Κατανόηση των αποδόσεων των ομολόγων
Για να εξηγήσω πώς λειτουργούν οι αποδόσεις των ομολόγων, θα χρησιμοποιήσω μια αναλογία. ένα παράδειγμα χρησιμοποιώντας ιδιότητα ενοικίασης.
- Ας πούμε ότι αγοράζετε ένα σπίτι για $ 100.000.
- Υπάρχει ένας ενοικιαστής στο σπίτι που πληρώνει $ 500 το μήνα.
- Εξαιρουμένων των δαπανών που μπορεί να υποστείτε, μπορείτε να υπολογίσετε ότι θα λάβετε $ 6.000 ετησίως ($ 500 x 12 = $ 6.000).
- Πρόκειται για ετήσια απόδοση 6%. (6.000 δολάρια διαιρούμενο με 100.000 δολάρια).
- Αντί ενός σπιτιού, εάν αγοράσατε ένα ομόλογο για $ 100.000 και πληρώνετε ετήσιο ενδιαφέρον ύψους 6.000 δολαρίων, θα λέγαμε ότι το ομόλογο έχει τρέχουσα απόδοση 6%.
Εκπτώσεις ομολόγων
Συνεχίζοντας με το παράδειγμα του ενοικίου, υποθέστε ότι μπαίνουμε σε ύφεση και μια σημαντική επιχείρηση στην πόλη σας ανακοινώνει μια απολύσεις. Φοβάστε ότι ο ενοικιαστής σας μπορεί να κινηθεί προς τα έξω. Το μέλλον είναι αβέβαιο. Αναφέρετε το σπίτι προς πώληση. Παρόλο που έχετε ακόμα έναν ενοικιαστή που καταβάλλει μηνιαίο μίσθωμα, η καλύτερη προσφορά που λαμβάνετε για το σπίτι είναι $ 50.000.
Το σπίτι διαπραγματεύεται σε "έκπτωση" και αντανακλά κίνδυνο υποβάθμισης ομολόγων . Η έκπτωση αντανακλά μια τιμή κάτω από την ονομαστική αξία.
Η απόδοση των ομολόγων στις κακές οικονομίες
Αν κάποιος αγοράσει το σπίτι σας στα 50.000 δολάρια και ο ενοικιαστής μένει, ο νέος ιδιοκτήτης παίρνει τώρα $ 6.000 ετησίως για την επένδυσή τους αξίας 50.000 δολαρίων. Η τρέχουσα απόδοση τους είναι 12%. (6.000 δολάρια διαιρούμενο με 50,00 δολάρια) Έχουν υψηλότερη απόδοση επειδή ήταν πρόθυμοι να αναλάβουν τον κίνδυνο να αγοράσουν ένα ρεύμα εισοδήματος σε αβέβαιους καιρούς.
Εάν το σπίτι εκτιμάται σε 100.000 δολάρια, δεν θα είναι πλέον προεξοφλημένο και η τρέχουσα απόδοση θα μειωθεί στο 6%, υποθέτοντας ότι το ενοίκιο παραμένει το ίδιο.
Bond Defaults
Όταν μια εταιρεία δεν καταβάλλει τόκους επί των ομολόγων της, λέγεται ότι είναι σε αθέτηση.
Τα ομόλογα θα διαπραγματεύονται με έκπτωση (δηλαδή κάτω από την ονομαστική τους αξία) όταν υπάρχει μεγαλύτερος κίνδυνος να αποσυρθούν ορισμένες επιχειρήσεις από τις επιχειρήσεις και συνεπώς να χρεοκοπήσουν τα ομόλογα τους .
Αυτή η ανησυχία επηρεάζει την τιμή της αγοράς, όχι το "ενοίκιο".
Στο παράδειγμα που έχουμε χρησιμοποιήσει, αν ο ενοικιαστής χάνει μια πληρωμή, η τρέχουσα απόδοση γίνεται 0%.
Τα έσοδα από τόκους ομολόγων είναι ασφαλέστερα από τα έσοδα από μερίσματα από αποθέματα
Μια εταιρεία πρέπει να καταβάλει τόκους επί των ομολόγων της πριν από την καταβολή μερισμάτων στο απόθεμά της, οπότε, κατά τη διάρκεια αβέβαιων περιόδων, τα μελλοντικά έσοδά σας από επενδύσεις είναι ασφαλέστερα αν κατέχετε ένα χρεωστικό επιτόκιο αντί για ένα μέρισμα που καταβάλλει το απόθεμα .