Τι πρέπει να ξέρετε κατά την έρευνα και την ανάλυση των πόρων
Εδώ είναι τι να αναλύσετε κατά την έρευνα αμοιβαίων κεφαλαίων:
-
Τα αμοιβαία κεφάλαια δεν τρέχουν. Πρέπει να διαχειριστούν και αυτή η διαχείριση δεν είναι ελεύθερη! Οι δαπάνες για τη λειτουργία ενός αμοιβαίου κεφαλαίου μπορούν να συμπεριληφθούν ως εταιρεία. Αλλά το μόνο που χρειάζεται να γνωρίζετε είναι ότι τα υψηλότερα έξοδα δεν μεταφράζονται πάντοτε σε υψηλότερες αποδόσεις αμοιβαίων κεφαλαίων. Στην πραγματικότητα, οι χαμηλότερες δαπάνες συνήθως μεταφράζονται σε υψηλότερες αποδόσεις, ειδικά για μεγάλες χρονικές περιόδους.
Αλλά τι λόγο δαπανών είναι υψηλό; Ποια είναι η καλύτερη; Όταν κάνετε την έρευνά σας, μην ξεχνάτε τους μέσους δείκτες δαπανών για αμοιβαία κεφάλαια. Ακολουθούν μερικά παραδείγματα:
Μετοχικά Κεφάλαια Μεγάλου Κεφαλαίου: 1,25%
Μετοχικά Κεφάλαια Mid-Cap: 1,35%
Κεφάλαια μικρής κεφαλαιοποίησης: 1,40%
Αμοιβαίο Κεφάλαιο Εξωτερικού: 1,50%
Δείκτης S & P 500: 0,15%
Δανειακά κεφάλαια: 0,90%Ποτέ μην αγοράζετε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με αναλογίες εξόδων υψηλότερες από αυτές! Παρατηρήστε ότι η μέση αλλαγή δαπανών ανά κατηγορία αμοιβαίων κεφαλαίων. Ο θεμελιώδης λόγος για αυτό είναι ότι τα έξοδα έρευνας για τη διαχείριση χαρτοφυλακίου είναι υψηλότερα σε ορισμένες εξειδικευμένες περιοχές, όπως οι μετοχές μικρού κεφαλαίου και τα ξένα αποθέματα, όπου οι πληροφορίες δεν είναι τόσο εύκολα διαθέσιμες σε σύγκριση με τις μεγάλες εγχώριες εταιρείες. Επίσης, τα κεφάλαια του δείκτη διαχειρίζονται παθητικά. Συνεπώς, το κόστος μπορεί να διατηρηθεί εξαιρετικά χαμηλό.
Διευθυντική θητεία (για ενεργούς διαχειριζόμενους πόρους)
Διευθυντής Δέσμευση αναφέρεται στο χρονικό διάστημα, συνήθως μετριέται σε έτη, ένας διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων ή μια ομάδα διαχείρισης έχει διαχειρίζεται ένα συγκεκριμένο αμοιβαίο κεφάλαιο.
Η κυριότητα του διαχειριστή είναι το πιο σημαντικό να γνωρίζουμε πότε επενδύουμε σε αμοιβαία κεφάλαια που διαχειρίζονται ενεργά. Οι διαχειριστές ενεργώς διαχειριζόμενων κεφαλαίων προσπαθούν ενεργά να ξεπεράσουν ένα συγκεκριμένο σημείο αναφοράς, όπως το S & P 500. ενώ ο διαχειριστής ενός παθητικά διαχειριζόμενου ταμείου επενδύει μόνο στους ίδιους τίτλους με το δείκτη αναφοράς.
Όταν εξετάζετε την ιστορική απόδοση ενός αμοιβαίου κεφαλαίου, βεβαιωθείτε ότι επιβεβαιώνετε ότι ο διευθυντής ή η ομάδα διαχείρισης έχει διαχειριστεί το ταμείο για το χρονικό διάστημα που εξετάζετε. Για παράδειγμα, εάν προσελκύεστε από την πενταετή επιστροφή ενός αμοιβαίου κεφαλαίου, αλλά η κατοχή του διαχειριστή είναι μόνο ένα έτος, η 5ετής επιστροφή δεν έχει νόημα όταν αποφασίζει να αγοράσει αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο.
-
Οι συμμετοχές ενός αμοιβαίου κεφαλαίου αντιπροσωπεύουν τους τίτλους (μετοχές ή ομόλογα) που κατέχονται στο ταμείο. Όλες οι υποκείμενες εκμεταλλεύσεις συνδυάζονται για να σχηματίσουν ένα ενιαίο χαρτοφυλάκιο. Φανταστείτε έναν κάδο γεμάτο με βράχους. Ο κάδος είναι το αμοιβαίο κεφάλαιο και κάθε βράχος είναι μια μοναδική κατοχή μετοχών ή ομολόγων. Το άθροισμα όλων των πετρωμάτων (αποθέματα ή ομόλογα) ισούται με τον συνολικό αριθμό των εκμεταλλεύσεων.
Σε γενικές γραμμές, τα αμοιβαία κεφάλαια έχουν ιδανική εμβέλεια για τον συνολικό αριθμό των συμμετοχών και η σειρά αυτή εξαρτάται από την κατηγορία ή τον τύπο του αμοιβαίου κεφαλαίου . Για παράδειγμα, τα αμοιβαία κεφάλαια του δείκτη και ορισμένα ταμεία ομολογιών αναμένεται να έχουν μεγάλο αριθμό συμμετοχών, συχνά σε εκατοντάδες ή και χιλιάδες μετοχές ή ομόλογα. Για τα περισσότερα άλλα ταμεία, υπάρχουν μειονεκτήματα στην ύπαρξη πολύ μικρών ή υπερβολικά μεγάλων ποσοτήτων συμμετοχών.
Συνήθως, εάν ένα ταμείο έχει μόνο 20 ή 30 συμμετοχές, η μεταβλητότητα και ο κίνδυνος μπορεί να είναι σημαντικά υψηλά, επειδή υπάρχουν λιγότερες συμμετοχές με μεγαλύτερο αντίκτυπο στην απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου. Αντίθετα, εάν ένα ταμείο έχει 400 ή 500 συμμετοχές, είναι τόσο μεγάλο που η απόδοσή του είναι πιθανό να είναι παρόμοια με δείκτη, όπως το S & P 500. Στην περίπτωση αυτή, ένας επενδυτής μπορεί επίσης να αγοράσει μόνο ένα από τα καλύτερα S & P 500 και όχι να κατέχει ένα αποθεματικό μεγάλης κεφαλαιοποίησης με εκατοντάδες συμμετοχές.
Το ταμείο με πολύ μικρές συμμετοχές είναι σαν τη μικρή βάρκα στη θάλασσα που μπορεί να κινηθεί γρήγορα, αλλά είναι επίσης ευάλωτη στα περιστασιακά μεγάλα κύματα. Ωστόσο, το ταμείο με πάρα πολλές εκμεταλλεύσεις είναι τόσο μεγάλο που μπορεί να μην βλάπτεται τόσο από τη μετατόπιση των υδάτων, αλλά δεν μπορεί να απομακρυνθεί από έναν παγετώνα που μπορεί να σπάσει τη γάστρα του και να βυθιστεί όπως ο Τιτανικός.
Αναζητήστε ένα ταμείο με τουλάχιστον 50 συμμετοχές, αλλά κάτω από 200. Αυτό μπορεί να διασφαλίσει το μέγεθος "ακριβώς δεξιά" που δεν είναι πολύ μικρό ή πολύ μεγάλο. Θυμηθείτε τον κανόνα για τα μήλα προς τα μήλα και δείτε τους μέσους όρους μιας συγκεκριμένης κατηγορίας αμοιβαίου κεφαλαίου . Εάν το κεφάλαιο που αναλύετε είναι πολύ χαμηλότερο ή υψηλότερο στον συνολικό αριθμό των εκμεταλλεύσεων από τον αντίστοιχο μέσο όρο κατηγορίας, ίσως θελήσετε να σκάψετε βαθύτερα για να δείτε αν αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο είναι καλό για εσάς.
Επίσης, θα θέλετε να δείτε αν το κεφάλαιο που αναλύετε ταιριάζει με τα υπόλοιπα κεφάλαια του χαρτοφυλακίου σας. Ένα ταμείο με μόνο 20 συμμετοχές μπορεί να είναι επικίνδυνο από μόνο του, αλλά μπορεί να λειτουργήσει ως ένα μέρος ενός διαφοροποιημένου συνδυασμού αμοιβαίων κεφαλαίων στο δικό σας χαρτοφυλάκιο.
-
Κατά την έρευνα και την ανάλυση των επενδύσεων, ιδιαίτερα των αμοιβαίων κεφαλαίων, είναι καλύτερο να εξετάσουμε τις μακροπρόθεσμες επιδόσεις, οι οποίες μπορούν να θεωρηθούν περίοδο 10 ή περισσότερα έτη. Ωστόσο, η "μακροπρόθεσμη" χρησιμοποιείται συχνά χαλαρά σε σχέση με περιόδους που δεν είναι βραχυπρόθεσμες, όπως ένα έτος ή λιγότερο. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι περίοδοι ενός έτους δεν αποκαλύπτουν επαρκείς πληροφορίες σχετικά με την απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου ή την ικανότητα του διαχειριστή του αμοιβαίου κεφαλαίου να διαχειρίζεται ένα επενδυτικό χαρτοφυλάκιο μέσω ενός πλήρους κύκλου της αγοράς, ο οποίος περιλαμβάνει περιόδους ύφεσης καθώς και ανάπτυξη και περιλαμβάνει αγορά ταύρων και αγορά . Ένας πλήρης κύκλος της αγοράς είναι συνήθως 3 έως 5 χρόνια. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο είναι σημαντικό να αναλυθεί η απόδοση των τριετών, 5ετών και 10ετών αποδόσεων ενός αμοιβαίου κεφαλαίου. Θέλετε να ξέρετε πώς το ταμείο έκανε τόσο από τα σκαμπανεβάσματα και τα downs της αγοράς.
Συχνά ένας μακροπρόθεσμος επενδυτής χρησιμοποιεί μια στρατηγική αγοράς και διακράτησης , όπου τα αμοιβαία κεφάλαια επιλέγονται και αγοράζονται αλλά δεν αλλάζουν σημαντικά για αρκετά χρόνια ή περισσότερο. Αυτή η στρατηγική χαρακτηρίστηκε επίσης χαλαρά ως η χαλαρή στρατηγική χαρτοφυλακίου .
Ένας μακροπρόθεσμος επενδυτής μπορεί να αντέξει να αναλάβει μεγαλύτερο κίνδυνο αγοράς με τις επενδύσεις του. Επομένως, αν δεν τους πειράζει να αναλάβουν υψηλό σχετικό κίνδυνο, μπορούν να επιλέξουν να δημιουργήσουν ένα επιθετικό χαρτοφυλάκιο αμοιβαίων κεφαλαίων .
-
Ο Δείκτης Κύκλου Εργασιών ενός Αμοιβαίου Κεφαλαίου είναι μια μέτρηση που εκφράζει το ποσοστό των συμμετοχών ενός συγκεκριμένου Αμοιβαίου Κεφαλαίου που έχουν αντικατασταθεί (αντιστραφεί) κατά το προηγούμενο έτος. Για παράδειγμα, εάν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο επενδύσει σε 100 διαφορετικά αποθέματα και 50 από αυτά αντικατασταθούν κατά τη διάρκεια ενός έτους, ο δείκτης κύκλου εργασιών θα είναι 50%.
Ο χαμηλός δείκτης κύκλου εργασιών υποδεικνύει μια στρατηγική αγοράς και διακράτησης για τα αμοιβαία κεφάλαια που διαχειρίζονται ενεργά, αλλά φυσικά είναι εγγενής σε παθητικά διαχειριζόμενα κεφάλαια , όπως τα αμοιβαία κεφάλαια δεικτών και τα Αμοιβαία Κεφάλαια (ETFs) . Σε γενικές γραμμές, και όλα τα υπόλοιπα πράγματα είναι ίσα, ένα ταμείο με υψηλότερο σχετικό κύκλο εργασιών θα έχει υψηλότερο εμπορικό κόστος ( Expense Ratio ) και υψηλότερο φορολογικό κόστος, από ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με χαμηλότερο κύκλο εργασιών. Συνοπτικά, ο χαμηλότερος κύκλος εργασιών γενικά μεταφράζεται σε υψηλότερες καθαρές αποδόσεις .
Ορισμένοι τύποι αμοιβαίων κεφαλαίων ή κατηγορίες κεφαλαίων , όπως τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια και τα αποθέματα μικρού κεφαλαίου, θα έχουν φυσικά υψηλό σχετικό κύκλο εργασιών (έως και 100% ή περισσότερο), ενώ άλλοι τύποι αμοιβαίων κεφαλαίων, όπως τα ταμεία δεικτών, θα έχουν χαμηλότερο σχετικό κύκλο εργασιών 10%) σε σύγκριση με άλλες κατηγορίες αμοιβαίων κεφαλαίων.
Γενικά, για όλους τους τύπους αμοιβαίων κεφαλαίων, ο χαμηλός κύκλος εργασιών είναι μικρότερος από 20% έως 30% και ο υψηλός κύκλος εργασιών υπερβαίνει το 50%. Ο καλύτερος τρόπος για τον προσδιορισμό του ιδανικού κύκλου εργασιών για έναν συγκεκριμένο τύπο αμοιβαίου κεφαλαίου είναι να γίνει σύγκριση των «μήλων με μήλα» με άλλα ταμεία στον ίδιο μέσο όρο της κατηγορίας. Για παράδειγμα, εάν το μέσο μερίδιο κεφαλαίου μικρής κεφαλαιοποίησης έχει δείκτη κύκλου εργασιών 90%, μπορείτε να επιλέξετε να αναζητήσετε κεφάλαια μικρού κεφαλαιοποίησης με κύκλους εργασιών σημαντικά κάτω από αυτό το μέσο όρο.
Φορολογική απόδοση (φορολογητέοι λογαριασμοί)
Αυτό το σημείο δεδομένων έρευνας είναι μόνο για τα ερευνητικά κεφάλαια που θα τοποθετηθούν σε έναν φορολογητέο λογαριασμό χρηματιστηριακών συναλλαγών (όχι ένας λογαριασμός απόσβεσης φόρου, όπως ένας IRA ή 401k). Οι επενδυτές αμοιβαίων κεφαλαίων συχνά συγχέονται και εκπλήσσονται όταν λαμβάνουν έντυπο 1099 που δηλώνει ότι έχουν εισόδημα από μερίσματα ή ότι έλαβαν διανομές κεφαλαιουχικών κερδών .
Το βασικό λάθος εδώ είναι μια απλή εποπτεία: Οι επενδυτές αμοιβαίων κεφαλαίων συχνά παραβλέπουν τον τρόπο με τον οποίο επενδύονται τα κεφάλαιά τους. Για παράδειγμα, αμοιβαία κεφάλαια που καταβάλλουν μερίσματα (και συνεπώς δημιουργούν φορολογητέο εισόδημα από μερίσματα στον επενδυτή) επενδύουν σε εταιρείες που καταβάλλουν μερίσματα. Εάν ο επενδυτής αμοιβαίων κεφαλαίων δεν γνωρίζει τις υποκείμενες συμμετοχές ενός αμοιβαίου κεφαλαίου, μπορεί να εκπληρωθεί από μερίσματα ή κεφαλαιακά κέρδη που μεταβιβάζονται στον επενδυτή από το αμοιβαίο κεφάλαιο. Με άλλα λόγια, το αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να δημιουργήσει μερίσματα και κεφαλαιουχικά κέρδη που φορολογούνται χωρίς γνώση του επενδυτή. Αυτό είναι μέχρι το 1099-DIV έρχεται στο ταχυδρομείο.
Το βασικό μάθημα εδώ είναι να τοποθετήσετε τα κεφάλαια που δημιουργούν φόρους σε ένα λογαριασμό απόσβεσης φόρου, ώστε να φτάσετε να κρατάτε περισσότερα από τα χρήματά σας αυξανόμενα. Εάν έχετε λογαριασμούς που δεν είναι αναβαλλόμενοι, όπως ένας τακτικός μεμονωμένος λογαριασμός μεσιτείας, θα πρέπει να χρησιμοποιείτε αμοιβαία κεφάλαια που είναι φορολογικά αποδοτικά.
Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο θεωρείται φορολογικό αποτελεσματικό εάν φορολογείται με χαμηλότερο επιτόκιο σε σχέση με άλλα αμοιβαία κεφάλαια. Τα φορολογικά αποδοτικά ταμεία θα δημιουργήσουν χαμηλότερα σχετικά μερίσματα ή / και κέρδη κεφαλαίου σε σύγκριση με το μέσο αμοιβαίο κεφάλαιο. Αντιστρόφως, ένα ταμείο που δεν είναι φορολογικά αποδοτικό δημιουργεί μερίσματα ή / και κεφαλαιακά κέρδη σε υψηλότερο σχετικό επιτόκιο από άλλα αμοιβαία κεφάλαια.
Τα φορολογικά αποδοτικά ταμεία παράγουν ελάχιστα ή καθόλου μερίσματα ή κεφαλαιακά κέρδη. Ως εκ τούτου, θα θέλετε να βρείτε τύπους αμοιβαίων κεφαλαίων που ταιριάζουν με αυτό το στυλ, εάν θέλετε να ελαχιστοποιήσετε τους φόρους σε ένα κανονικό λογαριασμό μεσιτείας (και εάν ο επενδυτικός σας στόχος είναι η ανάπτυξη - όχι το εισόδημα). Πρώτον, μπορείτε να εξαλείψετε τα κονδύλια που είναι συνήθως λιγότερο αποτελεσματικά.
Τα αμοιβαία κεφάλαια που επενδύουν σε μεγάλες εταιρείες, όπως μεγάλα κεφάλαια, συνήθως παράγουν υψηλότερα σχετικά μερίσματα, επειδή μεγάλες εταιρείες συχνά περνούν μερικά από τα κέρδη τους μαζί με τους επενδυτές με τη μορφή μερισμάτων. Τα ομόλογα ομολόγων παράγουν φυσικά έσοδα από τους τόκους που εισπράττονται από τις υποκείμενες μετοχές, συνεπώς δεν είναι φορολογικά αποδοτικές. Πρέπει επίσης να είστε προσεκτικοί των αμοιβαίων κεφαλαίων που διαχειρίζονται ενεργά, επειδή προσπαθούν να "νικήσουν την αγορά" αγοράζοντας και πωλώντας μετοχές ή ομόλογα. Έτσι μπορούν να δημιουργήσουν υπερβολικά κεφαλαιακά κέρδη σε σύγκριση με τα παθητικά διαχειριζόμενα κεφάλαια .
Ως εκ τούτου, τα φορολογικά αποδοτικά κεφάλαια είναι γενικά αυτά που προσανατολίζονται στην ανάπτυξη, όπως τα αποθέματα μικρού κεφαλαίου και τα κεφάλαια που διαχειρίζονται παθητικά, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια δεικτών και τα Αμοιβαία Κεφάλαια Διαπραγμάτευσης (ETF) .
Ο πιο βασικός τρόπος για να γνωρίζετε αν ένα ταμείο είναι φορολογικά αποδοτικό ή μη φορολογικής αποτελεσματικότητας είναι η εξέταση του αναφερόμενου στόχου του ταμείου. Για παράδειγμα, ένας στόχος "Ανάπτυξης" υποδηλώνει ότι το ταμείο θα κατέχει μετοχές εταιρειών που αναπτύσσονται. Αυτές οι εταιρείες τυπικά επανεπενδύουν τα κέρδη τους πίσω στην εταιρεία - για να την αναπτύξουν. Εάν μια εταιρεία επιθυμεί να αναπτυχθεί, δεν θα πληρώνουν μερίσματα στους επενδυτές - θα επανεπενδύσουν τα κέρδη τους στην εταιρεία. Ως εκ τούτου, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με στόχο ανάπτυξης είναι πιο φορολογικά αποδοτικό, επειδή οι εταιρείες στις οποίες επενδύει το Αμοιβαίο Κεφάλαιο πληρώνουν ελάχιστα ή καθόλου μερίσματα.
Επίσης, τα αμοιβαία κεφάλαια δεικτών και τα ΕΙΕΕ είναι φορολογικά αποδοτικά, επειδή ο παθητικός χαρακτήρας των κεφαλαίων είναι τέτοιος ώστε να υπάρχει μικρός ή καθόλου κύκλος εργασιών (αγορά και πώληση μετοχών) που μπορεί να δημιουργήσει φόρους για τον επενδυτή.
Ένας πιο άμεσος και αξιόπιστος τρόπος να γνωρίζετε αν ένα ταμείο είναι φορολογικά αποδοτικό είναι να χρησιμοποιήσετε ένα ηλεκτρονικό εργαλείο έρευνας, όπως το Morningstar , το οποίο παρέχει βασικές αξιολογήσεις φορολογικής απόδοσης ή «φορολογητέες αποδόσεις» σε σύγκριση με άλλα ταμεία. Θα θελήσετε να αναζητήσετε φορολογικά προσαρμοσμένες αποδόσεις που είναι κοντά στις "επιστροφές προ φόρων". Αυτό δείχνει ότι η καθαρή απόδοση του επενδυτή δεν έχει διαβρωθεί από τους φόρους.
Ο απώτερος στόχος για τον σοφό επενδυτή είναι να κρατήσει τους φόρους στο ελάχιστο, επειδή οι φόροι είναι ένα κτύπημα στις συνολικές αποδόσεις του χαρτοφυλακίου αμοιβαίων κεφαλαίων. Ωστόσο, υπάρχουν μερικές εναλλακτικές εξαιρέσεις σε αυτόν τον γενικό κανόνα. Εάν ο επενδυτής έχει μόνο λογαριασμούς με αναβαλλόμενους φόρους, όπως οι IRAs, 401 (k) s ή / και τα έσοδα, δεν υπάρχει ανησυχία για τη φορολογική απόδοση, επειδή δεν υπάρχουν τρέχοντες φόροι ενώ κρατούνται τα κεφάλαια σε έναν ή σε όλους αυτούς τους λογαριασμούς τύπους. Ωστόσο, εάν ο επενδυτής έχει μόνο φορολογητέους λογαριασμούς χρηματιστηριακών συναλλαγών, μπορεί να προσπαθήσει να επικεντρωθεί στη συγκράτηση μόνο δεικτών και ETF.
-
Κατά την έρευνα για κεφάλαια, είναι σημαντικό να γνωρίζετε ποιος τύπος ή κατηγορία κεφαλαίων πρέπει να ξεκινήσετε ή να ολοκληρώσετε το χαρτοφυλάκιό σας.
Τα αμοιβαία κεφάλαια ταξινομούνται σε κατηγορίες ανά κατηγορία περιουσιακών στοιχείων (μετοχές, ομόλογα και μετρητά) και στη συνέχεια ταξινομούνται περαιτέρω κατά τύπο, στόχο ή στρατηγική. Η εκμάθηση του πώς ταξινομούνται τα αμοιβαία κεφάλαια βοηθάει έναν επενδυτή να μάθει πώς να επιλέγει τα καλύτερα κονδύλια για την κατανομή των πόρων και τη διαφοροποίηση. Για παράδειγμα, υπάρχουν αμοιβαία κεφάλαια αποθεμάτων, αμοιβαία κεφάλαια ομολόγων και αμοιβαία κεφάλαια της αγοράς χρήματος. Τα αποθέματα και τα ομόλογα, ως τύποι πρωτογενών αμοιβαίων κεφαλαίων, έχουν δεκάδες υποκατηγορίες που περιγράφουν περαιτέρω το επενδυτικό στυλ του ταμείου.
Τα Αμοιβαία Κεφάλαια κατατάσσονται καταρχήν ανά στυλ ως προς τη μέση χρηματιστηριακή αξία (μέγεθος μιας επιχείρησης ή εταιρείας ίση με την τιμή της μετοχής ανά αριθμό μετοχών):
Οι τύποι των ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων και ο τρόπος με τον οποίο κατηγοριοποιούνται μπορούν να κατανοηθούν καλύτερα με την επανεξέταση των βασικών στοιχείων των ομολόγων . Τα ομόλογα είναι ουσιαστικά ΙΟΕ που εκδίδονται από οντότητες, όπως η αμερικανική κυβέρνηση ή εταιρίες, και τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια κατηγοριοποιούνται κυρίως από εκείνες τις οντότητες που θέλουν να δανειστούν χρήματα με έκδοση ομολόγων:
-
Η παραλλαγή στυλ είναι ένα λιγότερο γνωστό δυνητικό πρόβλημα για τα αμοιβαία κεφάλαια, ιδιαίτερα τα ενεργά διαχειριζόμενα ταμεία, όπου ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου ξεπουλάει ένα είδος ασφάλειας και αγοράζει περισσότερα από άλλο τύπο που μπορεί να μην ήταν μέρος του αρχικού στόχου του ταμείου. Για παράδειγμα, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο μεγάλης κεφαλαιοποίησης μπορεί να "μετατοπιστεί" προς το στυλ του μεσαίου καπακιού εάν ο διευθυντής βλέπει περισσότερες ευκαιρίες σε περιοχές μικρότερης κεφαλαιοποίησης.
Όταν κάνετε την έρευνά σας, φροντίστε να δείτε την ιστορία του στυλ του αμοιβαίου κεφαλαίου. Το Morningstar έχει καλή δουλειά να παρέχει αυτές τις πληροφορίες.
-
Το R-squared (R2) είναι ένα προηγμένο στατιστικό μέτρο που μπορούν να χρησιμοποιήσουν οι επενδυτές για να καθορίσουν τη συσχέτιση μιας συγκεκριμένης επένδυσης με (παρόμοια με) ένα δεδομένο σημείο αναφοράς. Οι αρχάριοι δεν χρειάζεται να το γνωρίζουν από την αρχή, αλλά είναι καλό να το ξέρουμε. Το R2 αντανακλά το ποσοστό των κινήσεων ενός ταμείου που μπορεί να εξηγηθεί από τις κινήσεις του δείκτη αναφοράς του. Για παράδειγμα, ένα τετράγωνο R των 100 δείχνει ότι όλες οι κινήσεις ενός ταμείου μπορούν να εξηγηθούν από τις κινήσεις του δείκτη.
Με άλλα λόγια, το σημείο αναφοράς είναι ένας δείκτης, όπως ο S & P 500 , ο οποίος δίνεται σε τιμή 100. Ένα R-τετράγωνο ενός συγκεκριμένου αμοιβαίου κεφαλαίου μπορεί να θεωρηθεί μια σύγκριση που αποκαλύπτει πόσο παρόμοιο είναι το ταμείο με τον δείκτη. Εάν, για παράδειγμα, το R-τετράγωνο του ταμείου είναι 97, σημαίνει ότι το 97% των κινήσεων του αμοιβαίου κεφαλαίου (αυξήσεις και μειώσεις στην απόδοση) εξηγούνται από τις κινήσεις του δείκτη.
Το R-squared μπορεί να βοηθήσει τους επενδυτές στην επιλογή των καλύτερων κεφαλαίων σχεδιάζοντας τη διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου τους. Για παράδειγμα, ένας επενδυτής που κατέχει ήδη ένα αμοιβαίο κεφάλαιο S & P 500 ή άλλο ταμείο με υψηλό R-τετράγωνο στο S & P 500 , θα θελήσει να βρει ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με χαμηλότερη συσχέτιση (χαμηλότερο R τετράγωνο) για να βεβαιωθεί ότι δημιουργεί διαφοροποιημένα αμοιβαία κεφάλαια .
Το R-τετράγωνο μπορεί επίσης να είναι χρήσιμο για την ανασκόπηση των υφιστάμενων κεφαλαίων σε ένα χαρτοφυλάκιο για να βεβαιωθείτε ότι το στυλ τους δεν "παρασύρεται" προς αυτό του δείκτη αναφοράς. Για παράδειγμα, ένα ταμείο μεσαίας κεφαλαιοποίησης μπορεί να αυξηθεί σε μέγεθος και ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου μπορεί να αγοράζει όλο και περισσότερο αποθέματα μεγάλης κεφαλαιοποίησης με την πάροδο του χρόνου. Τελικά, αυτό που ήταν αρχικά ένα κεφάλαιο αποθέματος μέσου κεφαλαιοποίησης όταν το αγοράσατε είναι τώρα ένα ταμείο που μοιάζει με το ταμείο S & P 500 Index.
-
Κατά την προσθήκη νέων κεφαλαίων, βεβαιωθείτε ότι δεν επενδύετε σε μια περιοχή που έχετε ήδη στο χαρτοφυλάκιό σας. Η επικάλυψη συμβαίνει όταν ένας επενδυτής κατέχει δύο ή περισσότερα αμοιβαία κεφάλαια που κατέχουν παρόμοιους τίτλους. Για ένα απλό παράδειγμα, εάν ένας επενδυτής κατέχει δύο μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια και και οι δύο επενδύουν σε πολλά από τα ίδια αποθέματα, οι ομοιότητες δημιουργούν ένα αποτέλεσμα μείωσης των οφελών της διαφοροποίησης αυξάνοντας την έκθεση στα ίδια αποθέματα - ανεπιθύμητη αύξηση του κινδύνου αγοράς .
Φανταστείτε ένα διάγραμμα Venn με δύο κύκλους, το καθένα αντιπροσωπεύει ένα αμοιβαίο κεφάλαιο, που επικαλύπτεται στο κέντρο. Ως επενδυτής, δεν θέλετε υπερβολικά μια διασταύρωση μεταξύ των κύκλων - θέλετε το μικρότερο δυνατό ποσό αλληλεπικάλυψης. Για παράδειγμα, προσπαθήστε να μην έχετε περισσότερα από ένα ταμείο κεφαλαίων μεγάλης κεφαλαιοποίησης, ένα ξένο χρηματιστηριακό κεφάλαιο, ένα ταμείο μικρού κεφαλαίου, ένα ταμείο ομολόγων και ούτω καθεξής.
Εάν προτιμάτε να διαθέτετε περισσότερα χρήματα ή έχετε ένα σχέδιο 401 (k) με περιορισμένες επιλογές, μπορείτε να ανιχνεύσετε την αλληλεπικάλυψη αμοιβαίων κεφαλαίων κοιτάζοντας έναν από τους καλύτερους ερευνητικούς ιστότοπους για την ανάλυση των αμοιβαίων κεφαλαίων και να δείτε το R-τετράγωνο (R2).
Αποποίηση ευθυνών: Οι πληροφορίες σε αυτόν τον ιστότοπο παρέχονται μόνο για λόγους συζήτησης και δεν πρέπει να ερμηνεύονται ως επενδυτικές συμβουλές. Σε καμία περίπτωση οι πληροφορίες αυτές δεν αποτελούν σύσταση για αγορά ή πώληση τίτλων.
-
Τα συνηθισμένα λάθη που ξεκινούν οι επενδυτές είναι να συγχέουν την τιμή με την αξία και να συγχέουν την τιμή με την Καθαρή Αξία Ενεργητικού (Καθαρή Αξία Ενεργητικού). Η ΚΑΕ ενός αμοιβαίου κεφαλαίου δεν είναι η τιμή του, αλλά η συνολική αξία των τίτλων στο κεφάλαιο μείον τις υποχρεώσεις, διαιρούμενο με εκκρεμείς μετοχές. Για πρακτικούς λόγους, ωστόσο, η ΚΑΕ μπορεί να θεωρηθεί ως "τιμή". Ωστόσο, μια υψηλότερη τιμή δεν υποδεικνύει υψηλότερη αξία και μια χαμηλότερη τιμή δεν υποδεικνύει κακή αξία ή συμφωνία. Κατώτατη γραμμή: Αγνόηση NAV. δεν έχει καμία σχέση με την αξία ή το δυναμικό του ίδιου του αμοιβαίου κεφαλαίου.
-
Οι περισσότεροι επενδυτές αμοιβαίων κεφαλαίων θα πρέπει να αγνοούν τις βραχυπρόθεσμες επιδόσεις όταν κάνουν την έρευνά τους, επειδή τα περισσότερα αμοιβαία κεφάλαια δεν είναι κατάλληλα για σύντομες επενδυτικές περιόδους. έχουν σχεδιαστεί για επενδυτικούς στόχους ενδιάμεσης έως μακροπρόθεσμης (από 3 έως 10 έτη ή περισσότερο). Βραχυπρόθεσμα, όσον αφορά τις επενδύσεις, αναφέρεται γενικά σε περίοδο μικρότερη των 3 ετών. Αυτό ισχύει γενικά και για την κατηγοριοποίηση επενδυτών καθώς και τίτλων ομολόγων. Στην πραγματικότητα, πολλοί επενδυτικοί τίτλοι, συμπεριλαμβανομένων των μετοχών, τα αμοιβαία κεφάλαια και ορισμένα ομόλογα και αμοιβαία κεφάλαια ομολόγων, δεν είναι κατάλληλα για επενδυτικές περιόδους μικρότερες των 3 ετών.
Για παράδειγμα, εάν ένας σύμβουλος επενδύσεων υποβάλλει ερωτήσεις για να μετρήσει την ανοχή σας σε κίνδυνο, επιδιώκει να καθορίσει ποιους τύπους επενδύσεων είναι κατάλληλοι για εσάς και τους επενδυτικούς στόχους σας. Επομένως, αν πείτε στον σύμβουλο ότι ο επενδυτικός σας στόχος είναι να εξοικονομήσετε χρήματα για διακοπές που σκοπεύετε να λάβετε για 2 χρόνια από τώρα, θα κατηγοριοποιήσατε ως βραχυπρόθεσμο επενδυτή. Ως εκ τούτου, οι βραχυπρόθεσμοι τύποι επενδύσεων θα ήταν ιδανικοί για αυτόν τον στόχο εξοικονόμησης.
Τα ομόλογα και τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια κατηγοριοποιούνται ως βραχυπρόθεσμα εάν η αντίστοιχη διάρκεια (ή ακριβέστερα η λεγόμενη διάρκεια) είναι μεταξύ 1 και 3,5 ετών.
Κατά την έρευνα και την ανάλυση των επενδύσεων, ιδίως των αμοιβαίων κεφαλαίων που διαχειρίζονται ενεργά , μια περίοδος ενός έτους δεν παρέχει αξιόπιστη εικόνα για τις προοπτικές συγκεκριμένου ταμείου για καλή απόδοση στο μέλλον. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι περίοδοι ενός έτους δεν αποκαλύπτουν επαρκείς πληροφορίες σχετικά με την ικανότητα ενός διαχειριστή αμοιβαίου κεφαλαίου να διαχειρίζεται ένα χαρτοφυλάκιο επενδύσεων μέσω ενός πλήρους κύκλου αγοράς, ο οποίος περιλαμβάνει περιόδους ύφεσης καθώς και ανάπτυξη και περιλαμβάνει αγορά ταύρων και αγορά .
Ένας πλήρης κύκλος της αγοράς είναι συνήθως 3 έως 5 χρόνια. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο είναι σημαντικό να αναλυθεί η απόδοση των τριετών, 5ετών και 10ετών αποδόσεων ενός αμοιβαίου κεφαλαίου. Θέλετε να ξέρετε πώς το ταμείο έκανε τόσο από τα σκαμπανεβάσματα και τα downs της αγοράς. Ως εκ τούτου, η βραχυπρόθεσμη (λιγότερο από 3 χρόνια) δεν αποτελεί ανταμοιβή κατά την έρευνα αμοιβαίων κεφαλαίων για μακροπρόθεσμες επενδύσεις.
Διευθυντική θητεία (για κεφάλαια ευρετηρίου)
Ναι, η μνήμη σας είναι σωστή: Είναι συνετό να αναλύσετε την κατοχή του διαχειριστή κατά την έρευνα σε αμοιβαία κεφάλαια ενεργούς διαχείρισης, κάτι που έχει νόημα. Ωστόσο, δεν έχει νόημα να αναλύεται η κατοχή διαχειριστή για δείκτη κεφαλαίων . ΑΣΕ με να εξηγήσω...
Τα κεφάλαια των δεικτών διαχειρίζονται παθητικά, πράγμα που σημαίνει ότι δεν έχουν σχεδιαστεί για να "χτυπήσουν την αγορά". έχουν σχεδιαστεί έτσι ώστε να αντιστοιχούν σε δείκτη αναφοράς, όπως το S & P 500. Ως εκ τούτου, ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου δεν είναι πραγματικά διαχειριστής. Απλώς αγοράζουν και πωλούν τίτλους για να αντιγράψουν κάτι που υπάρχει ήδη.
Αποποίηση ευθυνών: Οι πληροφορίες σε αυτόν τον ιστότοπο παρέχονται μόνο για λόγους συζήτησης και δεν πρέπει να ερμηνεύονται ως επενδυτικές συμβουλές. Σε καμία περίπτωση οι πληροφορίες αυτές δεν αποτελούν σύσταση για αγορά ή πώληση τίτλων.