Στη συνέχεια, τα εν λόγω μετοχές επιστρέφουν στις Ηνωμένες Πολιτείες, τα τοποθετεί σε ένα είδος ταμείου , εκδίδει πιστοποιητικά που αντιπροσωπεύουν το απόθεμα που βρίσκεται τώρα στο θησαυροφυλάκιο της τράπεζας και πωλεί αυτά τα πιστοποιητικά στο χρηματιστήριο. Όταν η ξένη εταιρεία καταβάλλει μερίσματα , λόγου χάρη, στη λίρα στερλίνα, το ευρώ, το γεν ή οποιοδήποτε άλλο φυσικό νόμισμα χρησιμοποιεί, η τράπεζα παίρνει τα χρήματα, τη μετατρέπει σε δολάρια ΗΠΑ και τα διανέμει στους κατόχους πιστοποιητικών.
Αυτό επιτυγχάνει πολλά πράγματα. Πρώτον, επιτρέπει στον αμερικανικό επενδυτή να αγοράζει ή να πωλεί το ADR σε δολάρια ΗΠΑ. Αυτό είναι πολύ πιο βολικό από το να χρειαστεί να ανοίξετε έναν παγκόσμιο λογαριασμό συναλλαγών με μια διεθνή εταιρεία μεσιτείας . Επίσης, καθιστά δυνατή, λόγω των οικονομιών κλίμακας της ίδιας της ADR, η απόκτηση μικρότερων επενδύσεων με οικονομικά αποδοτικό τρόπο. Αν επρόκειτο να αγοράσετε απευθείας μετοχές στην ξένη αγορά, θα πρέπει να επενδύσετε τουλάχιστον 10.000 έως 100.000 δολάρια στις περισσότερες περιπτώσεις για να το κάνετε οικονομικά αποδοτικό.
Δεύτερον, η ADR σάς επιτρέπει να λαμβάνετε μερίσματα σε δολάρια ΗΠΑ. Για τη συντριπτική πλειοψηφία των ανθρώπων που ζουν στις Ηνωμένες Πολιτείες, δεν είναι πολύ καλό για να βρεθείτε στο λήμμα των αυστραλιανών δολαρίων, της Νότιας Κορέας που κέρδισε ή των μεξικάνικων πέσος. Δεν μπορείτε να κατεβείτε στο τοπικό σας McDonald's και να χρησιμοποιήσετε αυτούς για να αγοράσετε ένα Big Mac, ούτε μπορείτε να πληρώσετε το ενοίκιό σας μαζί του.
Ως πρόσθετο πλεονέκτημα, με τη μετατροπή των εκατομμυρίων εκατομμυρίων δολαρίων που εισπράττονται από τις μετοχές που κατέχονται στην ADR, η εμπορική τράπεζα μπορεί να πάρει πολύ καλύτερα ποσοστά μετάφρασης, με αποτέλεσμα περισσότερη αγοραστική δύναμη να τελειώνει στην τσέπη σας στο τέλος.
Σε αντάλλαγμα για όλα αυτά, η εμπορική τράπεζα πρόκειται να αξιολογήσει ένα τέλος ADR στις περισσότερες περιπτώσεις. Τα τέλη ADR είναι σχετικά μικρά και συχνά αξιολογούνται σε βάση ADR. Αυτό καλύπτει τα έξοδα της τράπεζας και τους επιτρέπει να κερδίζουν ένα εύλογο κέρδος από την υπηρεσία.
Ένα παράδειγμα για το τι μπορεί να μοιάζει με ένα τέλος ADR
Ας χρησιμοποιήσουμε ως παράδειγμα την Total, SA. Το σύνολο είναι ένας από τους μεγαλύτερους γίγαντες του πετρελαίου στον κόσμο. Η γαλλική εταιρεία έχει μια ADR εδώ στις Ηνωμένες Πολιτείες που εμπορεύεται με το σύμβολο TOT. Φανταστείτε ότι κρατάτε 1.000 από αυτούς τους ADR στο λογαριασμό μεσιτών . Στις 20 Ιουνίου 2014, η χορηγός τράπεζα διένειμε τα τελικά δολάρια ΗΠΑ που είχε ανταλλάξει, πληρώνοντας περίπου 0,825238 δολάρια ανά ADR. Αυτοί οι επενδυτές που ήταν αρκετά έξυπνοι για να υπογράψουν επάνω για να επωφεληθούν από τη συνθήκη μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και της Γαλλίας έχουν το χαμηλότερο ποσοστό παρακράτησης μερισμάτων κατά 15% και όχι το 30%. Στην περίπτωση αυτή, θα ήταν περίπου 0,123795 δολάρια ανά ADR. Τέλος, η τράπεζα χρεώνει μισό σεντ ή 0,005 δολάρια ανά ADR για διευκόλυνση της συμφωνίας.
Για τις 1.000 ADR σας, η δήλωση λογαριασμού χρηματιστή σας μπορεί να μοιάζει με κάτι τέτοιο:
- 06/20/2014 Ειδικό Μέρισμα = 825,30 δολάρια
- 06/20/2014 Φόρος εξωτερικού πληρωμένος = - 123,80 δολάρια
- 06/20/2014 Τέλη Διαχείρισης ADR = - 5.00 $
Με άλλα λόγια, ίσως έχετε δει τα $ 825,30 να εμφανίζονται στο λογαριασμό σας, τότε αμέσως βλέπετε μια ανάληψη $ 123,80 για τη γαλλική κυβέρνηση και άλλα $ 5,00 για τα τραπεζικά τέλη. Αυτό θα σας άφηνε με μια καθαρή κατάθεση μετρητών ύψους $ 696,50. Συνολικά, δεδομένης της υπηρεσίας που έχει παράσχει η τράπεζα, αυτό είναι ένα υπέροχο συμβιβασμό που έκανε τη ζωή σας ως επενδυτή πολύ ευκολότερη.
Προσοχή στις υπολογισμούς των τελών ADR σε οικονομικούς ιστότοπους
Ένα μειονέκτημα όλων αυτών είναι ότι πολλοί χρηματοοικονομικοί ιστότοποι, συμπεριλαμβανομένων των μεγάλων χρηματοπιστωτικών πύλων, έχουν διαφορετικούς τρόπους αντιμετώπισης τόσο των ξένων φόρων που καταβλήθηκαν όσο και των τελών ADR.
Όταν εξετάζετε μια προσφορά μετοχής για μια αμερικανική εταιρεία - η General Electric ή η Coca-Cola θα ήταν καλό παράδειγμα - το ποσοστό μερίσματος και η μερισματική απόδοση εμφανίζονται σε στοιχεία προ φόρων. Από την άλλη πλευρά, ορισμένοι προγραμματιστές αρπάζουν την καθαρή διανομή ADR, η οποία είναι μια μετατόπιση μετά το τέλος, καθιστώντας το να φαίνεται ότι το απόθεμα έχει πολύ χαμηλότερη απόδοση μερισμάτων από ό, τι κάνει. μια σύγκριση μήλων με πορτοκάλια. Αυτό έχει μερικές ενδιαφέρουσες συνέπειες. Η Nestle, ένα από τα μεγαλύτερα και παλαιότερα αποθέματα μπλε τσιπ στον κόσμο, αντιμετωπίζεται σχεδόν πάντα με αυτό τον τρόπο, προκαλώντας πολλούς Αμερικανούς επενδυτές που θα έκαναν καλά να εξετάσουν το ενδεχόμενο να έχουν στο μακροπρόθεσμο οικογενειακό τους χαρτοφυλάκιο να κοιτάξουν αλλού, όπως φαίνεται τεχνητά δαπανηρή.