Οι κανονισμοί κρατούν τα χρήματά σας ασφαλέστερα;
Στη δεκαετία του '80, η ομοσπονδιακή κυβέρνηση άρχισε την απελευθέρωση . Ήθελε να επιτρέψει στις αμερικανικές τράπεζες να είναι ισχυρότεροι ανταγωνιστές σε παγκόσμιο επίπεδο. Αυτό δημιούργησε ένα μεγαλύτερο πρόβλημα. Οι ξένες χώρες κατηγόρησαν τους χαλαρούς αμερικανικούς τραπεζικούς κανονισμούς για τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 .
Τον Νοέμβριο του 2008, η G-20 κάλεσε την Ουάσιγκτον να αυξήσει την κανονιστική ρύθμιση των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου και άλλων χρηματοπιστωτικών επιχειρήσεων. Μέχρι τότε ήταν πολύ αργά.
Ο νόμος περί μεταρρύθμισης της Wall Street των Dodd-Frank
Το 2010, ο γερουσιαστής Frank Dodd και ο Κογκρέσσιος Barney Frank επιτέλεσαν τελικά την τραπεζική μεταρρύθμιση . Η πράξη τους απαιτεί από τις τράπεζες να αυξήσουν το κεφάλαιο τους . Δίνει στο Ομοσπονδιακό Αποθεματικό την εξουσία να χωρίζει μεγάλες τράπεζες, ώστε να μην γίνονται " πολύ μεγάλες για να αποτύχουν ". Εξαλείφει τα κενά για τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου, τα παράγωγα και τους μεσίτες υποθηκών. Ο " κανόνας Volcker " απαγορεύει στις τράπεζες της Wall Street να κατέχουν αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου ή να χρησιμοποιούν κεφάλαια επενδυτών για να εμπορεύονται παράγωγα για το κέρδος τους.
Ο Dodd-Frank δημιούργησε έναν Οργανισμό Προστασίας Χρηματοοικονομικών Καταναλωτών στο Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ . Αυτό δίνει στα κράτη το δικαίωμα να ρυθμίζουν τις τράπεζες και τη δυνατότητα να παρακάμπτουν τους ομοσπονδιακούς κανονισμούς για την προστασία του κοινού. Συνιστά επίσης μια ανεξάρτητη υπηρεσία με την εξουσία να επανεξετάζει τους συστηματικούς κινδύνους που πλήττουν ολόκληρο τον χρηματοπιστωτικό κλάδο.
Μειώνει την αμοιβή των στελεχών, δίνοντας στους μετόχους μη δεσμευτική ψήφο. Ο Οργανισμός προτάθηκε αρχικά το 2009. Το λόμπι της τράπεζας το εμπόδισε. Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Dodd-Frank Wall Street Reform Act .
Κανονισμούς το 2013
Το φθινόπωρο του 2013, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ απαιτούσε από τις μεγάλες τράπεζες να προσθέσουν περισσότερα ρευστά διαθέσιμα. Αυτό σήμαινε ότι χρειάζονταν περιουσιακά στοιχεία, όπως τα Treasurys και άλλα κρατικά ομόλογα, θα μπορούσαν να πουλήσουν γρήγορα για μετρητά αν έπεφταν μια άλλη οικονομική κρίση.
Αυτή η αυξημένη ρευστότητα είχε άλλο αποτέλεσμα. Οι 25 μεγαλύτερες τράπεζες αύξησαν την κατοχή αυτών των ομολόγων κατά 88 τοις εκατό μεταξύ Φεβρουαρίου 2013 και Φεβρουαρίου 2015. Αυτό ώθησε τις αποδόσεις των μακροπρόθεσμων Treasurys προς τα κάτω, παρόλο που η οικονομία βελτιωνόταν και η χρηματιστηριακή αγορά ακμάζονταν. Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με το πώς λειτουργεί αυτό, δείτε πώς επηρεάζουν τα ομόλογα το Χρηματιστήριο;
Η απαίτηση της Fed μείωσε επίσης τη ρευστότητα στην ίδια την αγορά ομολόγων. Πολλές τράπεζες κρατούνται σε ομόλογα αντί να τις αγοράζουν και να τις πωλούν. Αυτό δυσκολευόταν να βρει αγοραστές όταν χρειαζόταν. Μειωμένη ρευστότητα όπως αυτή θα μπορούσε να συνέβαλε στη συντριβή flash bond το 2014. Η ρύθμιση της Fed θα μπορούσε να καταστήσει πιθανότερη την κατάρρευση της αγοράς ομολόγων . Παράλληλα, μειώνει την πιθανότητα κάποιας συγκεκριμένης τράπεζας να αποτύχει. (Πηγή: "Άκουσε στην οδό", The Wall Street Journal, 11 Μαΐου 2015.)
Οι κανονισμοί θα αποτρέψουν μια άλλη κρίση;
Αυτοί οι κανονισμοί θα εμπόδιζαν τις αποτυχίες όπως η Lehman Brothers από την αλίευση της οικονομίας και της κυβέρνησης εκτός φρουράς. Προστατεύουν τους καταναλωτές από τις ανήθικες προσφορές υποθηκών και πιστωτικών καρτών.
Οι κανονισμοί δεν μπορούν να αποτρέψουν το είδος της καινοτομίας που δημιούργησε προϊόντα όπως οι συμβάσεις αντιστάθμισης πιστωτικού κινδύνου . Οι επιχειρήσεις δημιουργούν κερδοφόρα προϊόντα σε απρόβλεπτες περιοχές.
Οι ρυθμιστικές αρχές δεν μπορούν και δεν πρέπει να σταματήσουν αυτή την καινοτομία. Εναπόκειται στα άτομα να ενημερώνονται και να παραμένουν σε εγρήγορση όταν λαμβάνουν οικονομικές αποφάσεις. (Πηγή: "Χρηματοοικονομική μεταρρύθμιση", The Economist, 17 Ιουνίου 2009.)
Αν ο Ομπάμα έχει κάνει περισσότερα;
Στην εκστρατεία του για το 2008 , ο Μπαράκ Ομπάμα υποσχέθηκε αυστηρότερους κανονισμούς για την εμπορία εμπιστευτικών πληροφοριών. Ήθελε να εξορθολογίσει τις ρυθμιστικές υπηρεσίες, ειδικά εκείνες που επιβλέπουν τις τράπεζες που δανείζονται από την κυβέρνηση. Ήθελε να δημιουργήσει μια συμβουλευτική ομάδα για τη χρηματοπιστωτική αγορά , να βελτιώσει τη διαφάνεια για την αποκάλυψη οικονομικών στοιχείων και να καταργήσει τις εμπορικές δραστηριότητες που θα μπορούσαν να χειραγωγήσουν τις αγορές.
Μόλις εκλεγεί, ο Πρόεδρος Ομπάμα συγκέντρωσε μια οικονομική ομάδα που υποστήριζε περισσότερους ομοσπονδιακούς κανονισμούς. Ο Ομπάμα διόρισε τον πρώην πρόεδρο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, τον Paul Volcker, για να διευθύνει την συμβουλευτική επιτροπή οικονομικής ανάκαμψης.
Ο Βόλκερ κατηγόρησε την οικονομική κρίση για την κακή ρύθμιση του χρηματοπιστωτικού τομέα. Είναι γνωστός υπέρμαχος αυστηρότερων περιορισμών.
Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς βρίσκεται στο επίκεντρο των ομοσπονδιακών δημοσιονομικών κανονισμών. Ο Πρόεδρος Ομπάμα διόρισε την πρόεδρο της Mary Shapiro. Ήταν ένας άλλος υποστηρικτής για αυξημένη ρύθμιση. Ένα από τα πρώτα πράγματα που έκανε ήταν να αυξήσει τους κανονισμούς για την ίδια την SEC .
Η Federal Reserve ανέλαβε τον έλεγχο εταιρειών που ήταν πολύ μεγάλες για να αποτύχουν , όπως η American International Group Inc. Η Ομοσπονδιακή Ασφαλιστική Εταιρεία Καταθέσεων είναι υπεύθυνη για την εκκαθάριση των εμπορικών τραπεζών προτού χρεοκοπήσει. Αλλά οι οργανισμοί αυτοί δεν κάλυπταν τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου και τους μεσίτες υποθηκών.
Sarbanes-Oxley
Το 2002, το Κογκρέσο ψήφισε το νόμο Sarbanes-Oxley Act . Ήταν μια κανονιστική αντίδραση στα εταιρικά σκάνδαλα των Enron, WorldCom και Arthur Anderson. Η Sarbanes-Oxley απαίτησε κορυφαία στελέχη να πιστοποιούν προσωπικά τους εταιρικούς λογαριασμούς. Εάν αποκαλύφθηκε απάτη, αυτά τα στελέχη θα μπορούσαν να αντιμετωπίσουν ποινικές κυρώσεις. Τότε, πολλοί φοβούνταν ότι αυτή η ρύθμιση θα αποθάρρυνε τους ειδικευμένους διευθυντές να αναζητούν κορυφαίες θέσεις.
Απόσυρση από γυαλί-Steagall
Το 1999, το Κογκρέσο απέρριψε τον νόμο Glass-Steagall Act . Η κατάργηση επέτρεψε στις εμπορικές τράπεζες να επενδύσουν σε παράγωγα και αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου. Επίσης επέτρεψε στις επενδυτικές τράπεζες να λάβουν καταθέσεις. Σηματοδότησε μια στροφή προς την κατεύθυνση που επιτρέπει στην αγορά να ρυθμίζει τον εαυτό της. Ως αποτέλεσμα, επιχειρήσεις όπως η Citigroup επενδύουν σε συμβάσεις αντιστάθμισης πιστωτικού κινδύνου. Αυτές οι επιχειρήσεις χρειάστηκαν δισεκατομμύρια σε κεφάλαια διάσωσης το 2008.