Γιατί οι νέοι επενδυτές ενδέχεται να εξετάσουν το ενδεχόμενο να έχουν μερίσματα μετοχών
Υπάρχουν πολλοί λόγοι για τους οποίους συμβαίνει αυτό, αλλά είναι μια αρκετά ισχυρή δύναμη που αρκετοί επενδυτές έκαναν αρκετά καλά για τους εαυτούς τους κατά τη διάρκεια μιας επένδυσης ζωής εστιάζοντας στα αποθέματα μερισμάτων, συγκεκριμένα μια από τις δύο στρατηγικές - αύξηση μερισμάτων , η οποία επικεντρώνεται στην απόκτηση διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο εταιρειών που έχουν αυξήσει τα μερίσματά τους σε τιμές σημαντικά υψηλότερες από το μέσο όρο και υψηλή μερισματική απόδοση , η οποία επικεντρώνεται σε μετοχές που προσφέρουν σημαντικά υψηλότερες μέσες αποδόσεις μερισμάτων μετρούμενες με το επιτόκιο των μερισμάτων σε σύγκριση με τη χρηματιστηριακή τιμή.
Μου συνέβη να εργάζεται αργά για την έναρξη της νέας εταιρείας διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων που η οικογένειά μου ιδρύει φέτος και, παρά το γεγονός ότι είναι το 3:46 το πρωί, δεν είμαι έτοιμος να κοιμηθώ. Νόμιζα ότι θα ήταν χρήσιμο να καθίσετε για μια στιγμή και να ξεσπάσετε πέντε λόγους για τους οποίους τα μερίσματα μετοχών είναι τόσο ενδιαφέρουσα για τους επενδυτές που δίνουν προτεραιότητα στη μακροπρόθεσμη συσσώρευση πλούτου.
Ελπίζω ότι, δίνοντάς σας ένα βασικό πλαίσιο, μπορείτε να καταλάβετε μερικές από τις δυνάμεις που παίζονται. πώς η ανθρώπινη φύση, η λογιστική, η διαχείριση των επιχειρήσεων και η χρηματιστηριακή αγορά συναντώνται κατά τρόπο που να επιτρέπει σε έναν συνετό επενδυτή να απολαμβάνει ροές παθητικού εισοδήματος από τις εκμεταλλεύσεις του.
Οι περιορισμοί στην ταμειακή ροή έχουν ως αποτέλεσμα χαμηλότερους χρεωστικούς φόρους
Αν και μπορεί να είναι λίγο νωρίς στο άρθρο για να σας χτυπήσω με αυτό, θα ήθελα να αρχίσω μιλώντας γι 'αυτό για πρώτη φορά επειδή είναι αυτό που θεωρώ ιδιαίτερα σημαντικό. Συνήθως, οι επενδυτές δεν ενδιαφέρονται ακριβώς να μάθουν για προηγμένες λογιστικές τεχνικές ή καταδύσεις σε κατάσταση αποτελεσμάτων ή σε ισολογισμό .
Παρ 'όλα αυτά, είναι η καρδιά και η ψυχή της επενδυτικής διαδικασίας.
Μετά από όλα, μια επιχείρηση είναι τελικά μόνο αξίζει την καθαρή παρούσα αξία των προεξοφλημένων ταμειακών ροών που μπορεί και θα παράγει για τους ιδιοκτήτες της. Στην πραγματικότητα, κατά την αποτίμηση μιας εταιρείας ή ενός αποθέματος, οι περισσότεροι επαγγελματίες επενδυτές χρησιμοποιούν μια μορφή τροποποιημένης ελεύθερης ταμειακής ροής αντί να αναφέρουν καθαρό εισόδημα που ισχύει για τα κοινά .
Στην περίπτωσή μου, η προτιμώμενη μετρική μου είναι κάτι που είναι γνωστό ως κέρδη ιδιοκτησίας.
Μια εταιρεία που πληρώνει μερίσματα πρέπει φυσικά να βρει μετρητά που μπορούν να λάβουν οι επενδυτές. μετρητά που αποστέλλονται σε αυτά με έντυπο ελέγχου χαρτιού, απευθείας κατατίθενται στο λογαριασμό ελέγχου ή αποταμίευσης τους ή αποστέλλονται στον μεσίτη τους για την κατάθεση στο λογαριασμό χρηματιστηριακών τους .
Όπως λέει και η παροιμία, "δεν μπορείτε να ψεύσετε μετρητά". Είτε το μέρισμα εμφανίζεται είτε δεν συμβαίνει. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα να προκαλεί στις εταιρείες που αφιερώνουν χρήματα στα μερίσματα να έχουν χαμηλότερες αποκλίσεις μεταξύ της ελεύθερης ταμειακής ροής και του καθαρού εισοδήματος.
Σε απλά αγγλικά, αυτό σημαίνει ότι υπάρχουν λιγότερες ουσιαστικές προσαρμογές στα λογιστικά βιβλία της εταιρείας, έτσι ώστε η "ποιότητα των κερδών" να είναι υψηλότερη, καθώς τα αναφερόμενα κέρδη είναι σχεδόν σύμφωνες με τις συντηρητικά υπολογισμένες ελεύθερες ταμειακές ροές. Είναι καθιερωμένο το γεγονός ότι, για μεγαλύτερες χρονικές περιόδους, οι εταιρείες με χαμηλότερες δεδουλευμένες αποδόσεις μάλλον χτυπούν εταιρείες με υψηλότερες δεδουλευμένες αξίες όταν μετρούνται με συνολική απόδοση .
Η ανάληψη υποχρέωσης σε μετρητά μειώνει τα διαθέσιμα κεφάλαια για διαχειριστική κατανομή
Τα στελέχη και οι διευθυντές είναι μόνο άνθρωποι. Όταν τα μετρητά αρχίζουν να συσσωρεύονται με πλεόνασμα, πολλοί άνδρες και γυναίκες βρίσκονται αντιμέτωποι με μια συνεχή πίεση για να το ξοδέψουν, ακόμη και αν οι δαπάνες θα ήταν ένα λάθος ή θα οδηγούσαν σε λιγότερο βέλτιστα αποτελέσματα.
Για εκείνους στην εταιρική Αμερική, όταν αυτές οι δαπάνες είναι αφιερωμένες σε συγχωνεύσεις και εξαγορές, μπορεί να οδηγήσει σε ένα πολύ μεγαλύτερο τομέα και σε όλα μαζί του, συνήθως επιλογές μετοχών, περιορισμένο απόθεμα, υψηλότερο μισθό, μπόνους, συνταξιοδοτικά πλεονεκτήματα και, ακόμα και ένα χρυσό αλεξίπτωτο.
Συνολικά και συνολικά, οι εταιρείες που καταβάλλουν μερίσματα έχουν μια πρώτη γραμμή ενσωματωμένου εμβολιασμού, δεδομένου ότι οι λαοί που διαχειρίζονται την επιχείρηση απλά δεν διαθέτουν τόσο πολλά χρήματα, όπως θα είχαν διαφορετικά εάν δεν υπήρχε μέρισμα στη θέση.
Αυτό σημαίνει ότι τα στελέχη πρέπει να είναι πολύ πιο επιλεκτικά κατά τον εντοπισμό πιθανών υποψηφίων για συγχώνευση και εξαγορά από ό, τι διαφορετικά θα έπρεπε να είναι σε έναν κόσμο με εύκολο χρήμα. Κάθε έργο πρέπει να συγκριθεί και να συγκριθεί με άλλους με τα καλύτερα μόνο έργα που έχουν επιλεγεί και απλώς με τα "καλά" έργα που απορρίπτονται.
"Υποστήριξη απόδοσης" κατά τη διάρκεια της κατάρρευσης της χρηματιστηριακής αγοράς
Φανταστείτε ότι κοιτάτε ένα απόθεμα που διαπραγματεύεται στα 100 δολάρια ανά μετοχή. Τώρα, φανταστείτε ότι το απόθεμα πληρώνει ένα μέρισμα 3%. Η ίδια η εταιρεία είναι εξαιρετικά σταθερή. Τα κέρδη καλύπτουν επαρκώς το μέρισμα και τα κέρδη προέρχονται από διαφοροποιημένες υποκείμενες πηγές, οπότε υπάρχει ελάχιστη πιθανότητα μείωσης μερισμάτων. Τώρα, φανταστείτε ότι η χρηματιστηριακή αγορά αρχίζει να συντρίβεται. Αυτή η εταιρεία πέφτει στα 90 δολάρια ανά μετοχή, 80 δολάρια ανά μετοχή, 70 δολάρια ανά μετοχή. Συνεχίζει, κάτω από τα $ 60 ανά μετοχή, $ 50 ανά μετοχή.
Κάποια στιγμή, με την προϋπόθεση ότι το μέρισμα είναι ασφαλές και οι επενδυτές είναι πεπεισμένοι ότι πρόκειται να διατηρηθεί, η απόδοση του μερίσματος στο ίδιο το απόθεμα θα είναι τόσο ελκυστική ώστε να φέρνει αγοραστές από το περιθώριο, οι άνθρωποι που διαφορετικά δεν μπορούν να σταθούν για να δουν αποδίδουν εκεί μπροστά τους χωρίς να κάνουν κάτι γι 'αυτό. Σκεφτείτε ότι το ακριβές ίδιο μέρισμα με 3 δολάρια ανά μετοχή θα ήταν μερισματική απόδοση 6% εάν το απόθεμα διαπραγματευόταν με 50 δολάρια ανά μετοχή. Αυτό εξηγεί γιατί τα μερίσματα τείνουν να μειώνονται λιγότερο κατά τη διάρκεια των χρηματιστηριακών αγορών .
Το φαινόμενο επιταχυντή επιστροφής
Αλλά αυτό δεν είναι όλα. Αυτή η στήριξη αποδόσεων οδηγεί σε ένα άλλο φαινόμενο που έχει μελετηθεί από τον σεβαστό καθηγητή Wharton Δρ. Jeremy Siegel, τον οποίο ονομάζει "Επιταχυντής Επιστροφής" ή φέρει προστάτη της αγοράς. Στην ουσία, οι επενδυτές που επανεπενδύουν τα μερίσματά τους συσσωρεύουν περισσότερες μετοχές κατά τη διάρκεια της κατάρρευσης της χρηματιστηριακής αγοράς, καθώς η επέκταση της μερισματικής απόδοσης τους επιτρέπει να καταβροχθίζουν περισσότερα κεφάλαια με κάθε έλεγχο μερισμάτων που επιστρέφουν στο λογαριασμό τους ή στο σχέδιο επανεπένδυσης μερισμάτων . Όπως συζητήσαμε στο σε βάθος άρθρο μου σχετικά με την επένδυση στις μεγάλες εταιρείες πετρελαίου, αυτός είναι ένας από τους λόγους για τους οποίους οι πετρελαϊκές εταιρείες, ως κλάση, προχώρησαν πολύ καλύτερα από τη μέση συνιστώσα του αρχικού χρηματιστηριακού δείκτη S & P 500 όταν τέθηκε σε εφαρμογή το 1957.
Στην πραγματικότητα, ο Δρ Siegel απέδειξε ότι όσο χειρότερη είναι η μεταβλητότητα, τόσο καλύτερη ήταν η μακροπρόθεσμη επένδυση! Ο λόγος έχει να κάνει με τα μαθηματικά. Όσο χαμηλότερη είναι η βάση κόστους για κάθε μεταγενέστερη αγορά, τόσο ταχύτερη είναι η μέση σταθμισμένη βάση κόστους ολόκληρης της θέσης, η μείωση της τιμής του φαρμάκου και οι περισσότερες μετοχές που συσσωρεύει ο επενδυτής, οι οποίοι, οι ίδιοι, πληρώνουν μερίσματα. Αυτό σημαίνει ότι χρειάζεται μια πολύ μικρότερη αύξηση - σίγουρα πολύ λιγότερο από το προηγούμενο σημείο διαρροής - για να φτάσει η θέση σε κερδοφόρο έδαφος.
Τα Μερίσματα Μερισμάτων παρέχουν τεράστιο ψυχολογικό πλεονέκτημα σε ορισμένα είδη ατόμων
Καθώς ο πατέρας της αξίας που επενδύει, ο Benjamin Graham, έγραψε κάποτε: "Τα πραγματικά χρήματα στην επένδυση θα πρέπει να γίνουν - όπως το μεγαλύτερο μέρος του ήταν στο παρελθόν - όχι από την αγορά και πώληση, αλλά από την ιδιοκτησία και τη διακράτηση τίτλων, να λαμβάνουν τόκους και μερίσματα και να επωφελούνται από τη μακροπρόθεσμη αύξηση της αξίας τους ».
Όταν κατέχετε μια εταιρεία που διανέμει μερικά από τα κέρδη της με τη μορφή μερίσματος μετρητών, γίνεται πολύ πιο εύκολο να εστιάσετε σε πράγματα που έχουν σημασία όπως τα " βλέμμα-μέσω των κερδών "? για να κάνετε τη σύνδεση μεταξύ της επιτυχίας της επιχείρησης και εσείς πραγματικά παίρνετε τα χέρια σας σε μερικά από τα μετρητά που έπεσαν μέσα από το εταιρικό ταμείο.
Μπορεί να σας κάνει πιο υπομονετικούς, εστιάζοντας στο εάν οι έλεγχοι μερισμάτων σας γίνονται όλο και μεγαλύτεροι με το χρόνο, αγνοώντας συνήθως την αναφερόμενη χρηματιστηριακή αξία. Αυτό, με τη σειρά του, μπορεί να σας οδηγήσει να αγοράσετε και να κρατήσετε επενδύσεις , μειώνοντας τα έξοδα τριβής , αυξάνοντας τις πιθανότητες να επωφεληθείτε από πράγματα όπως οι αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις και, τελικά, το βαθμιαίο χάσμα .
Μπορεί να μην ακούγεται σαν ένα μεγάλο πλεονέκτημα, αλλά στον πραγματικό κόσμο, μπορεί να σημαίνει τη διαφορά μεταξύ αποτυχίας και επιτυχίας. Ένα από τα πράγματα που οι πιο μυστικοί εκατομμυριούχοι των χρηματιστηρίων έχουν από κοινού είναι ότι δεν ενδιαφέρονται ιδιαίτερα για την υπερκινητικότητα.
Είτε πρόκειται για συνταξιούχος Anne Scheiber που συγκεντρώνει 22 εκατομμύρια δολάρια από το διαμέρισμά της στη Νέα Υόρκη, είτε ως υπάλληλος ελάχιστης αμοιβής, όπως ο Ronald Reed που συγκεντρώνει 8 εκατομμύρια δολάρια σε μετοχές μέσω πιστοποιητικών χαρτιού και DRIPs, τείνουν να βρίσκουν εξαιρετικές εταιρείες, να διαφοροποιούν έτσι ώστε να αποφύγουν τον κίνδυνο εξοστρακισμού, και στη συνέχεια να κρατήσει σαν να εξαρτάται η ζωή τους από αυτό.