Μια παράπλευρη σύγκριση των επιδόσεων μεταβλητής πρόσοδος προς δείκτες κεφαλαίων
Η μεταβλητή πρόσοδος που προτάθηκε ήταν για τη σύζυγο, την οποία θα ονομάσουμε Joan. Έχει ηλικία 66 ετών, με αποσύρσεις να ξεκινούν από την ηλικία των 71 ετών. Προτάθηκε ως πηγή εγγυημένου εισοδήματος και ως ένας τρόπος για να προσφερθεί μεγαλύτερο όφελος θανάτου για να περάσει στα παιδιά.
Με βάση τα προτεινόμενα οφέλη, η διάρθρωση των τελών αυτής της σύμβασης μεταβλητής πρόσοδος ήταν:
- Τιμή θνησιμότητας και εξόδων: 1,1%
- Χρέωση διαχειριστή: .15%
- Ετήσια λειτουργικά έξοδα αμοιβαίων κεφαλαίων: .57% - 1,89% - Χρησιμοποίησα μέση τιμή 1,23%
- Επίδομα παροχών θανάτου: .70%
- Εισόδημα αναβάτης: .95%
Συνολικά ετήσια τέλη: 4,13%
(Μάθετε περισσότερα σχετικά με τις μεταβλητές αμοιβές και τα έξοδα πρόωρης συνταξιοδότησης .)
Η σύμβαση ορίζει ότι "τα συνολικά ετήσια τέλη υπολογίζονται ως ποσοστό του εγγυημένου υπολοίπου (GWB) και αφαιρούνται τριμηνιαία μεταξύ των μεταβλητών επενδυτικών δικαιωμάτων και των δικαιωμάτων σταθερού λογαριασμού".
Σε αυτό το είδος προϊόντος υπάρχουν 3 ξεχωριστά δοχεία χρημάτων:
- Η πραγματική αξία της σύμβασης: τι παίρνετε εάν μετρηθείτε στην πολιτική. Αυτό ποικίλλει ανάλογα με τις επιδόσεις των επενδύσεων και η επενδυτική απόδοση πρέπει να ξεπεράσει την ετήσια αντίσταση των 4,13%.
- Το εγγυημένο υπόλοιπο απόσυρσης (GWB) : αυτό είναι ένα φανταστικό υπόλοιπο που χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό του ποσού του ετήσιου εγγυημένου εισοδήματος που μπορείτε να αποσύρετε. Αυτό εγγυάται ότι θα αυξηθεί κατά 6% ετησίως στα έτη στα οποία δεν λαμβάνετε αναλήψεις ή από τις επιδόσεις της αγοράς, όποιο είναι μεγαλύτερο. Εάν η GWB αυξηθεί λόγω των επιδόσεων της αγοράς, αυτό ονομάζεται "επιτάχυνση". Όταν ξεκινάτε τις αναλήψεις, εγγυάστε ότι θα είστε σε θέση να αναλάβετε το 5% αυτού του εγγυημένου για το Life ισορροπίας GWB.
- Το όφελος θανάτου: αυτό είναι που καταβάλλεται μετά το θάνατο. Θα είναι το υψηλότερο από τα καταβληθέντα ασφάλιστρα, η πραγματική αξία της σύμβασης ή το όφελος θανάτου επετείου συμβολαίου επτά ετών.
Έλεγξα την απόδοση μιας τέτοιας σύμβασης έναντι χαρτοφυλακίου αμοιβαίων κεφαλαίων με δείκτη 80% των μετοχών / 20% των ομολόγων. Το τμήμα μετοχών κατανέμεται ως εξής:
- 30% S & P 500
- 20% Russell 2000
- 15% EAFE
- 15% REITS
Το τμήμα των δεσμών διατέθηκε σε:
- 10% σταθερό (επιστροφές με CD)
- 10% μακροπρόθεσμα κρατικά ομόλογα
Εφαρμόσα μια αντιστάθμιση δαπανών ύψους 1,25% στο χαρτοφυλάκιο του χαρτοφυλακίου του δείκτη, υποθέτοντας ότι ο ίδιος πελάτης συνεργάζεται με έναν οικονομικό σύμβουλο που χρεώνει 1% ετησίως και τα υποκείμενα αμοιβαία κεφάλαια είχαν δαπάνες που ήταν 25% ετησίως ή λιγότερο.
Κοίταξα σε 3 διαφορετικά σενάρια:
- Οι επιδόσεις της αγοράς ξεκίνησαν το 1973 , ξεκινήσατε με δύο τρομερά έτη απόδοσης μετοχών, κατόπιν μια σταθερή ανάκαμψη
- Απόδοση της αγοράς ξεκινώντας από το 1982, αστρική απόδοση για πολλά χρόνια
- Οι επιδόσεις της αγοράς ξεκίνησαν το 2000, όλοι γνωρίζουμε ποια ήταν τα τελευταία δέκα χρόνια.
Ακολουθούν τα αποτελέσματα.
1973 Απόδοση αγοράς:
- Επενδύετε 100.000 δολάρια στην πρόσοδο, ή 100.000 δολάρια σε ένα χαρτοφυλάκιο αμοιβαίων κεφαλαίων.
- Δεν παίρνετε αναλήψεις μέχρι την ηλικία του Joan 71.
- Η σύμβαση λαμβάνει το εγγυημένο ποσοστό αύξησης 6% της GWB, η οποία το παίρνει στα 133.823 δολάρια, κάτι που υπερβαίνει τις επιδόσεις της αγοράς κατά τη διάρκεια αυτού του χρονικού πλαισίου.
- Το 5% αυτών είναι $ 6.691, το οποίο στη συνέχεια αποσύρετε κάθε χρόνο μέχρι την ηλικία των 90 ετών.
- Εάν ο Joan είχε πεθάνει τα πρώτα τρία χρόνια, το επίδομα θανάτου θα έδινε αξία πάνω από το λογαριασμό δείκτη από $ 12.000 έως $ 34.000.
- Στην ηλικία του Joan 90, η συμβατική αξία στην πρόσοδο ανέρχεται σε 219.416 δολάρια που μεταβιβάζεται στους κληρονόμους.
- Στην ηλικία των 90 ετών, το χαρτοφυλάκιο του δείκτη ανέρχεται σε 864.152 δολάρια, το οποίο μεταφέρεται στους κληρονόμους.
- Πήρατε το ίδιο ποσό εσόδων τόσο από το ετήσιο όσο και από το χαρτοφυλάκιο του δείκτη. ($ 6.691 από 71 έως 90 ετών)
- Αν οι ετήσιες αυξήσεις γίνονται μετά την έναρξη των αναλήψεων, τότε αυτές δεν αντικατοπτρίζονται στην ανάλυση αυτή, αλλά θα ισχύουν. Είναι απίθανο να επηρεάσουν ουσιαστικά τη σχετική απόδοση μιας στρατηγικής έναντι της άλλης.
1982 Επιδόσεις της αγοράς:
- Επενδύετε 100.000 δολάρια στην πρόσοδο, ή 100.000 δολάρια σε ένα χαρτοφυλάκιο αμοιβαίων κεφαλαίων.
- Δεν παίρνετε αναλήψεις μέχρι την ηλικία του Joan 71.
- Σε αυτό το σενάριο ισχύει η ετήσια αύξηση, δεδομένου ότι η απόδοση της αγοράς υπερβαίνει εκείνη του εγγυημένου ρυθμού ανάπτυξης 6%, οπότε το GWB σας γίνεται $ 178,473.
- Το 5% αυτού είναι $ 8,924, το οποίο στη συνέχεια αποσύρετε κάθε χρόνο μέχρι την ηλικία των 90 ετών
- Σε καμία περίπτωση το επίδομα θανάτου δεν προσέφερε πρόσθετη αξία σε σχέση με το χαρτοφυλάκιο των αμοιβαίων κεφαλαίων.
- Στην ηλικία του Joan 90, η αξία της σύμβασης ήταν $ 78.655, αλλά το επίδομα θανάτου εξακολουθεί να είναι $ 167.714. (Με την επιβολή τέλους και ετήσιων αποσύρσεων, η αξία της σύμβασης μειώνεται κατά περίπου 16.000 δολάρια ετησίως, αλλά η αξία της σύμβασης δεν έχει σημασία αν δεν έχετε μετρητά στην πρόσοδο.)
- Στην ηλικία των 90 ετών, το χαρτοφυλάκιο του δείκτη ανέρχεται σε 856.898 δολάρια, το οποίο μεταφέρεται στους κληρονόμους.
- Πήρατε το ίδιο ποσό εσόδων τόσο από το ετήσιο όσο και από το χαρτοφυλάκιο του δείκτη. ($ 8.924 το χρόνο από την ηλικία των 71 έως 90 ετών)
Και στα δύο σενάρια πάνω από αυτό που έχετε επιτύχει είναι μια σημαντική μεταφορά του πλούτου από τις οικογένειές σας τα χέρια δικαίωμα στην ασφαλιστική εταιρεία.
Απόδοση αγοράς 2000:
- Επενδύετε 100.000 δολάρια στην πρόσοδο, ή 100.000 δολάρια σε ένα χαρτοφυλάκιο αμοιβαίων κεφαλαίων.
- Δεν παίρνετε αναλήψεις μέχρι την ηλικία του Joan 71
- Η σύμβαση λαμβάνει τον εγγυημένο ρυθμό αύξησης 6% της GWB, η οποία φτάνει τα 133.823 δολάρια.
- Το 5% είναι $ 6.691, το οποίο στη συνέχεια αποσύρετε κάθε χρόνο μέχρι την ηλικία των 78 ετών (δεν μπορώ να τρέχω δεδομένα μετά από αυτήν την ηλικία καθώς δεν έχω αποδόσεις της αγοράς μετά το 2011.)
- Σε 4 από τα 12 χρόνια, το επίδομα θανάτου κατέβαλε περισσότερα από το χαρτοφυλάκιο των αμοιβαίων κεφαλαίων, κατά ποσό που κυμαίνεται από $ 970 έως $ 14.000)
- Στην ηλικία των 78 ετών, η αξία της σύμβασης ανέρχεται σε 76.667 δολάρια, αλλά το επίδομα θανάτου είναι 118.000 δολάρια
- Στην ηλικία των 78 ετών του Joan, το χαρτοφυλάκιο του δείκτη αξίζει 107,607 δολάρια, το οποίο μεταβιβάζεται στους κληρονόμους.
- Πήρατε το ίδιο ποσό εσόδων τόσο από το ετήσιο όσο και από το χαρτοφυλάκιο του δείκτη. ($ 6.691 από την ηλικία των 71 έως 78 ετών)
- Φυσικά κανείς δεν ξέρει τι συμβαίνει από εδώ.
Σε αυτό το τελευταίο σενάριο, στην τρέχουσα χρονική στιγμή η μεταβλητή πρόσοδος παρέχει ένα όφελος θανάτου ύψους περίπου 10.000 δολαρίων πάνω από το οποίο οι κληρονόμοι σας θα λάβουν από ένα χαρτοφυλάκιο δεικτών και έχετε μια συνεχή ροή εγγυημένου εισοδήματος ύψους $ 6.691 το χρόνο. Σημειώστε ότι εάν οι κακές συνθήκες της αγοράς συνεχίσουν και η αξία της σύμβασης φτάσει στο μηδέν, το όφελος θανάτου ακυρώνεται, ωστόσο το εγγυημένο εισόδημά σας συνεχίζεται.
Το φυλλάδιο μεταβλητής προσόδου δηλώνει ότι "σε ορισμένες περιπτώσεις το κόστος του δικαιώματος προαίρεσης μπορεί να υπερβαίνει το πραγματικό όφελος που καταβάλλεται βάσει της επιλογής".
Αυτό μπορεί εύκολα να συμβεί όταν έχετε μια δομή τελών 4,13%.
Σε ένα ιστορικό πλαίσιο, είναι πιθανότερο ότι ένα τέτοιο προϊόν θα προσφέρει μια πιο ουσιαστική μεταφορά πλούτου από εσάς στην ασφαλιστική εταιρεία παρά από εσάς στην οικογένειά σας.
Μια άλλη αποποίηση ευθυνών στην εκτύπωση λέει: "Συμβουλευτείτε τον εκπρόσωπό σας ή τον πράκτορα σχεδιασμού για τη συνταξιοδότηση όσον αφορά το χρηματικό ποσό και την ηλικία του ιδιοκτήτη / συνταξιούχου και την αξία για εσάς της δυνητικά περιορισμένης προστασίας που μπορεί να προσφέρει η GMWB".
Περιμένετε, σκέφτηκα ότι ο πρωταρχικός σκοπός αυτών των προϊόντων ήταν η προστασία από τα μειονεκτήματα; Αν διαβάσω όμως τη λεπτή εκτύπωση, η ίδια η εταιρεία αναγνωρίζει ότι παρέχει "περιορισμένη" προστασία από την υποβάθμιση.
Έχω ένα ακόμη σχόλιο και δεν εννοώ καμία έλλειψη σεβασμού προς τους συμβεβλημένους συμβούλους. Ο σύμβουλος που πρότεινε την προσφορά πρότεινε ότι αν ο πελάτης μου χρησιμοποίησε αυτή την πρόσοδο, θα μείωνε αυτό που έπρεπε να αποχωρήσει από τους λογαριασμούς που είχαν μαζί μου. Κάτι τέτοιο θα έδειχνε με κάποιο τρόπο ότι θα μπορούσα να βάλω τα συμφέροντα μου (διατήρηση περιουσιακών στοιχείων με την εταιρεία μου για να δημιουργήσω υψηλότερα τέλη) πριν από το συμφέρον του πελάτη μου. (Τα κεφάλαια που προτάθηκαν για να τεθούν σε αυτή την προσφορά δεν ήταν υπό τη διοίκησή μου ούτε συνιστούσα στον πελάτη να τα μεταφέρει σε μένα).
Ως σύμβουλος μόνο για αμοιβές , έλαβα εμπιστευτικό όρκο. Για να αφήσω έναν τέτοιο παράγοντα να επηρεάσει την απόφασή μου θα ήταν παραβίαση του εμπιστευτικού καθήκοντος και θεωρώ ότι είναι προσβλητικό κάποιος να προσπαθήσει να με επηρεάσει στην άποψή του με την προσέγγιση ότι η στρατηγική τους θα διατηρήσει περιουσιακά στοιχεία υπό τη φροντίδα μου.
Στον κόσμο χρηματιστών / αντιπροσώπων, το ισχύον πρότυπο είναι αυτό της καταλληλότητας και μια τέτοια πρόταση θεωρείται εντάξει, εφόσον η συνολική σύσταση εξακολουθεί να είναι κατάλληλη για τον πελάτη. Ωστόσο, με τα πρότυπα που εφαρμόζω κάτω, μια τέτοια πρόταση δεν είναι κατάλληλη.
Τα τελικά μου συμπεράσματα (οι απόψεις δεν είναι επίσημη ακαδημαϊκή ανάλυση):
- Η διάρθρωση των τελών σε μεσίτη που πωλούνται μεταβλητές προσόδους όπως αυτή στην ανάλυση παραπάνω είναι τέτοια που μειώνει την αξία των εγγυήσεων που τα προϊόντα πρέπει να παρέχουν.
- Οι αντιπρόσωποι ή εκπρόσωποι που πωλούν αυτές τις μεταβλητές προσόδους συχνά δεν κατανοούν ή δεν έχουν εξετάσει τον τρόπο με τον οποίο το προϊόν θα εκτελεστεί υπό διάφορες ιστορικές συνθήκες της αγοράς.
- Οι εκπρόσωποι που πωλούν αυτές τις μεταβλητές προσόδους δεν φαίνεται να προσφέρουν ολιστικό χρηματοοικονομικό προγραμματισμό, όπου θέτουν τις συστάσεις τους σε συνάρτηση με την οικονομική κατάσταση του πελάτη, συμπεριλαμβανομένης της καθαρής θέσης , της ηλικίας, της φορολογικής κατάστασης και των εισοδηματικών αναγκών.