Η διεθνής επένδυση μπορεί να είναι ευκολότερη από ό, τι νομίζετε
Εδώ στις Ηνωμένες Πολιτείες, αυτό μερικές φορές σήμαινε ότι βλέπουμε πέρα από τα κεχριμπαρένια κύματα των σιτηρών στις κεφαλαιαγορές άλλων χωρών και περιοχών, με την Ευρώπη να είναι μια ιδιαίτερα ελκυστική επιλογή για πολλά άτομα και ιδρύματα χάρη στο γεγονός ότι φιλοξενεί πολλά από τα παγκοσμίως πρωταγωνιστικές εταιρείες? επιχειρήσεις που έχουν ανταμείψει τους ιδιοκτήτες με δεκαετία μετά από δεκαετία ανατίμησης κεφαλαίου και μερίσματα, όπως η Unilever στο Ηνωμένο Βασίλειο και τις Κάτω Χώρες, η Sanofi στη Γαλλία, η Henkel στη Γερμανία και η Nestle στην Ελβετία.
Για όσους δεν είναι εξοικειωμένοι με τις διεθνείς επενδύσεις, τίθεται το ερώτημα: πώς ακριβώς επενδύει κανείς στην ευρωπαϊκή χρηματιστηριακή αγορά; Για να βοηθήσω στην παροχή μιας ευρείας και γενικής επισκόπησης ορισμένων τρόπων με τους οποίους διαφορετικοί άνθρωποι μπορούν να προσεγγίσουν αυτό το έργο, έχω καταρτίσει μια λίστα με τέσσερις βασικές μεθόδους που ένας επενδυτής και, εάν αυτός ή αυτή συνεργάζεται με μια εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων ή συμβουλευτική πλούτου η εταιρία , ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου ή ο οικονομικός σύμβουλος του , μπορεί να επιτύχει το στόχο της προσθήκης ξένων μετοχών από ολόκληρο τον Ατλαντικό σε καλά κατασκευασμένο καλάθι γεωργικών εκμεταλλεύσεων.
Ο πρώτος τρόπος με τον οποίο μπορείτε να επενδύσετε στην ευρωπαϊκή χρηματιστηριακή αγορά είναι η άμεση αγορά μετοχών ευρωπαϊκών μετοχών. Αυτή η μέθοδος είναι η πιο άμεση και, συνήθως, η λιγότερο γνωστή στους Αμερικανούς επενδυτές που έχουν μόνο εγχώριες κινητές αξίες. Για λόγους απεικόνισης, ας φανταστούμε ότι αποφασίζετε να αγοράσετε μετοχές της Chocoladefabriken Lindt & Spruengli AG στην Ελβετία.
Η Lindt, μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες σοκολάτας παγκοσμίως, έχει εκτεταμένες δραστηριότητες σε όλο τον κόσμο και κατέχει τα πάντα, από τη ναυαρχίδα της μάρκας Lindt σοκολάτας μέχρι Ghirardelli, Russell Stover και Whitman's. όλα τα ονόματα με τα οποία οι περισσότεροι Αμερικανοί είναι εξοικειωμένοι μετά από μια ζωή της έκθεσης και της απόλαυσης. Ενώ η Lindt διαθέτει διάρθρωση δύο κατηγοριών μετοχών , το πρωτεύον απόθεμα που κατέχει η ελεγχόμενη οικογένεια στο Ελβετικό Χρηματιστήριο, έχει δικαιώματα ψήφου και το τελευταίο αναφέρθηκε σε 67.150 CHF ανά μετοχή. Σε ισοδύναμα σε δολάρια ΗΠΑ, δηλαδή περίπου $ 69,313 ανά μετοχή στις τρέχουσες συναλλαγματικές ισοτιμίες.
Σε αυτό το σημείο, οι λεπτομέρειες για το πώς να αγοράσετε μετοχές της Lindt διαφέρουν ανάλογα με τη χρηματιστηριακή εταιρεία που χρησιμοποιείτε για να εκτελέσετε τις συναλλαγές σας. Αλλά για τη συντριπτική πλειοψηφία των μικροεπενδυτών, πρόκειται συνήθως για την κλήση του γραφείου διαπραγμάτευσης μετοχών μεσίτη στο τηλέφωνο, έτσι ώστε ένας πραγματικός έμπορος να μπορεί να σας περπατήσει μέσα από το εμπόριο. Θα χειριστούν την ανταλλαγή των αμερικανικών δολλαρίων σας για ελβετικά φράγκα για διακανονισμό, χρεώνοντας ένα spread και στη συνέχεια θα σας πω την τελική τιμή εκτέλεσης μαζί με την επιτροπή, η οποία συνήθως περιλαμβάνει πρόσθετη προμήθεια για τον τοπικό μεσίτη στην Ελβετία με τον οποίο ο μεσίτης σας έχει σχέση .
Όταν οι μετοχές εμφανίζονται στο λογαριασμό μεσιτείας, θα εμφανίζονται χωρίς ένα σύμβολο ticker (ή, τουλάχιστον, θα έχουν ένα σύμβολο ticker που δεν μπορεί να διαπραγματευτεί στο διαδίκτυο). Οι μετοχές θα εμφανίζονται επίσης σε ισοδύναμο αμερικανικού δολαρίου και όχι στην πραγματική εισηγμένη τιμή της Ελβετίας, πράγμα που σημαίνει ότι μπορεί να φαίνεται ότι παρουσιάζουν μεγάλες διακυμάνσεις, ακόμη και αν δεν έχουν μεταβάλει την εισηγμένη αξία στο ελβετικό χρηματιστήριο επειδή ο θεματοφύλακας, να είστε ο μεσίτης σας, σας λέει τι θα αξίζει το απόθεμα εάν πωλήσατε τη θέση και μετατρέπετε τα ελβετικά φράγκα που προκύπτουν πίσω σε δολάρια ΗΠΑ.
Εξίσου σημαντικό είναι τα τυχόν μερίσματα που εισπράττονται σε Ελβετικά φράγκα να μετατρέπονται αυτόματα σε δολάρια ΗΠΑ, χωρίς το περιθώριο για τη μετατροπή νομισμάτων και να κατατίθενται στο λογαριασμό χρηματιστηριακών συναλλαγών. Οι ξένοι φόροι στην κυβέρνηση της Ελβετίας θα παρακρατηθούν, συνήθως με συντελεστή 35 τοις εκατό, αν δεν πάτε στο πρόβλημα να καταθέσετε ένα συγκεκριμένο σύνολο εγγράφων που αξιώνει το δικαίωμά σας ως αμερικανός πολίτης, βάσει μιας φορολογικής συνθήκης μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και την Ελβετία, να επιλέξουν το χαμηλότερο ποσοστό παρακράτησης φόρου μερίσματος στο εξωτερικό κατά 15%.
Λάβετε υπόψη ότι σε πιο σπάνιες περιπτώσεις ο θεματοφύλακας σας μπορεί να δείξει την εισηγμένη αξία των μετοχών της Ελβετίας σε ελβετικά φράγκα και να σας επιτρέψει να κρατήσετε πολλαπλά νομίσματα στο λογαριασμό σας, έτσι ώστε τα μερίσματα να φτάνουν και στα ελβετικά φράγκα.
Ένα μειονέκτημα αυτής της μεθόδου επένδυσης στα ευρωπαϊκά αποθέματα είναι ότι απαιτεί την επένδυση τουλάχιστον αρκετών χιλιάδων δολαρίων ανά συναλλαγή για τις προστιθέμενες προμήθειες και τις δαπάνες που έχουν νόημα. Θα θελήσετε επίσης να εξετάσετε το ενδεχόμενο να δοθεί προτεραιότητα στις επενδύσεις buy-and-hold επειδή το κόστος μετατροπής των συναλλαγών καθιστά τη μετάβαση μεταξύ θέσεων ακριβότερη.
Ο δεύτερος τρόπος με τον οποίο μπορείτε να επενδύσετε στην ευρωπαϊκή χρηματιστηριακή αγορά είναι να αγοράσετε μερίδια ευρωπαϊκών μετοχών, αγοράζοντας αμερικανικά αποθετήρια. Ένας άλλος τρόπος να επενδύσουμε στην ευρωπαϊκή χρηματιστηριακή αγορά είναι η αγορά ξένων μετοχών μέσω αμερικανικών αποθετηρίων (ADR). Ενώ έχω γράψει για αυτές πολλές φορές στο παρελθόν, η σύντομη έκδοση είναι η εξής: μια τράπεζα καταθέσεων ADR, συνήθως θυγατρική της Τράπεζας της Νέας Υόρκης Mellon, της Citigroup, της JPMorgan Chase ή ενός παρόμοιου χρηματοπιστωτικού ιδρύματος, αγοράζει ένα μεγάλο τμήμα ξένου αποθέματος απευθείας. Στη συνέχεια, τοποθετεί το εν λόγω ξένο απόθεμα στα βιβλία του και εκδίδει τίτλους που εκπροσωπούν την κυριότητά του, καθώς οι τίτλοι αυτοί διαπραγματεύονται στην εγχώρια αγορά, συνήθως στην αγορά OTC, ώστε οι μεμονωμένοι επενδυτές να μπορούν να αγοράζουν και να πωλούν μετοχές ακριβώς όπως θα μπορούσαν ένα εγχώριο stock-go online, εισάγετε το σύμβολο ticker, ελέγξτε το εμπόριο και υποβάλετε το στο μεσίτη σας. Η διαφορά είναι ότι η τράπεζα καταθέσεων ADR συλλέγει τυχόν μερίσματα, τα μετατρέπει σε δολάρια ΗΠΑ, τα διανέμει στους ιδιοκτήτες ADR και στη συνέχεια χρεώνει μικρά τέλη ADR σε αντάλλαγμα για το σύνολο των εργασιών που κάνει.
Η κατανόηση των τελών ADR είναι σημαντική. Διαβάστε αυτήν την επισκόπηση για να μάθετε τι να περιμένετε από τα τέλη ADR και τις διεθνείς επενδύσεις σας στο χρηματιστήριο .
Συχνά, η τράπεζα θεματοφυλακής ADR θα χειριστεί επίσης τις καταθέσεις της φορολογικής σύμβασης, έτσι ώστε το χαμηλότερο ποσοστό παρακράτησης 15% να λαμβάνεται από τα μερίσματα και όχι από το υψηλότερο 35%, αλλά δεν μπορείτε πάντα να το υπολογίζετε. Μερικές φορές, η ADR χρηματοδοτείται από την ίδια την ξένη εταιρεία, οπότε η ADR θα έχει μεγαλύτερη διαφάνεια και θα υποβάλει ορισμένες κανονιστικές καταχωρίσεις που διαφορετικά δεν θα έπρεπε να υποβάλει. Σε άλλες περιπτώσεις, η ADR δεν χρηματοδοτείται από την εταιρεία αλλά, αντιθέτως, δημιουργήθηκε επειδή η τράπεζα custody της ADR πίστευε ότι υπήρχε μια αγορά για την ασφάλεια και ότι θα μπορούσε να δημιουργήσει έσοδα από τέλη προσφέροντας πρόσβαση στο απόθεμα.
Μία πρόκληση όταν αντιμετωπίζονται οι ADR είναι ότι πολλές χρηματοοικονομικές πύλες δεν διευκρινίζουν εάν αναφέρουν το μέρισμα και την μερισματική απόδοση , με βάση το ακαθάριστο μέρισμα πριν από τη φορολογία, όπως συμβαίνει με τους εγχώριους τίτλους, φορολογικού μερίσματος μετά την παρακράτηση αλλοδαπών μερισμάτων (και εάν το τελευταίο, σε ποια τιμή). Αυτό σημαίνει ότι πρέπει να κάνετε ορισμένες προσαρμογές για να καταλήξετε σε σύγκριση μερισμάτων μήλων προς μήλα. Ένα άλλο μειονέκτημα είναι ότι τα προγράμματα ADR ενδέχεται να τροποποιηθούν ή να αλλάξουν με τρόπους που ούτε προβλέψατε ούτε επιθυμείτε. Από την άλλη πλευρά, ένα ωραίο χαρακτηριστικό των ADRs είναι ότι συνήθως μπορείτε να τα καταστρέψετε και να πάρετε την κατοχή του υποκείμενου ξένου αποθέματος αν αποφασίσετε αν προτιμάτε αντίθετα. Αυτό μπορεί να συνεπάγεται την πληρωμή μιας αμοιβής είτε για τον μεσίτη σας είτε για την τράπεζα καταθέσεων ADR.
Ένα πραγματικό παράδειγμα ενός δημοφιλούς ADR μπορεί να βρεθεί εξετάζοντας το σύμβολο ticker NSRGY. Αυτές οι ADR εκδίδονται από τη Citibank, η οποία ενεργεί ως τράπεζα καταθέσεων ADR, κατέχοντας τις πραγματικές μετοχές της Nestlé που εκδόθηκαν και τις συναλλαγές στην Ελβετία.
Ένας τρίτος τρόπος που μπορείτε να επενδύσετε στην ευρωπαϊκή χρηματιστηριακή αγορά είναι η αγορά εξειδικευμένων αμοιβαίων κεφαλαίων και ETF. Αυτή η μεθοδολογία για την επένδυση σε ευρωπαϊκά αποθέματα είναι ιδιαίτερα χρήσιμη για τους μικρότερους επενδυτές χωρίς πολλά κεφάλαια.
Επενδύοντας σε αμοιβαία κεφάλαια ή χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETFs) που περιορίζουν τα συστατικά τους σε εταιρίες με έδρα ή που ασκούν μεγάλο ποσοστό επιχειρηματικών δραστηριοτήτων στις ευρωπαϊκές χώρες, μπορείτε να επωφεληθείτε από την ευρεία διαφοροποίηση με χαμηλότερο κόστος από ό, ικανή να επιτύχει επιχειρώντας να δημιουργήσει άμεσα θέσεις. Για παράδειγμα - και να θυμάστε ότι δεν πρόκειται σε καμία περίπτωση για επενδυτικές συμβουλές αλλά απλώς για μια ακαδημαϊκή εικόνα που θα σας δείξει πώς λειτουργούν μερικές από αυτές τις αξίες - δείτε το σύμβολο VGK, το Vanguard FTSE Europe ETF. Αυτή η ομαδοποιημένη δομή προσπαθεί να παρακολουθήσει την απόδοση του δείκτη FTSE Developed Europe All Cap, ο οποίος περιλαμβάνει αποθέματα εταιρειών που βρίσκονται στην Αυστρία, Βέλγιο, Δανία, Φινλανδία, Γαλλία, Γερμανία, Ελλάδα, Ιρλανδία, Ιταλία, Ολλανδία, , Την Ισπανία, τη Σουηδία, την Ελβετία και το Ηνωμένο Βασίλειο. Τη στιγμή που γράφω αυτό, οι μεγαλύτερες 10 συμμετοχές είναι η Nestlé, η Royal Dutch Shell, η Novartis, η HSBC Holdings, η Roche, η Unilever, η British American Tobacco, η Total, η BP και η Bayer. Ο λόγος εξόδων είναι 0,10%. Η απόδοση των μερισμάτων 12 μηνών είναι 2,72%.
Δεν είναι όλα τα ροδάκινα και η κρέμα, όμως. Η επένδυση μέσω ενός ομαδοποιημένου οχήματος, όπως ένα ταμείο δείκτη , δομημένο ως παραδοσιακό αμοιβαίο κεφάλαιο ή χρηματιστήριο που διαπραγματεύεται στο χρηματιστήριο, έρχεται με μειονεκτήματα. Από τη μία πλευρά, έχετε συχνά σημαντικά μη πραγματοποιημένα κεφαλαιακά κέρδη που κρύβονται στο χαρτοφυλάκιο. Κάτω από ένα σενάριο με χαμηλότερη πιθανότητα, υπάρχει μια σειρά γεγονότων που θα μπορούσαν να σας οδηγήσουν στην καταβολή ουσιαστικών φόρων στα προηγούμενα κέρδη κάποιου άλλου . ένα τεχνικό σημείο που οι περισσότεροι επενδυτές δεν συνειδητοποιούν καν ότι υπάρχει με κεφάλαια. Ίσως πιό πιεστικό είναι το γεγονός ότι πρέπει να πάρετε το καλό με τα κακά, συμπεριλαμβανομένης της αντιμετώπισης του υποκείμενου τομέα και των βιομηχανικών σταθμίσεων του χαρτοφυλακίου των αμοιβαίων κεφαλαίων. Για παράδειγμα, το προαναφερθέν Vanguard FTSE Europe ETF έχει επενδύσει πάνω από το ένα πέμπτο του ενεργητικού του σε επιχειρήσεις παροχής χρηματοοικονομικών υπηρεσιών. Αυτό είναι ένα σημαντικό ποσό που αφιερώνεται σε έναν τομέα της οικονομίας και ένα που είναι πιθανό να έχει μεγάλο συσχετισμένο κίνδυνο .
Ένας τέταρτος τρόπος για να επενδύσετε στην ευρωπαϊκή χρηματιστηριακή αγορά είναι η απόκτηση συμμετοχής σε εγχώριες εταιρείες με σημαντικές διεθνείς πωλήσεις και κέρδη. Μπορεί να υπάρχει μια τάση για τους επενδυτές, ιδιαίτερα εκείνους που είναι νέοι να επενδύουν σε κοινά αποθέματα, να συνδέουν λανθασμένα μια εταιρεία με τη χώρα στην οποία έχει την έδρα της. Υπάρχει ένα καλό κομμάτι επιχειρήσεων εδώ στις Ηνωμένες Πολιτείες για το οποίο μια σημαντική μειοψηφία και, σε ορισμένες περιπτώσεις, μια σημαντική πλειοψηφία, των πωλήσεων και των κερδών προέρχονται από διεθνείς επιχειρήσεις όπως η The Coca-Cola Company, η Procter & Gamble, η Johnson & Johnson, και η Philip Morris International έρχονται στο μυαλό αμέσως. Στην πραγματικότητα, οι ΗΠΑ προσεγγίζουν γρήγορα το σημείο στο οποίο οι μισές πωλήσεις που παράγονται από το S & P 500 προέρχονται από δραστηριότητες εκτός των Ηνωμένων Πολιτειών. Το 2016, η Ευρώπη αντιπροσώπευε λίγο περισσότερο από το 8% των εσόδων του S & P 500, ή $ 1 από κάθε $ 12.
Αυτό σημαίνει ότι επενδύοντας σε εγχώριες εταιρείες μπλε chip , πολύ καλά θα μπορούσατε να επενδύσετε στην Ευρώπη χωρίς να το καταλάβετε.
Το Υπόλοιπο δεν παρέχει φορολογικές, επενδυτικές ή χρηματοοικονομικές υπηρεσίες και συμβουλές. Οι πληροφορίες παρουσιάζονται χωρίς να λαμβάνονται υπόψη οι επενδυτικοί στόχοι, η ανοχή κινδύνου ή οι οικονομικές συνθήκες κάθε συγκεκριμένου επενδυτή και ενδέχεται να μην είναι κατάλληλες για όλους τους επενδυτές. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν είναι ενδεικτικές των μελλοντικών αποτελεσμάτων. Η επένδυση συνεπάγεται κίνδυνο, συμπεριλαμβανομένης της ενδεχόμενης απώλειας κεφαλαίου.