Προσόντα
Οι επενδυτές των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου συνήθως υποχρεούνται να έχουν τουλάχιστον 1 εκατομμύριο δολάρια σε καθαρή αξία. Χρειάζονται αυτό το μαξιλάρι για να αντιμετωπίσουν σημαντικές κάμψεις στο χαρτοφυλάκιό τους στην προσπάθειά τους για υψηλότερες αποδόσεις. Πρέπει επίσης να είναι σε θέση να κρατήσουν τα χρήματά τους δεμένα για τους τρεις ή περισσότερους μήνες που απαιτούνται από τα hedge funds. Στην πραγματικότητα, περισσότεροι από τους μισούς έχουν τριετή χρονική περίοδο.
Συχνά πρέπει να είναι πρόθυμοι να πληρώσουν το 2% των περιουσιακών στοιχείων που επενδύουν και το 20% των κερδών. Αυτή η υψηλή τιμή τους αξίζει να ξεπεράσουν την αγορά . Μερικοί εξακολουθούν να προσπαθούν να ανακτήσουν τις ζημίες που υπέστησαν κατά τη συντριβή του 2008 .
Είναι επίσης εξελιγμένοι επενδυτές. Κατανοούν τον τρόπο με τον οποίο η μόχλευση λειτουργεί μέσω επιλογών , συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και άλλων παραγώγων που χρησιμοποιούν τα hedge funds για να αυξήσουν τις αποδόσεις. Αυτό σημαίνει ότι είναι πρόθυμοι να υπομείνουν τον κίνδυνο όταν η επένδυση πηγαίνει νότια.
Πρέπει επίσης να είναι καλοί δικαστές του χαρακτήρα.
Τα περισσότερα hedge funds δεν αποκαλύπτουν τι κάνουν για να πάρουν τις αποδόσεις τους. Αυτή η έλλειψη διαφάνειας σημαίνει ότι μπορούν στην πραγματικότητα να είναι προγράμματα Ponzi , όπως αυτή που διαχειρίζεται ο Bernie Madoff .
Γιατί επενδύουν σε αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου
Αυτοί οι μεγάλοι επενδυτές βάζουν λιγότερο από το 20% του ενεργητικού τους σε hedge funds. Οι πιο συντηρητικοί επενδυτές, όπως οι ασφαλιστικές εταιρείες, τα συνταξιοδοτικά ταμεία και τα κρατικά επενδυτικά ταμεία, κατανέμουν λιγότερο από το 10% των συνολικών επενδύσεών τους.
Αυτό συμβαίνει επειδή αναζητούν μια επένδυση που δεν σχετίζεται με τις υπόλοιπες επενδύσεις τους . Αυτό σημαίνει ότι, αν η χρηματιστηριακή αγορά χάσει αξία, η επένδυση του αμοιβαίου κεφαλαίου θα αυξηθεί. Με άλλα λόγια, χρησιμοποιούν τα hedge funds για να αυξήσουν τη διαφοροποίησή τους . Γνωρίζουν ότι ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο θα αυξήσει τις συνολικές αποδόσεις με την πάροδο του χρόνου μειώνοντας τη συνολική μεταβλητότητα . Για το λόγο αυτό, αυτοί οι επενδυτές δεν συγκρίνουν την απόδοση των επενδύσεών τους με αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου σε τυποποιημένους δείκτες όπως το S & P 500 , το NASDAQ ή το Dow Jones .
Παραδόξως, οι περισσότεροι επενδυτές αντισταθμιστικών κεφαλαίων δεν αναζητούν υψηλότερες από τις μέσες αποδόσεις. Μόνο το 6% πιστεύει ότι θα μπορούσε να επιτύχει 10% ή περισσότερες ετήσιες αποδόσεις. Απλώς δεν είναι διατεθειμένοι να υπομείνουν τον κίνδυνο που συνεπάγεται. Αντ 'αυτού, το 67 τοις εκατό αναζητούν ετήσιες αποδόσεις μεταξύ 4 και 6%. Αυτό πιθανότατα οφείλεται στο γεγονός ότι πρέπει να αναφέρουν σε συμβούλια που θα μπορούσαν να τους πυροδοτήσουν αν υποστούν ζημίες.
Τα ταμεία οικογενειακής εμπιστοσύνης χρησιμοποιούν hedge funds για να έχουν πρόσβαση στα καλύτερα μυαλά της επένδυσης. Γιατί τα hedge funds προσελκύουν τους πιο έξυπνους επενδυτές; Γιατί πληρώνουν περισσότερο. Ωστόσο, το 22% των επενδυτών δήλωσε ότι τα υψηλά τέλη είναι ο λόγος για τον οποίο περιορίζουν, ή ακόμη και αποφεύγουν, τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου.
Τάσεις των επενδυτών
Τα συνταξιοδοτικά ταμεία άρχισαν πρόσφατα να επενδύουν σε αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου για την τόνωση των αποδόσεων.
Συνειδητοποίησαν ότι μπορεί να μην έχουν τα κεφάλαια που χρειάζονται για να καλύψουν τη μάζα των συνταξιούχων παιδιών, και προσπαθούν να ξεπεράσουν την αγορά για να καλύψουν αυτές τις υποχρεώσεις. Δυστυχώς, η επικίνδυνη φύση των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου και η έλλειψη κανονιστικών ρυθμίσεων σημαίνει ότι τα συνταξιοδοτικά ταμεία είναι λιγότερο πιθανό να καλύψουν τις δεσμεύσεις τους.
Ωστόσο, υπάρχουν κάποιες ενδείξεις ότι γίνονται λιγότερο δημοφιλείς. Το 2014, επέστρεψαν κατά μέσο όρο μόνο κατά 3,3%, πολύ χαμηλότερα από το S & P 500. Επίσης, σχεδόν όσα κεφάλαια αντιστάθμισης ρευστοποιούνται κάθε χρόνο όπως δημιουργούνται. Πολλοί καταλαβαίοι επενδυτές συνειδητοποιούν ότι αναλαμβάνουν όλο τον κίνδυνο, ενώ τα hedge funds δεν παράγουν ανταμοιβές για να αντισταθμίσουν αυτόν τον κίνδυνο. (Πηγή: Ιουλιέτ Τσούνγκ, "Σχετικά με το Επισήμιο Επιστροφής σε Hedge Funds", Wall Street Journal, 30 Ιανουαρίου 2015)
Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο το σύστημα συνταξιοδότησης των δημόσιων υπαλλήλων της Καλιφόρνια ανακοίνωσε ότι θα αποσύρει όλα τα 4 δισεκατομμύρια δολάρια σε hedge funds το 2014.
Έλαβε μόνο 7,1% απόδοση κατά το τελευταίο έτος. Αυτό ακούγεται καλό μέχρι να συγκριθεί με την απόδοση του 12,5% μιας συγκρίσιμης επένδυσης, το Vanguard Balanced Index Fund. Διαθέτει κατανομή ενεργητικού 60% των μετοχών και 40% των ομολόγων. (Πηγή: "Για τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου, μια επισφαλής επιστροφή", The Wall Street Journal, 17 Σεπτεμβρίου 2014.)
Παρά ταύτα, ένα σίγουρο 8% των επενδυτών του hedge fund διατηρούν ή αυξάνουν τις χορηγήσεις τους κατά τους επόμενους 18 μήνες. (Πηγή: " Επένδυση σε αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου: όλα για επιστροφές; " Prequin, Ιούνιος 2014.)