Πώς να βρείτε ένα ιστορικό μερισμάτων της εταιρείας και γιατί έχει σημασία
Ωστόσο, η μετάφραση της ακαδημαϊκής θεωρίας σε πραγματικό χαρτοφυλάκιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου μπορεί να αποτελέσει πρόκληση. Οι νέοι επενδυτές θέλουν συχνά να γνωρίζουν τι πρέπει να αναζητούν όταν αναλύουν το ιστορικό των μερισμάτων μιας εταιρείας. (Όπως χρησιμοποιείται στο άρθρο αυτό, ο όρος "ιστορικό μερισμάτων" είναι απλώς συντομογραφία για το ιστορικό ρεκόρ των μερισμάτων που καταβάλλονται από ένα απόθεμα, συμπεριλαμβανομένου του μερίσματος ανά μετοχή, της ημερομηνίας καταβολής του μερίσματος, του ποσού και του χρονοδιαγράμματος τυχόν αυξήσεων μερισμάτων, και τα λοιπα.)
Ενώ το θέμα είναι πολύ πιο εκτεταμένο απ 'ό, τι μπορεί να καλύψει ένα μόνο άρθρο, υπάρχουν γενικά τέσσερις πινακίδες στην ιστορία των μερισμάτων μιας εταιρίας που υπονοούν καλά. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα όταν το απόθεμα αποτελεί μέρος ενός διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου μετοχών με παρόμοια χαρακτηριστικά και δεν έχει σημασία αν ένας επενδυτής ή ο οικονομικός σύμβουλος ή η εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων ακολουθεί υψηλή στρατηγική απόδοσης μερισμάτων ή στρατηγική αύξησης μερισμάτων .
Είναι σημαντικό να καταλάβετε γιατί κάθε θέμα και πώς συνδέονται μεταξύ τους, όταν αποφασίζετε ποια μερίσματα μετοχών θέλετε να κρατήσετε.
Αυτά τα σημάδια είναι:
1. Ιστορικό μερισμάτων που περιλαμβάνει διατήρηση ή αύξηση του μερίσματος μέσω πολλών επιχειρηματικών κύκλων
Δεν είναι ασυνήθιστο το διοικητικό συμβούλιο μιας εταιρείας να αποφασίσει ότι μια επιχείρηση έχει πετύχει αρκετά ώστε η πολιτική εκταμίευσης νέων μερισμάτων να είναι σωστή, δηλώνοντας διανομή στους μετόχους.
Αυτό που είναι ασυνήθιστο είναι μια εταιρεία που έχει αποδείξει ότι είναι σε θέση να πληρώσει ένα σταθερό μέρισμα ή, ακόμα καλύτερα, να αυξήσει το μέρισμα ανά μετοχή, κατά τη διάρκεια πολλών επιχειρηματικών κύκλων.
Σε περίπτωση που έχει περάσει λίγο από την τελευταία τάξη οικονομικών, ένας επιχειρηματικός κύκλος είναι η άνοδος και η πτώση της οικονομικής δραστηριότητας που εμφανίζεται με την πάροδο του χρόνου. Στην οικονομική θεωρία, ένας επιχειρηματικός κύκλος αποτελείται από τέσσερις φάσεις:
- Επέκταση: Ο χρόνος κατά τον οποίο αυξάνεται η οικονομία όσο αυξάνεται η ζήτηση.
- Κορυφή: Η κορυφή ενός κύκλου επέκτασης σε ποιο σημείο αρχίζει η σύσφιγξη της οικονομίας.
- Συστολή: Η ανάπτυξη μειώνεται και η οικονομία αποδυναμώνεται. και
- Δίσκος: Ο πυθμένας ενός κύκλου συστολής στο σημείο που η οικονομία αρχίζει να αναπτύσσεται πάλι.
Η ικανότητα μιας επιχείρησης να διατηρεί ή να αυξάνει το μερίσμα της κατά τη διάρκεια περιόδων φθίνουσας οικονομικής ανάπτυξης θεωρείται συνήθως ως ένδειξη είτε ενός συνδυασμού ενός ανθεκτικού επιχειρηματικού μοντέλου, ισχυρού ισολογισμού, συνετής διαχείρισης ή / και κάποιου άλλου ανταγωνιστικού πλεονεκτήματος .
2. Ένα ιστορικό μερισμάτων που δείχνει την εταιρεία είναι τόσο ικανός και πρόθυμος να αυξήσει το μερίδιό του με ρυθμό άνετα σε υπέρβαση του ρυθμού πληθωρισμού
Από καιρό σε καιρό, μπορεί να δείτε ένα συγκεκριμένο απόθεμα που αναφέρεται ως "προοδευτική πολιτική μερισμάτων".
Αυτό σημαίνει ότι το διοικητικό συμβούλιο και η διοίκηση έχουν δεσμευτεί να αυξάνουν το μέρισμα σε τακτική βάση. ότι είναι μια στρατηγική προτεραιότητα και μία με την οποία θα μετρήσουν την επιτυχία τους. Φυσικά, οι προοδευτικές πολιτικές μερισμάτων είναι καλές μόνο εφόσον τελικά οδηγούν σε αύξηση του πλούτου των μετόχων. Οι εταιρείες με προοδευτικά μερίσματα έχουν αναγκαστεί να μειώσουν τα μερίσματά τους στο παρελθόν, καθώς, από μόνο του, δεν αποτελούν εγγύηση για επιτυχία.
Το πιο βασιλικό από τα αποθέματα μπλε chip εμπίπτει σε αυτή την κατηγορία. Είναι γνωστοί ως "Μερίδιοι Αριστοκράτες". Για να γίνει η περικοπή, μια εταιρεία πρέπει να έχει αυξήσει το μερίσμα της για 25 ή περισσότερα συνεχή έτη χωρίς να αποτύχει, καθώς και να ανταποκριθεί στις συγκεκριμένες απαιτήσεις μεγέθους και ρευστότητας. Επί του παρόντος, υπάρχουν μόνο 51 εταιρείες που φορούν το στέμμα. Περιλαμβάνουν επιχειρήσεις όπως η Archer-Daniels-Midland, η Brown-Forman, η Colgate-Palmolive, η Clorox, η Coca-Cola Company, η Hormel Foods, η Kimberly-Clark, η McCormick & Company, η PepsiCo, η Procter & Gamble, , Walgreens Boots Alliance, Emerson Electric, 3Μ, WW
Grainger, Abbott Laboratories, AbbVie, Beckon, Dickinson & Company, Johnson & Johnson, Medtronic, Genuine Parts Company, Lowe's, McDonald's Corporation, Target, Aflac, Franklin Resources, S & P Global, Williams, Chevron, ExxonMobil, Αυτόματη επεξεργασία δεδομένων και AT & T.
Μπορεί να έχετε παρατηρήσει ότι πολλές από αυτές τις εταιρείες συγκεντρώνονται σε συγκεκριμένους τομείς και βιομηχανίες . Αυτό είναι ένα πολύ γνωστό μοτίβο. Ιστορικά, οι καλύτερες επενδύσεις τείνουν να επικεντρώνονται σε συστάδες γύρω από συγκεκριμένους τομείς της οικονομίας . Παρόλο που δεν υπάρχει εγγύηση, αυτό θα συνεχιστεί, είναι αληθές για περισσότερο από έναν αιώνα και είναι κατανοητό δεδομένου ότι πολλές από αυτές τις επιχειρήσεις προσφέρουν προϊόντα που έχουν ισχυρή αναγνώριση εμπορικού σήματος, είναι αναλώσιμα, έχουν τιμολογιακή δύναμη, πρέπει να αναπληρώνονται και να απολαμβάνουν καταναλωτική πίστη. Για παράδειγμα, εάν το αγαπημένο σας ανθρακούχο ποτό είναι Coca-Cola ή θέλετε να βουρτσίζετε τα δόντια σας με την οδοντόκρεμα Colgate, δεν είναι πιθανό να μεταβείτε σε έναν ανταγωνιστή για να αποθηκεύσετε ένα νικέλιο ή δεκάρα.
3. Ιστορικό μερισμάτων στο οποίο τα μερίσματα καλύπτονται άνετα και από τα αναφερόμενα κέρδη και την ταμειακή ροή
Στο τέλος, θέλετε βιώσιμα μερίσματα. τα μερίσματα που συνεχίζουν να ρέουν, ώστε να μπορείτε να τα χρησιμοποιήσετε για να αγοράσετε άλλες επενδύσεις, να πληρώσετε τους λογαριασμούς σας, να ενισχύσετε τις αποταμιεύσεις σας, να δώσετε φιλανθρωπικούς σκοπούς ή οτιδήποτε άλλο σας παρέχει χρησιμότητα. Για να συμβεί αυτό, αξίζει τα δάνεια να προέρχονται από τις ταμειακές ροές και τα κέρδη και είναι αρκετά μικρά, σε σχέση με τις ταμειακές ροές και τα κέρδη, ότι η επιχείρηση δεν λιμοκτονούν τις ανάγκες επανεπένδυσης, προκαλώντας ζημιά στην ανταγωνιστική θέση ο δρόμος.
Ο καλύτερος τρόπος για να κατανοήσετε αυτή την ιδέα είναι να φανταστείτε δύο ανταγωνιστές ιδιοκτήτες καταστημάτων ευκαιρίας. Θα τους ονομάσουμε Winston και Charles.
Ο Winston επανεπενδύει τακτικά στο κατάστημά του. Είναι προσεκτικός να μην παίρνει ποτέ περισσότερο από το 40 τοις εκατό της ταμειακής ροής ως μέρισμα. Αντ 'αυτού, εγκαθιστά και διατηρεί ελκυστική εξωραϊσμού και σήμανση. Αναβαθμίζει τους καταψύκτες και τον εσωτερικό φωτισμό. Προσφέρει όμορφες επιδείξεις για να παρουσιάσει τα ντόνατς και τα ψητά αγαθά του. Το προσωπικό του κρατά τα μπάνια καθαρά. Ο Charles, από την άλλη πλευρά, αποφασίζει να χρησιμοποιήσει το κατάστημα ευκολιών του ως γεννήτρια μετρητών για να χρηματοδοτήσει άλλες επενδύσεις. Παίρνει περίπου το 90 τοις εκατό της ταμειακής ροής έξω ως μέρισμα, επισκευάζοντας μόνο αυτό που είναι απολύτως απαραίτητο. Χρόνια κάτω από το δρόμο, τα πλακάκια δαπέδου του είναι πελεκημένα και φθαρμένα. Τα ντουλάπια και οι θήκες οθόνης του είναι χαραγμένες. Όλα φαίνονται φθαρμένα και κουρασμένα.
Δεν χρειάζεται μια ιδιοφυία να καταλάβουμε ότι, αν και ο Charles μπορεί να ζήσει καλύτερα από τον Winston για λίγο, είναι πιθανό ότι ο Winston θα έχει το τελευταίο γέλιο. Με την πάροδο του χρόνου, το κατάστημα της Winston είναι πιθανό να προσελκύσει περισσότερους και καλύτερους πελάτες. να παράγει υψηλότερα κέρδη από ό, τι διαφορετικά θα είχε παράγει, υποθέτοντας ότι η γειτονιά δεν επιδεινώνεται ή δεν υπάρχει κάποιος άλλος μοναδικός παράγοντας που πρέπει να ληφθεί υπόψη. Ο λόγος: οι καταναλωτές προτιμούν να ψωνίζουν σε ένα άνετο περιβάλλον. Στην πραγματικότητα, μπορεί να είναι ακόμη δυνατό για τη Winston να χρεώσει μερικά λεπτά περισσότερο για ορισμένα προϊόντα από ό, τι θα μπορούσε διαφορετικά να χρεώσει, επιταχύνοντας τον κύκλο απόσβεσης.
Το θέμα είναι ότι είναι εύκολο να είσαι φτηνός. να μειώσουν συνεχώς τα κόστη για να χρηματοδοτήσουν μερίσματα που τελικά μειώνονται καθώς καταστρέφεται η κύρια δραστηριότητα. Δεν υπάρχει ίσως καλύτερη ενσάρκωση αυτού στο χρηματιστήριο την τελευταία δεκαετία ή δύο από την Sears και την K-Mart.
4. Ιστορικό μερισμάτων που χρηματοδοτείται από λειτουργίες, όχι από πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων ή από αυξήσεις μακροπρόθεσμου χρέους στον ισολογισμό
Αυτή η έννοια συνδέεται στενά με την τελευταία, αλλά είναι αρκετά σημαντική που χρειάζεται να γραφτεί. Υπάρχουν περιπτώσεις κατά τις οποίες μια εταιρεία δεν είναι σε θέση να χρηματοδοτήσει με άνεση το μέρισμα της από ταμειακές ροές ή πράξεις και, αντί να κάνει το υπεύθυνο πράγμα και να μειώσει ή να αναστείλει το μέρισμα, συνεχίζει να καταβάλλει μερίσματα βασιζόμενο στα έσοδα από πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων ή δανεισμένα χρήματα. Αυτό μπορεί να συνεχιστεί για μια εκπληκτικά μεγάλη χρονική περίοδο σε ορισμένες επιχειρήσεις, ειδικά αν τα πράγματα φαίνονται καλά στην επιφάνεια. Παρ 'όλα αυτά, σε κάποιο σημείο, το νομοσχέδιο έρχεται και τα αποτελέσματα μπορεί να είναι οπουδήποτε από οδυνηρό έως καταστροφικό όταν συμβαίνει. Μερικές φορές βλέπετε ότι αυτό συμβαίνει σε εταιρείες εξόρυξης ή, ίσως, ένα καλύτερο παράδειγμα, σε χρηματοπιστωτικά ιδρύματα μέσα σε μια φούσκα και πριν από την αναπόφευκτη κατάρρευση όταν τα "κέρδη" που κρατούνται δεν είναι πραγματικά κέρδη καθόλου.
Σας παρακαλούμε να καταλάβετε ότι δεν είναι αναγκαστικά κακό πράγμα το χρέος μιας εταιρείας να συνεχίσει να επεκτείνεται και ταυτόχρονα αυξάνεται το μέρισμα. Στην πραγματικότητα, για τις πιο ευημερούσες επιχειρήσεις, αυτό θα συμβεί. Αν έχετε χρόνο, κάντε μια μελέτη περίπτωσης των ιστορικών ετήσιων εκθέσεων του Wal-Mart, πηγαίνοντας πίσω στις ημέρες του Sam Walton στο τιμόνι. Θα δείτε ότι το ιστορικό του μερίσματος δεν είναι μόνο ένα από ταχεία ανάπτυξη, αλλά ότι τα φορτία χρέους αυξήθηκαν επίσης γρήγορα. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι ο Wal-Mart ήταν τόσο κερδοφόρος. Ο Sam Walton επικεντρώθηκε στο άνοιγμα νέων θέσεων όσο πιο γρήγορα μπορούσε, γνωρίζοντας ότι το κόστος του δανειακού κεφαλαίου ήταν δυσανάλογο από τις οικονομικές αποδόσεις που δημιουργήθηκαν όταν ανοίχτηκαν οι πόρτες των αγοραστών και οι αγοραστές έρρευσαν μέσα από τους διαδρόμους .
Ένας τρόπος με τον οποίο θα μπορούσατε να κάνετε αυτή τη διαφοροποίηση είναι να εξετάσετε τον ισολογισμό μιας εταιρείας, ιδιαίτερα στο σχετικό μέγεθος του μετοχικού κεφαλαίου με το χρέος. Εάν ο λόγος χρέους προς μετοχικό κεφάλαιο παραμένει εύλογο ή ακόμα καλύτερα ακόμα, μειώνεται, παρά τα επίπεδα χρέους και τα μερίσματα που αυξάνονται, αυτό είναι συνήθως ένα καλό σημάδι επειδή σημαίνει ότι η εταιρεία αυξάνει την καθαρή της αξία με επιτόκιο ίσο ή υπερβαίνει το επιτόκιο με το οποίο δανείζεται χρήματα. Είναι επίσης σημαντικό να δοθεί προσοχή στις ιδιαιτερότητες του πώς χρηματοδοτείται αυτό το χρέος, διότι η κεφαλαιακή διάρθρωση μιας επιχείρησης έχει σημασία , ιδιαίτερα από την άποψη της διαχείρισης κινδύνου.
Πού να βρείτε ιστορικό μερισμάτων
Όλες αυτές οι πληροφορίες είναι μεγάλες, αλλά δεν κάνουν πολύ καλά αν δεν ξέρετε πού θα βρείτε το ιστορικό μερισμάτων μιας εταιρείας. Εδώ είναι μερικές θέσεις που μπορείτε να δείτε.
- Ετήσια έκθεση ή έντυπο 10-K της εταιρείας: Παρόλο που αυτό μπορεί να μην είναι ιδιαίτερα αποτελεσματικό όταν μελετάτε περιόδους που υπερβαίνουν περισσότερο από μια δεκαετία, περιλαμβάνει την απευθείας μετάβαση στην πηγή. Σε αυτά τα έγγραφα, ιδιαίτερα μια καλά γραπτή και ενημερωτική ετήσια έκθεση, ένας επενδυτής μπορεί συχνά να βρει συνοπτικές πληροφορίες τριών, πέντε ή δέκα ετών σχετικά με τα επιτόκια μερίσματος που έχουν προσαρμοστεί με διαίρεση ανά μετοχή.
- Ιστοσελίδα της Εταιρείας για τις Σχέσεις με Επενδυτές: Οι περισσότεροι, εάν όχι σχεδόν όλοι, εταιρείες που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο με αξιοπρεπή μεγέθη διαθέτουν έναν ειδικό ιστότοπο για τους επενδυτές. Ιδιαίτερα στις περιπτώσεις όπου το διοικητικό συμβούλιο και η διοίκηση μιας εταιρείας είναι υπερήφανοι για το αρχείο μερισμάτων, δεν είναι ασυνήθιστο να βρεθεί μια ειδική σελίδα ιστορικού μερισμάτων που να περιλαμβάνει ανάλυση του μερίσματος ενός μετοχικού κεφαλαίου, το οποίο πηγαίνει πίσω δεκαετίες. Μια απεικόνιση: τη στιγμή που έγραψα αυτό το άρθρο, η εταιρεία Coca-Cola κατέστησε διαθέσιμα τα μερίσματα διαθέσιμα online από το 1970.
- Υπηρεσία Ανάλυσης Επενδύσεων: Σε αυτό το σημείο λάμπει μια υπηρεσία συνδρομής όπως η Έρευνα Επενδύσεων Αξίας . Μπορείτε να τραβήξετε το φύλλο σχισμής στην επιχείρηση σε λίγα δευτερόλεπτα. Κάθε φύλλο σχισίματος περιλαμβάνει ένα απλό, κατανοητό, διαβαθμισμένο ιστορικό μερισμάτων ανά μετοχή που ξεπερνά τα 15 χρόνια για 1.800+ μετοχές. Το φύλλο σχισίματος περιλαμβάνει επίσης άλλες χρήσιμες πληροφορίες, όπως η μέση απόδοση μερίσματος στην οποία το μετοχικό κεφάλαιο διαπραγματεύεται για το έτος. Εκτός από την Value Line, οι θεσμικοί επενδυτές, όπως εκείνοι που διαχειρίζονται μια εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων , ενδέχεται επίσης να έχουν πρόσβαση σε πολύ πιο δαπανηρά και επεκτατικά εργαλεία για επαγγελματίες, όπως το τερματικό Bloomberg , το FactSet, το S & P Capital IQ ή ορισμένα σύνολα δεδομένων Morningstar.
- Μια δωρεάν ηλεκτρονική πύλη ή ένας οικονομικός κατάλογος δεδομένων: Υπάρχουν αρκετές δωρεάν ηλεκτρονικές τοποθεσίες που παρέχουν χάρτες και πίνακες ιστορικού μερισμάτων μετοχών. Το διαθέσιμο ιστορικό διανεμητικού διαφέρει από τοποθεσία σε τοποθεσία. Μεταξύ των καλύτερων παραμένει το Yahoo! Χρηματοοικονομικά στοιχεία ιστορικού μερίσματος. Μερικές φορές, αυτά τα δεδομένα πηγαίνουν πίσω από το ιστορικό των μερισμάτων που εμφανίζεται στην ιστοσελίδα της εταιρείας. Παραδείγματος χάριν, υπενθυμίζουμε ότι η σελίδα ιστορικού μερισμάτων της Εταιρείας Coca-Cola στην ιστοσελίδα Investor Relations ξεκίνησε το 1970. Αν τραβήξετε το σύμβολο της Coca-Cola, το KO, στο Yahoo! Χρηματοδοτήστε και ζητήστε το ιστορικό επιτόκιο μερίσματος ανά μετοχή, θα ανακαλύψετε ότι έχει τα αρχεία μερισμάτων του Κόκα το 1962.
Το Υπόλοιπο δεν παρέχει φορολογικές, επενδυτικές ή χρηματοοικονομικές υπηρεσίες και συμβουλές. Οι πληροφορίες παρουσιάζονται χωρίς να λαμβάνονται υπόψη οι επενδυτικοί στόχοι, η ανοχή κινδύνου ή οι οικονομικές συνθήκες κάθε συγκεκριμένου επενδυτή και ενδέχεται να μην είναι κατάλληλες για όλους τους επενδυτές. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν είναι ενδεικτικές των μελλοντικών αποτελεσμάτων. Η επένδυση συνεπάγεται κίνδυνο, συμπεριλαμβανομένης της ενδεχόμενης απώλειας κεφαλαίου.