Μια επισκόπηση της επένδυσης σε ομόλογα για αρχάριους
Τι είναι ο δεσμός;
Το πρώτο είναι το πρώτο: Τι είναι ο δεσμός; Όπως μάθατε στα ομόλογα 101 - τι είναι και πώς το έργο , ένας δεσμός, στη βασική του μορφή, ένα απλό ομόλογο βανίλιας είναι ένας τύπος δανείου. Ένας επενδυτής παίρνει τα χρήματά του και το δανείζει προσωρινά στον εκδότη των ομολόγων. Σε αντάλλαγμα, ο επενδυτής λαμβάνει εισόδημα από τόκους με προκαθορισμένο επιτόκιο ( το επιτόκιο κουπονιών ) και σε προκαθορισμένους χρόνους (ημερομηνία του κουπονιού). Το χρεόγραφο έχει ημερομηνία λήξης (ημερομηνία λήξης), στο οποίο σημείο πρέπει να επιστραφεί η αναγραφόμενη ονομαστική αξία του ομολόγου. Στις περισσότερες περιπτώσεις, με αξιοσημείωτη εξαίρεση ορισμένα ομόλογα κρατικής αποταμίευσης των ΗΠΑ , όπως τα ομόλογα εξοικονόμησης Series EE , παύει να υπάρχει ομολογία κατά τη λήξη.
Μια απλοποιημένη απεικόνιση μπορεί να βοηθήσει. Φανταστείτε Η εταιρεία Coca-Cola ήθελε να δανειστεί 10 δισεκατομμύρια δολάρια από επενδυτές για να αποκτήσει μια μεγάλη εταιρεία τσαγιού στην Ασία. Πιστεύει ότι η αγορά θα της επιτρέψει να καθορίσει το επιτόκιο του κουπονιού στο 2,5% για την επιθυμητή ημερομηνία λήξης, η οποία είναι 10 χρόνια στο μέλλον.
Εκδίδει κάθε ομόλογο με ονομαστική αξία $ 1.000 και υπόσχεται να καταβάλει το αναλογικό επιτόκιο σε μηνιαία βάση. Μέσω μιας επενδυτικής τράπεζας , προσεγγίζει τους επενδυτές που επενδύουν στα ομόλογα. Στην περίπτωση αυτή, η Coca-Cola πρέπει να πουλήσει 10.000.000 ομόλογα σε 1.000 δολάρια το καθένα για να αυξήσει τα επιθυμητά 10.000.000.000 δολάρια πριν πληρώσει τα τέλη που θα υποστεί .
Κάθε $ 1.000 ομολόγων πρόκειται να λάβει $ 25.00 ετησίως σε τόκους. Δεδομένου ότι η πληρωμή των τόκων είναι εξαμηνιαία, πρόκειται να φθάσει ως 12,50 δολάρια κάθε έξι μήνες. Εάν όλα πάνε καλά, στο τέλος των 10 ετών, τα αρχικά $ 1.000 θα επιστραφούν κατά την ημερομηνία λήξης και η ομολογία θα παύσει να υπάρχει. Εάν, ανά πάσα στιγμή, η πληρωμή τόκων ή η ονομαστική αξία κατά τη λήξη δεν ληφθεί έγκαιρα από τον επενδυτή, το ομόλογο λέγεται ότι είναι σε αθέτηση. Αυτό μπορεί να προκαλέσει κάθε είδους διορθωτικά μέτρα για τους κατόχους ομολόγων ανάλογα με το νομικό συμβόλαιο που διέπει την έκδοση ομολόγων. Αυτή η νομική σύμβαση είναι γνωστή ως συμβόλαιο ομολόγων. Δυστυχώς, οι ιδιώτες επενδυτές βρίσκουν μερικές φορές αυτά τα έγγραφα πολύ δύσκολο να έρθουν, σε αντίθεση με το 10K ή την ετήσια έκθεση για ένα μερίδιο των μετοχών . Ο μεσίτης σας θα πρέπει να είναι σε θέση να σας βοηθήσει να εντοπίσετε τις απαραίτητες πληροφορίες για κάθε συγκεκριμένο δεσμό που προσελκύει την προσοχή σας.
Ποιοι είναι οι διαφορετικοί τύποι ομολόγων που μπορεί να αποκτήσει ένας επενδυτής;
Αν και οι ιδιαιτερότητες οποιουδήποτε συγκεκριμένου ομολόγου μπορεί να ποικίλλουν άγρια - στο τέλος της ημέρας, ένα δάνειο είναι στην πραγματικότητα απλώς μια σύμβαση που συντάσσεται μεταξύ του εκδότη (ο οφειλέτης) και του επενδυτή (ο δανειστής) έτσι κάθε νομική διάταξη επί της οποίας μπορεί να συμφωνήσει θα μπορούσαν θεωρητικά να τεθούν σε συμφωνία - ορισμένα κοινά έθιμα και πρότυπα εμφανίστηκαν με την πάροδο του χρόνου.
- Κυβερνητικά ομόλογα - Αυτά είναι ομόλογα που εκδίδονται από κυρίαρχες κυβερνήσεις. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, αυτό θα ήταν πράγματα όπως τα αμερικανικά ομόλογα, τα ομόλογα και τα χαρτονομίσματα των ΗΠΑ, τα οποία υποστηρίζονται από την πλήρη πίστη και πίστη της χώρας, συμπεριλαμβανομένης της φορολογικής εξουσίας για την εκπλήρωση των συνταγματικά απαιτούμενων υποχρεώσεών της. Επιπλέον, οι κρατικές κυβερνήσεις συχνά εκδίδουν ειδικούς τύπους ομολόγων εκτός από τις κύριες υποχρεώσεις τους. Τα ομόλογα οργανισμών, τα οποία εκδίδονται από κρατικούς οργανισμούς, συχνά πληρούν συγκεκριμένη εντολή και παρ 'όλο που απολαμβάνουν τη σιωπηρή υπόθεση υποστήριξης από την ίδια την κυβέρνηση, παρέχουν συχνά υψηλότερες αποδόσεις. Ομοίως, τα ομόλογα εξοικονόμησης, τα οποία έχουμε ήδη συζητήσει, μπορούν να είναι ιδιαίτερα ενδιαφέροντα υπό τις κατάλληλες συνθήκες. π.χ. τα ομόλογα εξοικονόμησης Σειράς Ι όταν ο πληθωρισμός είναι ένας κίνδυνος. Εάν είστε Αμερικανός πολίτης που έχει μεγάλα χρηματικά διαθέσιμα πολύ μεγαλύτερα από τις απαιτήσεις ασφάλισης της FDIC, ο μόνος αποδεκτός χώρος για να σταθμεύσετε τα χρήματα είναι ένας λογαριασμός TreasuryDirect. Κατά γενικό κανόνα, είναι καλύτερο να αποφεύγεται η επένδυση σε ξένα ομόλογα .
- Δημοτικά Ομόλογα - Πρόκειται για ομολογίες που εκδίδονται από κρατικές και τοπικές αρχές. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, τα δημοτικά ομόλογα είναι συχνά αφορολόγητα για να επιτύχουν δύο πράγματα. Πρώτον, επιτρέπει στον δήμο να απολαμβάνει χαμηλότερο επιτόκιο απ 'ό, τι διαφορετικά θα έπρεπε να καταβάλει (για να συγκρίνει ένα δημοτικό ομόλογο με φορολογητέα ομολογία, πρέπει να υπολογίσετε την φορολογητέα ισοδύναμη απόδοση, η οποία εξηγείται στο άρθρο που συνδέθηκε προηγουμένως με την παρούσα παράγραφο) , μειώνοντας το βάρος για να ελευθερώσετε περισσότερα χρήματα για άλλες σημαντικές αιτίες. Δεύτερον, ενθαρρύνει τους επενδυτές να επενδύσουν σε έργα πολιτών που βελτιώνουν τον πολιτισμό, όπως η χρηματοδότηση δρόμων, γεφυρών, σχολείων, νοσοκομείων και πολλά άλλα. Υπάρχουν πολλοί διαφορετικοί τρόποι για την εξάλειψη δυνητικά επικίνδυνων δημοτικών ομολόγων . Θέλετε επίσης να βεβαιωθείτε ότι ποτέ δεν βάζετε δημοτικά ομόλογα στον Roth IRA σας . Για να μάθετε περισσότερα, διαβάστε 3 λόγους για να εξετάσετε το ενδεχόμενο να επενδύσετε σε δημοτικά ομόλογα για εισόδημα .
- Εταιρικά ομόλογα - Πρόκειται για ομολογίες που εκδίδονται από εταιρίες, εταιρικές σχέσεις, εταιρείες περιορισμένης ευθύνης και άλλες εμπορικές επιχειρήσεις. Τα εταιρικά ομόλογα συχνά προσφέρουν υψηλότερες αποδόσεις από άλλους τύπους ομολόγων, αλλά ο φορολογικός κώδικας δεν είναι ευνοϊκός για αυτούς. Ένας επιτυχημένος επενδυτής μπορεί να καταβάλει 40% έως 50% του συνολικού εισοδήματός του σε ομοσπονδιακές, πολιτειακές και τοπικές κυβερνήσεις με τη μορφή φόρων, καθιστώντας τους πολύ λιγότερο ελκυστικούς αν δεν μπορέσει να χρησιμοποιηθεί κάποιο κενό ή απαλλαγή. Για παράδειγμα, κάτω από τις σωστές συνθήκες, τα εταιρικά ομόλογα μπορεί να είναι μια ελκυστική επιλογή για απόκτηση εντός ενός SEP-IRA , ειδικά όταν μπορούν να αποκτηθούν πολύ λιγότερο από την εγγενή αξία τους λόγω μαζικής εκκαθάρισης σε έναν πανικό στην αγορά, όπως αυτός που συνέβη το 2009. Για να μάθετε περισσότερα, διαβάστε τα Corporate Bonds 101 .
Ποιοι είναι οι κύριοι κίνδυνοι για επένδυση σε ομόλογα;
Παρόλο που δεν περιλαμβάνεται εξαντλητικός κατάλογος, ορισμένοι από τους σημαντικότερους κινδύνους της επένδυσης σε ομόλογα περιλαμβάνουν:
- Πιστωτικός Κίνδυνος - Ο πιστωτικός κίνδυνος αναφέρεται στην πιθανότητα μη παραλαβής του υποσχεθέντος κεφαλαίου ή ενδιαφέροντος σας στο συμβατικά εγγυημένο χρόνο λόγω της αδυναμίας ή της απροθυμίας του εκδότη να το διανείμει σε εσάς. Συχνά, ο πιστωτικός κίνδυνος διαχειρίζεται ο διαχωρισμός των ομολόγων σε δύο ευρείες ομάδες - ομόλογα επενδυτικού βαθμού και ομόλογα χαμηλού κινδύνου. Ο απόλυτος υψηλότερος δεσμός επενδυτικής ποιότητας είναι ένας τριπλός δεσμός ονομαστικής αξίας AAA . Σε όλες σχεδόν τις περιπτώσεις, όσο υψηλότερη είναι η βαθμολογία του ομολόγου, τόσο μικρότερη είναι η πιθανότητα αθέτησης, τόσο χαμηλότερο είναι το επιτόκιο που θα λάβει ο ιδιοκτήτης, καθώς άλλοι επενδυτές είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν υψηλότερη τιμή για το μεγαλύτερο δίχτυ ασφαλείας όπως μετράται με χρηματοοικονομικούς δείκτες ο αριθμός των φορές που οι σταθερές υποχρεώσεις καλύπτονται από τα καθαρά κέρδη και τις ταμειακές ροές ή από το ποσοστό κάλυψης των τόκων .
- Κίνδυνος πληθωρισμού - Υπάρχει πάντοτε μια πιθανότητα ότι η κυβέρνηση θα εφαρμόσει πολιτικές, εκ προθέσεως ή ακούσια, που θα οδηγήσουν σε πληθωρισμό . Αν δεν είστε κάτοχος ομολόγου με κυμαινόμενο επιτόκιο ή εάν το ίδιο το ομόλογο έχει κάποιο είδος ενσωματωμένης προστασίας, ένας υψηλός ρυθμός πληθωρισμού μπορεί να καταστρέψει την αγοραστική σας δύναμη, καθώς μπορεί να βρεθείτε σε έναν κόσμο όπου οι τιμές βασικών αγαθών και υπηρεσιών είναι πολύ υψηλότερες από που περιμένατε από τη στιγμή που θα σας επιστραφεί ο κύριος υπόχρεος.
- Κίνδυνος ρευστότητας - Τα ομόλογα μπορεί να είναι πολύ λιγότερο ρευστά από τα περισσότερα μεγάλα αποθέματα μπλε τσιπ . Αυτό σημαίνει ότι, μόλις αποκτήσετε, μπορεί να έχετε έναν δύσκολο χρόνο να τα πουλήσετε σε κορυφαίο δολάριο. Αυτός είναι ένας από τους λόγους για τους οποίους είναι σχεδόν πάντα καλύτερο να περιορίσετε την αγορά μεμονωμένων ομολόγων για το χαρτοφυλάκιό σας σε ομόλογα που σκοπεύετε να κρατήσετε μέχρι τη λήξη τους. Για να δώσω μια πραγματική εικόνα, πρόσφατα εργάστηκα για να βοηθήσω κάποιον να πουλήσει κάποια ομόλογα για ένα μεγάλο πολυκατάστημα στις Ηνωμένες Πολιτείες, τα οποία έχουν προγραμματιστεί να ωριμάσουν το 2027. Τα χρεόγραφα διατιμήθηκαν στις 117,50 δολάρια την εποχή εκείνη. Κάναμε μια κλήση στο γραφείο ομολόγων - δεν μπορείτε να κάνετε συναλλαγές με τους περισσότερους ομολόγους στο διαδίκτυο - και μας έκαναν αίτημα προσφοράς. Ο καλύτερος που ήταν πρόθυμος να προσφέρει ήταν $ 110,50. Αυτό το άτομο αποφάσισε να κρατήσει τα ομόλογα και όχι να τα μοιράσει, αλλά δεν είναι ασυνήθιστο να συναντήσετε μια τέτοια απόκλιση μεταξύ της τιμής των ομολόγων που αναφέρεται σε κάθε δεδομένη στιγμή και του τι μπορείτε να πάρετε πραγματικά γι 'αυτό. μια διαφορά γνωστή ως spread spread, η οποία μπορεί να βλάψει τους επενδυτές εάν δεν είναι προσεκτικοί . Είναι σχεδόν πάντα καλύτερο να εμπορεύεστε ομόλογα σε μεγαλύτερα μπλοκ για αυτόν ακριβώς τον λόγο καθώς μπορείτε να πάρετε καλύτερες προσφορές από τα ιδρύματα.
- Κίνδυνος επανεπένδυσης - Όταν επενδύετε σε ένα ομολογιακό δάνειο, γνωρίζετε ότι πιθανότατα θα σας στέλνει τα έσοδα από τόκους τακτικά (ορισμένα ομόλογα, γνωστά ως ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου, δεν κατανέμουν τα έσοδα από τόκους με τη μορφή επιταγών ή άμεσης κατάθεσης αλλά , εκδίδονται με έκπτωση ειδικά υπολογισμένη σε ονομαστική αξία και ωριμάζουν στην ονομαστική τους αξία με τους τόκους που καταλογίζονται στην πραγματικότητα κατά τη διάρκεια της περιόδου συμμετοχής και καταβάλλονται ταυτόχρονα όταν λήξει η ληκτότητα). Εντούτοις, υπάρχει κίνδυνος, επειδή δεν μπορείτε να προβλέψετε εκ των προτέρων τον ακριβή ρυθμό με τον οποίο θα είστε σε θέση να επανεπενδύσετε τα χρήματα. Εάν τα επιτόκια έχουν μειωθεί σημαντικά, θα πρέπει να τοποθετήσετε το νέο εισόδημα από τόκους σας για να εργαστείτε σε ομόλογα που αποφέρουν χαμηλότερες αποδόσεις από ό, τι απολαμβάνετε.
Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με αυτό το θέμα, συμπεριλαμβανομένης της ανακάλυψης πρόσθετων κινδύνων ομολόγων, διαβάστε τους έξι κινδύνους που κάθε επενδυτής ομολόγων χρειάζεται να εξετάσει .
Πόσο μεγάλο μέρος του χαρτοφυλακίου σας πρέπει να επενδυθεί σε ομόλογα;
Ο προσδιορισμός της κατάλληλης κατανομής του ενεργητικού των ομολόγων καλύπτεται σε ένα άρθρο που ονομάζεται Πόσο από το χαρτοφυλάκιό μου πρέπει να επενδύεται σε ομόλογα; , η οποία είναι μια γρήγορη και εύκολη ανάγνωση που χωρίζει έναν βασικό κανόνα που μπορείτε να χρησιμοποιήσετε αν αισθάνεστε ότι ταιριάζει με την κατάστασή σας.
Τι είναι το Αμοιβαίο Κεφάλαιο;
Οι επενδυτές που δεν επιθυμούν να κατέχουν μεμονωμένα ομόλογα, αλλά εξακολουθούν να επιθυμούν μια σταθερή εισοδηματική συνιστώσα στο χαρτοφυλάκιό τους, ενδέχεται να θέλουν να εξετάσουν μια ομαδοποιημένη δομή, όπως ένα ομολογιακό ταμείο , συχνά δομημένο είτε ως παραδοσιακό αμοιβαίο κεφάλαιο είτε ως ETF .
Περισσότερες πληροφορίες για τα ομόλογα
Ένας χρήσιμος τρόπος μέτρησης της σχετικής δαπάνης της χρηματιστηριακής αγοράς είναι η σύγκριση των αποδόσεων των μακροπρόθεσμων ομολόγων του Δημοσίου με τις αποδόσεις κερδών σε μετοχές . Για να κατανοήσετε γιατί αυτό είναι σημαντικό, διαβάστε το Χρονοδιάγραμμα αγοράς, την αποτίμηση και τις συστηματικές αγορές.