Αποφύγετε αυτά τα αμοιβαία κεφάλαια ομολόγων όταν η Fed αυξάνει τα επιτόκια
Αλλά πρώτα λίγα λόγια για τον κίνδυνο επιτοκίων
Οι τιμές των ομολόγων και τα επιτόκια είναι σαν δύο απέναντι άκρες ενός teeter-τέρματος: Όταν μια πλευρά ανεβαίνει, η άλλη πλευρά πέφτει.
Επομένως, όταν τα επιτόκια αυξάνονται, οι τιμές των ομολόγων μειώνονται και όταν τα επιτόκια μειώνονται, οι τιμές των ομολόγων αυξάνονται. Έτσι, ο καλύτερος χρόνος για να επενδύσετε σε ομόλογα είναι όταν τα επιτόκια μειώνονται επειδή η τιμή (ή η αξία) της επένδυσης ομολόγων σας αυξάνεται.
Αυτό καταγράφει έναν κίνδυνο επιτοκίου επενδυτικού κινδύνου, ο οποίος είναι ο κίνδυνος πτώσης των τιμών των ομολόγων λόγω της αύξησης των επιτοκίων.
Να γιατί οι τιμές των ομολόγων μειώνονται όταν αυξάνονται τα επιτόκια. Φανταστείτε ότι σκέφτεστε να αγοράσετε ένα μεμονωμένο ομόλογο (όχι αμοιβαίο κεφάλαιο). Εάν τα σημερινά ομόλογα πληρώνουν υψηλότερα επιτόκια από τα χθεσινά ομόλογα, φυσικά θα θέλατε να αγοράσετε τα σημερινά υψηλότερα χρεόγραφα με επιτόκιο έτσι ώστε να μπορείτε να λαμβάνετε υψηλότερες αποδόσεις (υψηλότερη απόδοση ή τόκους).
Εντούτοις, ίσως θελήσετε να πληρώσετε για τα χαμηλότερα χρεωστικά ομόλογα χρεογράφων εάν ο εκδότης ήταν πρόθυμος να σας δώσει μια έκπτωση (χαμηλότερη τιμή) για την αγορά του ομολόγου.
Όπως ίσως υποθέσετε, όταν τα επικρατούντα επιτόκια αυξάνονται, οι τιμές των παλαιότερων ομολόγων θα μειωθούν επειδή οι επενδυτές θα απαιτήσουν εκπτώσεις για τις παλαιότερες (και χαμηλότερες) πληρωμές τόκων. Για το λόγο αυτό οι τιμές των ομολόγων κινούνται προς την αντίθετη κατεύθυνση των επιτοκίων και οι τιμές των ομολόγων είναι ευαίσθητες στα επιτόκια.
Χειρότεροι τύποι ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων για αύξηση των επιτοκίων
Ο τρόπος με τον οποίο τα ομόλογα αντιδρούν στα επιτόκια μπορεί να μετρηθεί με την ευαισθησία των επιτοκίων τους. Γενικά, όσο μεγαλύτερη είναι η διάρκεια του δεσμού, τόσο μεγαλύτερη είναι η ευαισθησία. Συνεπώς, τα κεφάλαια των μακροπρόθεσμων ομολόγων αποτελούν έναν από τους χειρότερους τύπους κεφαλαίων για την αύξηση των επιτοκίων.
Αν τα επιτόκια αυξάνονται, ποιος θέλει να κατέχει τα ομόλογα που πληρώνουν χαμηλότερα επιτόκια για ακόμα μεγαλύτερες χρονικές περιόδους;
Ένα απλό παράδειγμα εδώ είναι τα Πιστοποιητικά Κατάθεσης (CDs) . Όταν τα νέα CD βγαίνουν με υψηλότερες αποδόσεις, ο επενδυτής του CD θέλει να αντικαταστήσει το παλιό με το νέο. Επιπλέον, ο καταξιωμένος επενδυτής CD θα αγοράσει CD με μικρότερες διάρκειες (δηλαδή ένα έτος ή λιγότερο) εάν αναμένουν ότι τα ποσοστά θα συνεχίσουν να αυξάνονται κατά το επόμενο έτος. Με αυτό τον τρόπο μπορούν να συνεχίσουν να ανανεώνονται με υψηλότερα ποσοστά. Το ομόλογο που επενδύει σε περιβάλλον αυξανόμενου επιτοκίου ακολουθεί την ίδια λογική.
Πιθανώς ο τύπος ομολογιακού αμοιβαίου κεφαλαίου με την υψηλότερη ευαισθησία στα επιτόκια είναι τα ομόλογα ομολόγων μηδενικού επιτοκίου . Επειδή τα ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου δεν καταβάλλουν τόκους και η ονομαστική τους αξία λήγει στη λήξη, η τιμή τους είναι πιο ευαίσθητη στα επιτόκια. Ως εκ τούτου, όχι μόνο είναι ένα αυξανόμενο περιβάλλον επιτοκίου κακό για τα ομόλογα, είναι ακόμη χειρότερο για τα ομόλογα ομολόγων μηδενικού τοκομεριδίου.
Αποποίηση ευθυνών: Οι πληροφορίες σε αυτόν τον ιστότοπο παρέχονται μόνο για λόγους συζήτησης και δεν πρέπει να ερμηνεύονται ως επενδυτικές συμβουλές. Σε καμία περίπτωση οι πληροφορίες αυτές δεν συνιστούν σύσταση για αγορά ή πώληση τίτλων.