Εδώ είναι τα δισεκατομμύρια δολάρια που δεν μπορείτε να επενδύσετε
Δεδομένου ότι έχει μεγαλύτερο χρονικό ορίζοντα από τους τυπικούς επενδυτές μετοχών, τα ιδιωτικά κεφάλαια μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τη χρηματοδότηση νέων τεχνολογιών, την πραγματοποίηση εξαγορών ή την ενίσχυση ενός ισολογισμού και την παροχή περισσότερου κεφαλαίου κίνησης .
Οι ιδιώτες επενδυτές ελπίζουν να κερδίσουν την αγορά μακροπρόθεσμα με την πώληση της ιδιοκτησίας τους με μεγάλο κέρδος, είτε μέσω αρχικής δημόσιας προσφοράς είτε μέσω μεγάλης δημόσιας επιχείρησης.
Αν αγοράσει μια δημόσια επιχείρηση, οδηγεί σε διαγραφή αυτής της εταιρείας στο χρηματιστήριο. Αυτό ονομάζεται "λήψη μιας ιδιωτικής εταιρείας". Συνήθως γίνεται για τη διάσωση μιας εταιρείας των οποίων οι τιμές των μετοχών μειώνονται, δίνοντάς της χρόνο να δοκιμάσει στρατηγικές ανάπτυξης που η χρηματιστηριακή αγορά μπορεί να μην αρέσει. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι επενδυτές ιδιωτικών μετοχών είναι πρόθυμοι να περιμένουν περισσότερο χρόνο για να αποκτήσουν υψηλότερη απόδοση, ενώ οι επενδυτές στο χρηματιστήριο θέλουν γενικά να επιστρέψουν αυτό το τρίμηνο αν όχι νωρίτερα.
Ιδιωτικές εταιρείες ιδιωτικών μετοχών
Αυτά τα ιδιωτικά μερίδια μιας επιχείρησης αγοράζονται συνήθως από εταιρείες ιδιωτικών μετοχών. Οι επιχειρήσεις μπορούν να διατηρήσουν τις συμμετοχές ή να πουλήσουν αυτά τα μερίδια σε ιδιώτες επενδυτές, θεσμικούς επενδυτές (κυβερνητικά και συνταξιοδοτικά ταμεία) και σε hedge funds . Οι εταιρείες ιδιωτικών μετοχών μπορούν είτε να είναι ιδιωτικές είτε να είναι δημόσια εταιρεία εισηγμένη στο χρηματιστήριο.
Η επιχειρηματική δραστηριότητα ιδιωτικών μετοχών κυριαρχείται από κεφαλαιοποιημένους επενδυτές που αναζητούν μεγάλες προσφορές. Στην πραγματικότητα, οι 10 πρώτες εταιρείες κατέχουν το ήμισυ του παγκόσμιου ενεργητικού ιδιωτικών μετοχών. Ακολουθεί μια λίστα των 10 κορυφαίων εταιρειών το 2016 και των κεφαλαίων που συγκεντρώθηκαν την τελευταία δεκαετία.
- Ομίλου Carlyle - 66,7 δισ. Δολάρια
- Όμιλος Blackstone - 62,2 δισ. Δολάρια
- Kohlberg Kravis Roberts - 57,9 δισ. Δολάρια
- Goldman Sachs - 55,6 δισ. Δολάρια
- Ardian - 53,4 δισεκατομμύρια δολάρια
- TPG Capital - 47 δισεκατομμύρια δολάρια
- CVC Capital Partners - 42,2 δισ. Δολάρια
- Advent International - 40,9 δισ. Δολάρια
- Bain Capital - 37,7 δισ. Δολάρια
- Apax Partners - 35,8 δισ. Δολάρια.
Ιδιωτικά Ίδια Κεφάλαια
Τα χρήματα που αντλούν οι εταιρείες αυτές καλούνται ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια. Συνήθως προέρχεται από θεσμικούς επενδυτές, όπως τα συνταξιοδοτικά ταμεία, τα κρατικά επενδυτικά ταμεία και τους διαχειριστές εταιρικών μετρητών, καθώς και οικογενειακά καταπιστευματικά ταμεία και ακόμη και πλούσιους ιδιώτες. Μπορεί να περιλαμβάνει μετρητά και δάνεια, αλλά όχι μετοχές ή ομόλογα .
Η Prequin , αναλυτής ιδιωτικών μετοχικών κεφαλαίων, διαχωρίζει τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια σε πέντε βασικούς τύπους. Όλες οι κατηγορίες εκτός από τα κεφάλαια επιχειρηματικού κινδύνου υπερέβησαν το S & P 500.
- Ανησυχημένοι - Οι επενδυτές επικεντρώνονται στις μεταβολές των προβληματικών εταιρειών. Δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι αυτή η κατηγορία έχει κάνει το καλύτερο από την οικονομική κρίση του 2008.
- Αγορά - Οι επενδυτές επικεντρώνονται στην εξαγορά μιας εταιρείας εντελώς. Αυτή είναι η δεύτερη καλύτερη απόδοση.
- Ακίνητα - Επικεντρώνεται σε εμπορικά ακίνητα, όπως εταιρείες διαμερισμάτων και REITs. Αυτή ήταν η τρίτη καλύτερη παράσταση.
- Ταμείο Κεφαλαίων - Επενδύει σε άλλα ταμεία ιδιωτικών κεφαλαίων.
- Επιχειρηματικό Κεφάλαιο - Οι επενδυτές, συχνά αποκαλούμενοι "άγγελοι", συμμετέχουν στην εκκίνηση σε αντάλλαγμα των χρηματικών ποσών. Αυτοί οι επενδυτές ελπίζουν να πουλήσουν την εταιρεία μόλις αυτή γίνει κερδοφόρα. Συχνά παρέχουν εμπειρογνωμοσύνη, κατεύθυνση και επαφές για να βγάλουν την εταιρεία από το έδαφος. Χρηματοδοτούν συχνά πολλές εταιρείες, γνωρίζοντας ότι μόνο μία θα γίνει πραγματικά επιτυχής. Ωστόσο, αυτή η επιτυχία θα μπορούσε να υπεραντισταθμίσει όλες τις απώλειες.
Προβλήματα κρυμμένα στη χρηματοδότηση ιδιωτικών κεφαλαίων
Οι εταιρείες ιδιωτικών μετοχών χρησιμοποιούν μετρητά από τους επενδυτές τους για να αγοράζουν εταιρείες. Η απόδοση αυτής της επένδυσης προσελκύει νέους επενδυτές. Ονομάζεται εσωτερικός ρυθμός απόδοσης και ορίζει την επιτυχία της επιχείρησης.
Ωστόσο, οι εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων έχουν βρει έναν τρόπο να ενισχύσουν τεχνητά αυτό το IRR. Δεδομένου ότι τα επιτόκια είναι τόσο χαμηλά, δανείζονται κεφάλαια για να κάνουν μια νέα επένδυση. Καλούν τα μετρητά των επενδυτών αργότερα, όταν φαίνεται ότι η επένδυση πρόκειται να επιστρέψει. Ως αποτέλεσμα, φαίνεται ότι οι επενδυτές έλαβαν τεράστια απόδοση σε σύντομο χρονικό διάστημα. Το IRR φαίνεται πολύ καλύτερα, χάρη στη χρήση δανειακών κεφαλαίων.
Πώς η ιδιωτική συμμετοχή βοήθησε στην οικονομική κρίση
Σύμφωνα με την Prequin.com, η χρηματοδότηση ιδιωτικών κεφαλαίων ύψους 486 δισεκατομμυρίων δολαρίων αυξήθηκε το 2006. Αυτό το πρόσθετο κεφάλαιο έφερε πολλές χρηματιστηριακές εταιρείες εκτός χρηματιστηριακής αγοράς, αυξάνοντας έτσι τις τιμές των μετοχών εκείνων που έμειναν.
Επιπλέον, η χρηματοδότηση από ιδιώτες επενδυτές επέτρεψε στις εταιρείες να εξαγοράσουν τις δικές τους μετοχές, γεγονός που οδήγησε επίσης στην αύξηση των τιμών των μετοχών.
Πολλά από τα δάνεια που χορηγούν οι τράπεζες στα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια πωλήθηκαν στη συνέχεια ως εξασφαλισμένες οφειλές . Ως αποτέλεσμα, οι τράπεζες δεν νοιάζονται αν τα δάνεια ήταν καλές ή όχι. αν ήταν κακό, κάποιος άλλος ήταν κολλημένος με αυτό. Επιπλέον, ο αντίκτυπος των δανείων αυτών ήταν ξαφνικός σε όλους τους χρηματοπιστωτικούς τομείς και όχι μόνο στις τράπεζες. Η πλεονάζουσα ρευστότητα που δημιουργήθηκε από τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια ήταν μία από τις αιτίες της Τραπεζικής κρίσης ρευστότητας του 2007 και της επακόλουθης ύφεσης. (Πηγή: Prequin, Private Equity Spotlight Οκτώβριος 2007. Simon Clark, "Η Blackstone θέλει περισσότερη εμβέλεια για αγορά", Wall Street Journal, 26 Φεβρουαρίου 2015)