβέρνηση αυξάνει τα λειτουργικά μετρητά με την έκδοση λογαριασμών στις ακόλουθες διάρκειες: 4 εβδομάδες, 13 εβδομάδες, 26 εβδομάδες και ένα έτος.
Δημοτικές σημειώσεις : Οι πόλεις και τα κράτη εκδίδουν βραχυπρόθεσμους λογαριασμούς για την άντληση μετρητών. Οι τόκοι επί αυτών απαλλάσσονται από τους ομοσπονδιακούς φόρους.
Αποδοχές τραπεζιτών: Αυτό λειτουργεί σαν τραπεζικό δάνειο για το διεθνές εμπόριο. Η τράπεζα εγγυάται ότι ένας από τους πελάτες της θα πληρώσει για τα παραληφθέντα αγαθά, συνήθως 30-60 ημέρες αργότερα. Για παράδειγμα, ένας εισαγωγέας θέλει να παραγγείλει αγαθά, αλλά ο εξαγωγέας δεν θα του δώσει πίστωση. Πηγαίνει στην τράπεζά του, ο οποίος εγγυάται την πληρωμή. Η τράπεζα δέχεται την ευθύνη για την πληρωμή. Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στην ενότητα "Αποδοχή τραπεζών".
Μετοχές σε μέσα χρηματαγοράς : Αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς και άλλα βραχυπρόθεσμα επενδυτικά ομόλογα σε τράπεζες και κρατικά ομόλογα μέσα χρηματαγοράς και πωλούν μετοχές στους επενδυτές τους.
Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης : Οι συμβάσεις αυτές υποχρεώνουν τους εμπόρους είτε να αγοράζουν είτε να πωλούν ασφάλεια χρήματος σε συμφωνημένη τιμή σε μια συγκεκριμένη ημερομηνία στο μέλλον. Συνήθως χρησιμοποιούνται τέσσερα μέσα: γραμμάτια δημοσίου 13 εβδομάδων, προθεσμιακές καταθέσεις προθεσμίας τριών μηνών ευρώ, προθεσμιακές καταθέσεις προθεσμίας ενός μηνός και μέσος όρος 30 ημερών του επιτοκίου των τρεχούμενων κεφαλαίων.
Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης : Οι έμποροι μπορούν επίσης να αγοράσουν μόνο την επιλογή, χωρίς υποχρέωση, να αγοράσουν ή να πουλήσουν ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης επί της αγοράς χρήματος σε συμφωνημένη τιμή την καθορισμένη ημερομηνία ή πριν από αυτήν. Υπάρχουν επιλογές για τρία μέσα: προθεσμιακά συμβόλαια προθεσμιακών συμβολαίων τρίμηνων, προθεσμιακά συμβόλαια ευρώ τριών μηνών και προθεσμιακά συμβόλαια ευρώ ενός μηνός.
Ανταλλαγές : Οι τράπεζες λειτουργούν ως μεσάζοντες για εταιρείες που επιθυμούν να προστατευθούν από αλλαγές στα επιτόκια.
Backup Line πίστωσης: Μια τράπεζα θα εγγυηθεί να πληρώσει 50 τοις εκατό έως 100 τοις εκατό του μέσου της χρηματαγοράς εάν ο εκδότης δεν το κάνει.
Ενισχύσεις πιστώσεων: Η τράπεζα εκδίδει μια πιστωτική επιστολή ότι θα εξαγοράσει το μέσο της χρηματαγοράς, αν ο εκδότης δεν το κάνει.
Πολλά από αυτά τα μέσα της χρηματαγοράς αποτελούν μέρος της προσφοράς χρήματος στις ΗΠΑ. Αυτό περιλαμβάνει το νόμισμα, την επιταγή των καταθέσεων, καθώς και τα αμοιβαία κεφάλαια της αγοράς χρήματος , τα CD και τους λογαριασμούς ταμιευτηρίου. Το μέγεθος της προσφοράς χρήματος επηρεάζει τα επιτόκια και επομένως την οικονομική ανάπτυξη.
Ο ρόλος των μέσων χρηματαγοράς στην οικονομική κρίση
Δεδομένου ότι τα μέσα χρηματαγοράς είναι γενικά τόσο ασφαλή, αποτελεί έκπληξη για τους περισσότερους που βρισκόταν στο επίκεντρο της οικονομικής κρίσης του 2008. Στην πραγματικότητα, η Fed έπρεπε να δημιουργήσει πολλά νέα και καινοτόμα προγράμματα για να κρατήσει την αγορά χρήματος σε λειτουργία.
Δημιουργήθηκαν γρήγορα, επομένως τα ονόματα περιγράφουν ακριβώς τι έκαναν με τεχνικούς όρους που ίσως είχαν νόημα στους τραπεζίτες, αλλά πολύ λίγοι άλλοι. Τα αρκτικόλεξα οδήγησαν σε μια αλφαβήτη σούπα προγραμμάτων, όπως το MMIF, το TAF, το CPPF, το ABCP και το Μηχανισμό ρευστότητας του MMF. Παρόλο που τα εργαλεία αυτά δούλεψαν καλά, μπερδεύτηκαν το ευρύ κοινό, δημιουργώντας δυσπιστία για τις προθέσεις και τις ενέργειες της Fed. Τώρα που η χρηματοπιστωτική κρίση έχει τελειώσει, αυτά τα εργαλεία έχουν διακοπεί. Κάντε κλικ στην υπερσύνδεση για να μάθετε περισσότερα για κάθε μία από αυτές.
- Μηχανισμός χρηματοδότησης επενδυτών χρηματαγοράς
- Διευκόλυνση Δημοπρασίας Προθεσμίας
- Χρηματοδοτική Διευκόλυνση Εμπορικών Βιβλίων
- TALF - Διευκόλυνση δανειοδότησης δημοπρασιών με διάρκεια
- Αμοιβαίο Κεφάλαιο Αμοιβαίων Κεφαλαίων Αμοιβαίων Κεφαλαίων Επενδυτικών Χαρτοφυλακίων με Χρηματοπιστωτικά Προϊόντα
- Χρηματοδοτική διευκόλυνση πρωτοβάθμιων εμπόρων