Εγγεγραμμένα τέλη επενδυτικού συμβούλου

Κατανόηση διαφορετικών χρεώσεων διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων

Όπως πολλοί από εσάς γνωρίζετε, βρίσκομαι στη μέση της δημιουργίας μιας εταιρείας επενδύσεων παγκόσμιας αξίας που θα είναι ένας εγγεγραμμένος σύμβουλος επενδύσεων σε εύπορα και υψηλής αξίας άτομα, οικογένειες και ιδρύματα που θέλουν να επενδύσουν μαζί με τη δική μου οικογένεια. Εκείνοι με $ 500.000 ή περισσότερα σε επενδύσιμα στοιχεία ενεργητικού μπορεί να είναι σε θέση να συμμετάσχουν. Σκέφτηκα ότι αυτή θα είναι η τέλεια ευκαιρία να παρέχουμε ένα είδος "εσωτερικού μπέιζμπολ" επισκόπηση του τρόπου με τον οποίο οι διάφοροι επενδυτικοί σύμβουλοι χρεώνουν αμοιβές, είτε πρόκειται για ένα χρηματιστηριακό ταμείο από έναν τόπο όπως το Vanguard είτε μια συμφωνία που βασίζεται σε κίνητρα με ένα hedge fund .

Αυτό ισχύει ιδιαίτερα τώρα που σας παρουσιάσω το πώς εργάζονται οι συμβεβλημένοι επενδυτικοί σύμβουλοι και γνωρίζετε τέσσερα πράγματα που πρέπει να αναζητήσετε σε έναν καταχωρημένο σύμβουλο επενδύσεων .

Λάβετε υπόψη ότι σε αυτό το άρθρο, θα εξετάσουμε μόνο τους επονομαζόμενους συμβεβλημένους επενδυτικούς συμβούλους με " αμοιβή" που κερδίζουν χρήματα χρεώνοντας ένα ποσοστό της συνολικής αξίας του χαρτοφυλακίου σας αντί να σας πωλούν προϊόντα όπως προσόδους, προμήθειες με τη μορφή αμοιβαίων κεφαλαίων πωλήσεων αμοιβαίων κεφαλαίων ή δημιουργώντας κέρδος από κάθε αγορά ή πώληση μετοχών που κάνετε. Για να είναι αμβλύ, γι 'αυτό είναι ο μόνος τύπος καταχωρημένου επενδυτικού συμβούλου που θα ήθελα να σκεφτώ εξίσου για τη δική μου οικογένεια και νομίζω ότι θα ήταν σοφό να κάνεις το ίδιο. (Να είστε βέβαιος να μην τους μπερδέψετε με τους παρόμοιους ήχους "με βάση τα τέλη" σύμβουλοι που έχουν υβριδικά επιχειρηματικά μοντέλα.)

Συγκεκριμένα, πρόκειται να εξετάσουμε:

1. Επίπεδα προγραμμάτων διαχείρισης αμοιβών

1. Προσανατολισμένα χρονοδιαγράμματα αμοιβών διαχείρισης επενδύσεων
2. Τέλη που αξιολογούνται ανά κατηγορία περιουσιακών στοιχείων επί των επενδεδυμένων υπολοίπων
3. Ωριαία βάση τέλη
4. Κατ 'αποκοπήν αμοιβή σε συνδυασμό με ετήσια έξοδα διαχείρισης

Ετοιμος? Ας κάνουμε το σωστό σε αυτό. Ο στόχος μου είναι να ξεφύγετε από την καλύτερη κατανόηση του τι χρεώνεστε, του τρόπου με τον οποίο εργάζονται τα διαφορετικά προγράμματα χρεώσεων και πώς υπολογίζονται τα πραγματικά τέλη διαχείρισης περιουσίας.

Flat Fee Διαχείρισης Επενδύσεων

Κάτω από ένα κατ 'αποκοπή χρέωση, ο υπολογισμός των τελών είναι απίστευτα απλός. Την ημερομηνία μέτρησης, όποια ζώνη ενεργητικού συνδέεται με τη σχέση του λογαριασμού σας είναι αυτό που πληρώνετε. Παρέχει κάποιες αθέμιτες συνέπειες, επειδή σημαίνει ότι οι πλουσιότεροι επενδυτές πληρώνουν χαμηλότερα τέλη σε χαμηλότερα ποσά (αν και δεν πρόκειται πραγματικά για τις διατιμήσεις τιμολόγησης που είναι διαθέσιμες σε όλους). Ενθαρρύνει τους πελάτες να καταθέσουν περισσότερα χρήματα για να λάβουν το σημείο διακοπής, αλλά δημιουργεί κοιλάδες για τον σύμβουλο δεδομένου ότι υπάρχουν σημεία στα οποία κάνουν λιγότερα χρήματα για τη διαχείριση περισσότερων περιουσιακών στοιχείων μέχρι την ανάκτηση της έκπτωσης. Όταν βυθίζεστε σε ένα δείκτη αμοιβών αμοιβαίου κεφαλαίου ή ενημερωτικό δελτίο και επιλέγετε το πραγματικό τέλος διαχείρισης επενδύσεων, είναι σχεδόν πάντα ένα κατ 'αποκοπή ποσοστό. όλα τα περιουσιακά στοιχεία του αμοιβαίου κεφαλαίου χρεώνονται με ενιαίο επιτόκιο που καταβάλλεται στον σύμβουλο.

• Λιγότερο από 2.000.000 $ = 1.50%
• $ 2.000.001 έως $ 5.000.000 = 1.25%
• $ 5.000.001 έως $ 10.000.000 = 1.125%
• $ 10.000.001 έως $ 25.000.000 = 1.00%
• Περισσότερα από $ 25.000.000 = διαπραγματεύσιμα

Διατάξεις διαχείρισης διαχείρισης επενδύσεων

Με ένα κλιμακωτό χρονοδιάγραμμα αμοιβών, τα διαφορετικά επίπεδα ενεργητικού υπολογίζονται με διαφορετικά τέλη. Με αυτόν τον τρόπο, ο καθένας, ανεξάρτητα από το μέγεθος του λογαριασμού, καταβάλλει το ίδιο επιτόκιο στο ίδιο επίπεδο καταθέσεων δίνοντας μια αίσθηση της δικαιοσύνης σε όλους τους πελάτες.

Για παράδειγμα, ένα τυπικό χρονοδιάγραμμα κλιμακωτών τελών μπορεί να μοιάζει με αυτό:

• Πρώτα $ 250,000 = 1,75%
• Επόμενα $ 750,000 = 1,50%
• Έπειτα $ 4,000,000 = 1,25%
• Έπειτα $ 5,000,000 = 1,00%
• Έπειτα 15.000.000 δολάρια = 0.75%
• Ποσά άνω των 25.000.000 δολαρίων = 0.50%

Φανταστείτε ότι ένας επενδυτής έρχεται με $ 50.000.000 σε περιουσιακά στοιχεία που θέλει να διαχειριστεί. Ο υπολογισμός της κλιμακωτής αμοιβής θα κατανεμηθεί ως εξής:

• 250.000 δολάρια x 1.75% = 4.375 δολάρια
• $ 750.000 x 1.50% = $ 11.250
• $ 4,000,000 x 1,25% = $ 50,000
• $ 5.000.000 x 1.00% = $ 50.000
• $ 15.000.000 x 0.75% = $ 112.500
• $ 25.000.000 x 0.50% = $ 125.000

Συνολική αμοιβή = $ 353,125 ή 0,70625% ετησίως. Ωστόσο, οι αμοιβές καταβάλλονται ανά τρίμηνο, οπότε θα εκτιμηθούν σε 88.281,25 δολάρια ή λίγο λιγότερο από το 0,18%, με έναν επανυπολογισμό κάθε τρεις μήνες για να αντικατοπτρίζουν τις αλλαγές στην αγοραία αξία (π.χ., αν η αγορά έχει μειωθεί, το απόλυτο τέλος μειώνεται επίσης , και αντίστροφα).

Τιμολόγια διαχείρισης επενδύσεων που εκτιμώνται από την κατηγορία στοιχείων ενεργητικού στο επενδυμένο υπόλοιπο

Ένα άλλο σύστημα αμοιβών αξιολογεί τις χρεώσεις με βάση τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Αυτό μερικές φορές σημαίνει ότι ο πελάτης πληρώνει χαμηλά ή καθόλου τέλη για τα ταμειακά διαθέσιμα που δημιουργούνται στο χαρτοφυλάκιο των πελατών. Η προσέγγιση τείνει να ευνοείται από τους επενδυτές αξίας που ξοδεύουν χρόνια σε μεγάλα χρηματικά διαθέσιμα μόνο για να τα αναπτύξουν γρήγορα όταν κάτι διασχίζει το ραντάρ, αλλά φαίνεται να υπάρχει κάποια ερώτηση μεταξύ ορισμένων πλευρών σχετικά με το αν τέτοιου είδους συμφωνίες αντιπροσωπεύουν σύγκρουση συμφερόντων η απόφαση του Τμήματος Μεταπολεμικών Υποθέσεων που απαιτεί συμφωνίες BICE (Συμβόλαια Αποκλεισμού Συμβολαίου Καλύτερου Συμφέροντος) σε ορισμένους λογαριασμούς, επειδή θεωρητικά θα μπορούσε να αποτελέσει κίνητρο που θα μπορούσε να αναγκάσει τον σύμβουλο να ενεργήσει αντίθετα προς το συμφέρον του πελάτη λόγω του γεγονότος ότι το χαρτοφυλάκιο ο διαχειριστής θα μπορούσε να αυξήσει τα έσοδα από τα τέλη αμέσως κάνοντας μια επένδυση και μειώνοντας τα επίπεδα μετρητών κάτι που θα διευθετήσει μόνο ο χρόνος και η περαιτέρω διευκρίνιση.

Ένα πρόγραμμα χρεώσεων επενδυμένου υπολοίπου μπορεί να μοιάζει με αυτό:

• 1,50% επί των επενδεδυμένων ιδίων κεφαλαίων
• 0,75% επί του επενδεδυμένου σταθερού εισοδήματος
• 0.00% σε μετρητά (ή κάποια άλλη ονομαστική αμοιβή - Έχω δει και 0.20% πάρα πολύ)

Αυτά τα τέλη ισχύουν ανεξάρτητα από το επίπεδο του ενεργητικού - δεν έχει σημασία αν έχετε $ 5 εκατομμύρια ή $ 100 εκατομμύρια. Δείτε πώς μπορεί να λειτουργήσει ένας υπολογισμός. Φανταστείτε ότι ένας επενδυτής με $ 25.000.000 είχε το 15% του χαρτοφυλακίου του σε μετρητά, 25% σε ομόλογα και 60% σε μετοχές.

• $ 15.000.000 επενδυμένα ίδια κεφάλαια x 1.50% = 225.000 δολάρια
• $ 6.250.000 επενδύσει σταθερό εισόδημα x 0.75% = $ 46.875
• 3,750,000 δολάρια που σταθμεύουν σε ταμειακά αποθέματα x 0,00% = $ 0

Συνολική αμοιβή = 271.875 δολάρια ή 1.0875%.

Το πλεονέκτημα για τον πελάτη είναι ότι κατά τη διάρκεια των περιόδων συσσώρευσης ή μετά από μεγάλες καταθέσεις, δεν πληρώνουν πολύ, αν μη τι άλλο, τα μετρητά τους. Εάν ένας λογαριασμός καθόταν σε κάτι σαν το 30% ή το 50% των μετρητών, καθώς ο διαχειριστής φαινόταν να κάνει έξυπνα πράγματα, η πραγματική χρέωση μπορεί να είναι πολύ χαμηλότερη από ό, τι θα πληρώνουν διαφορετικά, η οποία στη συνέχεια θα ισορροπείται από τα υψηλότερα τέλη αργότερα.

Ωριαία αμοιβή διαχείρισης επενδύσεων

Μερικοί εγγεγραμμένοι επενδυτικοί σύμβουλοι χρεώνουν ωριαίες τιμές για ορισμένες υπηρεσίες, πολλές από τις οποίες συχνά είναι προσυσκευασμένες για λόγους ευκολίας. Για παράδειγμα, εάν δεν πρόκειται να διαχειριστείτε τα περιουσιακά σας στοιχεία από την επιχείρηση, ίσως να θέλετε να εξετάσουν τις συμμετοχές σας και να δώσουν μια ανασκόπηση του υπάρχοντος σχεδίου σας. Μπορεί να χρεώνουν $ 250 ή $ 500 την ώρα με ένα βασικό πακέτο που αρχίζει στις 3 ή 5 ώρες. Μπορούν να συμφωνήσουν σε ειδικές εντολές που απαιτούν πολύ λίγο χρόνο ή ad hoc έργα που χρειάζεστε. Όταν φτάσετε σε αυτό το έδαφος, είναι σε μεγάλο βαθμό δύο άτομα που κάθεται σε ένα τραπέζι που διαπραγματεύεται για ένα συγκεκριμένο, τελικό σκοπό.

Κατ 'αποκοπήν αμοιβές σε συνδυασμό με ετήσιες αμοιβές διαχείρισης

Σε άλλες περιπτώσεις, μπορεί να καταλήξετε να πληρώνετε ένα συνδυασμό τελών που απαιτεί να κάνετε λίγα μαθηματικά για να καθορίσετε την ετήσια δαπάνη σας ως ποσοστό των περιουσιακών στοιχείων. Για παράδειγμα, αν ανοίξετε ένα trust αξίας 500.000 δολαρίων με το Vanguard, θα πληρώσετε ένα ετήσιο τέλος ύψους 4.500 δολαρίων + ένα ποσό αμοιβής 2.500 δολάρια ή συν-διαχειριστή + το τέλος για τα υποκείμενα αμοιβαία κεφάλαια που σας βοηθούν να επιλέξετε (που κυμαίνεται από 0,05% 1,00% ανάλογα με τις λεπτομέρειες). Μέχρι τη στιγμή που όλα αυτά έχουν ειπωθεί και γίνει, μπορείτε πραγματικά να καθορίσετε, άμεσα και έμμεσα, κάπου περίπου $ 7.850 αν επιλέξετε ένα αξιοπρεπές μίγμα εσωτερικών και διεθνών κεφαλαίων . Αυτό είναι ένα αποτελεσματικό ετήσιο τέλος 1,57% για τα περιουσιακά στοιχεία. μια αρκετά καλή διαπραγμάτευση εάν το μέσο των αμοιβαίων κεφαλαίων έχει απλές οδηγίες και δεν απαιτεί τη διατήρηση ορισμένων λειτουργικών περιουσιακών στοιχείων, όπως οι επενδύσεις σε ακίνητα .

Βεβαιωθείτε ότι κάνετε το μαθηματικό σε στοιβάζονται Τέλη για συμβούλους διαχείρισης περιουσίας που σας βάζουν σε αμοιβαία κεφάλαια ή ETFs

Εάν εργάζεστε απευθείας με μια εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων, οι πιθανότητες είναι αξιοπρεπείς, πληρώνετε μόνο τις αμοιβές τους. Αυτό είναι. Έχετε πάει κατευθείαν στην πηγή, να το πω έτσι. Θα έχετε μερικά άλλα κόστη - τον πράκτορά σας, τις προμήθειες διαμεσολάβησης, αλλά αν εργάζεστε με μια επιχείρηση που βρίσκεται πάνω και πάνω, θα πρέπει να είναι διαφανής. θα πρέπει να γνωρίζετε ακριβώς τι πληρώνετε. Ωστόσο, πολλές εταιρείες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων και χρηματοοικονομικοί φορείς σχεδιάζουν να χρεώνουν τέλη όπως αυτή μόνο για να γυρίσουν και να θέσουν τον πελάτη σε αμοιβαία κεφάλαια τρίτων, ETF ή άλλα ομαδοποιημένα επενδυτικά οχήματα που χρεώνουν επίσης ένα τέλος διαχείρισης. Να είστε πολύ προσεκτικοί σχετικά με τη σύγκριση των τελών αυτών των εταιρειών με τους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων. Είναι μεσάζοντες. βοηθούς που συλλέγουν περιουσιακά στοιχεία και στη συνέχεια τους κατευθύνουν προς τους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων.

Για παράδειγμα, μπορεί να είναι πιο ελκυστικό μετά από φόρους να καταβάλλει ετήσια αμοιβή διαχείρισης 1,25% απευθείας σε εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων σε ατομικά διαχειριζόμενο λογαριασμό από ό, τι για να μεταβεί σε εταιρεία διαχείρισης περιουσίας που διαφημίζει ετήσια προμήθεια 0,75%, αλλά σας βάζει σε χρήματα και ETF που χρεώνουν τέλος 0,50%, το οποίο δεν βλέπετε (πλην όμως πληρώνετε), εκτός αν διαβάσετε το λεπτό χαρτί. Παίρνετε καλύτερη εξυπηρέτηση και περισσότερο έλεγχο.