Η αγορά που διαπραγματεύεται 5.1 δισεκατομμύρια δολάρια ανά ημέρα
Πως δουλεύει
Όλες οι συναλλαγές νομισμάτων γίνονται σε ζεύγη. Πουλάτε το νόμισμά σας για να αγοράσετε ένα άλλο. Κάθε ταξιδιώτης που έχει πάρει ξένο νόμισμα έχει κάνει διαπραγμάτευση forex. Για παράδειγμα, όταν πηγαίνετε διακοπές στην Ευρώπη, ανταλλάσσετε δολάρια με ευρώ με το επιτόκιο. Πουλάτε δολάρια ΗΠΑ και αγοράζετε ευρώ. Όταν επιστρέψετε, ανταλλάσσετε τα ευρώ σας πίσω σε δολάρια. Πουλάτε ευρώ και αγοράζετε δολάρια ΗΠΑ.
Ο πιο γνωστός τύπος forex διαπραγμάτευσης είναι spot trading. Είναι μια απλή αγορά ενός νομίσματος χρησιμοποιώντας άλλο νόμισμα. Λαμβάνετε συνήθως το ξένο νόμισμα αμέσως. Είναι παρόμοιο με την ανταλλαγή νομίσματος για ένα ταξίδι. Πρόκειται για σύμβαση μεταξύ του εμπόρου και του κατασκευαστή αγοράς ή του αντιπροσώπου. Ο έμπορος αγοράζει ένα συγκεκριμένο νόμισμα στην τιμή αγοράς από τον κατασκευαστή της αγοράς και πωλεί ένα διαφορετικό νόμισμα στην τιμή πώλησης. Η τιμή αγοράς είναι κάπως υψηλότερη από την τιμή πώλησης. Η διαφορά μεταξύ των δύο λέγεται "spread". Αυτό είναι το κόστος συναλλαγής για τον έμπορο, το οποίο με τη σειρά του είναι το κέρδος που κέρδισε ο Market Maker.
Πληρώσατε αυτό το spread χωρίς να το καταλάβετε όταν ανταλλάξατε τα δολάρια σας με ευρώ. Θα παρατηρήσετε ότι εάν πραγματοποιήσατε τη συναλλαγή, ακυρώσατε το ταξίδι σας και στη συνέχεια προσπαθήσατε να ανταλλάξετε τα ευρώ πίσω σε δολάρια αμέσως. Δεν θα πάρετε το ίδιο ποσό των δολαρίων πίσω.
Η μεγαλύτερη συνιστώσα των συναλλαγών νομισμάτων είναι οι πράξεις ανταλλαγής νομισμάτων.
Δύο συμβαλλόμενα μέρη συμφωνούν να δανείζονται νομίσματα ο ένας από τον άλλο με το επιτόκιο. Συμφωνούν να ανταλλάξουν μια συγκεκριμένη ημερομηνία με το μελλοντικό επιτόκιο. Οι κεντρικές τράπεζες χρησιμοποιούν αυτές τις πράξεις ανταλλαγής για να διατηρούν τα ξένα νομίσματα διαθέσιμα για τις τράπεζες μέλη τους. Οι τράπεζες το χρησιμοποιούν μόνο για διανυκτέρευση και βραχυπρόθεσμο δανεισμό. Οι περισσότερες γραμμές ανταλλαγής είναι διμερείς , πράγμα που σημαίνει ότι είναι μόνο μεταξύ τραπεζών δύο χωρών. Οι εισαγωγείς, οι εξαγωγείς και οι έμποροι συμμετέχουν επίσης σε ανταλλαγές.
Πολλές επιχειρήσεις αγοράζουν προθεσμιακές συναλλαγές. Είναι σαν ένα εμπόριο σημείων, εκτός από την ανταλλαγή που συμβαίνει στο μέλλον. Πληρώνετε μια μικρή χρέωση για να εξασφαλίσετε ότι θα λάβετε ένα συμφωνημένο επιτόκιο σε κάποιο σημείο στο μέλλον. Ένα προθεσμιακό εμπόριο σας αντισταθμίζει τον συναλλαγματικό κίνδυνο. Σας προστατεύει από τον κίνδυνο να αυξηθεί η αξία του νομίσματός σας τη στιγμή που το χρειάζεστε.
Μια σύντομη πώληση είναι ένα είδος προθεσμιακών συναλλαγών στις οποίες πωλείτε το ξένο νόμισμα πρώτα . Το κάνετε αυτό με το δανεισμό του από τον έμπορο. Υποσχόμαστε να το αγοράσετε στο μέλλον με συμφωνημένη τιμή. Κάνετε αυτό όταν νομίζετε ότι η αξία του νομίσματος θα πέσει στο μέλλον. Οι επιχειρήσεις συντομεύουν ένα νόμισμα για να προστατευθούν από τον κίνδυνο. Αλλά το βραχυκύκλωμα είναι πολύ επικίνδυνο. Εάν το νόμισμα αυξάνεται σε αξία, πρέπει να το αγοράσετε από τον έμπορο σε αυτή την τιμή.
Έχει τα ίδια πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα με τα αποθέματα μικρής πώλησης .
Οι επιλογές συναλλάγματος σας δίνουν το δικαίωμα να αγοράσετε ένα ξένο νόμισμα σε μια συμφωνημένη ημερομηνία και τιμή. Δεν είστε υποχρεωμένοι να το αγοράσετε, και έτσι η επιλογή είναι διαφορετική από μια προθεσμιακή σύμβαση.
Πόσες συναλλαγές χρημάτων κάθε μέρα
Η Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών πραγματοποιεί έρευνες για κάθε μέρα ημερήσια διαπραγμάτευση συναλλάγματος κάθε τρία χρόνια. Τον Απρίλιο του 2016, ήταν 5.067 τρισεκατομμύρια δολάρια. Εδώ είναι το ξεμπλοκάρισμα, σε τρισεκατομμύρια:
| Τύπος | Ποσό | Τοις εκατό |
|---|---|---|
| Ανταλλαγές | $ 2.378 | 48% |
| Σημείο | $ 1.652 | 33% |
| Εμπρός | $ .699 | 14% |
| Επιλογές | $ .254 | 5% |
| Σύνολο | $ 5.067 | 100% |
Ο αριθμός αυτός είναι σε καθαρή βάση. Αποκλείει τις διπλές εγγραφές βιβλίων που εμφανίζονται κατά την ανταλλαγή νομισμάτων μεταξύ χωρών. Όταν περιλαμβάνονται αυτές οι καταχωρήσεις, η οποία ονομάζεται ακαθάριστη βάση, το συνολικό ποσό ανέρχεται σε 6.514 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Η διαπραγμάτευση υποχώρησε ελαφρά από το ρεκόρ των 5.357 τρισεκατομμυρίων δολαρίων που διατέθηκαν τον Απρίλιο του 2013
Αυτό οφείλεται στην επιβράδυνση της αγοράς εμπορικών συναλλαγών. Το 2010, 3.9 τρισεκατομμύρια δολάρια διαπραγματεύονται στο forex ανά ημέρα. Το 2007, το υψηλό πριν την ύφεση έπληξε 3.324 τρισεκατομμύρια δολάρια που διαπραγματεύονται την ημέρα. Το forex διαπραγμάτευση συνεχίστηκε να αυξάνεται μέσω της οικονομικής κρίσης του 2008 . Το 2004, διαπραγματεύθηκαν μόνο 1.934 τρισεκατομμύρια δολάρια ημερησίως.
Τα πιο εμπορεύσιμα νομίσματα
Τον Απρίλιο του 2016, το 88% των συναλλαγών συνέβη μεταξύ του δολαρίου και κάποιου άλλου νομίσματος. Το ευρώ ακολουθεί το 31%. Αυτό είναι κάτω από 39 τοις εκατό τον Απρίλιο του 2010. Το γιεν μεταφέρουν εμπόριο επέστρεψε με δύναμη. Οι συναλλαγές της αυξήθηκαν από 17 τοις εκατό το 2007 σε 22 τοις εκατό το 2016. Το εμπόριο του κινεζικού γιουάν υπερδιπλασιάστηκε από 2% το 2013 σε 4% το 2016.
Το παρακάτω γράφημα από το BIS δείχνει τα 10 καλύτερα νομίσματα και το ποσοστό των παγκόσμιων συναλλαγών νομισμάτων το 2016.
| Νόμισμα | % του παγκόσμιου εμπορίου |
| USD (Δολάριο ΗΠΑ) | 88 |
| EUR (Ευρώ) | 31 |
| JPY (γεν) | 22 |
| GBP (Λίρα) | 13 |
| AUD (Δολάριο Αυστραλίας) | 7 |
| CHF (Ελβετικό φράγκο) | 5 |
| CAD (Δολάριο Καναδά) | 5 |
| CNY (κινεζικό γιουάν) | 4 |
| MXN (Μεξικάνικο πέσο) | 2 |
| NZD (δολάριο Νέας Ζηλανδίας) | 2 |
Οι μεγαλύτεροι έμποροι
Οι τράπεζες είναι οι μεγαλύτεροι έμποροι, αντιπροσωπεύοντας το 24% του ημερήσιου κύκλου εργασιών. Είναι μια πηγή εσόδων για αυτές τις τράπεζες που είδαν τα κέρδη τους να υποχωρούν μετά την κρίση των ενυπόθηκων στεγαστικών δανείων. Οι εταιρείες επενδύσεων αναζητούν πάντα νέους και επικερδείς τρόπους να επενδύσουν. Η διαπραγμάτευση συναλλάγματος είναι μια τέλεια διέξοδος για τους οικονομικούς εμπειρογνώμονες που έχουν τις ποσοτικές δεξιότητες για να επενδύσουν σε πολύπλοκες περιοχές.
Τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου και οι ιδιωτικές εμπορικές επιχειρήσεις κατέχουν τη δεύτερη θέση και συμβάλλουν στο 11%. Αν και αντιπροσωπεύουν μικρότερο ποσοστό, η διαπραγμάτευση τους αυξάνεται για τον ίδιο λόγο με τις τράπεζες ».
Τα συνταξιοδοτικά ταμεία και οι ασφαλιστικές εταιρείες ευθύνονται για το 11% του συνολικού κύκλου εργασιών.
Οι εταιρίες συμβάλλουν μόνο στο 9%. Οι πολυεθνικές εταιρείες πρέπει να ανταλλάσσουν ξένα νομίσματα για να προστατεύουν την αξία των πωλήσεών τους σε άλλες χώρες. Διαφορετικά, αν η αξία ενός συγκεκριμένου νομίσματος μειωθεί, οι πωλήσεις της πολυεθνικής θα είναι επίσης. Αυτό μπορεί να συμβεί ακόμα και αν ο όγκος των προϊόντων που πωλούνται μεγαλώνει.
Γιατί Forex Trading είναι τόσο μαζική
Η μεταβλητότητα των συναλλαγματικών ισοτιμιών μειώνεται, μειώνοντας τον κίνδυνο για τους επενδυτές. Στα τέλη της δεκαετίας του 1990, η αστάθεια ήταν συχνά στην εφηβεία. Μερικές φορές αυξήθηκε σε ποσοστό έως 20 τοις εκατό σε σχέση με τα δολάρια ΗΠΑ έναντι του γιεν. Σήμερα, η μεταβλητότητα είναι κάτω από 10 τοις εκατό. Αυτός ο αριθμός λαμβάνει υπόψη την ιστορική μεταβλητότητα ή το βαθμό αύξησης των τιμών στο παρελθόν. Περιλαμβάνει επίσης τεκμαρτή μεταβλητότητα. Αυτός είναι ο τρόπος με τον οποίο οι μελλοντικές τιμές αναμένεται να διαφέρουν, όπως μετράται από τις επιλογές προθεσμιακών συμβολαίων .
Γιατί η μεταβλητότητα είναι χαμηλότερη; Ο ένας, ο πληθωρισμός ήταν χαμηλός και σταθερός στις περισσότερες οικονομίες. Οι κεντρικές τράπεζες έχουν μάθει πώς να μετρήσουν, να προβλέψουν και να προσαρμοστούν για τον πληθωρισμό.
Δύο πολιτικές των κεντρικών τραπεζών είναι πιο διαφανείς. Δίνουν σαφή ένδειξη αυτού που σκοπεύουν να κάνουν. Ως αποτέλεσμα, οι αγορές έχουν λιγότερες πιθανότητες υπερβολικής αντίδρασης.
Τρεις, πολλές χώρες έχουν επίσης δημιουργήσει μεγάλα συναλλαγματικά αποθέματα . Τους κρατούν είτε στις κεντρικές τους τράπεζες είτε σε κρατικά επενδυτικά ταμεία . Αυτά τα κεφάλαια αποθαρρύνουν τη νομισματική κερδοσκοπία που δημιουργεί μεταβλητότητα.
Τέσσερις, η καλύτερη τεχνολογία επιτρέπει ταχύτερες απαντήσεις εκ μέρους των εμπόρων forex. Αυτό οδηγεί σε ομαλότερες προσαρμογές νομισμάτων. Όσο περισσότεροι έμποροι υπάρχουν, τόσο περισσότερες συναλλαγές συμβαίνουν. Αυτό συμβάλλει στην περαιτέρω εξομάλυνση της αγοράς.
Πέντε, περισσότερες χώρες υιοθετούν ευέλικτες συναλλαγματικές ισοτιμίες , οι οποίες επιτρέπουν φυσικές και σταδιακές κινήσεις. Οι σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες είναι πιο πιθανό να επιτρέψουν την αύξηση της πίεσης. Όταν οι δυνάμεις της αγοράς τις κατακλύζουν στο τέλος, προκαλούν τεράστιες διακυμάνσεις στις συναλλαγματικές ισοτιμίες. Αυτό ισχύει ιδίως για τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών . Οι ευέλικτες συναλλαγματικές ισοτιμίες θα τις κάνουν πιο σημαντικούς παγκόσμιους οικονομικούς παράγοντες. Οι χώρες "BRIC" ( Βραζιλία , Ρωσία , Ινδία και Κίνα ) φάνηκαν ανυπόφορες μέχρι την ύφεση μέχρι πρόσφατα, επομένως οι ξένοι έμποροι έλαβαν μεγαλύτερη συμμετοχή στα νομίσματά τους. Το 2013, ορισμένες από αυτές τις χώρες άρχισαν να παραπαίουν, οδηγώντας σε έξοδο και ταχεία υποτίμηση των νομισμάτων τους.
Γιατί η ύφεση δεν μείωσε τη διαπραγμάτευση
Η BIS εξέπληξε το γεγονός ότι η ύφεση δεν επηρέασε την ανάπτυξη του forex trading όπως έκανε για τόσες άλλες μορφές χρηματοοικονομικών επενδύσεων. Μια έρευνα BIS διαπίστωσε ότι το 85% της αύξησης οφείλεται στην αύξηση της εμπορικής δραστηριότητας από "άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα".
Μόνο μερικοί έμποροι υψηλής συχνότητας πραγματοποιούν τις περισσότερες συναλλαγές. Πολλοί από αυτούς εργάζονται για τις τράπεζες, οι οποίες τώρα αυξάνουν τον τομέα των δραστηριοτήτων τους για λογαριασμό των μεγαλύτερων αντιπροσώπων. Τελευταίο αλλά όχι λιγότερο σημαντικό είναι η αύξηση των online συναλλαγών από λιανικούς (ή απλούς) επενδυτές. Έχει γίνει πολύ ευκολότερο για όλες αυτές τις ομάδες να κάνουν ηλεκτρονικές συναλλαγές.
Αυτή η μετατόπιση επιδεινώνεται από αλγοριθμικές συναλλαγές, που ονομάζονται επίσης συναλλαγές προγραμμάτων. Οι εμπειρογνώμονες υπολογιστών, ή "quant jocks", δημιούργησαν προγράμματα που πραγματοποιούν αυτόματα συναλλαγές όταν πληρούνται ορισμένες παράμετροι. Αυτές οι παράμετροι μπορεί να είναι οι μεταβολές των επιτοκίων των κεντρικών τραπεζών, η αύξηση ή μείωση του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος μιας χώρας ή η μεταβολή της αξίας του ίδιου του δολαρίου . Μόλις ικανοποιηθεί μία από αυτές τις παραμέτρους, το εμπόριο εκτελείται αυτόματα.
Πώς επηρεάζει την οικονομία των ΗΠΑ
Συνολικά, η χαμηλότερη μεταβλητότητα στο εμπόριο συναλλάγματος σημαίνει μικρότερο κίνδυνο στην παγκόσμια οικονομία από ό, τι στις προηγούμενες δεκαετίες. Γιατί; Οι κεντρικές τράπεζες έχουν γίνει πιο έξυπνες. Επίσης, οι αγορές forex είναι πλέον πιο εξελιγμένες. Αυτό σημαίνει ότι είναι λιγότερο πιθανό να χειραγωγηθούν. Ως αποτέλεσμα, οι δραματικές απώλειες που βασίζονται μόνο στις συναλλαγματικές διακυμάνσεις, όπως είδαμε στην Ασία το 1998, είναι λιγότερο πιθανό να συμβούν.
Οι έμποροι εξακολουθούν να εικάζουν στην αγορά συναλλάγματος. Τον Μάιο του 2015, τέσσερις τράπεζες (η Citigroup, η JPMorgan Chase, η Barclays και η Royal Bank of Scotland) παραδέχτηκαν τη νομιμοποίηση των συναλλαγματικών ισοτιμιών. Συμμετέχουν στην UBS, στην Bank of America και στην HSBC, οι οποίοι έχουν ήδη γίνει δεκτοί στον καθορισμό τιμών και συνεννοούνται μεταξύ τους για να χειραγωγήσουν τις τιμές συναλλάγματος. Η έρευνα σχετίζεται με την έρευνα Libor .
Ακόμη και χωρίς τον απλό καθορισμό των τιμών, οι έμποροι μπορούν να δημιουργήσουν φυσαλίδες περιουσιακών στοιχείων στις τιμές συναλλάγματος. Μπορεί να συνέβη με το δολάριο ΗΠΑ το 2014 και το τελευταίο τρίμηνο του 2008. Ένα ισχυρό δολάριο κάνει τις αμερικανικές εξαγωγές λιγότερο ανταγωνιστικές. Μειώνει την αύξηση του ΑΕΠ . Εάν οι έμποροι προσφέρουν το δολάριο κάτω, τότε οι χώρες παραγωγής πετρελαίου θα αυξήσουν την τιμή του πετρελαίου, επειδή το πετρέλαιο πωλείται σε δολάρια. Η επέκταση του forex trading πρέπει να ρυθμιστεί καλύτερα, προκειμένου να αποφευχθούν τυχόν φυσαλίδες και προτομές.