Ορισμός Short Selling - Επεξήγηση του Shorting Stock

Πώς να κάνετε σύντομο απόθεμα και τους κινδύνους του Shorting Stock

Όταν ένας επενδυτής ή κερδοσκόπος ασκεί μια πρακτική γνωστή ως ανοικτή πώληση, ονομάζεται επίσης shorting stock, δανείζεται μετοχές μιας εταιρείας από έναν υφιστάμενο ιδιοκτήτη, πωλεί αυτές τις δανειζόμενες μετοχές στην τρέχουσα αγοραία τιμή και τσέπες τα μετρητά. Ως προϋπόθεση αυτής της συναλλαγής, ο σύντομος πωλητής υπόσχεται να αντικαταστήσει το δανεισμένο απόθεμα σε κάποιο σημείο στο μέλλον, ενώ παράλληλα πραγματοποιεί πληρωμές αντικατάστασης μερισμάτων από την τσέπη του για να καλύψει τα έσοδα από μερίσματα που δεν είναι πλέον διαθέσιμα στις αρχικές μετοχές.

(Δυστυχώς για τον επενδυτή που είχε τις μετοχές του με δανεισμό, αυτές οι καταβολές μερισμάτων δεν αντιμετωπίζονται ως ειδικά μερίσματα, τα οποία δικαιούνται φορολογικούς συντελεστές που είναι σχεδόν οι μισοί από τους συνήθεις φορολογικούς συντελεστές).

Η ελπίδα πίσω από το βραχυπρόθεσμο απόθεμα είναι ότι η τιμή των μετοχών θα μειωθεί ή ότι η εταιρεία θα χρεοκοπήσει, οδηγώντας σε συνολική καταστροφή για τους μετόχους. Ο σύντομος πωλητής μπορεί στη συνέχεια να αγοράσει το απόθεμα πίσω σε πολύ χαμηλότερη τιμή, να αντικαταστήσει τις δανεισμένες μετοχές και να τσακίσει τη διαφορά, προσαρμοσμένη για τυχόν πληρωμές αντικατάστασης μερισμάτων που απαιτούνται στην πορεία.

Ένα παράδειγμα του τρόπου με τον οποίο μπορεί να λειτουργήσει το έλλειμμα

Ας δούμε ένα απλουστευμένο σενάριο που περιλαμβάνει βραχυπρόθεσμα αποθέματα. Φανταστείτε ότι ήθελε να πάρει σύντομα 100 μετοχές της The Coca-Cola Company επειδή νομίζατε ότι θα ανακοινώσει τα χαμηλότερα από τα αναμενόμενα κέρδη ως αποτέλεσμα του ισχυρού δολαρίου που καταστέλλει το εισόδημά της. Το απόθεμα ήταν σήμερα στα 43,15 δολάρια ανά μετοχή.

Μπορείτε να δανειστείτε τις εκατό μετοχές, με αγοραία αξία $ 4.315, και να τις πουλήσετε, τοποθετώντας τα μετρητά. Δύο σενάρια παίζουν σε δύο εναλλασσόμενα σύμπαντα:

1. Ένα χρόνο αργότερα, εξακολουθείτε να βρίσκεστε στη θέση, μόνο εσείς έπρεπε να κάνετε 132 δολάρια σε πληρωμές αντικατάστασης μερισμάτων. Το απόθεμα μειώνεται κατά 20% στα $ 34,52 ανά μετοχή. Το αγοράζετε πίσω για $ 3.452. Το κέρδος σας πριν από τις προμήθειες και άλλες μικρές χρεώσεις ανέρχεται σε $ 863 για την ίδια τη μικρή πώληση - $ 132 σε πληρωμές αντικατάστασης μερισμάτων ή $ 731.

1. Την επόμενη μέρα μετά το κλείσιμο της μετοχής, ανακοινώνεται ότι η εταιρεία αποκτάται για $ 80 ανά μετοχή. Πρέπει τώρα να επαναγοράσετε τις 100 μετοχές, πληρώνοντας $ 8.000 για την αντικατάσταση. Η ζημιά σας πριν από προμήθειες και άλλες μικρές χρεώσεις ανέρχεται σε $ 3.685 (κόστος επαναγοράς 8.000 δολαρίων - $ 3.452 μετρητά που αντλήθηκαν από την αρχική πώληση = $ 3.685 ζημιά στο απόθεμα).

Οι περισσότεροι νέοι επενδυτές θα πρέπει να αποφεύγουν την ύπαρξη βραχυπρόθεσμων αποθεμάτων και να εξετάζουν το ενδεχόμενο να κατέχουν τις αξίες τους σε λογαριασμό μετρητών, όχι ένα λογαριασμό περιθωρίου

Λόγω των πιθανών απεριόριστων απωλειών που μπορούν να προκύψουν από τις ανοικτές πωλήσεις, η πρακτική περιορίζεται στους λογαριασμούς περιθωρίου. Αντίθετα, οι λογαριασμοί μετρητών απαγορεύουν την πρακτική . (Εάν θέλετε να σταματήσετε τους πωλητές να μην μπορούν να δανειστούν τις μετοχές σας χωρίς την άδειά σας, πρέπει να ανοίξετε έναν λογαριασμό μετρητών. Αυτό είναι γενικά καλή πρακτική, καθώς επίσης προχωρεί πολύ προς την κατεύθυνση της εξάλειψης του κινδύνου επανεμφύσησης ).

Ο συνδυασμός απεριόριστων απωλειών και ενός περιθωρίου κέρδους που απαιτεί απεριόριστη προσωπική εγγύηση, όπως όλοι τους, μπορεί να είναι ιδιαίτερα καταστροφικός για τους άπειρους επενδυτές και τους κερδοσκόπους που δεν κατανοούν πλήρως τον κίνδυνο που αντιμετωπίζουν όταν θέτουν μια μικρή θέση χωρίς κάποιο είδος αντισταθμιστική προστασία, όπως η αγορά μιας κατάλληλης αντιστάθμισης εκτός χρημάτων σε σχετικά χαμηλό ασφάλιστρο.

Εάν δεν καταλαβαίνετε την τελευταία φράση της προηγούμενης παραγράφου χωρίς βοήθεια, δεν έχετε απολύτως κανένα απόθεμα βραχυπρόθεσμης επιχειρηματικής δραστηριότητας. Εν προκειμένω: Ένας ιδιοκτήτης μικρής επιχείρησης 32 ετών στην Αριζόνα είχε περίπου 37.000 δολάρια σε λογαριασμό χρηματιστηριακής συνδρομής . Πήρε μια μικρή θέση σε μια μικρή φαρμακευτική εταιρεία που είχε προγραμματίσει να βγει από την επιχείρηση, ξεκινώντας τις πρώτες φάσεις της εκκαθάρισης. Ένας αγοραστής έκπληξη ήρθε και προσφέρθηκε να κρατήσει την επιχείρηση πηγαίνει. Σε ό, τι ανήλθε σε λίγα λεπτά, ο άνθρωπος βρήκε τον εαυτό του να κάθεται σε 144.405,31 δολάρια σε απώλειες. Ο μεσίτης πήρε όλα τα δικαιώματά του και τώρα αντιμετωπίζει αυτό που είναι γι 'αυτόν μια αλλαγή περιθωρίου κέρδους $ 106,445.56; χρήματα που, εάν δεν μπορεί να αυξηθεί αρκετά γρήγορα, μπορεί να τον αναγκάσουν να κηρύξει πτώχευση. Μπορείτε να διαβάσετε περισσότερα για το καταστροφικό εμπόριό του σε αυτή την περιπτωσιολογική μελέτη.

Αν θέλετε να κατανοήσετε τις πωλήσεις μικρής ποσότητας λίγο περισσότερο, διαβάστε τα Βασικά στοιχεία του Shorting Stock για μια πλήρη εξήγηση.

Το Υπόλοιπο δεν παρέχει φορολογικές, επενδυτικές ή χρηματοοικονομικές υπηρεσίες και συμβουλές. Οι πληροφορίες παρουσιάζονται χωρίς να ληφθούν υπόψη οι επενδυτικοί στόχοι, η ανοχή κινδύνου ή οι οικονομικές συνθήκες κάθε συγκεκριμένου επενδυτή και ενδέχεται να μην είναι κατάλληλες για όλους τους επενδυτές. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν είναι ενδεικτικές των μελλοντικών αποτελεσμάτων. Η επένδυση συνεπάγεται κίνδυνο, συμπεριλαμβανομένης της ενδεχόμενης απώλειας κεφαλαίου.