Πώς να βρείτε και να αναλύσετε τα Γερμανικά Bunds
Σε αυτό το άρθρο, θα ρίξουμε μια ματιά σε τι γερμανικά bunds είναι και πώς οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν το spread bund για να παρακολουθήσουν την υγεία των διαφόρων οικονομιών της Ευρωζώνης.
Bunds και Bund Spreads
Τα γερμανικά ομόλογα είναι απλά κρατικά ομόλογα που είναι παρόμοια με τα Treasuries στις Ηνωμένες Πολιτείες - ο όρος "bund" είναι γερμανικός ως "bond". Αυτά τα bunds πωλούνται συνήθως σε αυξήσεις δύο ετών, πενταετίας, δεκαετίας και τριάντα ετών, όπως σε πολλές άλλες αναπτυγμένες δυτικές χώρες.
Οι αποδόσεις που καταβάλλονται στους επενδυτές σε αυτά τα bunds είναι ενδεικτικές των οικονομικών συνθηκών τόσο στη χώρα όσο και στην ευρωζώνη . Οι επενδυτές νευρικοί σχετικά με το μέλλον της χώρας ή τις μελλοντικές υποχρεώσεις της προς την ευρωζώνη ενδέχεται να απαιτούν υψηλότερες αποδόσεις της επένδυσής τους και έτσι να ωθήσουν τις αποδόσεις των ομολόγων υψηλότερες, ενώ όσοι αναζητούν ασφαλές καταφύγιο μπορεί να είναι πρόθυμοι να δεχθούν χαμηλότερες αποδόσεις. Οι αποδόσεις του Bund ενδέχεται επίσης να επηρεαστούν από τα ισχύοντα επιτόκια και τη νομισματική πολιτική που έχει θέσει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ).
Η διαφορά μεταξύ των αποδόσεων του γερμανικού ομίλου και των αποδόσεων άλλων χωρών είναι γνωστή ως "spread bund". Για παράδειγμα, αν τα 10ετή ομοσπονδιακά γερμανικά ομόλογα αποφέρουν 1,3% και τα 10ετή ομόλογα της Ισπανίας δίνουν 5,5%, τότε το spread της Ισπανίας με την Ισπανία θα είναι 4,2%.
Στη ζώνη του ευρώ, η Γερμανία θεωρείται η μεγαλύτερη και πιο σταθερή χώρα, πράγμα που σημαίνει ότι τα όριά της αντιμετωπίζονται ως το χρυσό πρότυπο για σύγκριση.
Επομένως, τα υψηλότερα περιθώρια κέρδους συνδέονται με μεγαλύτερους κινδύνους για τη σύγκριση της χώρας, ενώ τα χαμηλότερα περιθώρια κέρδους τείνουν να υποδηλώνουν μικρότερο κίνδυνο για τη σύγκριση της χώρας, καθώς τα ίδια επιτόκια και η νομισματική πολιτική ισχύουν καθ 'όλη τη διάρκεια.
Ανάγνωση σε Bund Spreads
Τα στελέχη της Γερμανίας επικεντρώθηκαν κατά τη διάρκεια της κρίσης του ευρωπαϊκού κρατικού χρέους, δεδομένου ότι παρείχαν έναν εύκολο τρόπο υπολογισμού των επιδόσεων. Οι χώρες που αγωνίζονται σε ευρωζώνη είδαν τα spreads τους να διευρυνθούν, καθώς το κόστος δανεισμού τους αυξήθηκε με ταχύτερο ρυθμό από ό, τι στη Γερμανία. Τα χρηματοπιστωτικά μέσα συχνά αναφέρουν αυτές τις διαφορές για να τονίσουν τις χώρες που αγωνίζονται με τις αποδόσεις.
Το πιο δημοφιλές spread που πρέπει να παρακολουθήσετε είναι τα δεκαετή bunds, καθώς αυτά είναι μεταξύ βραχυπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων ομολόγων. Όμως, η διάρκεια των ομολόγων μπορεί επίσης να προσφέρει χρήσιμες γνώσεις σχετικά με το επενδυτικό κλίμα σε διάφορους χρονικούς ορίζοντες. Για παράδειγμα, τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα μπορεί να σηματοδοτούν ότι τα πράγματα είναι ωραία, αλλά οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις που αυξάνονται θα μπορούσαν να είναι ένα σημάδι του μπροστινού προβλήματος.
Τέλος, οι επενδυτές παρακολουθούν επίσης τα γερμανικά ομόλογα (χωρίς σύγκριση) για να εκτιμήσουν κατά πόσον η αγορά αναζητά ένα ασφαλές καταφύγιο. Για παράδειγμα, οι αρνητικές αποδόσεις των 2ετών ορίων ενδέχεται να υποδηλώνουν βραχυπρόθεσμο άγχος των επενδυτών.
Στην περίπτωση των αρνητικών αποδόσεων, οι επενδυτές πληρώνουν στην πραγματικότητα τη χώρα για να στεγάζουν τα χρήματά τους για φόβο απώλειας αλλού.
Εύρεση και εμπορία των Bund Spreads
Οι επενδυτές που αναζητούν πρόσβαση σε spread bund για να βοηθήσουν στην ανάλυση των μελών της ευρωζώνης μπορούν να βρουν τις πληροφορίες σε διάφορα μέρη. Το πιο δημοφιλές μέρος είναι το τμήμα Bloomberg Rates & Bonds, το οποίο περιέχει τις πιο πρόσφατες τιμές για τις μεγαλύτερες οικονομίες της ευρωζώνης, καθώς και πολλές άλλες σημαντικές οικονομίες σε όλο τον κόσμο για σύγκριση.
Οι έμποροι που επιθυμούν να κάνουν στοιχήματα κατωφλίου στις αποδόσεις των bund μπορούν να το κάνουν χρησιμοποιώντας τα συμβόλαια Euro-Bund του Eurex, τα οποία αντιπροσωπεύουν τα γερμανικά 10ετή bunds αναφοράς. Με περισσότερα από ένα εκατομμύριο συμβόλαια που διαπραγματεύονται την ημέρα, το παράγωγο είναι το πιο κυρίαρχο συμβόλαιο που διαπραγματεύεται στο χρηματιστήριο παραγώγων Eurex, καθώς είναι ο ευκολότερος τρόπος να στοιχηματίσετε στα γερμανικά bunds.
Η κατώτατη γραμμή
Τα γερμανικά ομόλογα αντιπροσωπεύουν ένα βασικό στοιχείο των αγορών χρεογράφων της ευρωζώνης, τόσο για σύγκριση με άλλες χώρες όσο και για μέτρηση της ανοχής του επενδυτικού κινδύνου. Οι έμποροι μπορούν να χρησιμοποιήσουν αυτές τις πληροφορίες για να κάνουν στοιχήματα κατεύθυνσης ή απλά να αξιολογήσουν την επικινδυνότητα των χαρτοφυλακίων τους.