Όταν έγραψα για πρώτη φορά αυτό το επενδυτικό μάθημα σχετικά με την ανάλυση ισολογισμού πριν από περισσότερα από δεκαπέντε χρόνια, αρχικά διεξήγαγα συζήτηση σχετικά με την απογραφή των αποθεμάτων σε αυτό το τμήμα χρησιμοποιώντας δύο από τις πιο εξέχουσες franchises fast food παγκοσμίως, McDonald's και Wendy's. Στον χρόνο που έχει περάσει, και οι δύο έχουν μεταμορφωθεί. Η McDonald's διεξήγαγε μια απόσχιση του Chipotle Mexican Grill, καθιστώντας την ανεξάρτητη εταιρεία, ενώ η Wendy's αγοράστηκε από τη βρετανική αλυσίδα Arby's, η οποία στη συνέχεια αναδιοργάνωσε την επιχείρηση, πώλησε το τμήμα Wendy στο Roark Capital Group στην Ατλάντα και αναδείχθηκε ως " "Wendy's.
(Εάν τραβήξετε το έντυπο 10-K για το Wendy's για την παρούσα Wendy's Company, δεν θα πάρετε τα στοιχεία που χρησιμοποίησα σε αυτό το μάθημα επειδή ο παλιός Wendy's - ο Dave Thomas που ξεκίνησε - είναι τώρα ανύπαρκτος και θαμμένος τα αρχεία SEC θα πρέπει να σκάψετε, αλλά θα έπρεπε να κοιτάξετε πραγματικά τα ιστορικά στοιχεία του Arby.Αυτό είναι ένα από αυτά τα πράγματα της ζωής-είναι-ξένο-παρά-μυθιστοριογραφία.Η Wall Street δεν είναι περισσότερο ή λιγότερο ανοσία σε αυτό από ό, τι αλλού οι άνθρωποι εμπλέκονται.)
Εν πάση περιπτώσει, καθώς επανεξετάζω και επικαιροποιώ τη συζήτησή μου σχετικά με τον απολογισμό, ανατρέξτε στον ισολογισμό, η ιδέα είναι διαχρονική, γι 'αυτό αποφάσισα, εν μέρει για λόγους απλότητας και εν μέρει για χάρη νοσταλγίας, να αφήσω τα παλιά στοιχεία από το αρχικό μάθημα εδώ ως υπολογισμό της πρακτικής, που τράβηξε από τα έτη 1999 και 2000. Ο υπολογισμός της σειράς των απογραφών δεν έχει αλλάξει, επομένως δεν υπάρχει κανένα μειονέκτημα για αυτό.
Υπολογισμός του Αποθέματος Γυρίζοντας Συγκρίνοντας τους McDonald's και Wendy's
Είναι εύκολο να δούμε πώς μια υψηλότερη σειρά από τα αποθέματα από τους ανταγωνιστές μεταφράζεται σε ανώτερες επιχειρηματικές επιδόσεις.
Το McDonald's είναι αναμφισβήτητα το μεγαλύτερο και πιο επιτυχημένο εστιατόριο fast food στον κόσμο. Αυτό εμφανίζεται στους ιστορικούς αριθμούς. την ανώτερη εκτέλεση, τις καλύτερες αποδόσεις κεφαλαίου, τα οφέλη της δομής του ακινήτου.
Χρησιμοποιήστε τον τύπο σειράς αποθέματος ( κόστος πωληθέντων προϊόντων διαιρούμενο με τις μέσες τιμές αποθέματος) για να βρείτε τον αριθμό των περιστροφών αποθέματος για κάθε επιχείρηση χρησιμοποιώντας τους ιστορικούς ισολογισμούς στο κάτω μέρος αυτής της σελίδας.
Έχετε τις απαντήσεις σας; Καλός.
Εάν κάνατε σωστά τα μαθηματικά, θα είχατε υπολογίσει ότι μεταξύ του 1999 και του 2000, ο McDonald's είχε ποσοστό αποθέματος 96,1549, απίστευτο για ακόμη και μια βιομηχανία υψηλής ταχύτητας, όπως το γρήγορο φαγητό. Σημαίνει ότι κάθε 3,79 ημέρες, η McDonald's περνά από ολόκληρη την απογραφή της. Ο Wendy, από την άλλη πλευρά, έχει μια στροφή 40,073 και καθαρίζει το απόθεμά του κάθε 9,10 ημέρες.
Αυτή η διαφορά στην απόδοση μπορεί να έχει τεράστιο αντίκτυπο στην κατώτατη γραμμή (και έκανε). Συνδυάζοντας όσο το δυνατόν λιγότερα κεφάλαια στο αποθεματικό, η McDonald's μπορεί να χρησιμοποιήσει τα μετρητά για να ανοίξει περισσότερα καταστήματα, να αυξήσει την υποστήριξη μάρκετινγκ ή να αγοράσει μετοχές . Εξασφαλίζει σημαντικά την πίεση στις ταμειακές ροές, επιτρέποντας έτσι στη διοίκηση πολύ περισσότερη ευελιξία στο σχεδιασμό του μέλλοντος της επιχείρησης. Είναι θετικό για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές .
Ορισμένες τελικές σκέψεις σχετικά με τον Ισολογισμό του Ισολογισμού
Στις περισσότερες περιπτώσεις, οι επενδυτές θέλουν όσο το δυνατόν λιγότερα χρήματα συνδέονται με την απογραφή. Είναι καλό να έχετε πολλά αποθέματα στον ισολογισμό εάν πωλείται με αρκετά γρήγορο ρυθμό, υπάρχει μικρός κίνδυνος να γίνει ξεπερασμένος ή χαλασμένος ή υπάρχει κάποιο σημαντικό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα για τη διατήρηση ενός μεγάλου αποθέματος, αλλά αυτά είναι συνήθως όχι στην περίπτωση.
Οι μεγάλες εταιρείες διαθέτουν εξαιρετικά συστήματα διαχείρισης αποθεμάτων, επομένως παραγγέλνουν μόνο τα προϊόντα όταν χρειάζονται, προσπαθώντας να μην αγοράσουν ποτέ κάτι πάρα πολύ ή πολύ. Οι επιχειρήσεις που έχουν υπερβολικά μεγάλη απογραφή που βρίσκεται στα ράφια ή σε μια αποθήκη δεν είναι τόσο παραγωγικές όσο θα μπορούσαν να είναι. Εάν η διοίκηση ήταν πιο σοφός, τα χρήματα θα μπορούσαν να διατηρηθούν ως μετρητά και να χρησιμοποιηθούν για κάτι που ωφελήθηκε περισσότερο από τους μετόχους.
Ο υπολογισμός του κύκλου εργασιών του McDonald's έναντι του Wendy
| McDonalds | ||
| 2000 | 1999 | |
| Απογραφή επί του Ισολογισμού | 99.300.000 δολάρια | 82.700.000 δολάρια |
| Κόστος πωληθέντων στην Κατάσταση Αποτελεσμάτων | $ 8,750,100,000 | |
| Wendy's | ||
| 2000 | 1999 | |
| Απογραφή επί του Ισολογισμού | $ 40,086,000 | 40.271.000 δολάρια |
| Κόστος πωληθέντων στην Κατάσταση Αποτελεσμάτων | 1.610.075.000 δολάρια | |