Μια στρατηγική επιλογής μετοχών για Bullish Investors
Τι είναι η στρατηγική LEAPS;
Η στρατηγική βασίζεται στην απόκτηση μακροπρόθεσμων δικαιωμάτων προαίρεσης μετοχών γνωστών ως LEAPS, η οποία είναι σύντομη για τους τίτλους "Πρόβλεψη μακροπρόθεσμων ιδίων κεφαλαίων". Με απλά λόγια, ένα LEAP είναι οποιοδήποτε είδος αποθεματικού με διάρκεια εκπνοής μεγαλύτερη από ένα έτος. Σας επιτρέπει να χρησιμοποιείτε μικρότερο βαθμό κεφαλαίου αντί να αγοράζετε μετοχές και να κερδίζετε ανανεωμένες αποδόσεις αν βρίσκεστε δεξιά στην κατεύθυνση των μετοχών.
Πώς λειτουργούν οι στρατηγικές LEAPS
Ίσως είναι καλύτερο να καταλάβετε πώς να χρησιμοποιήσετε το LEAPS ως παράδειγμα. Προς το παρόν, θα χρησιμοποιήσουμε μετοχές της General Electric λόγω του τεράστιου μεγέθους της εταιρείας και του γεγονότος ότι σχεδόν όλοι στον κόσμο γνωρίζουν την επιχείρηση.
Την εποχή που δημοσίευσα αρχικά αυτό το άρθρο, οι μετοχές της GE διαπραγματεύονταν σε 14,50 δολάρια. Φανταστείτε ότι έχετε $ 20.500 για να επενδύσετε. Είστε πεπεισμένοι ότι η General Electric πρόκειται να είναι σημαντικά υψηλότερη μέσα σε ένα ή δύο χρόνια και θέλετε να τοποθετήσετε τα παροιμιώδη σας χρήματα όπου είναι το στόμα σας.
Φυσικά, θα μπορούσατε να αγοράσετε απλώς το απόθεμα , παίρνοντας περίπου 1.414 μετοχές κοινών μετοχών. Θα μπορούσατε να εκμεταλλευτείτε τον εαυτό σας 2-1 με δανεισμό σε περιθώριο, φέρνοντας τη συνολική επένδυσή σας σε 41.000 δολάρια και 2.818 μετοχές μετοχών με οφειλόμενο οφειλόμενο ποσό ύψους 20.500 δολαρίων, αλλά αν το απόθεμα συντριβεί, θα μπορούσατε να πάρετε μια περιθωριοποίηση και να αναγκαστείτε να πωλήσετε με ζημία εάν δεν μπορείτε να καταθέσετε χρήματα από άλλη πηγή για να κάνετε κατάθεση στο λογαριασμό σας.
Θα πρέπει επίσης να πληρώσετε τόκο, ίσως όσο το 9% εξαρτάται από το μεσίτη σας, για το προνόμιο του δανεισμού των χρημάτων. Μάθετε περισσότερα σχετικά με τους κινδύνους της επένδυσης στο περιθώριο .
Ίσως δεν είστε ικανοποιημένοι με αυτό το επίπεδο έκθεσης. Δεδομένης της πεποίθησής σας (είτε είναι βάσιμη είτε όχι είναι άλλη μια ιστορία!), Μπορείτε να εξετάσετε τη χρήση LEAPS αντί για το κοινό απόθεμα. Για λόγους απλότητας, τελικά είναι ένα διαχρονικό μάθημα, θα διατηρήσουμε τις αρχικές τιμές που αναφέρθηκαν τη στιγμή που έγραψα αυτό το άρθρο το 2011 - κοιτάς τους πίνακες τιμολόγησης που δημοσιεύονται από το Chicago Board Options Exchange και βλέπεις ότι μπορείς να αγοράσεις μια επιλογή κλήσης που λήγει το τρίτο Σαββατοκύριακο τον Ιανουάριο του 2011 - σχεδόν 20 μήνες και 3 εβδομάδες μακριά - με μια τιμή άσκησης των $ 17.50. Με απλά λόγια, αυτό σημαίνει ότι έχετε το δικαίωμα να αγοράσετε το απόθεμα στα 17,50 δολάρια ανά μετοχή οποιαδήποτε στιγμή μεταξύ της ημερομηνίας αγοράς και της ημερομηνίας λήξης. Για αυτό το δικαίωμα, πρέπει να πληρώσετε μια αμοιβή, ή "premium", 2.06 δολάρια ανά μετοχή. Οι επιλογές κλήσεων πωλούνται σε "συμβάσεις" 100 μετοχών.
Αποφασίζετε να πάρετε τα 20.500 δολάρια σας και να αγοράσετε 100 συμβόλαια. Θυμηθείτε ότι κάθε σύμβαση καλύπτει 100 μετοχές, έτσι ώστε να έχετε τώρα έκθεση σε 10.000 μετοχές της General Electric απόθεμα χρησιμοποιώντας LEAPS σας.
Για αυτό, θα πρέπει να πληρώσετε 2.06 x 10.000 μετοχές = 20.600 δολάρια (στρογγυλοποιήσατε μέχρι το κοντινότερο διαθέσιμο ποσό στον επενδυτικό σας στόχο). Ωστόσο, το απόθεμα διαπραγματεύεται σήμερα στα 14,50 δολάρια ανά μετοχή. Έχετε το δικαίωμα να το αγοράσετε σε $ 17,50 ανά μετοχή και πληρώσατε 2,06 δολάρια ανά μετοχή για αυτό το δικαίωμα. Έτσι, το σημείωμά σας είναι 19,56 δολάρια ανά μετοχή. Δηλαδή, εάν το μετοχικό κεφάλαιο της General Electric διαπραγματεύεται μεταξύ 17,51 και 19,56 δολ. Ανά μετοχή, όταν η επιλογή λήξει σχεδόν δύο χρόνια από τώρα, θα υποστείτε κάποια απώλεια κεφαλαίου. Εάν το μετοχικό κεφάλαιο της GE διαπραγματεύεται κάτω από την τιμή κλήσης $ 17.50, θα χάσετε 100% απώλεια κεφαλαίου. Ως εκ τούτου, η θέση έχει νόημα μόνο αν πιστεύετε ότι η General Electric θα αξίζει σημαντικά μεγαλύτερη από την τρέχουσα τιμή αγοράς - ίσως $ 25 ή $ 30 - προτού λήξουν οι επιλογές σας.
Πείτε ότι είστε σωστοί και το απόθεμα αυξάνεται στα $ 25.
Θα μπορούσατε να καλέσετε τον μεσίτη σας και να κλείσετε τη θέση σας. Εάν επιλέξετε να ασκήσετε τις επιλογές σας, θα πιέζετε κάποιον να σας πουλήσει το απόθεμα για $ 17,50 και αμέσως να γυρίσετε και να πουλήσετε τις μετοχές που αγοράσατε, κερδίζοντας $ 25 για κάθε μετοχή στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης . Μπορείτε τσέπη διαφορά $ 7.50 και πίσω από τα 2.06 δολάρια που πληρώσατε για την επιλογή. Το καθαρό κέρδος σας στη συναλλαγή ήταν $ 5,44 ανά μετοχή για μια επένδυση μόλις $ 2.06 ανά μετοχή. Έχετε μεταβάλει την αύξηση της τιμής των μετοχών κατά 72,4% σε κέρδος 264% χρησιμοποιώντας τα LEAPS αντί για το απόθεμα. Ο κίνδυνος σας ήταν σίγουρα αυξημένος, αλλά σας αποζημιώσατε δεδομένης της δυνατότητας για μεγάλες αποδόσεις. Το κέρδος σας είναι $ 54.400 για την επένδυσή σας αξίας 20.600 δολαρίων σε σύγκριση με τα $ 14.850 που θα κερδίσετε.
Είχατε επιλέξει την επιλογή περιθωρίου που θα είχατε κερδίσει $ 29.700, αλλά θα είχατε αποφύγει τις πιθανότητες για wipeout κινδύνου επειδή τίποτα πάνω από την τιμή αγοράς σας των $ 14.50 θα είχε κερδίσει. Θα είχατε λάβει μερίσματα μετρητών κατά τη διάρκεια της περιόδου συμμετοχής σας, αλλά θα αναγκαστήκατε να πληρώσετε τόκο στο περιθώριο που δανείστηκε από το μεσίτη σας. Θα ήταν επίσης πιθανό ότι αν η αγορά δεξαμενευτεί, θα μπορούσατε να βρεθείτε υπό την επιφύλαξη μιας περιθωριοποίησης, όπως προειδοποιήσαμε νωρίτερα.
Οι πειρασμοί και οι κίνδυνοι της χρήσης LEAPS
Ο μεγαλύτερος πειρασμός κατά τη χρήση LEAPS είναι να μετατρέψει μια αλλιώς έξυπνη κίνηση επενδύσεων σε ένα οριστικό παίγνιο, επιλέγοντας επιλογές που έχουν δυσμενείς τιμές ή θα πάρουν σχεδόν θαύμα για να χτυπήσουν απεργία. Μπορεί επίσης να μπείτε στον πειρασμό να αναλάβετε μεγαλύτερο χρονικό κίνδυνο, επιλέγοντας λιγότερο δαπανηρές επιλογές βραχύτερης διάρκειας που δεν θεωρούνται πλέον LEAPS. Ο πειρασμός τροφοδοτείται από τις λίγες, εξαιρετικά σπάνιες περιπτώσεις όπου ο κερδοσκόπος έκανε μια απόλυτη μέντα. Μάρτυρες του Wells Fargo Ιούνιος 2009 κλήσεις $ 20. Είχατε βάλει 10.000 δολάρια σε αυτούς κατά τη διάρκεια της κατάρρευσης του Μαρτίου, θα είχατε δημιουργήσει μια απίστευτη απόδοση, φέρνοντας τη θέση σας σε αγοραία αξία άνω των $ 1.300.000 μέσα σε λίγες μόνο εβδομάδες, καθώς το απόθεμα Wells εκτοξεύτηκε από λιγότερο από $ 9 ανά μετοχή σε περισσότερα από $ 28 λίγες μέρες πριν.
Το μάθημα πρέπει να είναι προφανές: Η χρήση του LEAPS δεν είναι κατάλληλη για τους περισσότερους επενδυτές. Θα πρέπει να χρησιμοποιούνται μόνο με μεγάλη προσοχή και από εκείνους που απολαμβάνουν το παιχνίδι, έχουν άφθονο επιπλέον χρήματα, είναι πρόθυμοι να χάσουν κάθε δεκάρα που θέτουν σε λειτουργία και έχουν ένα πλήρες χαρτοφυλάκιο που δεν θα χάσει το ρυθμό τους από τις απώλειες που δημιουργείται σε μια τόσο επιθετική στρατηγική.
Μην παραπλανάτε τον εαυτό σας - η χρήση LEAPS είναι συνήθως μια μορφή ολοκληρωμένου παιχνιδιού. Όπως είπε ο Benjamin Graham , τέτοιες πρακτικές δεν είναι ούτε παράνομες, ούτε ανήθικες - αλλά σίγουρα δεν παχύνουν το πορτοφόλι.