Τι είναι τα Αμοιβαία Κεφάλαια Bond και πώς λειτουργούν;
Πώς δουλεύουν τα ομόλογα: Τα βασικά για τα ομόλογα
Τα ομόλογα επενδύουν σε ομόλογα. Έτσι πριν μάθετε πώς λειτουργούν τα ομόλογα αμοιβαίων κεφαλαίων, θα επωφεληθείτε μαθαίνοντας τα βασικά στοιχεία σχετικά με το πώς λειτουργούν τα ομόλογα.
Ένα ομόλογο είναι ουσιαστικά μια υπόσχεση να πληρώσει - είναι ένα δάνειο. Ο δανειολήπτης είναι μια οντότητα, όπως μια εταιρεία, η αμερικανική κυβέρνηση ή μια δημόσια επιχείρηση κοινής ωφέλειας που εκδίδει ομόλογα για την άντληση κεφαλαίων με σκοπό τη χρηματοδότηση έργων ή τη χρηματοδότηση των εσωτερικών και συνεχιζόμενων δραστηριοτήτων της οντότητας. Οι αγοραστές ομολόγων είναι οι επενδυτές που δανείζουν χρήματα στην οικονομική οντότητα, αγοράζοντας ομόλογα , με αντάλλαγμα τις περιοδικές πληρωμές με τόκους.
Ένας καλός τρόπος για να κατανοήσετε τα βασικά των ομολόγων και πώς διαφέρουν από τα αποθέματα είναι ότι όταν αγοράζετε ομόλογα είστε δανειστής και όταν αγοράζετε μετοχές είστε ιδιοκτήτης (Ομόλογα = Δανειστής, Αποθέματα = Ιδιοκτήτης).
Παράδειγμα του πώς λειτουργούν τα ομόλογα
Για παράδειγμα, ένα μεμονωμένο ομόλογο θα καταβάλει τόκο, που ονομάζεται κουπόνι , στον κάτοχο του ομολόγου (επενδυτής) με καθορισμένη τιμή για ένα συγκεκριμένο χρονικό διάστημα. Εάν κρατηθεί μέχρι τη λήξη και ο εκδότης των ομολόγων δεν χρεοκοπήσει, ο κάτοχος του ομολόγου θα λάβει όλες τις πληρωμές τόκων και το 100% του κεφαλαίου τους πίσω στο τέλος της περιόδου.
Με άλλα λόγια, οι περισσότεροι επενδυτές ομολόγων δεν χάνουν κεφάλαιο - δεν υπάρχει πραγματικός κίνδυνος αγοράς ή κίνδυνος απώλειας αξίας και οι πληρωμές τόκων είναι σταθερές και γι 'αυτό οι ομολογίες ονομάζονται επενδύσεις σταθερού εισοδήματος .
Ένα παράδειγμα ομολόγου θα μπορούσε να λειτουργήσει ως εξής: Ο εκδότης, ας πούμε μια εταιρία όπως η Ford Motor Company, προσφέρει ομόλογα που καταβάλλουν τόκους 7,00% για 30 χρόνια.
Ο επενδυτής δεσμών αποφασίζει ότι θέλει να αγοράσει ένα ομόλογο 10.000 δολαρίων. Στέλνει τα 10.000 δολάρια στη Ford και παίρνει ένα πιστοποιητικό ομολογιών σε αντάλλαγμα. Ο επενδυτής του ομολόγου παίρνει το 7% ετησίως ($ 700), συνήθως χωρίζεται σε δύο πληρωμές έξι μηνών. Αφού κερδίσει 7% ετησίως για 30 χρόνια, ο επενδυτής παίρνει τα $ 10.000 πίσω.
Κίνδυνοι Ομολογιών, Τιμές Ομολογιών και Πώς σχετίζονται με τα Επιτόκια
Είναι επίσης σημαντικό να κατανοήσουμε τους κινδύνους των ομολόγων και τη σχέση μεταξύ των τιμών των ομολόγων και των επιτοκίων . Το ποσό των τόκων που καταβάλλει η εκδότρια οντότητα στους επενδυτές των ομολόγων εξαρτάται κυρίως από τον όρο (χρονικό διάστημα μέχρι τη λήξη), την πιστοληπτική αξιολόγηση της εκδότριας οντότητας και τα ισχύοντα επιτόκια παρόμοιων δανείων. Οι πληρωμές τόκων (απόδοση) του ομολόγου γενικά βασίζονται στον κίνδυνο αθέτησης. Επομένως, μια πιο μακροπρόθεσμη, όπως ένα τριετές ομολογιακό δάνειο, θα απαιτούσε υψηλότερο επιτόκιο ώστε οι πληρωμές ομολόγων να γίνουν ελκυστικότερες για τους αγοραστές ομολόγων που επιθυμούν να αποζημιωθούν για τον κίνδυνο αθέτησης για τόσο μεγάλο χρονικό διάστημα.
Ομοίως, εάν μια οικονομική οντότητα έχει ήδη εκδώσει μεγάλα ποσά ομολόγων, αυξάνεται ο κίνδυνος αθέτησης. Αυτό δεν διαφέρει από ένα άτομο με υψηλά επίπεδα υφιστάμενου χρέους που αναγκάζεται να πληρώσει υψηλότερα επιτόκια για τα μελλοντικά δάνεια - είναι ένας κίνδυνος αθέτησης .
Η πιστοληπτική ικανότητα της οντότητας που εκδίδει το ομολογιακό δάνειο αντανακλά τη δυνατότητά τους να αποπληρώσουν τους επενδυτές ομολόγων Αυτό είναι παρόμοιο με ένα πιστωτικό αποτέλεσμα για τα άτομα. Οι υψηλότερες αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας με χαμηλότερα επιτόκια και χαμηλότερες αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας δικαιολογούν υψηλότερα επιτόκια.
Πώς λειτουργούν τα ομόλογα και πώς διαφέρουν από τα ομόλογα
Τα αμοιβαία κεφάλαια ομολόγων είναι αμοιβαία κεφάλαια που επενδύουν σε ομόλογα. Όπως και τα άλλα αμοιβαία κεφάλαια, τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια είναι σαν τα καλάθια που περιέχουν δεκάδες ή εκατοντάδες ατομικά χρεόγραφα (στην περίπτωση αυτή, ομόλογα). Ένας διευθυντής ή ομάδα διευθυντικών στελεχών των ομολόγων θα ερευνήσει τις αγορές σταθερού εισοδήματος για τα καλύτερα ομόλογα βάσει του συνολικού στόχου του ομολογιακού αμοιβαίου κεφαλαίου. Στη συνέχεια, ο διαχειριστής (οι) θα αγοράσει και θα πουλήσει ομόλογα βάσει της οικονομικής δραστηριότητας και της δραστηριότητας στην αγορά. Οι διαχειριστές πρέπει επίσης να πωλούν κεφάλαια για την κάλυψη εξαγορών (αποσύρσεων) επενδυτών.
Για το λόγο αυτό, οι διαχειριστές κεφαλαίων ομολόγων σπάνια κρατούν ομόλογα μέχρι τη λήξη τους.
Όπως είπα προηγουμένως, ένα μεμονωμένο ομόλογο δεν θα χάσει την αξία του, εφόσον ο εκδότης των ομολόγων δεν χρεοκοπήσει (για παράδειγμα, λόγω πτώχευσης) και ο ομολογιούχος επενδυτής κρατά το ομόλογο μέχρι τη λήξη του. Ωστόσο, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ομολόγων μπορεί να κερδίσει ή να χάσει αξία, εκφραζόμενη ως Καθαρή Αξία Ενεργητικού - NAV , επειδή ο διαχειριστής ή οι διαχειριστές κεφαλαίων πωλούν συχνά τα υποκείμενα ομόλογα στο ταμείο πριν από τη λήξη τους. Ως εκ τούτου, τα κεφάλαια των ομολόγων μπορεί να χάσουν αξία . Αυτή είναι μια θεμελιώδης διαφορά μεταξύ μεμονωμένων ομολόγων και αμοιβαίων κεφαλαίων ομολόγων
Εδώ γιατί: Φανταστείτε αν σκέφτεστε να αγοράσετε ένα μεμονωμένο ομόλογο (όχι αμοιβαίο κεφάλαιο). Εάν τα σημερινά ομόλογα πληρώνουν υψηλότερα επιτόκια από τα χρεόγραφα χθες, φυσικά θα θέλατε να αγοράσετε τα σημερινά υψηλότερα ομόλογα που πληρώνουν τόκους, ώστε να μπορείτε να λαμβάνετε υψηλότερες αποδόσεις ( υψηλότερη απόδοση ). Εντούτοις, ίσως θελήσετε να πληρώσετε για τα χαμηλότερα χρεωστικά ομόλογα χρεογράφων εάν ο εκδότης ήταν πρόθυμος να σας δώσει μια έκπτωση (χαμηλότερη τιμή) για την αγορά του ομολόγου. Όπως ίσως υποθέσετε, όταν τα κυρίαρχα επιτόκια αυξάνονται, οι τιμές των παλαιότερων ομολόγων θα μειωθούν επειδή οι επενδυτές θα απαιτήσουν εκπτώσεις για τις παλαιότερες (και χαμηλότερες) πληρωμές τόκων. Για το λόγο αυτό οι τιμές των ομολόγων κινούνται προς την αντίθετη κατεύθυνση των επιτοκίων και οι τιμές των ομολόγων είναι ευαίσθητες στα επιτόκια . Οι διαχειριστές των οργανισμών ομολόγων αγοράζουν και πωλούν συνεχώς τα υποκείμενα ομόλογα που τηρούνται στο ταμείο, έτσι ώστε η μεταβολή των τιμών των ομολόγων να αλλάξει την ΚΑΕ του ταμείου.
Συνοπτικά, ένα ομολογιακό αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να χάσει αξία αν ο διαχειριστής των ομολόγων πωλεί ένα σημαντικό ποσό ομολόγων σε ένα περιβάλλον αυξανόμενου επιτοκίου, επειδή οι επενδυτές στην ανοικτή αγορά θα απαιτήσουν έκπτωση (πληρώνουν χαμηλότερη τιμή) για τα παλαιότερα ομόλογα που πληρώνουν χαμηλότερα επιτόκια τιμές.
Ποιο είδος Αμοιβαίου Κεφαλαίου είναι καλύτερο για εσάς;
Κάθε κεφάλαιο ομολόγων έχει έναν συγκεκριμένο στόχο που θα υπαγορεύει τον τύπο των ομολόγων που διατηρούνται στο ταμείο και, ως εκ τούτου, τον τύπο ή την κατηγορία του ομολογιακού αμοιβαίου κεφαλαίου . Σε γενικές γραμμές, οι συντηρητικοί επενδυτές προτιμούν ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια που αγοράζουν ομόλογα με μικρότερη διάρκεια και υψηλότερη πιστωτική ποιότητα, επειδή έχουν χαμηλότερο κίνδυνο αθέτησης υποχρεώσεων και χαμηλότερο κίνδυνο επιτοκίου . Ωστόσο, οι τόκοι που εισπράχθηκαν ή οι αποδόσεις είναι χαμηλότεροι με αυτά τα ομόλογα. Αντιστρόφως, τα αμοιβαία κεφάλαια που επενδύουν σε ομόλογα με μεγαλύτερες προθεσμίες λήξης και χαμηλότερη πιστωτική ποιότητα θα έχουν μεγαλύτερες δυνατότητες για υψηλότερες σχετικές αποδόσεις σε αντάλλαγμα του υψηλότερου σχετικού κινδύνου.
Αν δεν είστε σίγουροι για το είδος του ομολογιακού ταμείου που είναι το καλύτερο για εσάς, τα αμοιβαία κεφάλαια δείκτη μπορεί να είναι έξυπνες επιλογές. Πάνω απ 'όλα τα ζητήματα για την οικοδόμηση ενός χαρτοφυλακίου αμοιβαίων κεφαλαίων είναι ότι έχετε ένα διαφοροποιημένο μίγμα διαφορετικών τύπων αμοιβαίων κεφαλαίων που είναι κατάλληλο για τους επενδυτικούς στόχους σας και την ανοχή για τον κίνδυνο.