Κύκλος εργασιών περιουσιακών στοιχείων = Συνολικό έσοδο ÷ Μέσο ενεργητικό για την περίοδο
Το 2000 και το 2001, η Alcoa (Aluminium Company of America) είχε 28.355.000.000 δολάρια και 31.691.000.000 δολάρια ενεργητικού αντίστοιχα, πράγμα που σημαίνει μέση περιουσιακά στοιχεία ύψους 30.023.000.000 δολαρίων (28.355 δισεκατομμύρια δολάρια + 31.691 δισεκατομμύρια δολάρια διαιρούμενα κατά 2 = 30.023 δισεκατομμύρια δολάρια). Το 2001, η εταιρεία είχε έσοδα ύψους 22.859.000.000 δολαρίων. Όταν εφαρμόζεται στον τύπο κύκλου εργασιών, διαπιστώνουμε ότι η Alcoa είχε ποσοστό μεταβολής .76138. Αυτό σας λέει ότι για κάθε 1 δολάριο ενεργητικού που κατείχε η Alcoa κατά τη διάρκεια του 2001, πώλησε αγαθά και υπηρεσίες αξίας $ 0,76.
$ 22.859.000.000 έσοδα ÷ $ 30.023.000.000 μέσο ενεργητικό για περίοδο = .76138 ή $ 0.76 για κάθε εισόδημα $ 1
Γενικοί κανόνες για τον υπολογισμό του κύκλου εργασιών του ενεργητικού
Υπάρχουν διάφοροι γενικοί κανόνες που πρέπει να ληφθούν υπόψη κατά τον υπολογισμό του κύκλου εργασιών. Πρώτον, ο κύκλος εργασιών του ενεργητικού προορίζεται να μετρήσει την αποδοτικότητα μιας επιχείρησης στη χρήση των περιουσιακών της στοιχείων. Όσο μεγαλύτερος είναι ο αριθμός, τόσο το καλύτερο, αν και οι επενδυτές πρέπει να είναι σίγουροι ότι θα συγκρίνουν μια επιχείρηση με τη βιομηχανία της.
Είναι λάθος να συγκρίνουμε εντελώς ανεξάρτητες επιχειρήσεις, καθώς οι διαφορετικές βιομηχανίες έχουν διαφορετικά έθιμα, οικονομικά, χαρακτηριστικά, δυνάμεις της αγοράς και ανάγκες. Ο κύκλος εργασιών για ένα τοπικό μπακάλικο θα είναι μικρότερο από τον κύκλο εργασιών για έναν κατασκευαστή εξαρτημάτων διαστημικών κινητήρων ή βαρέως εξοπλισμού κατασκευών.
Δεύτερον, όσο υψηλότερο είναι ο κύκλος εργασιών μιας εταιρείας, τόσο χαμηλότερα είναι τα περιθώρια κέρδους (και η αντίστροφη όψη). Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι πολλές επιχειρήσεις υιοθετούν μια προσέγγιση χαμηλού περιθωρίου και υψηλού όγκου που μπορεί να οδηγήσει σε ραγδαία ανάπτυξη και οικονομίες κλίμακας. Όπως έχουμε συζητήσει προηγουμένως σε πολλά άλλα άρθρα, το Wal-Mart είναι το βασικό παράδειγμα αυτής της τακτικής.
Τρίτον, ενδέχεται να υπάρξουν ειδικές καταστάσεις στις οποίες η διοίκηση σκοπίμως μειώνει την κυκλοφορία των περιουσιακών στοιχείων επειδή πιστεύει ότι τα προϊόντα μιας εταιρείας είναι υποτιμημένα ή υπάρχουν άλλοι παράγοντες στην αγορά που οδηγούν τα στελέχη να σκέφτονται ότι η πώληση είναι μειονεκτική τότε, συμβάσεις κατά την αποθήκευση της εισερχόμενης παραγωγής. Ένα αργυρό ορυχείο που πάσχει από καταθλιπτικές τιμές αργύρου μπορεί να αποφασίσει να μην προπωλήσει τόσο μεγάλο μέρος της παραγωγής του, αντίθετα να τον κλείσει σε ένα περίβολο και στη συνέχεια να γυρίσει γύρω για να σταματήσει την παραγωγή εάν το κόστος εξόρυξης υπερβεί την τιμή πώλησης της κάθε ουγγιάς. Αυτό δεν δείχνει ότι η διοίκηση κάνει κάτι λανθασμένο, αν και θα δημιουργούσε ένα blip στις οικονομικές καταστάσεις.
Μακροπρόθεσμα, η πειθαρχία που δείχνουν μπορεί πολύ καλά να οδηγήσει σε πολύ περισσότερους πλούτους που τοποθετούνται στις συλλογικές τσέπες των ιδιοκτητών. Αυτός είναι ένας από τους μεγάλους λόγους για τους οποίους δεν μπορείτε απλώς να κοιτάξετε την τροχιά του δείκτη του κύκλου εργασιών των περιουσιακών στοιχείων και να καταλήξετε σε οποιαδήποτε σκληρά και γρήγορα συμπεράσματα. πρέπει να κατανοήσετε τον λόγο πίσω από την κατεύθυνση που πηγαίνει και αν πιστεύετε ή όχι ότι είναι δικαιολογημένη από τα γεγονότα και τις συνθήκες που ισχύουν εκείνη τη στιγμή.
Αποσπάσματα Οικονομικών Καταστάσεων της Alcoa
| Alcoa Αποτελέσματα χρήσης 2001 | |||
| Περίοδος Περίοδος | 31 Δεκεμβρίου 2001 | 31 Δεκεμβρίου 2000 | 31 Δεκεμβρίου 1999 |
| Τα συνολικά έσοδα | 22.859.000.000 δολάρια | 23.090.000.000 δολάρια | $ 16.447.000.000 |
| Κόστος εσόδων | 17.857.000.000.000 δολάρια | 17.342.000.000 δολάρια | 12.536.000.000 δολάρια |
| Μικτό κέρδος | $ 5,002,000,000 | $ 5.748.000.000 | 3.911.000.000 δολάρια |
| Alcoa 2001 Απολογισμός Ισολογισμού | |||
| Περίοδος Περίοδος | 31 Δεκεμβρίου 2001 | 31 Δεκεμβρίου 2000 | 31 Δεκεμβρίου 1999 |
| Μακροπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία | |||
| Μακροπρόθεσμες Επενδύσεις | $ 1.428.000.000 | $ 1.072.000.000 | 673.000.000 δολάρια |
| Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός | 11.982.000.000 δολάρια | 14.323.000.000 δολάρια | $ 9.133.000.000 |
| Φήμη και πελατεία | $ 9.133.000.000 | $ 6,003,000,000 | $ 1.328.000.000 |
| Άυλα περιουσιακά στοιχεία | 674.000.000 δολάρια | $ 821.000.000 | 117.000.000 δολάρια |
| Συσσωρευμένη απόσβεση | N / A | N / A | N / A |
| Αλλα περιουσιακά στοιχεία | N / A | N / A | N / A |
| Αναβαλλόμενες χρεώσεις μακροπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων | $ 1.746.000.000 | $ 1,894,000,000 | $ 1.015.000.000 |
| Το σύνολο του ενεργητικού | 28.355.000.000 δολάρια | 31.691.000.000 δολάρια | 17.066.000.000 δολάρια |