Όταν έχετε επιλογές συναλλαγών, μπορείτε να επιλέξετε από μια μεγάλη ποικιλία στρατηγικών. Η επιλογή εξαρτάται από το τι ακριβώς προσπαθείτε να ολοκληρώσετε. Οι επιλογές είναι πολύ ευέλικτα επενδυτικά εργαλεία και παρόλο που οι περισσότεροι αρχάριοι θεωρούν ότι το μόνο που θέλουν να επιτύχουν είναι να κάνουν τα χρήματα, υπάρχουν και άλλες εκτιμήσεις.
Πώς θέλετε να χρησιμοποιήσετε τις επιλογές στο χαρτοφυλάκιό σας;
Ο κύριος στόχος για τους εμπόρους επιλογών είναι σχεδόν πάντα να κερδίζετε χρήματα.
Ωστόσο, οι έμπειροι έμποροι μαθαίνουν να εκτιμούν ότι οι επιλογές μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την απόκτηση άλλων επιθυμητών χαρακτηριστικών για τα χαρτοφυλάκια των επενδύσεών τους. Για παράδειγμα, οι επιλογές μπορούν να χρησιμοποιηθούν για:
- Διαχείριση κινδύνου. Αυτό είναι το βασικό σκεπτικό που πολλοί επενδυτές έχουν για επιλογές συναλλαγών. Ναι, εξακολουθείτε να επιδιώκετε να κερδίζετε κέρδη, αλλά οι επιλογές σας επιτρέπουν να προχωρήσετε μετά από αυτά τα κέρδη με μικρότερο κίνδυνο να χάσετε χρήματα για το εμπόριο. Επιπλέον, οι βασικές στρατηγικές σας επιτρέπουν να καθορίσετε μια μέγιστη πιθανή απώλεια για οποιοδήποτε εμπόριο - κάτι που ο επενδυτής που κατέχει το απόθεμα δεν μπορεί πάντα να κάνει (Ακόμη και με εντολή stop-loss σε ισχύ, σε κάθε πρωί οποιεσδήποτε μετοχές μπορούν να χάσουν χαμηλότερα - χαμηλότερη από την τιμή stop-loss). Η υψηλότερη πιθανότητα κερδοφορίας σε συνδυασμό με περιορισμένες απώλειες είναι κάτι που οι περισσότεροι έμποροι μπορούν να εκτιμήσουν.
- Hedge, ή να μειώσετε τον κίνδυνο κατοχής θέσεων που βρίσκονται ήδη στο χαρτοφυλάκιό σας. Μπορείτε να αγοράσετε και να πωλήσετε επιλογές που αντισταθμίζουν τις υπάρχουσες θέσεις. Ορισμένες από αυτές τις μεθόδους περιορίζουν τα κέρδη, ενώ άλλα όχι. Όταν ένας έμπορος μαθαίνει να κατανοεί πώς λειτουργούν οι επιλογές, γίνεται ευκολότερο να αποφασίσετε αν προτιμάτε να πληρώσετε μετρητά (σκεφτείτε το ως ασφαλιστήριο συμβόλαιο ) για καλή προστασία του χαρτοφυλακίου ή να εισπράξετε ασφάλιστρο για να δεχθείτε μόνο περιορισμένη προστασία.
- Προστατέψτε τις συμμετοχές σας από μια τεράστια έκπληξη στο χρηματιστήριο. Δεν συμβαίνουν πολύ συχνά, αλλά έχουμε δει μερικές πολύ ευμετάβλητες χρηματιστηριακές αγορές στη ζωή μας και χωρίς αμφιβολία θα υπάρξουν και άλλες.
- Προσεγγίστε τις προβλέψεις των χρηματιστηρίων. Αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό για έμπειρους εμπόρους. Για παράδειγμα, μπορεί να θέλετε να υιοθετήσετε μια γενικευμένη θέση σε ένα συγκεκριμένο απόθεμα ή δείκτη, αλλά οι επιλογές σας επιτρέπουν να προσδιορίσετε τις προσδοκίες σας. Ένα παράδειγμα: Μπορείτε να μεγιστοποιήσετε το δυναμικό κερδών σας προβλέποντας σωστά το μέγεθος της αλλαγής της τιμής των μετοχών.
Πριν ξεκινήσεις
Μια λέξη της προσοχής είναι εντάξει. Οι Rookies πρέπει να κατανοούν μια σταθερή αρχή κατά την εμπορία: Μην τοποθετείτε τα χρήματα σε κίνδυνο, εκτός αν είστε βέβαιοι ότι καταλαβαίνετε ακριβώς τι κάνετε. Δεν υπάρχει τίποτα εγγενώς λανθασμένο να πληρώνετε για συμβουλές, αλλά πρέπει να κάνετε το μέρος σας και να είστε βέβαιοι ότι το εμπόριο είναι κατάλληλο για την ανοχή σας σε κινδύνους (βλ. # 5). Επιπλέον, εάν δεν καταλαβαίνετε τι πρέπει να γίνει για τη θέση να κερδίσει χρήματα (και πώς μπορεί να χάσει χρήματα), τότε δεν υπάρχει κανένας λόγος να γίνει το εμπόριο.
Αν αρχίσετε να διαπραγματεύεστε οποιαδήποτε στρατηγική επιλογής χωρίς να έχετε πλήρη επίγνωση του τρόπου με τον οποίο λειτουργεί καθεμία από αυτές τις στρατηγικές και τι προσπαθείτε να επιτύχετε κατά τη χρήση τους, τότε είναι αδύνατο να διαχειριστείτε αποτελεσματικά το εμπόριο. Με άλλα λόγια, όταν οι επιλογές συναλλαγών δεν μπορείτε να υιοθετήσετε μια φιλοσοφία αγοράς και διατήρησης.
Οι επιλογές είναι σχεδιασμένες να διαπραγματεύονται, όχι απαραίτητα ενεργά, αλλά όταν πραγματοποιείτε συναλλαγές, υπάρχει πάντα η κατάλληλη στιγμή για έξοδο. Ας ελπίσουμε ότι με ένα κέρδος, αλλά ένας καλός διαχειριστής κινδύνου (που είστε εσείς) γνωρίζετε πότε ένα συγκεκριμένο εμπόριο δεν λειτουργεί και ότι είναι απαραίτητο να βγείτε από τη θέση. Αν πρέπει να πάρετε μια απώλεια, έτσι είναι. Ποτέ μην κρατάτε ένα χαμένο εμπόριο ελπίζοντας ότι θα επιστρέψει για να σπάσει ακόμη .
Προτεινόμενες στρατηγικές για επιλογές
Ο ακόλουθος σύντομος κατάλογος στρατηγικών περιέχει τις μεθόδους που προτείνω.
- Καλυφθείσα γραπτή κλήση
- Εξασφαλισμένη πώληση μετρητών γυμνών
- Πιστωτικά και χρεωστικά spreads
- Κολάρες
Για πιο εξελιγμένους εμπόρους:
- Σίδερα κράκερ
- Διαγώνιες και διπλές διαγώνιες διαφάνειες
Αυτές είναι οι έξι στρατηγικές που συνιστώνται για τους εμπόρους επιλογών. Υπάρχουν και άλλες καλές στρατηγικές διαθέσιμες, αλλά αυτές οι μέθοδοι είναι ότι το καθένα είναι εύκολο να καταλάβει κανείς. Όταν ξεκινάτε με επιλογές, είναι επωφελής η εργασία με στρατηγικές που σας επιτρέπουν να είστε σίγουροι ότι ξέρετε πώς να ανοίγετε, να διαχειρίζεστε και να κλείνετε τις θέσεις σας.
Καλυπτόμενες κλήσεις
Στο επάνω μέρος της λίστας περιλαμβάνεται η γραπτή κλήση (CCW). Αυτός είναι ένας θαυμάσιος τρόπος για τους αρχάριους να μάθουν όλα για τις επιλογές. Πολλοί πρωτοπόροι επιλογής καταλαβαίνουν ήδη το χρηματιστήριο και έχουν επενδυτική εμπειρία.
Έτσι, ξεκινώντας με μια στρατηγική επιλογής που περιλαμβάνει την ιδιοκτησία μετοχών είναι ένας λογικός τρόπος να εισαχθούν οι επενδυτές στον κόσμο των μετοχών.
Ορισμός: Καλυφθείσα κλήση - Η πώληση μιας επιλογής αγοράς που καλύπτεται από 100 μετοχές για κάθε επιλογή.
Για να εφαρμόσετε αυτήν τη στρατηγική, αγοράστε 100 μετοχές (ή περισσότερες σε πολλαπλάσια των 100) ή χρησιμοποιήστε μετοχές που ήδη κατέχετε και πωλήστε μία επιλογή κλήσης για κάθε 100 μετοχές.
Όταν πουλάτε μια επιλογή αγοράς, εισπράττεται ένα ασφάλιστρο μετρητών και τα χρήματα είναι δικά σας για να κρατήσετε, ανεξάρτητα από το τι συμβαίνει στο μέλλον.
Όταν πουλάτε (γράφετε) μια επιλογή κλήσης:
- Αναλαμβάνετε την υποχρέωση να πωλήσετε 100 μετοχές σε συγκεκριμένη τιμή, γνωστή ως τιμή προειδοποίησης - για περιορισμένο χρονικό διάστημα - αλλά μόνο όταν ο ιδιοκτήτης δικαιωμάτων προτίμησης επιλέγει να ασκήσει το δικαίωμα επιλογής και σας έχει δοθεί μια προκήρυξη άσκησης. Η ειδοποίηση αυτή είναι απλά ένα μήνυμα από το μεσίτη σας, που σας λέει ότι ασκήθηκε η σύντομη επιλογή σας και ότι πωλήσατε αυτόματα 100 μετοχές στην τιμή προειδοποίησης. Η θέση της επιλογής σας έχει εξαφανιστεί (μόλις ασκηθεί, η επιλογή δεν υπάρχει πλέον) και το απόθεμα έχει αφαιρεθεί από το λογαριασμό σας. Τα μετρητά θα εμφανιστούν όταν η πώληση μετοχών εγκατασταθεί σε τρεις ημέρες.
Εσείς, ως πωλητής δικαιωμάτων προαίρεσης, δεν έχετε λόγο για το αν η επιλογή ασκείται ή όχι. Η απόφαση αυτή ανήκει στον ιδιοκτήτη της επιλογής. Αν αυτό δεν φαίνεται δίκαιο, θυμηθείτε ότι ο αγοραστής πλήρωσε μετρητά για να αποκτήσει αυτό το δικαίωμα. - Μια επιλογή είναι μια δεσμευτική σύμβαση που περιγράφει την τιμή άσκησης και την ημερομηνία λήξης. Η υποχρέωση πώλησης των μετοχών σας διαρκεί για περιορισμένο χρονικό διάστημα - μέχρι την ημερομηνία λήξης. Αν ο ιδιοκτήτης της επιλογής δεν καταφέρει να ασκηθεί όταν φτάσει η ημερομηνία αυτή (ο χρόνος αποκοπής είναι περίπου 30 λεπτά μετά την ολοκλήρωση της αγοράς την ημέρα λήξης), η υποχρέωσή σας λήγει και η επιλογή κλήσης λήγει χωρίς αξία.
- Τα μετρητά (πριμοδότηση) που έχετε εισπράξει κατά την πώληση του δικαιώματος προαίρεσης δεν αποτελούν μέρος της σύμβασης. Η πριμοδότηση αυτή περιγράφει μόνο το εμπόριο που πραγματοποιήθηκε στο πάτωμα μιας από τις ανταλλαγές δικαιωμάτων προαίρεσης .
Όταν γράφετε μια καλυπτόμενη κλήση, υπάρχουν μόνο δυο πιθανά αποτελέσματα. Είτε έτσι είτε αλλιώς, θα πρέπει να είστε ευχαριστημένοι.
- Η κλήση ασκείται και το απόθεμα πωλείται στην τιμή που συμφωνήσατε στη σύμβαση (η τιμή προειδοποίησης). Επιπλέον, μπορείτε να κρατήσετε την πριμοδότηση μετρητών.
- Η επιλογή λήγει χωρίς αξία . Εσείς είστε μπροστά από το παιχνίδι από την πριμοδότηση μετρητών που έχετε συλλέξει. Εξακολουθείτε να είστε κάτοχος της μετοχής και μπορεί - αν το επιλέξετε - να γράψετε μια άλλη επιλογή κλήσης και να εισπράξετε ένα άλλο τίμημα.
Υπάρχουν πολλά περισσότερα για να μάθετε για αυτή τη στρατηγική, αλλά αυτό θα αρκούσε για τους σκοπούς μιας βασικής εισαγωγικής συζήτησης. Αν ακούγεται ελκυστικό, τότε είναι καιρός να αρχίσετε να μαθαίνετε πολύ περισσότερα σχετικά με τις λεπτομέρειες εφαρμογής του καλυμμένου ή του γραπτού. Μην μεταβείτε σε δράση κάνοντας μερικές συναλλαγές. Αν το CCW είναι άβολο, τότε εξετάστε μια άλλη στρατηγική από τη λίστα.
Συνιστώ αυτή τη μέθοδο για όλους τους αρχάριους, επειδή αυτή η στρατηγική είναι βασική και εύκολη για τους ανθρώπους που δεν έχουν γνώση των επιλογών για κατανόηση, σας συνιστώ να μάθετε τα πάντα για το CCW επειδή οι έννοιες ισχύουν για όλες τις άλλες στρατηγικές επιλογής. Σημείωση: Δεν είναι απαραίτητο να εμπορεύεται αυτή τη στρατηγική. Αλλά είναι καλή ιδέα να το καταλάβετε. Γνωρίζω ότι τα άτομα με μικρούς επενδυτικούς λογαριασμούς μπορεί να μην είναι σε θέση να αγοράσουν μετοχές.
Γυμνά θέτει
Όταν πουλάτε μια εξωχρηματιστηριακή τιμή (δηλαδή, η τιμή της μετοχής είναι υψηλότερη από την τιμή πώλησης), εισπράττεται πριμοδότηση μετρητών. Αυτά τα μετρητά είναι δικά σας για να κρατήσετε, δεν έχει σημασία τι άλλο συμβαίνει. Υπάρχουν δυο πιθανά αποτελέσματα αυτού του εμπορίου:
- Η επιλογή λήγει χωρίς αξία (η τιμή της μετοχής είναι μεγαλύτερη από την τιμή άσκησης) και το κέρδος σας είναι τα μετρητά που έχετε εισπράξει.
- Όταν φτάσει η λήξη, η τιμή της μετοχής είναι χαμηλότερη από την τιμή προειδοποίησης. Αυτό σημαίνει ότι ο ιδιοκτήτης της επιλογής θα ασκήσει τα δικαιώματά του να πουλήσει 100 μετοχές της μετοχής στην τιμή προειδοποίησης και εσείς είστε υποχρεωμένος να αγοράσετε αυτές τις μετοχές. Η συναλλαγή γίνεται αυτόματα, ακριβώς όπως όταν σας έχει δοθεί μια ειδοποίηση άσκησης στην κλήση που πωλήσατε όταν γράφετε καλυμμένες κλήσεις.
Κατά την πώληση του δικαιώματος πώλησης, ήσασταν πρόθυμος να αγοράσετε μετοχές κατά την απεργία. Αν και όταν σας έχει δοθεί μια προκήρυξη άσκησης, μπορεί να μην θέλετε πλέον να είστε κύριος του αποθέματος. Αλλά κοιτάξτε το με αυτόν τον τρόπο: Εάν είχατε αγοράσει απόθεμα στην τιμή της αγοράς νωρίτερα (όταν πωλήσατε την επιλογή πώλησης αντί), θα είχατε καταβάλει υψηλότερη τιμή και δεν θα είχατε εισπράξει το τίμημα μετρητών. Επομένως, ίσως να μην είστε ενθουσιασμένοι (και μπορείτε πάντα να πουλάτε το απόθεμα), αλλά είστε ουσιαστικά καλύτεροι από ό, τι αν είχατε αγοράσει απόθεμα αντί να πουλήσετε το δικαίωμα πώλησης.
Credit Spreads
Αντί να πωλούν απροστάτευτα (γυμνά) επιλογές, ο έμπορος μπορεί να πουλήσει ένα βάζο και να αγοράσει ένα άλλο. Το πωληθέν αγαθό ενεργεί ως ασφαλιστήριο συμβόλαιο, περιορίζοντας την απώλεια. Μειώνει επίσης τις δυνατότητες κέρδους, αλλά σας παρακαλώ να πιστεύετε ότι ο περιορισμός των ζημιών είναι το κλειδί για τη μελλοντική επιτυχία σας και ότι η αποδοχή μικρότερων κερδών είναι ένα λογικό τίμημα για να είστε βέβαιοι ότι ποτέ δεν θα υποστείτε υπερβολικά μεγάλη ζημιά. Όλοι θέλουμε να είμαστε θετικοί στοχαστές, αλλά οι κερδισμένοι έμποροι γνωρίζουν ότι ο κύριος στόχος είναι να αποτραπεί μια νομισματική καταστροφή. Τα όρια απώλειας το επιτυγχάνουν.
Παρόλο που πρόκειται για μία από τις πιο δημοφιλείς στρατηγικές επιλογής (για καλούς λόγους), οι νεότεροι έμποροι επιλογών θα πρέπει να κατανοήσουν τα βασικά στοιχεία των συναλλαγών μεμονωμένων επιλογών προτού φτάσουν στο spread trading. Γιατί; Επειδή είναι ευκολότερο να κατανοήσετε πώς λειτουργεί μια εξάπλωση όταν ξέρετε πώς λειτουργούν τα στοιχεία της.
Κολάρες
Αυτή είναι η πιο συντηρητική των στρατηγικών που αναφέρονται εδώ. Είναι για τους ανθρώπους που ενδιαφέρονται περισσότερο για τη διατήρηση του κεφαλαίου τους παρά για να προσπαθούν να κερδίσουν πολύ περισσότερα χρήματα. Το κολάρο είναι μια ελαφρώς διογκωμένη θέση με περιορισμένα κέρδη και περιορισμένες απώλειες.
Κάποιος πρέπει να ξεκινήσει κάπου και ενθαρρύνω τους νέους εμπόρους επιλογών να μάθουν τις βασικές έννοιες σχετικά με τις επιλογές και στη συνέχεια να μελετήσουν συγκεκριμένους τρόπους για να τις χρησιμοποιήσουν. Οι στρατηγικές που αναφέρονται εδώ εργάστηκαν για μένα, αλλά δεν μπορώ να εγγυηθώ ότι θα κάνουν το ίδιο για εσάς. Το θέμα είναι: Μάθετε πρώτα? εμπόριο αργότερα.