Αξιολογήστε την απόδοση της επένδυσής σας με τον υπολογισμό της συνολικής απόδοσης και του CAGR
Εισαγωγή στην έννοια της συνολικής απόδοσης
Η συνολική απόδοση της επένδυσης είναι απλή και εύκολη. Βασικά, λέει στον επενδυτή το ποσοστό κέρδους ή ζημίας σε ένα περιουσιακό στοιχείο βάσει της τιμής αγοράς του. Για τον υπολογισμό της συνολικής απόδοσης, διαιρέστε την αξία πώλησης της θέσης συν τα τυχόν μερίσματα που λαμβάνονται από το συνολικό κόστος της. Στην ουσία, αυτό καταλήγει σε κέρδη κεφαλαίου και μερίσματα ως ποσοστό των χρημάτων που έχετε θέσει για να αγοράσετε την επένδυση.
Πώς να υπολογίσετε τη συνολική απόδοση
Ένας επενδυτής είχε βάση κόστους ύψους $ 15.100 σε μετοχές της PepsiCo (αγόρασε μετοχές της Pepsico αξίας 15.000 δολαρίων και πλήρωσε 100 δολάρια συνολικά προμήθειες για τις παραγγελίες αγοράς και πώλησης). Πήρε 300 δολάρια μερίσματα μετρητών κατά το χρόνο που κατείχε το απόθεμα. Αργότερα, πώλησε τη θέση για $ 35.000. Ποια ήταν η συνολική της απόδοση;
Μπορούμε να συνδέσουμε τις μεταβλητές στη φόρμα συνολικής απόδοσης για να βρούμε την απάντησή μας. Πρώτον, παίρνουμε $ 35.000 που ελήφθησαν κατά την πώληση του μετοχικού κεφαλαίου και προσθέτουμε τα 300 δισεκατομμύρια μετρητά που ελήφθησαν για να πάρουμε 35.300 δολάρια.
Στη συνέχεια, το διαιρούμε με βάση το κόστος των $ 15.100. Το αποτέλεσμα είναι το 2.3377% ή το 133.77% της συνολικής απόδοσης του επενδεδυμένου κεφαλαίου (θυμηθείτε ότι το 1.0 της συνολικής απόδοσης είναι ο κύριος παράγοντας, οπότε πρέπει να το αφαιρέσουμε αν θέλουμε να εκφράσουμε το κέρδος ή τη ζημία ως ποσοστό. 2.3377 - 1.0 = 1.3377 ή 133,77% ως ποσοστό.
Εάν το αποτέλεσμα ήταν 1,5, η συνολική απόδοση που εκφράστηκε ως ποσοστό θα ήταν 50% (1,5 - 1,0 = .5, ή 50%)).
Ήταν αυτό ένα καλό ποσοστό απόδοσης της επένδυσης ; Η συνολική απόδοση δεν μπορεί να απαντήσει σε αυτή την ερώτηση, επειδή δεν λαμβάνει υπόψη τη διάρκεια της επένδυσης. Αν ο επενδυτής κέρδισε 133,77% σε πέντε χρόνια, είναι αιτία για εορτασμό. Ωστόσο, χρειάστηκαν τα είκοσι χρόνια για να πραγματοποιήσουν μια τέτοια επιστροφή, αυτό θα ήταν μια τρομερή επένδυση.
Εισαγωγή στην έννοια του σύνθετου ετήσιου ρυθμού ανάπτυξης (CAGR)
Χρειαζόταν να υπολογίσει το χρονικό διάστημα που χρειάστηκε για να δώσει μια δεδομένη συνολική απόδοση, ο επενδυτής χρειάζεται μια μέτρηση που μπορεί να συγκρίνει την απόδοση που παράγεται από διαφορετικές επενδύσεις σε διαφορετικές χρονικές περιόδους. Αυτό είναι όπου η CAGR έρχεται στη διάσωση. Το CAGR δεν αντιπροσωπεύει την οικονομική πραγματικότητα με κάποια έννοια, αλλά είναι μια πολύτιμη ακαδημαϊκή αντίληψη. Μια θέση αποθεμάτων μπορεί να είναι μέχρι 40% ένα έτος και κάτω από 5% την επόμενη. Η CAGR παρέχει την ετήσια απόδοση μιας τέτοιας επένδυσης σαν να είχε αυξηθεί με σταθερό ρυθμό. Με άλλα λόγια, σας λέει πόσα θα έπρεπε να κερδίζετε κάθε χρόνο, σε συνδυασμό με τον κύριο σας, για να φτάσετε στην τελική τιμή πώλησης. Το ταξίδι του πραγματικού κόσμου θα μπορούσε να είναι (και συχνά είναι) πολύ πιο ασταθές.
Πρακτικά όλες οι καλύτερες επενδύσεις μετοχών στην ιστορία έχουν βιώσει μειώσεις κατά 50% ή περισσότερο, από την κορυφή σε ελάχιστο, όλες κάνοντας τους ιδιοκτήτες τους εξαιρετικά πλούσιους.
"Δεν θα μπορούσατε να πάρετε απλά την απλή επιστροφή και να το διαιρέσετε με τον αριθμό των ετών που πραγματοποιήθηκε η επένδυση;" μπορείτε να ρωτήσετε. Δυστυχώς όχι. Για να κατανοήσετε τον λόγο, επιστρέψτε στο παράδειγμα PepsiCo και υποθέστε ότι ο επενδυτής είχε κρατήσει τη θέση της για δέκα χρόνια. Ένα άτομο που δεν κατανοεί τα μαθηματικά μπορεί να διαιρέσει τη συνολική απόδοση 133,77% κατά 10 έτη και να υπολογίσει ότι η ετήσια απόδοση του ήταν 13,38%. Προσπαθήστε να ελέγξετε τα μαθηματικά με τη χρήση της μελλοντικής τιμής ενός ενιαίου τύπου φόρου. Αν το κάνετε, θα διαπιστώσετε ότι η επένδυση των περίπου 15.000 δολαρίων αυξήθηκε κατά 13.38% ετησίως, θα αξίζει μια τελική αξία $ 52.657. μακριά από τα $ 35.000 για τα οποία πωλήθηκε η επένδυση.
Ο λόγος για την ανισότητα είναι ότι αυτή η λανθασμένη μέθοδος δεν λαμβάνει υπόψη την ανάμειξη. Το αποτέλεσμα είναι μια ακατάλληλη ανακρίβεια της πραγματικής απόδοσης που απολάμβανε κάθε χρόνο ο επενδυτής.
Πώς να υπολογίσετε τον συντελεστή ετήσιας ανάπτυξης (CAGR)
Για να υπολογίσετε το CAGR, πρέπει να ξεκινήσετε με τη συνολική απόδοση. Στο παραπάνω παράδειγμα, η συνολική απόδοση ήταν 2.3377 (133,77%). Γνωρίζουμε επίσης ότι η επένδυση πραγματοποιήθηκε για δέκα χρόνια.
Πολλαπλασιάστε τη συνολική απόδοση (2.3377) με τη ρίζα X (X είναι ο αριθμός των ετών που κρατήθηκε η επένδυση). Αυτό μπορεί να απλοποιηθεί λαμβάνοντας το αντίστροφο της ρίζας και να το χρησιμοποιήσετε ως εκθέτη. Στο παράδειγμά μας, 1/10 ή .10 (εάν ο αριθμός των ετών ήταν 2, θα μπορούσατε να πάρετε 1/2 ή .5 ως εκθέτη, 3 έτη θα ήταν 1/3 ή .33 ως εκθέτης, τέσσερα χρόνια θα ήταν 1/4, ή .25, και ούτω καθεξής και ούτω καθεξής.)
Στο παραπάνω παράδειγμα, το CAGR υπολογίζεται ως εξής:
2.377 (.10) = 1.09 ή ετήσιος ρυθμός αύξησης σύνθεσης 9% (και πάλι, ανάκληση του 1,0 αντιπροσωπεύει την κύρια τιμή που πρέπει να αφαιρεθεί, ergo, 1,09 - 1,0 = 0,09 ή 9% CAGR εκφρασμένη ως ποσοστό).
Με άλλα λόγια, αν τα κέρδη από την επένδυση της PepsiCo εξομαλυνθούν, η επένδυση αυξήθηκε κατά 9% σε ετήσια βάση. Για να ελέγξετε το αποτέλεσμα, χρησιμοποιήστε τη μελλοντική τιμή ενός ποσού. Στην ουσία, αυτό σημαίνει ότι αν ο επενδυτής είχε πάρει τα περίπου 15.000 δολάρια σε μια τράπεζα για δέκα χρόνια και κέρδισε 9% στα χρήματά της, θα είχε καταλήξει στο ίδιο υπόλοιπο των 35.300 δολαρίων στο τέλος της περιόδου.
Περισσότερα παραδείγματα που δείχνουν πώς μπορείτε να υπολογίσετε την σύνθετη ετήσια ταχύτητα ανάπτυξης (CAGR)
Τριάντα χρόνια πριν, ο Michael Adams αγόρασε 5.000 δολάρια μετοχές της Wing Wang Industries Inc. Πωλήθηκε πρόσφατα το απόθεμα για $ 105.000. Κατά τη διάρκεια της περιόδου συμμετοχής του, έλαβε συνολικά 16.500 δολάρια σε μερίσματα μετρητών. Τόσο η αρχική όσο και οι προμήθειες πώλησης ήταν 50 δολάρια το καθένα. Υπολογίστε τη συνολική απόδοση και το CAGR της επενδυτικής θέσης του.
Βήμα 1: Υπολογίστε τη συνολική απόδοση
105.000 δολάρια που εισπράχθηκαν κατά την πώληση + 16.500 δολάρια μερίσματος μετρητών που εισπράχθηκαν = 117.000 δολάρια
---------------------- (διαιρείται με) ----------------------
Επενδύσεις $ 5.000 + συνολικές προμήθειες $ 100 = βάση κόστους $ 5.100
= 22,94 συνολική απόδοση (θυμηθείτε, αν θέλατε να εκφράσετε συνολική απόδοση ως ποσοστό, θα πρέπει να αφαιρέσετε 1 (π.χ. 22,94 - 1), για να λάβετε 21,94 ή 2,194%.)
Βήμα 2: Υπολογίστε CAGR
Βρείτε το αντίστροφο της ρίζας Χ (1/30 έτη = 0,33)
22.94 (.033) = 1.1098, ή 10.98% CAGR
(Και πάλι, να θυμάστε ότι για να εκφράσετε ως ποσοστό, πρέπει να αφαιρέσετε το αποτέλεσμα κατά 1 (π.χ. 1.1098 - 1 = .1098 ή 10.98% CAGR.)
Συνολικά, αυτό είναι μια αξιοπρεπή επιστροφή για το χρονικό διάστημα.
Ένας άλλος; Καλός. Πάμε.
Η Jasmine Washington αγόρασε 12.500 δολάρια κοινών μετοχών στην Midwest Bank Inc. Πώλησε πρόσφατα την επένδυση για $ 15.000 και έλαβε μερίσματα μετρητών ύψους 2.500 δολαρίων κατά τη διάρκεια της τετραετούς περιόδου συμμετοχής της. Έδωσε συνολικά 250 δολάρια σε προμήθειες. Ποιο είναι το CAGR της;
Βήμα 1: Υπολογίστε τη συνολική απόδοση
15.000 δολάρια που εισπράχθηκαν κατά την πώληση + 2.500 μετρητά μετρητών που εισπράχθηκαν = 17.500 δολάρια
---------------------- (διαιρείται με) ----------------------
$ 12.500 επένδυση + $ 250 προμήθειες = $ 12.750 βάση κόστους
= 1,37 συνολική απόδοση
Βήμα 2: Υπολογίστε CAGR
1,37 (0,25) = 1,08 ή 8% CAGR
Ορισμένες τελικές σκέψεις για τη συνολική απόδοση και το CAGR
Έχω μιλήσει αρκετά στο παρελθόν για το πώς οι επενδυτές εξαπατούν να αγνοούν τη συνολική απόδοση, η οποία τελικά είναι το μόνο πράγμα που έχει σημασία όταν προσαρμόζεστε για λόγους κινδύνου και ηθικής. Μια απεικόνιση είναι ο τρόπος με τον οποίο τα περισσότερα χαρτοφυλάκια μετοχών είναι δομημένα. Αυτό έχει σημαντικές συνέπειες για τον πραγματικό κόσμο, επειδή μπορείτε να βελτιώσετε ουσιαστικά την κατανόηση των επιδόσεων των επενδύσεών σας και να λάβετε αποφάσεις καλύτερα ενημερωμένες ως αποτέλεσμα, επικεντρώνοντας στη συνολική απόδοση.
Σκεφτείτε ένα προηγούμενο απόθεμα με μπλε τσιπ , το now-bankruptted Eastman Kodak. Με το να εξαφανιστούν οι μετοχές, νομίζετε ότι ένας μακροπρόθεσμος επενδυτής δεν πήγε καλά, έτσι; Ότι αυτός ή αυτή θα είχε χάσει όλα τα χρήματα που τίθενται σε κίνδυνο; Ούτε κατά διάνοια. Αν και θα μπορούσε να αποδειχθεί πολύ καλύτερα, προφανώς, ένας ιδιοκτήτης του Eastman Kodak για τα 25 χρόνια πριν από την εξαφάνιση του θα είχε υπερπλασαρίσει τα χρήματά του λόγω του ότι τα συνολικά στοιχεία επιστροφής οδηγούνται από μερίσματα και από ένα αφορολόγητο spin- off . Επιπλέον, υπήρχαν φορολογικά οφέλη για την τελική χρεοκοπία που, για πολλούς επενδυτές, θα μπορούσε να προστατεύσει τα μελλοντικά κέρδη από επενδύσεις, περαιτέρω να μαλακώσει το χτύπημα. Σχετίζεται με ένα φαινόμενο που καλώ " το μαθηματικό της διαφοροποίησης ".
Σχετικά με το σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης, το σημαντικό είναι να ενσωματώσουμε πόσο εξαιρετικά ισχυρό μπορεί να είναι για μεγάλα χρονικά διαστήματα. Μια επιπλέον εκατοστιαία μονάδα ή δύο πάνω από είκοσι πέντε ή πενήντα χρόνια, που οι περισσότεροι εργαζόμενοι θα είναι αρκετά τυχεροί για να απολαύσουν εάν ξεκινήσουν την επενδυτική διαδικασία νωρίς, μπορεί να σημαίνει τη διαφορά ανάμεσα σε μια μέτρια συνταξιοδότηση και να καταλήγουν στην κορυφή μιας αρκετά μεγάλης περιουσίας. Κάθε φορά που οι ειδήσεις γεμίζουν με έναν άλλο μισθό που καταβάλλει ελάχιστο μισθό και αφήνει πίσω του ένα μυστικό χαρτοφυλάκιο πολλών εκατομμυρίων δολαρίων, ένα από τα κοινά θέματα είναι ότι ο άνθρωπος που δημιούργησε την ιδιωτική αυτοκρατορία αξιοποίησε ένα καλό CAGR για πολλές, πολλές δεκαετίες. Αυτός είναι ένας από τους λόγους για τους οποίους είναι σημαντικό να αποφύγετε πράγματα όπως η ύπαρξη βραχυπρόθεσμων αποθεμάτων , η διαπραγμάτευση στο περιθώριο και η εκδήλωση κινδύνου εκρήξεως.