Γνωρίζοντας τη διαφορά μεταξύ των δύο κατηγοριών δημοτικών ομολόγων
Τα γενικά ομόλογα και τα έσοδα είναι διαφορετικά μεταξύ τους, διότι έχουν διαφορετικές πηγές ταμειακών ροών που θα είναι υπεύθυνες για την αποπληρωμή των επενδυτών που παρέχουν το κεφάλαιο για την έκδοση των ομολόγων. Για να σας βοηθήσω να διακρίνετε και να κατανοήσετε τα ομόλογα GO και τα ομόλογα Revenue, θα εξηγήσω τις παρακάτω σημαντικές διαφορές, καθώς και να περιγράψω ποιο από τα δύο υπήρξε ιστορικά ασφαλέστερη επιλογή. Αυτό μπορεί να σας δώσει τη δυνατότητα να γνωρίζετε ποιο είδος τίτλων προσθέτετε στο χαρτοφυλάκιό σας και, ελπίζω, να σας επιτρέψει να κοιμηθείτε καλύτερα τη νύχτα, κατανοώντας τι πραγματικά κατέχετε.
Γενικές Υποχρεώσεις Δημοτικών Ομολόγων
Ο ευρύτερος και συχνά πιο ασφαλής τύπος δημοτικών ομολόγων είναι γνωστός ως ομόλογα γενικής υποχρέωσης. Αυτά υποστηρίζονται από την πλήρη πίστη και πίστη του εκδότη, συμπεριλαμβανομένης της εξουσίας του δήμου να φορολογεί τους πολίτες του. Από μικροσκοπικές πόλεις στη μέση της χώρας έως μαζικά κράτη όπως η Καλιφόρνια, τα δημοτικά ομόλογα ποικίλλουν άγρια σε δύναμη με βάση τον πληθυσμό, τα δημογραφικά στοιχεία και την οικονομική ποικιλομορφία των πολιτών που ζουν και εργάζονται στην περιοχή, καθώς και τα επίπεδα του χρέους και τις δημοσιονομικές προοπτικές της κυβερνητικής οντότητας που εκδίδει τα ομόλογα.
Πολλοί αναλυτές επενδύσεων χωρίζουν τα δημοτικά ομόλογα γενικής υποχρέωσης σε δύο υποκατηγορίες:
- Απεριόριστα Φόροι Γενικής Υποχρεωτικής Φορολογίας: Αυτά τα δημοτικά ομόλογα υποστηρίζονται από τη συνολική φορολογική ισχύ του εκδότη. Μπορεί συχνά να χρησιμοποιεί φόρους ιδιοκτησίας, φόρους επί των πωλήσεων, ειδικούς φόρους και άλλες πηγές εισοδήματος για την αποπληρωμή των ομολόγων, καθώς και τους τόκους που οφείλονται στους επενδυτές.
- Περιορισμένα Φόροι Γενικής Υποχρεωτικής Φορολογίας: Αυτά τα δημοτικά ομόλογα υποστηρίζονται από ειδική, στενή φορολογική εξουσία. Για παράδειγμα, μια πόλη μπορεί να περάσει ένα ομόλογο για να χτίσει μια γέφυρα και να συμφωνήσει σε μια αύξηση του φόρου επί των πωλήσεων για κάθε $ 1.00 που παράγεται εντός των ορίων της πόλης για πέντε χρόνια για να πληρώσει για το χρέος.
Κατά τη διάρκεια του περασμένου αιώνα, τα δημοτικά ομόλογα γενικής υποχρέωσης συγκαταλέγονται μεταξύ των ασφαλέστερων ομολόγων που εκδίδονται στον κόσμο. Σημαντικός συντελεστής σε αυτήν την ασφάλεια είναι το γεγονός ότι οι περισσότεροι από αυτούς τους τύπους ομολόγων δημιουργούνται μόνο όταν οι φορολογούμενοι ψηφίζουν για τα ομολογιακά ζητήματα. Αυτό σημαίνει ότι ο πληθυσμός μιας περιοχής δεσμεύεται για τις δαπάνες και ότι συχνά υπάρχουν περισσότερα από επαρκή περιουσιακά στοιχεία ή φορολογική δύναμη που ενσωματώνεται στη γλώσσα ψηφοφορίας για την αποπληρωμή των επενδυτών που παρέχουν τα κεφάλαια.
Έσοδα Δημοτικά Ομόλογα
Ένα ομολογιακό δάνειο που εκδίδεται από ένα δήμο είναι ένα που υποστηρίζεται από ένα συγκεκριμένο ρεύμα εσόδων. Για παράδειγμα:
- Μια πόλη μπορεί να χτίσει ένα γήπεδο ή ένα συνεδριακό κέντρο και στη συνέχεια να απαιτήσει αμοιβές χρήσης όταν είναι κρατημένο για μεγάλες συναυλίες, συναντήσεις ή αθλητικές εκδηλώσεις, με τα τέλη που υποστηρίζουν τα ομόλογα.
- Ένας δήμος μπορεί να χτίσει ένα αεροδρόμιο και στη συνέχεια να επιβάλει τέλη για τις αεροπορικές εταιρείες που πετούν στο αεροδρόμιο, τα καταστήματα που βρίσκονται στο τερματικό σταθμό, τα γκαράζ που χρησιμοποιούν οι επιβάτες για να σταθμεύσουν τα αυτοκίνητά τους και τα τέλη που ισχύουν για μεμονωμένα εισιτήρια που αγοράζονται από τους πελάτες.
- Ένας νομός μπορεί να χτίσει ένα νοσοκομείο, το οποίο στη συνέχεια θα χρησιμοποιήσει μετρητά από τακτικές, συνεχιζόμενες πράξεις για να εξοφλήσει τα ομόλογα.
- Τα ομόλογα αποχέτευσης εκδίδονται από τους δήμους για την κατασκευή γραμμών ύδρευσης και εγκαταστάσεων επεξεργασίας λυμάτων. Τα ομόλογα επιστρέφονται χρησιμοποιώντας τα τέλη χρήσης και τα τέλη αξιολόγησης.
Ποιο είναι καλύτερο - Γενικές Υποχρεώσεις Δημοτικών Ομολόγων ή Έσοδα Δημοτικά Ομόλογα;
Όπως και η απάντηση με τα περισσότερα πράγματα στη ζωή, εξαρτάται από τις ιδιαιτερότητες του δημοσίου ομολόγου που σκέφτεστε να αγοράσετε ή να πουλήσετε, καθώς και την τιμή με την οποία πραγματοποιείτε μια συναλλαγή. Ωστόσο, κατά γενικό κανόνα, όλοι οι άλλοι ίσοι, τα δημοτικά ομόλογα γενικής υποχρέωσης είναι ασφαλέστεροι και είναι λιγότερο πιθανό να χρεοκοπήσουν από τα έσοδα δημοτικών ομολόγων. Ο λόγος που έχετε ήδη μαντέψει είναι ότι ο δήμος διαθέτει μια ευρύτερη πηγή πιθανών πηγών μετρητών στην οποία μπορεί να βουτήξει εάν δεν είναι σε θέση να καταβάλει τις πληρωμές τόκων ή να εξοφλήσει τα χρήματα που δανείστηκαν όταν ο λογαριασμός λήγει στο τέλος ημερομηνία λήξης.
Ωστόσο, δεν βασίζεστε σε αυτόν τον κανόνα, επειδή δεν είναι πάντα αλήθεια.
Πέρα από αυτό, μην ξεχνάτε ότι ο πληθωρισμός μπορεί να είναι ένας μεγάλος εχθρός του δημοσίου χαρτοφυλακίου ομολόγων σας και ότι ίσως θελήσετε να χρησιμοποιήσετε μια στρατηγική δημοσίων ομολόγων, αν ανησυχείτε για το μέλλον των επιτοκίων.
Θυμηθείτε ότι όταν προστίθενται σε ένα καλά στρογγυλεμένο επενδυτικό χαρτοφυλάκιο γεμάτο αποθέματα, ακίνητα και άλλα περιουσιακά στοιχεία που παράγουν ταμειακά διαθέσιμα, τα δημοτικά ομόλογα μπορούν να αποτελέσουν καλή πηγή παθητικού εισοδήματος για συνταξιοδότηση.