Αγοράστε και κρατήστε είναι μόνο ένας από τους πέντε τρόπους να επωφεληθείτε από ελκυστικές ευκαιρίες
Οι 5 στρατηγικές
Για αυτούς τους λίγους ιδιώτες επενδυτές, ο πατέρας της αξίας που επενδύει τον εαυτό του, ο Benjamin Graham, εντόπισε πέντε κατηγορίες κοινών επενδύσεων στο μετοχικό κεφάλαιο που θα μπορούσαν ενδεχομένως να οδηγήσουν σε καλύτερες από τις μέσες αποδόσεις.
Για έναν εμπλεκόμενο διαχειριστή χαρτοφυλακίου ο οποίος ήθελε να συνθέσει κεφάλαιο, τις περιέγραψε στην έκδοση του του The Intelligent Investor του 1949:
- Γενική διαπραγμάτευση - Πρόβλεψη ή συμμετοχή στις κινήσεις της αγοράς στο σύνολό της, όπως αντανακλάται στους γνωστούς "μέσους όρους".
- Επιλεκτική διαπραγμάτευση - Ανάληψη αποθεμάτων τα οποία, σε διάστημα ενός έτους ή λιγότερο, θα έχουν καλύτερη απόδοση από την αγορά.
- Αγοράζοντας Φτηνές και Πώλησης Αγαπητοί - Ερχόμενοι στην αγορά όταν οι τιμές και το συναίσθημα είναι καταθλιπτικές και ξεπουλώνουν όταν και οι δύο είναι υψηλές.
- Long-Pull Selection - Απόκτηση εταιρειών που θα ευημερούν κατά τη διάρκεια των ετών πολύ περισσότερο από τη μέση επιχείρηση. (Αυτές συχνά αναφέρονται ως "αναπτυσσόμενα αποθέματα.")
- Εξαίρετες αγορές - Επιλογή ζητημάτων που πωλούν σημαντικά κάτω από την πραγματική τους αξία, όπως μετράται με εύλογα αξιόπιστες τεχνικές.
Ο Graham συνεχίζει να αντιμετωπίζει το συγκεκριμένο ζήτημα που κάθε ενεργός επενδυτής θα αντιμετωπίσει για να καθορίσει τον τρόπο διαχείρισης του χαρτοφυλακίου του, λέγοντας: "Εάν ο επενδυτής πρέπει να προσπαθήσει να αγοράσει χαμηλά και να πουλήσει υψηλά ή αν πρέπει να είναι ικανοποιημένος να λεπτό - μόνο με την περιοδική εξέταση των εγγενών προσόντων τους - είναι μία από τις πολλές επιλογές πολιτικής που πρέπει να κάνει ο καθένας για τον εαυτό του.
Εδώ η ιδιοσυγκρασία και η προσωπική κατάσταση μπορεί να είναι καθοριστικοί παράγοντες. "
Με λίγα λόγια, ο Graham υποστηρίζει ότι κάποιος που βρίσκεται κοντά στον επιχειρηματικό κόσμο μπορεί να νιώθει άνετα με μια ενεργή στρατηγική buy-low, sell-high. Αλλά για τους υπόλοιπους, η απλή μακροπρόθεσμη θεώρηση και η επένδυση σε κεφάλαια που παρακολουθούν την αγορά είναι μια πιο λογική επενδυτική στρατηγική.
Κάθε προσέγγιση απαιτεί λογική, πειθαρχημένη, συστηματική εφαρμογή. Το κλειδί είναι η συνέπεια. Προσωπικά, συμμετέχω στην 3η, 4η και 5η τεχνική όταν διαχειρίζομαι τα δικά μου χαρτοφυλάκια, καθώς και τα χαρτοφυλάκια των επιχειρήσεων μου. Ταιριάζουν με τις δικές μου προτιμήσεις και αξίες. Μου αρέσει να σκέφτομαι μακροπρόθεσμα για μερικές μεγάλες ιδέες. Δεν θέλω να είμαι κολλημένος στο γραφείο μου παρακολουθώντας τι κάνει η χρηματιστηριακή αγορά σε οποιαδήποτε δεδομένη ημέρα ή εβδομάδα. Στην πραγματικότητα, δεν έχω άποψη για το κατά πόσο τα αποθέματα θα αυξηθούν κατά 50% ή λιγότερο κατά 50% αυτή τη φορά το επόμενο έτος, ούτε θα είχε σημασία για μένα. Έχω μια ζωή για να ζήσω και τα χρήματα δεν είναι τίποτα περισσότερο από ένα εργαλείο που θα με βοηθήσει να επιτύχω ή να αποκτήσω πρόσβαση στα πράγματα που θέλω. Άλλοι επιτυχημένοι επενδυτές δεν αισθάνονται αυτόν τον τρόπο. αρκετοί συμμετέχουν σε βραχυπρόθεσμα στοιχήματα με υψηλά μοχλευμένα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στους δείκτες της χρηματιστηριακής αγοράς, κάτι που αρνούμαι να κάνω παρά την κατανόηση και την εκτίμησή τους.
Έχω επίσης την καρδιά ενός αγρότη. Μου αρέσει να βλέπω να μεγαλώνουν. Μου δίνει τρομερή χαρά να βλέπω καλά αγορασμένες θέσεις που αποκτήθηκαν κατά τη διάρκεια των συντριβών, των περιόδων ύφεσης και των βημάτων που βρίσκονται στο ισολογισμό μου. Μου αρέσει να βλέπουμε να μεγαλώνουν, να πληρώνουν μερίσματα και μερικές φορές ακόμη και να ξεκινούν σε ολόκληρες νέες εταιρείες. Αυτό σημαίνει ότι αναγκαστικά περιορίζω τον εαυτό μου σε ένα απλό κλάσμα των 15.000 εισηγμένων εταιρειών στις Ηνωμένες Πολιτείες και σε 30.000 επιχειρήσεις στον κόσμο.
Τους εκτιμώ, στη συνέχεια, περιμένετε μέχρι η οικονομία ή οι περιστάσεις να παρουσιάσουν μια ελκυστική χρονική στιγμή όπου μπορώ να τα αγοράσω. Και τείνω να κρατώ για τις επενδύσεις μου για μεγάλο χρονικό διάστημα.
Στον συγκεκριμένο τομέα της διαχείρισης χαρτοφυλακίου, δεν υπάρχει σωστή ή λανθασμένη απάντηση, αρκεί να συμπεριφέρεστε ορθολογικά, χρησιμοποιώντας πραγματικά δεδομένα και δεδομένα για να υποστηρίξετε τις πρακτικές σας και συνεχώς προσπαθώντας να μειώσετε τον κίνδυνο διατηρώντας παράλληλα τη ρευστότητα και την ασφάλεια. Πρέπει να αποφασίσετε μόνοι σας το είδος του επενδυτή που θα είστε.