Στην άσκηση των επόμενων οικονομικών θαυμάτων
Αν νομίζατε ότι όλες οι αναδυόμενες αγορές ήταν ίδιες, ξανασκεφτείτε. Αυτό μπορεί να ήταν αληθινό όταν οι τιμές των βασικών προϊόντων αυξάνονταν, αλλά ο τρόπος με τον οποίο κάθε αναδυόμενη χώρα της αγοράς χειρίστηκε το εν λόγω επίδομα τώρα κάνει τη διαφορά στον τρόπο με τον οποίο θα προχωρήσουν. Διαβάστε αυτό το βιβλίο και, στη συνέχεια, προσαρμόστε τις επενδύσεις σας σε μετοχές και ομόλογα αναδυόμενων αγορών.
Ο συγγραφέας, Ruchir Sharma, είναι διαχειριστής κεφαλαίων αναδυόμενης αγοράς για την Morgan Stanley Investment Management.
Διαχειρίζεται 25 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία αναδυόμενων αγορών, έτσι βάζει τα λεφτά του όπου βρίσκεται το στόμα του. Ταξιδεύει περίπου μία εβδομάδα το μήνα σε μια διαφορετική αγορά και στη συνέχεια γράφει άρθρα σχετικά με τα ευρήματά του στο Newsweek, το περιοδικό Wall Street Journal και το Economic Times. Συνοψίζει τα ευρήματά του σε αυτό το βιβλίο.
Οι αναδυόμενες αγορές είναι συνήθως εκείνες που βρίσκονται στον δείκτη MSCI . Αυτό παρακολουθεί 21 χώρες, όπως η Βραζιλία, η Χιλή, η Κίνα, η Κολομβία, η Τσεχική Δημοκρατία, η Αίγυπτος, η Ουγγαρία, η Ινδία , η Ινδονησία, η Κορέα, η Μαλαισία, το Μεξικό, το Μαρόκο, το Περού, . Εδώ είναι ο κ. Sharma παίρνει τα περισσότερα από αυτά.
Χώρες ξεσπάσματος
Κίνα - Θα υπάρξει μια ελεγχόμενη οικονομική επιβράδυνση, η οποία θα επηρεάσει όλες τις χώρες που εξαρτώνται από αυτήν για το εμπόριο. Γήρανση του εργατικού δυναμικού. Δείτε την οικονομική ανάπτυξη της Κίνας, τις μεταρρυθμίσεις της Κίνας , το χρέος των ΗΠΑ προς την Κίνα .
Τσεχία - Αυξάνεται γρήγορα για να γίνει πλούσιο έθνος.
Χρέος ελεύθερο. Ισχυρός χρηματοπιστωτικός τομέας και εξαγωγές προς τη Γερμανία. Μέρος της ΕΕ, αλλά όχι ευρωζώνη, ώστε να μπορεί να αποπληθωρίσει το νόμισμά της όταν χρειάζεται.
Ινδονησία - Βέλτιστη οικονομία μεγάλων εμπορευμάτων. Αρκετός εγχώριος πληθυσμός για να κρατήσει τη ζήτηση βουίζει, εξάγει μόνο το 25% του ΑΕΠ. Αρκετές εγχώριες αποταμιεύσεις για τη χρηματοδότηση επενδύσεων, χαμηλό χρέος.
Εύκολη επιχειρηματική δραστηριότητα.
Κορέα - Ο δείκτης KOSPI αντικατοπτρίζει τις παγκόσμιες τάσεις, επειδή οι κορεατικές εταιρείες είναι σημαντικοί παράγοντες σε βιομηχανίες σε όλο τον κόσμο. Αποδράθηκε από τον καπιταλισμό. Είναι έτοιμη να απορροφήσει τη Βόρεια Κορέα και το εργατικό δυναμικό της αν (πότε;) πέφτει. Κατασκευή εργοστασίου. "Η Γερμανία της Ασίας".
Πολωνία - Δεν επηρεάστηκε από την οικονομική κρίση του 2008. Χρέος ελεύθερο. Δημιουργία εργασιών. Η εγχώρια αγορά είναι αρκετά μεγάλη ώστε να δημιουργήσει οικονομική ανάπτυξη. Γλυκό σημείο - οφέλη από τις εμπορικές συμφωνίες της ΕΕ, αλλά μπορεί να κρατήσει το δικό της νόμισμα. Το συντηρητικό κόμμα PIS ανέλαβε την εξουσία στις 25 Οκτωβρίου 2015. Αν περιορίσει την ελευθερία και επικεντρώνεται στη διατήρηση υπερβολικής ισχύος, αυτό θα μπορούσε να επιβραδύνει την οικονομική ανάπτυξη. (Πηγή: "Ένα συντηρητικό αίνιγμα", The Economist, 31 Οκτωβρίου 2015)
Σρι Λάνκα - Υψηλά γραπτό εργατικό δυναμικό, που βρίσκεται σε αποβάθρες, κυβέρνηση που επενδύει σε υποδομές και εκπαίδευση.
Ταϊβάν - Οι κατασκευαστές προμηθεύουν ανταλλακτικά για ξένες εταιρείες. Ακόμη μια ισχυρή οικονομία, αλλά η πτώση πίσω από την Κορέα. Το 40% των εξαγωγών αφορά την Κίνα και το Χονγκ Κονγκ. Ο Tsai Ing-wen εξελέγη το 2016. Υπόσχεται να γίνει πιο ανεξάρτητος από την Κίνα. Θέλει να προωθήσει βιοτεχνολογίες, συνδεδεμένες στο διαδίκτυο συσκευές και ιατρική έρευνα. βιομηχανίες. (Πηγή: "Ο νέος ηγέτης της Ταϊβάν κληρονομεί ένα χάος", Bloomberg, 21 Ιανουαρίου 2016.)
Τουρκία - Επιτυχής μουσουλμανικό έθνος. Εξαρτάται από τις ξένες άμεσες επενδύσεις . Θα μπορούσε να επωφεληθεί από τη γεωγραφική του θέση, με το εμπόριο με την Ευρώπη και τη Μέση Ανατολή. Νέος εργαζόμενος. Η τουρκική λίρα μειώθηκε κατά 43% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ από το 2010. Αυτό καθιστά το χρέος σε δολάρια ακριβό για τις τοπικές εταιρείες. Το δημόσιο χρέος είναι 50% του ΑΕΠ. Εισάγει πολύ λάδι. Οι χαμηλές τιμές πετρελαίου βοηθούν το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών (Πηγή: "Feeling Green", The Economist , 21 Μαρτίου 2015.)
Υπάρχει πιθανότητα, αν ...
Ινδία - Το δυναμικό για τεράστια ανάπτυξη, χάρη στην εκπαίδευση και το νέο εργατικό δυναμικό, παρεμποδίζεται από τον καπιταλισμό και τις αυξημένες κοινωνικές δαπάνες. Εάν μόνο η Ινδία θα πάρει την πράξη μαζί!
Μεξικό - Εξαρτάται από τις εξαγωγές προς τις Ηνωμένες Πολιτείες. Η οικονομική ανάπτυξη ωφελεί μια χούφτα μεγιστάνες. Η βία κατά των ναρκωτικών και η διαφθορά της αστυνομίας αναγκάζουν πολλούς Μεξικανούς να μεταναστεύσουν, αντί να παραμείνουν και να δημιουργήσουν μια καλύτερη κοινωνία
Νιγηρία - Ο νέος πρόεδρος θα μπορούσε να επωφεληθεί από τον πλούτο του πετρελαίου για να ενισχύσει την οικονομική ανάπτυξη για τον άκρως φτωχό πληθυσμό του. Το "Nollywood" παράγει περισσότερες ταινίες από το Χόλιγουντ.
Φιλιππίνες - Πολιτική αστάθεια. Οι μεγιστάνες, η διαφθορά εμποδίζουν τη δημιουργία νέων επιχειρήσεων. Δεν υπάρχουν αρκετές επενδύσεις σε υποδομές. Εάν ο Πρόεδρος Aquino μπορεί να διαχειριστεί καλά, το νέο εργατικό δυναμικό και οι φυσικοί πόροι θα μπορούσαν να ενισχύσουν την οικονομία.
Ταϊλάνδη - Πολιτική αστάθεια, υπερβολική ευημερία. Οι επιχειρήσεις φοβούνται να επενδύσουν. Ο νέος πρόεδρος θα μπορούσε να κάνει τα πράγματα γύρω.
Hot Messes
Βραζιλία - Εξαρτάται από τα βασικά προϊόντα για τα κρατικά έσοδα. Δημιούργησε ένα κράτος πρόνοιας που δεν μπορεί να αντέξει. Οι φόροι ισούνται με το 38% του ΑΕΠ, το υψηλότερο στον αναδυόμενο κόσμο. Κακή υποδομή, χαμηλές δαπάνες για την εκπαίδευση, πάρα πολλά εμπορικά εμπόδια. Υψηλός πληθωρισμός χάρη στην υποτίμηση πραγματικού. Οι εταιρείες έχουν δημιουργήσει χρέος σε δολάρια. Καθώς η πραγματική πτώση, αυτό το χρέος γίνεται πιο ακριβά για την αποπληρωμή. (Πηγή: "Αίσθημα πράσινου."
Ουγγαρία - Υψηλή ανεργία, υψηλά επιτόκια, υψηλοί φόροι, υψηλό χρέος.
Μαλαισία - Πάρα πολλές κυβερνητικές δαπάνες, υψηλή εξάρτηση από τα εμπορεύματα. Υψηλή ανεργία του εργατικού δυναμικού των νέων. Οι άμεσες ξένες επενδύσεις μειώνονται.
Ρωσία - Εξαρτάται από τα έσοδα από το πετρέλαιο. Ο Πούτιν αγνόησε τα οικονομικά θεμελιώδη στοιχεία στην επικέντρωσή του στην εκμετάλλευση της εξουσίας του. Το εργατικό δυναμικό γερνάει. Δεν έχει την πολιτική βούληση να δημιουργήσει ένα βιώσιμο οικονομικό μέλλον.
Νότια Αφρική - Ο απαρτχάιντ έχει φύγει, αλλά η μειονότητα των λευκών εξακολουθεί να ελέγχει το μεγαλύτερο μέρος του πλούτου. Οι τοπικές εταιρείες ανέλαβαν υπερβολικά μεγάλο χρέος σε δολάρια. Το νόμισμα υποτιμήθηκε έναντι του δολαρίου ΗΠΑ, δημιουργώντας πληθωρισμό. (Πηγή: "Αίσθημα πράσινου.")
Βιετνάμ - Οι πολιτικοί ηγέτες δεν κατανοούν πραγματικά τα οικονομικά. Χρειάζεται υποδομή, υπερβολική πίστωση σε ανάξες επιχειρήσεις, πληθωρισμό. Άσχημα εκπαιδευμένο εργατικό δυναμικό. Νότια Βιετνάμ αποκλεισμένη.
Εμπορεύματα
Δεδομένου ότι πολλές χώρες αναδυόμενων αγορών κατευθύνονται από τις εξαγωγές, η Sharma αφιερώνει ένα κεφάλαιο στα εμπορεύματα. Βασικά, οι πρόσφατες υψηλές τιμές χρυσού, πετρελαίου και άλλων φυσικών πόρων οδηγήθηκαν από τους εμπόρους και όχι από την προσφορά και τη ζήτηση. Οι έμποροι αυτοί οδηγούνταν από χαμηλές, φθηνές πιστώσεις, οι οποίες καθιστούσαν εύκολο το δανεισμό και εξοικονομούσαν χάσιμο χρόνου.
Η Federal Reserve δημιούργησε μια φούσκα περιουσιακών στοιχείων διατηρώντας τα επιτόκια τόσο χαμηλά για τόσο πολύ και με τη δημιουργία 4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων σε νέες πιστώσεις μέσω του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης . Αυτό είχε ως στόχο τη δημιουργία οικονομικής ανάπτυξης επιτρέποντας τη δημιουργία νέων επιχειρήσεων, αλλά οι τράπεζες δεν χρησιμοποίησαν την πίστωση για δανεισμό. Αντ 'αυτού, οι κερδοσκόποι το χρησιμοποίησαν για να αυξήσουν τις τιμές των βασικών προϊόντων.
Τώρα που οι τιμές αυτές πέφτουν (και οι επενδυτές έχουν στραφεί προς τη χρηματιστηριακή αγορά), βλάπτει τις αναδυόμενες οικονομίες της αγοράς. Μόνο όσοι έχουν επενδύσει στις εγχώριες επιχειρήσεις, τις υποδομές και το εργατικό δυναμικό τους θα κάνουν καλά. Οι πτώση των τιμών των βασικών προϊόντων θα βοηθήσουν επίσης χώρες όπως η Ινδία, η Τουρκία και η Αίγυπτος, οι οποίες εισάγουν αυτούς τους φυσικούς πόρους.
Οι Ηνωμένες Πολιτείες
Παρόλο που το βιβλίο αυτό αφορά αναδυόμενες αγορές, η Sharma αξιολογεί την οικονομία των ΗΠΑ. Η δύναμή της στην τεχνολογία, χάρη στη Silicon Valley, ενισχύει την παραγωγικότητα και την οικονομική ανάπτυξη. Οι αμερικανικές εταιρείες κατέχουν ηγετική θέση στο λογισμικό, την κινητή τεχνολογία, τα κοινωνικά μέσα και το διαδίκτυο. Αυτά τα αγαθά και οι υπηρεσίες απαιτούνται από το μικρότερο αφρικανικό χωριό μέχρι τις μεγαλύτερες μεγαλουπόλεις στον κόσμο.