Γιατί η Fed ανησυχεί για τον πληθωρισμό
Το PCEPI προειδοποιεί για τον πληθωρισμό ενώ οι μειώσεις δείχνουν αποπληθωρισμό . Ονομάζεται επίσης ο δείκτης τιμών PCE, ο PCEPI και ο αποπληθωριστής PCE.
Core PCE Inflation
Ο δείκτης τιμών PCE μετρά επίσης τον πυρήνα του πληθωρισμού . Αποκλείει τις τιμές πτητικών πετρελαίου, φυσικού αερίου και τροφίμων . Τον Φεβρουάριο του 2018, οι βασικές τιμές ήταν 1,6 τοις εκατό υψηλότερες σε σχέση με το προηγούμενο έτος .
Οι αγορές βασικών προϊόντων καθορίζουν τις τιμές του πετρελαίου, οι οποίες στη συνέχεια επηρεάζουν το φυσικό αέριο και στη συνέχεια τις τιμές των τροφίμων. Όταν οι έμποροι αναμένουν ότι η προσφορά πετρελαίου ή η ζήτηση θα αλλάξει, εικάζουν για τις τιμές του πετρελαίου. Η ισχύς του δολαρίου επηρεάζει επίσης τις τιμές του πετρελαίου. Ο βασικός δείκτης τιμών PCE καταργεί αυτή τη μεταβλητότητα και δίνει μια ακριβή εικόνα του πραγματικού πληθωρισμού. Αναφέρει όλα τα είδη πληθωρισμού .
Πώς υπολογίζεται
Το Γραφείο Οικονομικής Ανάλυσης υπολογίζει κάθε μήνα τον δείκτη τιμών PCE. Χρησιμοποιεί τα ίδια δεδομένα που δημιουργούν την τριμηνιαία έκθεση για το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν . Ωστόσο, αυτή η έκθεση μετρά την παραγωγή και ο δείκτης τιμών PCE μετρά τις αγορές των καταναλωτών. Πώς μετατρέπει η BEA την αναφορά του ΑΕγχΠ στο δείκτη τιμών PCE;
Πρώτον, η BEA υπολογίζει πόσα καταναλώνονται με βάση τα στοιχεία του ΑΕΠ από τους προμηθευτές.
Αυτό περιλαμβάνει τις αποστολές κατασκευαστών, τα έσοδα για επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, τα έσοδα από υπηρεσίες και τις προμήθειες για τη χρηματιστηριακή αγορά. Στη συνέχεια, προσθέτει τις εισαγωγές . Στη συνέχεια, αφαιρεί τις εξαγωγές και τις μεταβολές του αποθέματος για να καθορίσει το διαθέσιμο ποσό για την εγχώρια κατανάλωση. Η BEA κατανέμει το αποτέλεσμα μεταξύ των εγχώριων αγοραστών.
Βασίζεται αυτό στα δεδομένα πηγών εμπορίου, στα στοιχεία της Απογραφής και στις έρευνες για το εισόδημα των νοικοκυριών.
Το τελευταίο βήμα περιλαμβάνει τη μετατροπή των τιμών, που εξακολουθούν να είναι οι τιμές των παραγωγών, στην τελική τιμή που καταβάλλει ο καταναλωτής. Το BEA βασίζει τις τιμές στον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή . Ο δείκτης τιμών PCE περιλαμβάνει εκτιμήσεις από άλλες πηγές τιμών. Προσθέτει το κόστος των περιθωρίων κέρδους, των φόρων και του κόστους μεταφοράς. Αυτό το καθιστά λίγο ευρύτερο. Το BEA περιλαμβάνει στοιχεία από τις Οικονομικές Απογραφές του Γραφείου Απογραφής, τους Λογαριασμούς Διεθνών Συναλλαγών και διάφορες κυβερνητικές υπηρεσίες. Για παράδειγμα, η τιμή των τροφίμων που καλλιεργούνται και τρώγονται στο αγρόκτημα προέρχονται από το USDA. Το περιθώριο του μεταπωλητή για μεταχειρισμένα αυτοκίνητα και φορτηγά λαμβάνεται απευθείας από την Εθνική Ένωση Αντιπροσώπων Αυτοκινήτων.
Δεδομένου ότι η έκθεση για το ΑΕΠ είναι τριμηνιαία και ο δείκτης τιμών PCE εκτιμάται μηνιαίως, η BEA πρέπει να υπολογίσει ακόμη περισσότερο για να καλύψει το κενό. Αυτό γίνεται χρησιμοποιώντας τη μηνιαία έκθεση λιανικών πωλήσεων . Επίσης, η BEA ενημερώνει όλους τους υπολογισμούς της χρησιμοποιώντας στοιχεία από την Αμερικανική Απογραφή Πληθυσμού κάθε 10 χρόνια. (Πηγή: "Μεθοδολογικά Εργαστήρια", Εγχειρίδιο NIPA: Έννοιες και Μέθοδοι των Εθνικών Λογαριασμών Εισοδήματος και Προϊόντων των ΗΠΑ, Κεφάλαιο 5: Δαπάνες Προσωπικής Κατανάλωσης, Γραφείο Οικονομικής Ανάλυσης).
Δείκτης τιμών PCE έναντι ΔΤΚ
Ο δείκτης τιμών PCE είναι το λιγότερο γνωστό μέτρο πληθωρισμού. Περισσότεροι άνθρωποι γνωρίζουν τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή. Ποιά είναι η διαφορά? Ο δείκτης PCE χρησιμοποιεί δεδομένα από την αναφορά του ΑΕΠ και τις επιχειρήσεις. Ο δείκτης τιμών καταναλωτή προέρχεται από έρευνες των νοικοκυριών που πραγματοποίησε το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας . Εξετάζει 14.500 οικογένειες και τις 23.000 επιχειρήσεις που συχνάζουν. Το BLS συλλέγει τιμές για 80.000 καταναλωτικά είδη. Ο ΔΤΚ περιλαμβάνει φόρους επί των πωλήσεων, αλλά όχι φόρους εισοδήματος. Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με την έρευνα του ΔΤΚ, μεταβείτε στην ιστοσελίδα BLS.
Ο δείκτης τιμών PCE συλλέγει στοιχεία για ορισμένους τύπους προϊόντων και υπηρεσιών από ό, τι ο ΔΤΚ. Για παράδειγμα, ο δείκτης τιμών PCE μετρά τις υπηρεσίες υγειονομικής περίθαλψης που καταβάλλονται από τον ασφαλιστή υγείας Medicare και Medicaid που χρηματοδοτείται από εργοδότες. Ο ΔΤΚ υπολογίζει μόνο τις ιατρικές υπηρεσίες που πληρώνονται απευθείας από τους καταναλωτές.
Δεύτερον, ο δείκτης τιμών PCE και ο ΔΤΚ χρησιμοποιούν διαφορετικούς τύπους τύπων για τον υπολογισμό των τιμών. Ο τύπος ΔΤΚ είναι πιθανότερο να αναφέρει ευρείες διακυμάνσεις των τιμών στη βενζίνη. Οι υπολογισμοί PCE εξομαλύνουν αυτές τις διακυμάνσεις των τιμών. Αυτό κάνει το PCE λιγότερο ασταθές από τον CPI. (Πηγή: Jill Mislinski, "Δύο μέτρα για τον πληθωρισμό: μια νέα ενημέρωση", Perspectives Advisor, 29 Αυγούστου 2016.)
Το προτιμώμενο μέτρο πληθωρισμού της Fed
Τον Ιανουάριο του 2012, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ δήλωσε στη μηνιαία συνεδρίασή της FOMC ότι θα χρησιμοποιούσε τον βασικό δείκτη τιμών PCE ως το κύριο μέτρο του πληθωρισμού. Εάν ο ρυθμός πυρήνα του πληθωρισμού είναι υψηλότερος από τον επιτόκιο του πληθωρισμού 2% του Fed για μεγάλο χρονικό διάστημα, τότε η Fed θα λάβει μέτρα για την πρόληψη του πληθωρισμού . Η πρώτη γραμμή υπεράσπισής της είναι η αύξηση του επιτοκίου των τρεχούμενων κεφαλαίων , αλλά έχει πολλά άλλα εργαλεία . Η Fed χρησιμοποιεί τον πυρήνα του πληθωρισμού επειδή οι τιμές των τροφίμων, του πετρελαίου και του φυσικού αερίου κινούνται τόσο γρήγορα, ειδικά την άνοιξη και το καλοκαίρι, και τα εργαλεία της Fed χρειάζονται πολύ χρόνο για να δράσουν.
Γιατί ο δείκτης τιμών PCE πυρήνα επαναπροσδιορίστηκε
Τον Ιούλιο του 2009, το BEA επαναπροσδιόρισε αυτό που συμπεριλήφθηκε στον βασικό δείκτη τιμών PCE. Περιλαμβάνει τώρα τις τιμές των γευμάτων εστιατορίων και των κατοικίδιων ζώων. Παρόλο που αυτά εξακολουθούν να είναι τρόφιμα, το BEA ανακατατάξει τα γεύματα του εστιατορίου κάτω από τις υπηρεσίες τροφίμων και τα κατοικίδια ζώα κάτω από τα κατοικίδια ζώα . Η BEA θεωρεί ότι οι τιμές των γευμάτων εστιατορίων και των τροφών για κατοικίδια ζώα είναι λιγότερο ασταθείς από τις τιμές των τροφίμων των καταστημάτων τροφίμων. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα για τα φρέσκα λαχανικά που πρέπει να φορτωθούν σε μεγάλες αποστάσεις και έτσι να διαφέρουν ανάλογα με την τιμή του πετρελαίου και του φυσικού αερίου. Οι μεταβαλλόμενες τιμές των τροφίμων για ζώα συντροφιάς και τα γεύματα εστιατορίων εξακολουθούν να αντικατοπτρίζουν τις πραγματικές υποκείμενες τάσεις του πληθωρισμού.
Σχετικά Άρθρα: Μέσος πληθωρισμός Διάχυση πληθωρισμού PCE PCE Ανάλυση πληθωρισμού