Ορισμός, εξήγηση και πληροφορίες για τον αντισταθμιστικό κίνδυνο για νέους επενδυτές
Σε αυτό το άρθρο, θα σας εξηγήσω τι είναι ένα hedge fund, θα σας καθοδηγήσει στο πώς λειτουργούν τα αμοιβαία κεφάλαια hedge και αναλύστε μερικές από τις άλλες σχετικές λεπτομέρειες που σχετίζονται με την πραγματοποίηση μιας επένδυσης σε ένα hedge fund.
Τι είναι το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Αντιστάθμισης;
Πρώτον, ας απαντήσουμε στην ερώτηση που πιθανώς σας έφερε εδώ. Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο αντιστάθμισης κινδύνου δεν αποτελεί συγκεκριμένο είδος επένδυσης. Αντίθετα, πρόκειται για μια συγκεντρωτική δομή επενδύσεων που έχει δημιουργηθεί από διαχειριστή χρημάτων ή από σύμβουλο επενδύσεων . Αυτή η συγκεντρωτική επενδυτική διάρθρωση οργανώνεται συχνά είτε ως εταιρεία περιορισμένης ευθύνης είτε ως εταιρεία περιορισμένης ευθύνης . (Οι τελευταίες έχουν γίνει πολύ πιο συνηθισμένες τις τελευταίες δεκαετίες λόγω των μεγάλων πλεονεκτημάτων των LLCs έναντι των ανταγωνιστικών μορφών ενσωμάτωσης.Στις παλαιότερες εποχές, οι πρώτες ήταν πολύ πιο δημοφιλείς - π.χ., οι περιορισμένες εταιρικές σχέσεις του Warren Buffett - ενώ πριν από αυτό, οι παραδοσιακές c- χρησιμοποιήθηκαν ακόμη - π.χ., η Graham-Newman Corporation του Benjamin Graham.)
Τι κάνει το Ταμείο Αντιστάθμισης;
Μέσα σε ένα hedge fund, ο διαχειριστής του hedge fund συγκεντρώνει χρήματα από εξωτερικούς επενδυτές και στη συνέχεια το επενδύει σύμφωνα με οποιαδήποτε στρατηγική έχει υποσχεθεί να χρησιμοποιήσει. Υπάρχουν hedge funds που ειδικεύονται σε "long-only" μετοχές, που σημαίνει ότι αγοράζουν μόνο κοινά αποθέματα και δεν πωλούν ποτέ σύντομα .
Υπάρχουν αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου που ασχολούνται με τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια, τα οποία είναι η αγορά ολόκληρων ιδιωτικών επιχειρήσεων, τα οποία συχνά τα αναλαμβάνουν, βελτιώνουν τις εργασίες τους και στη συνέχεια χορηγούν μια αρχική δημόσια προσφορά . Υπάρχουν αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου που εμπορεύονται ομόλογα . Υπάρχουν hedge funds που ειδικεύονται στην ακίνητη περιουσία . Υπάρχουν ακόμη και τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου που δίνουν χρήματα για να εργαστούν σε εξειδικευμένες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, όπως τα διπλώματα ευρεσιτεχνίας και τα δικαιώματα μουσικής Με απλά λόγια, τα hedge funds μπορούν να εξειδικεύονται σχεδόν σε οτιδήποτε.
Πού πήραν τα ονόματα τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου;
Πολλές γενιές πριν, τα αρχικά αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου διαρθρώθηκαν για να διατηρήσουν τα αποθέματα τόσο μακροχρόνια όσο και βραχυπρόθεσμα (οι θέσεις "αντισταθμίστηκαν"), έτσι οι επενδυτές έκαναν χρήματα ανεξάρτητα από το αν η αγορά αυξήθηκε ή μειώθηκε. Αυτός ήταν ο στόχος, ούτως ή άλλως. Το όνομα έμεινε κολλημένο και επεκτάθηκε για να συμπεριλάβει όλες τις συγκεντρωτικές κεφαλαιακές ρυθμίσεις.
Πώς πληρώνονται οι διαχειριστές του Ταμείου Αμοιβαίων Κεφαλαίων;
Οι διαχειριστές του αμοιβαίου κεφαλαίου αντισταθμίζονται με βάση όποιους όρους ή ρυθμίσεις βρίσκονται στη συμφωνία λειτουργίας . Ορισμένοι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου λαμβάνουν τα πρότυπα "2 και 20", δηλαδή 2% των καθαρών περιουσιακών στοιχείων ετησίως συν 20% των κερδών άνω του προκαθορισμένου ποσοστού φραγμών. Άλλοι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου πληρώνονται με καθεστώς καθαρού κέρδους.
Επιστρέφοντας στις σημερινές εταιρικές σχέσεις Buffett, ο Warren Buffett κέρδισε μεταξύ 25% και 50% των κερδών, αλλά συμφώνησε επίσης να καλύψει τις ζημιές των εταίρων σε διαφορετικό βαθμό, εκθέτοντας τον σε πολύ μεγαλύτερο κίνδυνο από ό, τι πολλοί επαγγελματίες θα ήταν άνετοι να κάνουν. Σχεδόν όλα τα αμοιβαία κεφάλαια hedge διαθέτουν ένα "σήμα υψηλής στάθμης νερού", που σημαίνει ότι αν το κεφάλαιο μειωθεί, ο διαχειριστής πρέπει να αντισταθμίσει τις ζημίες προτού να μπορέσει να κερδίσει πρόσθετες αμοιβές.
Ποιος μπορεί να επενδύσει σε αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου;
Από τεχνική άποψη, οι περισσότεροι άνθρωποι είναι πιθανόν επιλέξιμοι να επενδύσουν σε hedge funds. Πράγματι, μόνο οι " διαπιστευμένοι επενδυτές " και / ή οι "εξελιγμένοι επενδυτές" θα μπορούν να το κάνουν αυτό ως αποτέλεσμα κυβερνητικής ρύθμισης, γεγονός που καθιστά εξαιρετικά απίθανο έναν διαχειριστή αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου να σας παραδεχτεί στην εταιρική σχέση ή στην επιχείρηση, εκτός εάν πληροίτε τις προϋποθέσεις. Ακόμη και αν ο διαχειριστής του hedge fund είχε την τάση να κάνει μια εξαίρεση, αυτός ή αυτή μπορεί πραγματικά να παραδεχτεί μόνο 35 μη διαπιστευμένους επενδυτές, ώστε να θέλουν να διατηρήσουν αυτά τα σημεία ανοιχτά για στενούς φίλους και μέλη της οικογένειας.
Εάν δεν γνωρίζατε ποια είναι τα hedge funds, είναι πιθανό ότι δεν έχετε ό, τι διαπιστευμένοι και εξελιγμένοι επενδυτές. Οι διαπιστευμένοι επενδυτές πληρούν ένα από τα παρακάτω πρότυπα:
- Προσωπικό εισόδημα $ 200.000 ή περισσότερο ετησίως από τον εαυτό του. Αν παντρευτεί, το συνδυασμένο εισόδημα πρέπει να είναι $ 300.000 ή περισσότερο ετησίως. Αυτό το εισόδημα πρέπει να έχει κερδηθεί για τουλάχιστον δύο συναπτά έτη και ο επενδυτής πρέπει να έχει λόγους να πιστεύει ότι θα διατηρήσει αυτό το επίπεδο εισοδήματος στο μέλλον.
- Προσωπική καθαρή αξία $ 1.000.000 ή και περισσότερο, είτε μεμονωμένα είτε με σύζυγο, εκτός από την κύρια κατοικία σας
- Ένας εκτελεστικός, εταίρος, διευθυντής ή άλλο εξειδικευμένο πρόσωπο που συνδέεται με το ίδιο το hedge fund (αυτό επιτρέπει τη συμμετοχή του εργαζομένου και του διευθυντή)
- Σχέδιο παροχών σε εργαζόμενους ή ταμείο αμοιβαίων κεφαλαίων με καθαρή αξία 5.000.000 ή περισσότερων δολαρίων που δεν έχουν συσταθεί ειδικά για τους σκοπούς της πραγματοποίησης της επένδυσης
- Οποιαδήποτε οντότητα στην οποία όλοι οι επενδυτές μετοχών είναι διαπιστευμένοι επενδυτές με δική τους αξία
Οι εξελιγμένοι επενδυτές έχουν τόσο τη γνώση όσο και την πείρα που χρειάζονται για να αξιολογήσουν και να κατανοήσουν τους κινδύνους και τα πλεονεκτήματα μιας επένδυσης.
Πώς λειτουργεί το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Αντιστάθμισης;
Για να εξοικειωθείτε καλύτερα με το θέμα, ας πάρουμε ένα ακραίο παράδειγμα. Φανταστείτε ότι εγκαθιστούσα μια εταιρεία με την επωνυμία "Global Umbrella Investments, LLC" ως Delaware LLC . Η συμφωνία λειτουργίας, η οποία είναι το νομικό έγγραφο που αναφέρει πώς διαχειρίζεται η εταιρεία, δηλώνει ότι θα λάβω το 25% των κερδών άνω του 3% ετησίως και ότι μπορώ να επενδύσω σε οτιδήποτε - μετοχές , ομόλογα , αμοιβαία κεφάλαια , εκκίνηση, τέχνη, σπάνια γραμματόσημα, συλλεκτικά αντικείμενα , χρυσό , κρασί, δεν έχει σημασία.
Συνολικά έρχεται ένας μόνο επενδυτής που επενδύει 100 εκατομμύρια δολάρια στο ταμείο αντιστάθμισης. Γράφει την εταιρεία με επιταγή, το έβαλα στο λογαριασμό μεσιτείας και την ανάπτυξη του κεφαλαίου σύμφωνα με τις κατευθυντήριες γραμμές που περιγράφηκαν στη συμφωνία λειτουργίας. Ίσως να χρησιμοποιήσω τα χρήματα για να αγοράσω τοπικά εστιατόρια. Ίσως να ξεκινήσω μια νέα εταιρεία. Είτε έτσι είτε αλλιώς, το θέμα είναι ότι κάθε μέρα όταν ξυπνάω και πηγαίνω στο γραφείο, ο σκοπός μου είναι να βάλω τα μετρητά του επενδυτή μου να λειτουργούν με τον υψηλότερο δυνατό ρυθμό ( προσαρμοσμένο φυσικά για τον κίνδυνο ), διότι όσο περισσότερο τον κάνω, τόσο περισσότερο έχω να πάρω σπίτι.
Για λόγους χάρη, την εικόνα ότι έκανα μια απίστευτη επένδυση το πρώτο έτος, διπλασιάζοντας τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας από 100 εκατομμύρια δολάρια σε 200 εκατομμύρια δολάρια. Τώρα, σύμφωνα με τη συμφωνία λειτουργίας της εταιρείας, το πρώτο 3% ανήκει στον επενδυτή με οτιδήποτε πάνω από αυτό που χωρίζεται 25% σε μένα και 75% στον επενδυτή μου. Σε αυτή την περίπτωση, το κέρδος των 100 εκατομμυρίων δολαρίων θα μειωθεί κατά 3 εκατομμύρια δολάρια για το εν λόγω εμπόδιο. Τα υπόλοιπα 97 εκατομμύρια δολάρια χωρίζονται σε 25% και 75% στον επενδυτή μου.
Το καθαρό αποτέλεσμα είναι ότι προχωράω με 24,25 εκατομμύρια δολάρια σε αποζημίωση. Ο επενδυτής μου παίρνει το εμπόδιο των 3 εκατομμυρίων δολαρίων που κέρδισε και τα 72,75 εκατομμύρια δολάρια από τη διάσπαση στην οποία δικαιούται πάνω από αυτό το εμπόδιο, φέρνοντας την περικοπή του σε συνολικό ποσό 75,75 εκατομμυρίων δολαρίων.