Μην κάνετε την επένδυση πιο σκληρή από ό, τι είναι
Ανεξαρτήτως τέτοιων συμβουλών φασκόμου που επαναλαμβάνονται ξανά και ξανά, γενιά μετά από γενιά, υπάρχει κάτι στην ανθρώπινη φύση που κάνει τους ανθρώπους να θέλουν να νιώθουν σαν να βρήκαν με κάποιο τρόπο μια ασημένια σφαίρα.
Ο Ουέρεν Μπάφτετ παρατήρησε κάποτε ότι δεν θα χρειαζόταν η ιεροσύνη εάν οι άνθρωποι κατάλαβαν ότι οι δέκα εντολές ήταν μόνο που χρειάζεστε για να ζήσετε τη ζωή σας. Μερικοί επενδυτές θέλουν πολυπλοκότητα. αρέσει, ακόμη και. Υπάρχει κάτι βαθύ μέσα στην ψυχή τους που αισθάνεται σημαντικό, ένα μέλος του συλλόγου, όταν παρουσιάζεται με μυστικά σύμβολα, φανταχτερά χειραψία, μοναδικές κωδικές λέξεις και ένα στοιχείο ιερότητας. Ως αποτέλεσμα, πολλοί παραλογισμοί εξαπλώνονται στον κόσμο.
Δεν είναι τυχαίο ότι ολόκληρες οι βιομηχανίες δημιουργούν γύρω από την πολυπλοκότητα και τη σύγχυση, παρέχοντας στους ανώτερους ιερείς μιας συγκεκριμένης πειθαρχίας την ευκαιρία να κάνουν πολλά χρήματα σε βάρος άλλων. Στην πραγματικότητα, ενώ το απαραίτητο σύνολο δεξιοτήτων που απαιτούνται για την λήψη έξυπνων αποφάσεων μπορεί να χρειαστούν χρόνια για να αποκτηθεί, το βασικό ζήτημα είναι απλό: Αγοράστε την ιδιοκτησία καλών επιχειρήσεων (αποθέματα) ή χρήματα δανείων σε καλές πιστώσεις (ομόλογα), πληρώνοντας μια τιμή επαρκή για να σας διαβεβαιώσω εύλογα μιας ικανοποιητικής απόδοσης, ακόμη και αν τα πράγματα δεν δουλεύουν ιδιαίτερα καλά (ένα περιθώριο ασφαλείας) και στη συνέχεια δώστε στον εαυτό σας μια αρκετά μεγάλη χρονική περίοδο ( σε απόλυτο ελάχιστο, πέντε χρόνια ) για να ξεπεράσετε την αστάθεια.
Αυτό είναι. Αυτό είναι το μυστικό. Αυτή η απλή επενδυτική φόρμουλα είναι το μόνο που χρειάζεται για να οικοδομηθεί το πλαίσιο εντός του οποίου θα πρέπει να είστε σε θέση να συσσωρεύετε πλούτο . Σίγουρα, οι λεπτομέρειες μπορεί να είναι σύνθετες, αλλά η εφαρμογή δεν πρέπει να είναι. Ο μέσος επενδυτής δεν έχει δάνεια που να διαπραγματεύονται με χρηματιστηριακές συναλλαγές , βραχυπρόθεσμα αποθέματα ή κερδοσκοπία με παράγωγα όπως τα δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών.
Οι συνέπειες από το να γίνει λάθος είναι πολύ κακές. Μια εξαιρετική, αν και επώδυνη, εικόνα: Πρόσφατα, στο προσωπικό μου blog, έκανα μελέτη περίπτωσης ενός ιδιοκτήτη μικρής επιχείρησης 32 ετών στην Αριζόνα, ο οποίος είχε περίπου 37.000 δολάρια σε λογαριασμό μεσιτείας στο ηλεκτρονικό εμπόριο. Έλαβε μια θέση που δεν κατάλαβε ούτε τους κινδύνους για τους οποίους εκτιμά πλήρως και ξυπνούσε για να βρει ότι είχε προκαλέσει ζημίες $ 144.405,31 στο λογαριασμό του. Αφού έχασε όλα τα δικαιώματά του, χρωστάει τώρα την εταιρεία διαμεσολάβησης $ 106.445,56 σε κλήση περιθωρίου . Αυτό είναι ένα πραγματικό χρέος που θα μπορούσε να καταλήξει σε αυτόν να κηρύξει πτώχευση εάν δεν μπορεί να βρει έναν τρόπο να ικανοποιήσει την ευθύνη.
Ακόμη και όταν οι επενδυτές εμμείνουν στην κατοχή μετοχών, ομολόγων και αμοιβαίων κεφαλαίων, η απόρριψη απλών βασικών επενδύσεων, όπως ο χαμηλός κύκλος εργασιών, οδηγεί σε αξιολύπητη απόδοση των χρημάτων τους. Σύμφωνα με μια μελέτη που διάβασα από τον ερευνητικό γίγαντα Morningstar, σε μια περίοδο κατά την οποία το χρηματιστήριο επέστρεψε το 9% σε ετήσια βάση , ο μέσος επενδυτής μετοχών κέρδισε μόνο το 3%. Μέρος αυτής της χαμηλής απόδοσης οφείλεται στην πώληση κατά τη διάρκεια συντριβών και αγορών κατά τη διάρκεια των ανατινάξεων, μέρος της οποίας αφορούσε έξοδα τριβής όπως προμήθειες διαμεσολάβησης, φόρους κεφαλαιουχικών κερδών και spread και μέρος της ήταν το αποτέλεσμα της ανάληψης υπερβολικού κινδύνου από επενδύοντας σε στοιχεία που δεν ήταν κατανοητά.
Οι περισσότερες από αυτές τις συμπεριφορές οδηγούνται από τους επενδυτές που προσπαθούν να είναι πάνω από το μέσο όρο αντί να προσαρμόζουν τις συμμετοχές τους σε δικούς τους προσωπικούς στόχους και να είναι ευχαριστημένοι με τα αποτελέσματα. Αντί να είναι ευχαριστημένοι με τη βραδύτερη ανάπτυξη πλουσιότερων κάθε χρόνο, όπως τα μερίσματά τους και το σύνθετο συμφέρον, προσπαθούν να χτυπήσουν μια τρύπα σε ένα, καταστρέφοντας το κεφάλαιό τους με μεγάλες απώλειες.
Όταν έρχεται στις επενδύσεις σας, λιγότερα είναι περισσότερα
Πρόκειται για μια τραγωδία γιατί, με πολλούς τρόπους, η επένδυση είναι ένα μέρος όπου οι φημισμένες φράσεις "Less is More" και " Keep It Simple, Stupid " είναι ιδιαίτερα αληθινές. Ένας επενδυτής που πέρασε ολόκληρη την καριέρα του για 40 χρόνια εξοικονομώντας χρήματα και τοποθετώντας τον στην εργασία διασπασμένος ομοιόμορφα ανάμεσα σε ένα χαμηλού κόστους χρηματιστηριακό χαρτοφυλάκιο και ένα χαμηλού κόστους ταμείο ενδιάμεσων ομολόγων θα είχε κάνει πολύ καλά για τον εαυτό του και την οικογένειά του.
Μεγάλο μέρος αυτής της απόδοσης θα ήταν το αποτέλεσμα σχεδόν ανύπαρκτων αμοιβών όπως οι λόγοι αμοιβών αμοιβαίων κεφαλαίων που θα είχε καταβάλει, το οποίο πιθανότατα θα ήταν μικρότερο από 0,25% ετησίως. Εναλλακτικά, η συνεργασία με μια εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων υψηλής ποιότητας, η οποία χρέωνε όχι περισσότερο από 1,50% ετησίως σε διαχειριστικά τέλη, αλλά που παρέσχον την υπηρεσία λευκών γαντιών που διευκόλυνε τη φορολογία, την περιουσία και τον χαρτοφυλάκιο του χαρτοφυλακίου, την επίτευξη οικονομικής ανεξαρτησίας και πλούτου πολλαπλών γενεών πολύ πιο γρήγορα.
Γιατί οι περισσότεροι επενδυτές δεν προσαρμόζουν κάποια προσέγγιση; Επειδή αυτές οι στρατηγικές μπορεί να είναι βαρετές. Ας εξετάσουμε την περίπτωση ενός επενδυτή που ήθελε την κατανομή του ενεργητικού των μετοχών, των ομολόγων και των ακινήτων. Το σύνολο του χαρτοφυλακίου του θα μπορούσε να αποτελείται από τρία μόνο αμοιβαία κεφάλαια, έστω και έμμεσα, είχε εκατοντάδες επενδύσεις. Το ταμείο S & P 500 κατέχει μόνη της η Microsoft, η ExxonMobil, η Apple, η Wells Fargo, η Berkshire Hathaway, η American Express, η General Electric, η Procter & Gamble, η Colgate-Palmolive, η McDonald's και άλλα 490 αποθέματα!
- Αμοιβαίο Κεφάλαιο Vanguard S & P 500 (Σύμβολο: VFINX)
- Φορολογικό Αμοιβαίο Κεφάλαιο απαλλαγμένο Φορολογικού Α / Κ (Σύμβολο: VWITX)
- Vanguard REIT Δείκτης (Σύμβολο: VGSIX)
Η λειτουργία αυτού του χαρτοφυλακίου θα είχε όλο τον ενθουσιασμό για τη συμπλήρωση των ασφαλιστικών εντύπων. Θα είχατε $ 100, ή $ 500, ή $ 1.000 ή ό, τι θελήσατε να αποσύρεται αυτόματα από την τράπεζα κάθε μήνα και να κατανέμεται ομοιόμορφα στα τρία αμοιβαία κεφάλαια. Με την επανεπένδυση μερισμάτων, εσόδων από τόκους και κεφαλαιουχικών κερδών για μια ολόκληρη επαγγελματική σταδιοδρομία 40+ ετών, θα ήταν μια εικονική βεβαιότητα, ή όσο θα ήταν δυνατόν σε έναν μη συγκεκριμένο κόσμο, ότι ο ιδιοκτήτης του χαρτοφυλακίου θα αποσυρθεί με εκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία λόγω της δύναμης της σύνθεσης . Το μόνο που θα χρειαζόταν θα ήταν να αγνοεί τις δηλώσεις λογαριασμού, ώστε να μην φοβούνται οι αναπόφευκτες μειώσεις της αγοραίας αξίας κατά 50% που συμβαίνουν από καιρό σε καιρό.
Εναλλακτικά, αν ο επενδυτής διέτρεχε την ιδιωτική διαδρομή πελάτη, αυτός ή αυτή θα μπορούσε να έχει συνεργαστεί με έναν εμπειρογνώμονα για να χτίσει έναν λογαριασμό που διαχειρίζεται μεμονωμένα . το είδος Rolls Royce της βιομηχανίας διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων, αν και δεν είναι διαθέσιμο σε πολλούς επενδυτές (οι ελίτ επιχειρήσεις που προσφέρουν ένα τέτοιο πράγμα απαιτούν συνήθως αρχικά υπόλοιπα που κυμαίνονται από $ 500.000 έως $ 10.000.000 σε επενδύσιμα περιουσιακά στοιχεία). Στο παρελθόν, μίλησα μια ιστορία σχετικά με ένα τέτοιο οδόφραγμα για την επίτευξη επιτυχίας όταν υιοθετήσαμε αυτή την προσέγγιση που είναι γεμάτη από την τρέχουσα συζήτησή μας, γι 'αυτό θα το επαναλάβω εδώ.
Πριν από πολλά χρόνια, γευματίσαμε με έναν αναλυτή σε μια από τις καλύτερες, πιο συντηρητικές και πιο καλά σεβαστές εταιρείες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων στον κόσμο. Το εσωτερικό του ήταν σαν μια βιβλιοθήκη. μια μακρά κραυγή από την τυπική εικόνα της Wall Street που μπορεί να φανταστεί κανείς, καθώς μόνο λίγες δεκάδες άνθρωποι εργάστηκαν σε ένα γραφείο που χειριζόταν δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια για πελάτες, πολλοί από τους οποίους είναι πολλοί εκατομμυριούχοι. στελέχη, ιδιοκτήτες επιχειρήσεων, διασημότητες, κληρονόμοι. Σε αντάλλαγμα για τις υπηρεσίες τους, η εταιρεία χρεώνει τέλη περίπου 1,5% ετησίως. Έχει κάνει πολλά χρήματα για πολλές οικογένειες, και σε πολλές περιπτώσεις, πολλές γενιές οικογενειών. ανδρών, γυναικών, παιδιών, ανιψιών, ανιψιών, εγγονών, που ζουν από τα μερίσματα, τους τόκους και τα μισθώματα των καλά κατασκευασμένων χαρτοφυλακίων που έχουν δημιουργήσει οι διευθύνοντες σύμβουλοι για λογαριασμό τους. Οι πιθανότητες είναι καλές που δεν έχετε ακούσει ποτέ το όνομά τους. Αυτό είναι από το σχεδιασμό.
Ένας πελάτης, ένας άντρας που είχαν φτιάξει τεράστια χρηματικά ποσά για μεγάλες χρονικές περιόδους, είχε γίνει ανυπόμονος με τον συντηρητισμό τους κατά τη διάρκεια του boom dot-com. Παρακολούθησε τους φίλους του να κάνουν το 20%, 30% + ετησίως, χρόνο με το χρόνο, τα τυχερά παιχνίδια στις μετοχές του Διαδικτύου που δεν είχαν έσοδα, πελάτες και κανένα βιώσιμο επιχειρηματικό σχέδιο. Αυτή η συγκεκριμένη επιχείρηση αρνήθηκε να συμμετάσχει. Έχει μια μακρά ιστορία που εκτείνεται πίσω στις ημέρες πριν από τη Μεγάλη Ύφεση. Η εταιρική κουλτούρα ήταν γεμάτη από την ιδέα ότι, όταν ένας πελάτης ήταν πλούσιος, ο στόχος ήταν να διατηρηθεί ο πελάτης πλούσιος πρώτα και κύρια. η επιστροφή ήταν δευτερεύουσα. Ως αποτέλεσμα, ενώ τα χρηματιστήρια του δείκτη S & P 500, τα ενεργά αμοιβαία κεφάλαια και οι μεμονωμένοι επενδυτές του κόσμου γέμισαν τα χαρτοφυλάκιά τους με σκουπίδια, δεν έκαναν τίποτα. Κάθισαν σε μετοχές όπως το Johnson & Johnson, που εμφάνιζαν χαμηλά επιτόκια για αρκετά χρόνια καθώς τα επίπεδα μετρητών χτίστηκαν και αναμένουν να αναπτυχθούν μόλις δημιουργηθεί μια έξυπνη ευκαιρία στον ορίζοντα.
Ο πελάτης τελικά εξημερώθηκε. Κάλεσε, θυμωμένος, να μιλήσει με έναν διευθύνοντα σύμβουλο. Όταν πήρε το ένα στο τηλέφωνο, φώναξε κάτι όπως λέει: "Τι χάσατε να σας πληρώνω τόσα χρήματα κάθε χρόνο για να κάνω εκεί;" Το χαρτοφυλάκιο μου δεν έχει πρακτικά κύκλο εργασιών, δεν αγοράζετε ούτε πωλείτε τίποτα. Όλοι οι άλλοι κερδίζουν χρήματα και περιμένετε την επιστροφή του Elvis. "
Ο διευθύνων σύμβουλος, έχοντας δει τέτοια πράγματα στο παρελθόν κατά τη διάρκεια της δεκαετίας του 1960, απάντησε ήρεμα σύμφωνα με τη φράση: "Μισθώνετε μας για τις συμβουλές μας." Η συμβουλή μας: Πηγαίνετε να παίξετε γκολφ Δεν θα αγοράσουμε κάτι που γνωρίζουμε υπερτιμημένο απλά και μόνο επειδή το κάνουν άλλοι άνθρωποι, δεν διαχειριζόμαστε χρήματα με βάση την πίεση των συμμαθητών αλλά και τις βασικές αξίες, μερικές φορές μας πληρώνετε για να σας κρατήσουμε από τα χειρότερα ένστικτά σας.
Φυσικά, είχε δίκιο. Δεν έχω ιδέα εάν αυτός ο συγκεκριμένος πελάτης εξαργυρώθηκε και άφησε την επιχείρηση (η επόμενη ιστορία θα έδειχνε ότι θα ήταν ένα ακριβό λάθος αν το είχε κάνει) αλλά κάποιοι άνθρωποι, για οποιονδήποτε λόγο, στερούνται τη βούληση ή τη σθεναρότητα να σκεφτούν μακροπρόθεσμα και συμπεριφέρεστε έξυπνα. Νιώθουν την ανάγκη να κάνουν πάντα κάτι. Η απλή επένδυση είναι πιο κερδοφόρα. Ποτέ μην το ξεχνάτε.