Η Κίνα χειραγωγεί το νόμισμά της;
Το γιουάν διαδραματίζει καίριο ρόλο στη διατήρηση της ανταγωνιστικότητας της οικονομίας της Κίνας . Η Κίνα έχει ιστορικά συνδέσει το γιουάν με ένα καλάθι νομισμάτων γεμάτο κυρίως με το αμερικανικό δολάριο .
Αυτό σημαίνει ότι διατηρείται η αξία του γιουάν σε μια ζώνη συναλλαγών 2% γύρω από ένα "επιτόκιο αναφοράς" που παρακολούθησε την αξία του δολαρίου. Αυτό ήταν περίπου 6,25 γιουάν στο δολάριο. Με άλλα λόγια, ένα δολάριο θα μπορούσε να ανταλλαγεί για 6,25 κινεζικό γιουάν.
Στις 11 Αυγούστου 2015, η Κίνα τροποποίησε την πολιτική της για να επιτρέψει τη μεγαλύτερη αστάθεια της αγοράς γιουάν. Ανέφερε ότι το «επιτόκιο αναφοράς» του γιουάν θα είναι ίσο με την τιμή κλεισίματος της προηγούμενης βραδιάς στις αγορές συναλλάγματος . Η αξία δολαρίου προς γιουάν μειώθηκε αμέσως κατά 1,9%.
Την επόμενη μέρα το γιουάν υποχώρησε ακόμη περισσότερο, στα 6.3845. Σε εκείνο το σημείο, η Κίνα παρενέβη για να ελέγξει την ταχεία κάθοδο. Διατήρησε το γιουάν σε ένα μοτίβο διακράτησης περίπου 6,389 γιουάν στο δολάριο. Μέχρι τις 24 Αυγούστου, το επιτόκιο είχε εξασθενήσει στα 6.4064 γιουάν ανά δολάριο.
Το γιουάν συνέχισε να μειώνεται το 2016. Στις 11 Ιανουαρίου, ήταν 6.58055. Οι επενδυτές πανικοβλήθηκαν και έστειλαν το Dow κάτω από 1.000 πόντους κατά την πρώτη εβδομάδα του έτους .
Η κυβέρνηση καθοδήγησε το γιουάν χαμηλότερα καθ 'όλη τη διάρκεια του χρόνου. Την 1η Οκτωβρίου 2016, έφτασε σε ένα χαμηλό των 6,7008 ετών. Συνέχισε να πέφτει, φθάνοντας στις 6.9582 στις 18 Δεκεμβρίου 2016.
Ενίσχυσε για λίγο το 2017, φθάνοντας στις 6.8432 στις 18 Ιανουαρίου. Έπεσε και πάλι την άνοιξη, στη συνέχεια ενισχύθηκε από 6.89 στις 24 Μαΐου στις 6.794 στις 11 Ιουνίου 2017.
Αυτό συνέβη μόνο επειδή η Κίνα παρενέβη για να διατηρήσει την αξία του γιουάν. Διαβεβαίωσε τις αγορές ότι δεν θα άφηνε το νόμισμά της να αποδυναμωθεί περαιτέρω έναντι του δολαρίου.
Αλλά το γιουάν επωφελείται από την αποδυνάμωση του δολαρίου έναντι του ευρώ το 2017 . Αυτό σημαίνει ότι το γιουάν αποδυναμώνεται σε σύγκριση με τους άλλους εμπορικούς εταίρους της Κίνας στην Ασία καθώς και τους πελάτες της στην Ευρώπη. Αυτό κάνει τις εξαγωγές της Κίνας πιο ανταγωνιστικές έναντι των τοπικών αντιπάλων της.
Πώς η Κίνα διαχειρίζεται την αξία του γιουάν
Ακριβώς πώς διατηρεί η Κίνα την αξία του γιουάν; Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας είναι η κεντρική τράπεζα της χώρας. Υποσχέθηκε να εξαγοράσει δολάρια για το γιουάν με την τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία . Για να γίνει αυτό, πρέπει να κρατήσει μια καλή προσφορά των δολαρίων στο αποθεματικό συναλλαγματικών ισοτιμιών της .
Αντί να κατέχει λογαριασμούς δολαρίων, κατέχει αμερικανικά Treasurys , τα οποία μπορούν να πωληθούν γρήγορα για δολάρια. Καθώς η οικονομία της Κίνας αναπτύσσεται, πρέπει να αγοράζει όλο και περισσότερα αμερικανικά ταμεία για να ανταποκριθεί στον αυξανόμενο αριθμό γιουάν που εξαγοράζεται από τους εξαγωγείς της. Ως αποτέλεσμα, η Κίνα είναι ένας από τους μεγαλύτερους ξένους κατόχους των ΗΠΑ Treasurys .
Για παράδειγμα, η Λαϊκή Τράπεζα παρενέβη το 2015. Για να σταματήσει το γουάν από πτώση, αγόρασε τεράστιες ποσότητες γιουάν. Αυτό κατέληξε στη μείωση της προσφοράς χρήματος.
Η περιοριστική νομισματική πολιτική επιβράδυνε την οικονομική ανάπτυξη αυξάνοντας τα επιτόκια. Για να αντισταθμιστεί αυτό, η Τράπεζα έκανε τη δική της μορφή ποσοτικής χαλάρωσης . Προσθέτει 150 δισ. Γιουάν, το ισοδύναμο των 23,44 δισ. Δολαρίων, στους ισολογισμούς των τραπεζών.
Η Κίνα δεν είναι πλέον ένοχος για τη χειραγώγηση των νομισμάτων από άλλες χώρες
Γιατί η Κίνα άλλαξε την πολιτική της; Στις 30 Νοεμβρίου 2015, το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο πρόσθεσε το γιουάν στα επίσημα νομίσματα συναλλαγματικών αποθεμάτων του κόσμου. Αυτός ο κατάλογος περιλαμβάνει επίσης το δολάριο ΗΠΑ, το ευρώ , το γιεν και τη βρετανική λίρα. Είναι το πρώτο βήμα για την αντικατάσταση του δολαρίου από το γιουάν ως το παγκόσμιο νόμισμα .
Το 2013, η Κίνα επέτρεψε σε βρετανούς επενδυτές να επενδύσουν 13,1 δισεκατομμύρια δολάρια ή 80 δισεκατομμύρια γιουάν στις κεφαλαιαγορές της. Αυτή η κίνηση έκανε το Λονδίνο το πρώτο σημαντικό εμπορικό κόμβο για το γιουάν έξω από την Ασία.
Η Κίνα επέτρεψε επίσης τη διαπραγμάτευση forex στη Σαγκάη. Αυτά τα βήματα σήμαιναν ότι το γιουάν έγινε η 11 η πιο εμπορεύσιμη, η όγδοη μεγαλύτερη για τις ξένες συναλλαγές και το έβδομο μεταξύ των νομισμάτων των επίσημων συναλλαγματικών διαθεσίμων των χωρών.
Για να αφήσει πραγματικά το γιουάν να επιπλέει, η Κίνα πρέπει να επιτρέπει σε όλους τους κατοίκους της να κατέχουν ξένο νόμισμα καθώς και να αγοράζουν ξένα περιουσιακά στοιχεία. Αυτό θα επέτρεπε στην κινεζική κυβέρνηση να κρατήσει λιγότερα δολάρια. Θα μειώσει επίσης την εμπορική ανισορροπία με τις Ηνωμένες Πολιτείες.
Τον Φεβρουάριο του 2015, η Κίνα κατείχε περίπου 1,2 τρισεκατομμύρια δολάρια στο χρέος των ΗΠΑ . Η Κίνα συχνά καλεί για ένα νέο παγκόσμιο νόμισμα, συμπεριλαμβανομένου του γιουάν, για να αντικαταστήσει το δολάριο. Ανησυχεί όταν οι Ηνωμένες Πολιτείες απειλούν να χρεοκοπήσουν όπως και το 2011 και το 2013. Η Κίνα ανησυχεί επίσης όταν η αξία του δολαρίου μειώνεται . Είναι κουδουνίζει τα σπαθιά του όπως αυτό κάθε φορά που βλέπει τα χαρτοφυλάκιά του δολάρια χάνουν αξία.
Μεταξύ 2011 και 2014, η Κίνα επέτρεψε να αυξηθεί το γιουάν έναντι του δολαρίου. Ανταποκρίθηκε στους ισχυρισμούς των ΗΠΑ για έναν πόλεμο συναλλάγματος . Ήθελε επίσης να κρατήσει την οικονομία της από υπερθέρμανση και τη δημιουργία πληθωρισμού . Ως αποτέλεσμα, στις 26 Ιανουαρίου 2014, η ισοτιμία δολαρίου προς γιουάν έφθασε σε ένα υψηλό 18ετίας 6,0487 γιουάν. Από τότε, η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας επέτρεψε στο Yuan να αποδυναμώσει ξανά, προκειμένου να ενισχύσει τις εξαγωγές. Αυτό θα ενισχύσει την οικονομική ανάπτυξη της Κίνας . Λόγω των οικονομικών μεταρρυθμίσεων, ο ρυθμός ανάπτυξης ήταν πολύ αργός.
Η Κίνα είναι η μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο . Το 2017, παρήγαγε 23,1 τρισεκατομμύρια δολάρια σε ακαθάριστο εγχώριο προϊόν . Αυτό είναι κάτι περισσότερο από την Ευρωπαϊκή Ένωση ή τις Ηνωμένες Πολιτείες. Ωστόσο, το βιοτικό του επίπεδο, όπως μετράται με το κατά κεφαλήν ΑΕΠ , είναι μόνο 16.600 δολάρια. Αυτό είναι χειρότερο από κάποιες μικρότερες χώρες, όπως το Ιράκ ή η Μποτσουάνα. Οι Κινέζοι ηγέτες θέλουν την ευημερία να αυξηθεί έτσι ώστε ο λαός να είναι ευτυχισμένος. Πρέπει επίσης να οικοδομήσει την εγχώρια ισχύ της στην αγορά για να μειώσει την εξάρτησή της από τις εξαγωγές προς τις Ηνωμένες Πολιτείες.
Εάν η Κίνα είναι ένοχη για χειραγώγηση των νομισμάτων, τότε είναι και πολλές άλλες χώρες. Οι Ηνωμένες Πολιτείες διατηρούσαν το δολάριο χαμηλό διατηρώντας τα επιτόκια στο μηδέν και συσσωρεύοντας το μεγαλύτερο χρέος στον κόσμο. Αυτό άλλαξε το 2014, όταν το δολάριο εισήλθε σε μια φούσκα περιουσιακών στοιχείων . Η Ιαπωνία διατηρεί χαμηλά το νόμισμά της κάνοντας το ίδιο πράγμα με την Κίνα και αγοράζοντας δολάρια υπό τη μορφή αμερικανικών ταμειακών ειδών. Ακόμα και η ΕΕ έχει αρχίσει να μειώνει το ευρώ υιοθετώντας τη δική της μορφή ποσοτικής χαλάρωσης . Με άλλα λόγια, όλες οι χώρες εξαγωγής επωφελούνται από ένα ασθενέστερο νόμισμα.
Η πολιτική της Κίνας για τα γιουάν υποστηρίζει τη δύναμη του δολαρίου
Αυτή τη στιγμή, το δολάριο χρησιμοποιείται ως το νόμισμα επιλογής για τα περισσότερα διεθνή συμβόλαια. Όλες οι συμβάσεις πετρελαίου πρέπει να πραγματοποιούνται σε δολάρια. Αυτό συνέβη όταν η διοίκηση του Νίξον πήρε το δολάριο από το χρυσό πρότυπο το 1973.
Το δολάριο είναι το παγκόσμιο νόμισμα του κόσμου είναι ένας από τους λόγους για τους οποίους το χρέος των ΗΠΑ έχει αυξηθεί τόσο πολύ . Διατηρεί το δολάριο σε ζήτηση , διατηρώντας έτσι τα επιτόκια των ΗΠΑ αμετάβλητα. Η επιθυμία της Κίνας να διατηρήσει το χαμηλό γιουάν το κάνει να αγοράζει αμερικανικά ταμεία. Αυτό στη συνέχεια διατηρεί τις αποδόσεις χαμηλές, γεγονός που βοηθά την αμερικανική αγορά κατοικιών διατηρώντας χαμηλά τα σταθερά επιτόκια των στεγαστικών δανείων. Το σημείωμα του Δημοσίου και η σχέση επιτοκίων στεγαστικών δανείων είναι άμεση. Οι χαμηλές αποδόσεις των ομολόγων του Δημοσίου μεταφράζονται επίσης σε χαμηλά επιτόκια των στεγαστικών δανείων.
Θεωρητικά, η Κίνα θα μπορούσε να απειλήσει να πουλήσει τις αμερικανικές θυγατρικές της και να θέσει την αξία του δολαρίου ΗΠΑ σε ελεύθερη πτώση. Ωστόσο, δεν είναι προς το καλύτερο συμφέρον της Κίνας να το πράξει. Απειλώντας να πουλήσει αμερικανικά ταμεία, η Κίνα θα υποτιμήσει γρήγορα τις δικές της συμμετοχές. Ακόμα και έτσι, δεν ήταν σοφό να επιτρέψουν στις Ηνωμένες Πολιτείες να γίνουν τόσο χρεωμένες σε οποιαδήποτε άλλη χώρα.