Διεθνείς πόροι προσφέρουν αξία και ευκαιρίες ανάπτυξης
Επενδύσεις αξίας
Η επένδυση αξίας εστιάζεται στον εντοπισμό καταστάσεων όπου η τιμή των μετοχών μιας εταιρείας δεν αντανακλά πλήρως την υποκείμενη αξία της. Για παράδειγμα, μια εταιρεία μπορεί να έχει περισσότερα περιουσιακά στοιχεία ανά μετοχή από την τιμή της μετοχής της, πράγμα που σημαίνει ότι η εταιρεία θα μπορούσε να ρευστοποιηθεί για κέρδος. Οι επενδυτές και τα αμοιβαία κεφάλαια εκτιμούν τις οικονομικές καταστάσεις μιας εταιρείας για να καθορίσουν μια εύλογη αξία και στη συνέχεια να αποκτήσουν μετοχές με έκπτωση στην εύλογη αξία με την ελπίδα ότι η αγορά θα πιάσει το λάθος.
Υπάρχουν πολλοί λόγοι για τους οποίους ένα απόθεμα μπορεί να υποτιμηθεί. Ορισμένες εταιρείες ενδέχεται να αντιμετωπίσουν μια βραχυπρόθεσμη δυσκαμψία που δημιουργεί μια μακροπρόθεσμη ευκαιρία αγοράς. Άλλες εταιρείες ενδέχεται να έχουν υποτιμημένες θυγατρικές που θα μπορούσαν να περιστραφούν σε ξεχωριστές δημόσιες εταιρείες για να ξεκλειδώσουν αξία. Για παράδειγμα, ένα σύμπλεγμα μπορεί να αποτιμηθεί σε 8x κέρδη, αλλά να έχει μια θυγατρική τεχνολογίας που θα μπορούσε να αξίζει 50x κέρδη αν ήταν spin.
Σε γενικές γραμμές, οι επενδυτές αξίας και τα κεφάλαια επικεντρώνονται στις υποτιμημένες ευκαιρίες ως « περιθώριο ασφαλείας » αντί να επιδιώκουν υψηλότερες ευκαιρίες ανάπτυξης με υψηλότερο κίνδυνο. Αυτή η προσέγγιση συνήθως παράγει περισσότερο τρέχον εισόδημα - ή μερίσματα - από τις επενδύσεις ανάπτυξης, ενώ παράλληλα προσφέρει το δυναμικό για μακροπρόθεσμα κεφαλαιακά κέρδη αν η αγορά αναγνωρίσει την πραγματική αξία του αποθέματος.
Αυτά τα χαρακτηριστικά καθιστούν την μετοχή αξίζει αναμφίβολα τη στρατηγική με τις καλύτερες επιδόσεις σε μακροπρόθεσμη βάση.
Επενδύσεις στην ανάπτυξη
Η επένδυση για την ανάπτυξη επικεντρώνεται στην επιλογή των αποθεμάτων που θα εμφανίσουν αύξηση άνω του μέσου όρου των εσόδων, των κερδών ή των ταμειακών ροών. Η θεωρία είναι ότι οι ταχύτερα αναπτυσσόμενες εταιρείες θα επιτύχουν υψηλότερες αποτιμήσεις και θα δημιουργήσουν περισσότερες δυνατότητες κεφαλαιακών κερδών. Και αυτό συνέβη σε πολλές εταιρείες τεχνολογίας - όπως το Google και το Facebook - οι οποίες υπερέβησαν τη συνολική αγορά όσον αφορά τόσο την αύξηση των εσόδων όσο και την απόδοση των μετοχών.
Το μειονέκτημα της επένδυσης στην ανάπτυξη είναι ότι τα αποθέματα υψηλότερης ανάπτυξης είναι συνήθως πιο ριψοκίνδυνα και πληρώνουν λιγότερο τρέχον εισόδημα - ή μερίσματα - εφόσον τα κέρδη επανεπενδύονται. Τεχνικές εταιρείες όπως το Twitter, για παράδειγμα, έχουν υποβαθμίσει την αγορά και δεν έχουν δώσει αξία στους επενδυτές με τη μορφή μερισμάτων. Αυτά τα χαρακτηριστικά καθιστούν σημαντικό για τους αναπτυσσόμενους επενδυτές είτε να διαφοροποιήσουν τις συμμετοχές τους είτε / και να επιλέξουν προσεκτικά τα αποθέματα ή τους διαχειριστές κεφαλαίων.
Ανάπτυξη Vs. Επενδύσεις αξίας
| Επενδύσεις στην ανάπτυξη | Επενδύσεις αξίας | |
| Χαρακτηριστικά | Εστίαση στις ταχύτερα αναπτυσσόμενες εταιρείες που τείνουν να διαπραγματεύονται σε υψηλότερες αποτιμήσεις με την ελπίδα ότι μπορούν να εκτιμήσουν πιο γρήγορα. | Εστίαση στις υποτιμημένες εταιρείες που τείνουν να αγωνίζονται με τις πωλήσεις ή τα κέρδη με την ελπίδα ότι η αγορά θα πραγματοποιήσει τις δυνατότητές τους. |
| Οφέλη | Δυνατότητα για ταχύτερα αναπτυσσόμενα κεφαλαιακά κέρδη. | Δυναμικό κεφαλαιακών κερδών εάν η αγορά πραγματοποιήσει αξία. περιθώριο ασφαλείας; και πιθανά μερίσματα. |
| Κίνδυνοι | Η ανάπτυξη μπορεί να μην πραγματοποιηθεί. τα πολλαπλάσια αποτίμησης ενδέχεται να μειωθούν. και, τείνουν να είναι πιο επικίνδυνες επενδύσεις. | Οι αγορές μπορεί να έχουν τιμολογηθεί σωστά το απόθεμα και η εγγενής αξία μπορεί ποτέ να μην πραγματοποιηθεί. |
Καλύτερος και από τους δύο κόσμους
Οι επενδυτές που αναζητούν ένα συνδυασμό αξίας και ανάπτυξης ίσως θελήσουν να εξετάσουν τα λεγόμενα μικτά κεφάλαια χρησιμοποιώντας τις αρχές της ανάπτυξης σε λογικές τιμές (GARP). Τα κεφάλαια αυτά επικεντρώνονται στην εκτίμηση κεφαλαίου, στις πληρωμές μερισμάτων και στις χαμηλές αποτιμήσεις, καθώς και σε μετοχές που επανεπενδύουν τα κέρδη τους στην ανάπτυξη. Στην ουσία, τα κεφάλαια αυτά επικεντρώνονται σε αποθέματα εύλογης αξίας που έχουν αναπτυξιακό δυναμικό και όχι υποτιμημένα αποθέματα χωρίς ανάπτυξη ή υπερτιμημένα αποθέματα ανάπτυξης.
Διεθνή Ταμεία Ανάπτυξης και Αξίας
Οι διεθνείς επενδυτές έχουν αρκετές επιλογές όταν εξετάζουν διεθνώς επικεντρωμένους οργανισμούς ανάπτυξης και ανταλλαγής αξίας (ETF) ή αμοιβαία κεφάλαια . Κατά την επιλογή μεταξύ κεφαλαίων, οι επενδυτές μπορούν να περιορίσουν περαιτέρω τις επιλογές τους με κεφαλαιοποίηση αγοράς ή στρατηγική. Τα κεφάλαια μεγάλης κεφαλαιοποίησης τείνουν να είναι λιγότερο επικίνδυνα από τα κεφάλαια μικρής κεφαλαιοποίησης είτε στην αξία είτε στην ταξινόμηση της ανάπτυξης, ενώ στρατηγικές όπως τα κεφάλαια με επίκεντρο τα μερίσματα μπορεί να είναι ελκυστικά για τους συνταξιούχους.
Τα μεγαλύτερα διεθνή ETF αξίας περιλαμβάνουν:
- iShares MSCI EAFE Αξία ETF (EFV)
- iShares Διεθνές Επιλέξτε Μέρισμα ETF (IDV)
- Schwab Θεμελιώδης διεθνής δείκτης μεγάλων επιχειρήσεων (FNDF)
- SPDR S & P Διεθνές μέρισμα ETF (DWX)
Τα μεγαλύτερα διεθνή ETFs ανάπτυξης περιλαμβάνουν:
- iShares MSCI EAFE Ανάπτυξη ETF (EFG)
- Διεθνής ανάπτυξη Vanguard ETF (VWIGX)
- Διεθνής Εμπιστοσύνη Ανάπτυξης και Εισοδήματος (BGY)
Οι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν προσεκτικά τους δείκτες εξόδων που σχετίζονται με αυτά τα κεφάλαια, καθώς και τον κύκλο εργασιών και άλλα σημαντικά χαρακτηριστικά. Πολλές από αυτές τις πληροφορίες μπορούν να βρεθούν στο ενημερωτικό δελτίο κάθε αμοιβαίου κεφαλαίου ή σε ιστότοπους ανάλυσης της βιομηχανίας όπως το ETFdb.com.
Η κατώτατη γραμμή
Η ανάπτυξη και η επένδυση αξίας είναι οι δύο πιο δημοφιλείς προσεγγίσεις για επενδύσεις τόσο στις εγχώριες όσο και στις διεθνείς αγορές. Η επένδυση ανάπτυξης επικεντρώνεται στην εκτίμηση των κεφαλαιακών κερδών, ενώ η επένδυση αξίας επικεντρώνεται σε περιθώριο ασφαλείας και μερίσματα. Οι επενδυτές έχουν πολλές επιλογές όταν πρόκειται για διεθνή ETF και αμοιβαία κεφάλαια που στοχεύουν αυτές τις στρατηγικές, αλλά θα πρέπει να εξετάσουν προσεκτικά τα έξοδα και άλλα χαρακτηριστικά πριν επενδύσουν.