Ο λόγος τιμής προς βιβλίο είναι το μυστικό όπλο των επενδυτών αξίας.
Όταν σκέφτεστε τους μεγαλύτερους επενδυτές στην ιστορία της χρηματιστηριακής αγοράς, ονόματα όπως ο Warren Buffett και ο Benjamin Graham έρχονται στο μυαλό. Αυτοί οι θρυλικοί επενδυτές είναι υποστηρικτές της "επένδυσης αξίας" και δεν υπάρχει καμία θεμελιώδης μετρική ανάλυση που να σχετίζεται περισσότερο με την αξία από τη σχέση τιμής προς βιβλίο.
Οι επενδυτές αξίας δεν ασχολούνται τόσο με την αύξηση των κερδών όσο με αυτό που αντιλαμβάνονται είναι η «εγγενής αξία» μιας επιχείρησης - κάτι που ελπίζουν να ανακαλύψουν πριν από την υπόλοιπη αγορά.
Μία από τις μετρήσεις που χρησιμοποιούν για να βρει αυτή την αξία είναι ο λόγος τιμής προς βιβλίο ή P / B που εξετάζει την αξία που η αγορά τοποθετεί επί του παρόντος σε απόθεμα σε σχέση με τη λογιστική του αξία.
Ποια είναι η αξία του βιβλίου που μπορείτε να ζητήσετε; Η λογιστική αξία υπολογίζεται ως τέτοια.
Στοιχεία ενεργητικού - Παθητικό = Λογιστική αξία
Ένας καλύτερος τρόπος να το σκεφτεί κανείς μπορεί να είναι, ας υποθέσουμε ότι μια εταιρεία σταμάτησε να δουλεύει αμέσως. Αφού εκκαθαρίσετε όλα τα περιουσιακά της στοιχεία και εξοφλήσετε όλο το χρέος της, τι θα μείνει; Στη συνέχεια, μπορείτε να διαιρέσετε το ποσό αυτό με τον αριθμό των μετοχών σε κυκλοφορία και να έχετε τη λογιστική αξία.
Μια συνεχιζόμενη και υγιής εταιρεία θα ανταλλάσσει πάντα περισσότερο από τη λογιστική της αξία εν αναμονή μελλοντικής ανάπτυξης.
Επομένως, για να υπολογίσετε τον Δείκτη Τιμών σε Λογαριασμό, ακολουθείτε απλά αυτόν τον τύπο.
Τιμή μετοχών / (Ενεργητικό - Παθητικό) = P / B
Όσο χαμηλότερη είναι η αναλογία P / B, τόσο πιο πιθανό είναι να υποτιμηθεί ένα απόθεμα και όσο υψηλότερο είναι, τόσο πιο πιθανό είναι η υπερεκτίμηση του.
Όταν χρησιμοποιούμε αυτόν τον δείκτη για να το αναλύσουμε ως αποθέματα, θα πρέπει να ληφθεί υπόψη σε σχέση με άλλα αποθέματα στον ίδιο τομέα, επειδή οι βασικοί δείκτες τιμής προς βιβλίο θα διαφέρουν ανά ομάδα βιομηχανίας.
Όπως συμβαίνει με όλες τις θεμελιώδεις αναλύσεις, υπάρχουν πολλά που είναι ανοικτά στην ερμηνεία. Για παράδειγμα, εάν η τιμή ενός αποθέματος επηρεαζόταν βραχυπρόθεσμα από τη μηχανική της αγοράς, μπορεί να ανατρέψει το λόγο τιμής προς βιβλίο στο σημείο που δεν έχει σημασία.
Μια λύση σε αυτό είναι να χρησιμοποιηθεί μια μέση τιμή μετοχής με βάση τους τελευταίους 12 μήνες κατά τον υπολογισμό του λόγου P / B προκειμένου να φιλτραριστεί ο θόρυβος.
Ο Warren Buffett αναφέρει ότι "η τιμή είναι αυτό που πληρώνετε. Η αξία είναι αυτό που παίρνετε". Όταν χρησιμοποιείτε τον δείκτη P / B ως επενδυτή, δεν ανησυχείτε για την τιμή - αν και πρέπει να επηρεάσετε κάπως - καθώς είστε η μακροπρόθεσμη αξία που νομίζετε ότι μπορεί να ξεκλειδωθεί σε μια εταιρεία.
Εξαιτίας αυτού, θα πρέπει να χρησιμοποιήσετε μόνο την αναλογία P / B στην ανάλυσή σας εάν έχετε την υπομονή να παραμείνετε με ένα απόθεμα για μεγάλο χρονικό διάστημα. Η χρήση του για να προσπαθήσετε και να ανακαλύψετε τη βραχυπρόθεσμη ανοδική πορεία δεν είναι ένας αποτελεσματικός τρόπος για να χρησιμοποιήσετε αυτό το εργαλείο.
Ο ίδιος ο Warren Buffett σχεδόν ποτέ δεν πουλάει τα αποθέματά του, πολλά από τα οποία έχει κρατήσει για δεκαετίες, για να επιτύχουν την αξία που πιστεύει ότι κατέχουν.
Δείτε τα παρακάτω θέματα για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τη θεμελιώδη ανάλυση.
- Κέρδη ανά Μερίδιο - EPS
- Δείκτης τιμής προς κέρδη - P / E
- Τιμή προς Πωλήσεις - P / S
- Δείκτης πληρωμής μερισμάτων
- Μερισματική απόδοση
- Επιστροφή κεφαλαίου
Όπως συνεχίζεται η σειρά μου σχετικά με τις θεμελιώδεις αναλύσεις, θα καλύψουμε όλα αυτά τα θέματα, έτσι ώστε να μπορέσετε να αποκτήσετε μια σφαιρική κατανόηση της διαδικασίας επιλογής κερδοφόρων αποθεμάτων.
Ακόμη και αν χρησιμοποιείτε θεμελιώδη στοιχεία, γιατί να μην ελέγξετε τη σειρά μου για τεχνικές αναλύσεις επίσης;
------
Ο Lund Loop είναι μια επιμέρους εβδομαδιαία επιμέρους φέτα από αυτό που γράφω, διαβάζω και ακούω σχετικά με τη χρηματοδότηση, την τεχνολογία, τη μουσική, την ποπ κουλτούρα, το χιούμορ και την καλή ζωή. Αλλά ποτέ αθλητικά ή πλέξιμο ..... πάντα! Εγγραφείτε δωρεάν πατώντας εδώ.
Συντελεστές Φωτογραφίας: Πηγή εικόνας / Πηγή εικόνας / Getty Images