Κατανοώντας τις διαφορές και ομοιότητες μεταξύ ενός ομολόγου και ενός ομολογιακού δανείου
Τα ομόλογα είναι το πιο κοινό χρεωστικό μέσο που χρησιμοποιούν οι εταιρείες. Αλλά υπάρχει ένας συγκεκριμένος τύπος μέσου, γνωστός ως ομολογιακό δάνειο, ο οποίος είναι επίσης πολύ κοινός αλλά λειτουργεί διαφορετικά από τους κανονικούς ομόλογους.
Οι ομολογίες λειτουργούν με τρόπο παρόμοιο με τα παραδοσιακά ομόλογα , εκτός από το ότι δεν εξασφαλίζονται με εξασφάλιση ή περιουσιακά στοιχεία. Αντ 'αυτού, οι άνθρωποι αγοράζουν ομόλογα ομολόγων με την υπόθεση ότι ο δανειολήπτης είναι αρκετά αξιόπιστος για να το επιστρέψει. Με άλλα λόγια, ο δανειστής απλά υποθέτει ότι ο δανειολήπτης είναι "καλός γι 'αυτό".
Ως όροι, τα ομόλογα και τα ομόλογα χρησιμοποιούνται συχνά εναλλακτικά. Ένας δεσμός είναι ένας τύπος ομολογιακού δανείου, αλλά δεν είναι όλα τα χρεόγραφα. Ο μέσος επενδυτής είναι πιθανό να αγοράσει ομολογίες μέσω εταιρείας μεσιτείας, όπως και άλλες επενδύσεις.
Ασφαλισμένο έναντι ακάλυπτων
Για να κατανοήσουμε τι είναι ένα ομολογιακό δάνειο, είναι χρήσιμο με διάφορους τρόπους που οι εταιρείες μπορούν να δανειστούν χρήματα. Ένα "εξασφαλισμένο" χρέος είναι ένας τύπος ομολόγου που υποστηρίζεται από κάτι. Ένα στεγαστικό δάνειο, για παράδειγμα, υποστηρίζεται από μια γη ή ένα κτίριο. Οι εταιρείες ενδέχεται επίσης να επιπλέουν ομόλογα εξοπλισμού που υποστηρίζονται από τα μηχανήματα που κατέχει.
Κάποια χρέη, ωστόσο, θεωρείται "ακάλυπτη". Στην περίπτωση αυτή, οι δανειστές είναι πρόθυμοι να αγοράσουν ομόλογα απλά επειδή εμπιστεύονται τον οφειλέτη.
Μεγάλες εταιρείες με πολλά χρήματα και καλές ταμειακές ροές - και οι καλές αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας που έρχονται με αυτό - μπορούν συνήθως να ξεφύγουν με την προσφορά ακάλυπτων χρεών. Ένα ομολογιακό δάνειο είναι πραγματικά ένας μόνο όρος για το ακάλυπτο χρέος.
Οι μεγάλες εταιρείες με καλές αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας θα εκδίδουν συχνά χρεόγραφα και όχι ομόλογα που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία, διότι προτιμούν να μην δένουν τα περιουσιακά τους στοιχεία εάν δεν είναι υποχρεωμένα.
Ωστόσο, υπάρχουν ορισμένες περιπτώσεις κατά τις οποίες μια εταιρεία εκδίδει ομολογίες, διότι όλα τα άλλα περιουσιακά της στοιχεία εξυπηρετούν ως ασφάλεια για άλλους δανεισμούς. Στην περίπτωση αυτή, τα ομόλογα μπορεί να αποτελούν μεγαλύτερο κίνδυνο για τον επενδυτή.
Τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα είναι ίσως η πιο κοινή μορφή χρεών. Μεταξύ των επενδυτών, υπάρχει πολύ λίγος φόβος ότι η αμερικανική κυβέρνηση θα χρεοκοπήσει ποτέ στα δάνειά της. Έτσι, η κυβέρνηση μπορεί να εκδώσει ομολογίες και οι επενδυτές θα τις αγοράσουν απλά επειδή είναι σίγουροι για την ικανότητα της κυβέρνησης να τους πληρώσει.
Μετατρέψιμα και Μη Μετατρέψιμα Χρεόγραφα
Σε ορισμένες περιπτώσεις, μια εταιρεία θα επιτρέψει σε έναν επενδυτή να μετατρέψει το ομολογιακό δάνειο σε μετοχές της εταιρείας. Αυτό τους καθιστά ελκυστική επιλογή για τους επενδυτές επειδή μπορούν να κερδίσουν κεφάλαια στην εταιρεία.
Υπάρχουν διαφορετικά είδη μετατρέψιμων ομολογιών. Μερικοί απλώς δίνουν στον επενδυτή την επιλογή να μετατρέψει το χρέος σε ίδια κεφάλαια σε κάποιο σημείο. Αυτό είναι σύνηθες όταν ένας επενδυτής αγοράζει χρέος μιας νέας εταιρείας και δεν είναι σίγουρος αν θα θέλει μετοχές όταν ωριμάσει το ομολογιακό δάνειο.
Σε άλλες περιπτώσεις, η εταιρεία αναγκάζει τη μετατροπή του ομολογιακού δανείου σε μετοχές της εταιρείας. Υπάρχουν επίσης μερικώς μετατρέψιμα χρεόγραφα, στα οποία κάποιο μέρος του ομολογιακού δανείου μετατρέπεται σε μετοχικό κεφάλαιο, ενώ το υπόλοιπο εξαγοράζεται με τυπικό τρόπο.
Με τα μετατρέψιμα ομόλογα, υπάρχει κάποιος κίνδυνος και στις δύο πλευρές. Για την εταιρεία, υπάρχει ο κίνδυνος να επιτρέπεται η μετατροπή του ομολογιακού δανείου σε μετοχικό κεφάλαιο, επειδή μπορεί να οδηγήσει σε μείωση της ιδιοκτησίας της εταιρείας. Για τον επενδυτή, υπάρχει κίνδυνος, επειδή το χρέος ακάλυπτο και θα μπορούσαν να καταλήξουν με τίποτα αν η εταιρεία πηγαίνει κάτω.
Εάν μια εταιρεία πηγαίνει στην κοιλιά
Από καιρό σε μια στιγμή, μια εταιρεία θα πάει εκτός λειτουργίας και τα περιουσιακά της στοιχεία θα εκκαθαριστούν. Στην περίπτωση αυτή, συνήθως υπάρχει μια εντολή προς την οποία οι δανειστές να πληρώνονται πίσω. Εκείνοι που αγόρασαν εξασφαλισμένο χρέος θα λάβουν την πρώτη φροντίδα, ακολουθούμενοι από αυτούς που αγόρασαν ομολογίες. Οι μέτοχοι συνήθως ακολουθούν την τελευταία γραμμή.
Έτσι, υπάρχει κάποιος κίνδυνος για την αγορά ομολόγων έναντι του εξασφαλισμένου χρέους, γι 'αυτό είναι πολύ πιο συχνή στις εταιρείες με υψηλές αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας.
Χρεόγραφα εκτός των Ηνωμένων Πολιτειών
Σε άλλα μέρη του κόσμου, ο όρος "ομολογίες" χρησιμοποιείται διαφορετικά.
Στη Μεγάλη Βρετανία, ένα ομολογιακό δάνειο είναι απλά ένας όρος για μια μακροπρόθεσμη ασφάλεια με σταθερό επιτόκιο, που υποστηρίζεται από περιουσιακά στοιχεία μιας εταιρείας. (Με άλλα λόγια, θεωρείται ότι υπάρχει "ασφαλές" χρέος εκεί).
Επιπλέον, ο όρος "ομολόγων" έχει επίσης χρησιμοποιηθεί στον αθλητικό κόσμο. Οι ομάδες στην Αγγλία, ειδικότερα, έχουν εκδώσει ομολογίες για να βοηθήσουν στη χρηματοδότηση των κατασκευών και οι κάτοχοι λαμβάνουν μέρος της ιδιοκτησίας της ομάδας ή των εισιτηρίων.