Μελλοντικά
Οι ανταλλαγές προθεσμιακών συμβάσεων προσφέρουν συμβάσεις επί εμπορευμάτων. Οι συμβάσεις αυτές προσφέρουν στους παραγωγούς και στους καταναλωτές ένα μηχανισμό, ένα συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, με το οποίο θα αντισταθμίζεται η μελλοντική παραγωγή ή κατανάλωση.
Οι συμβάσεις συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης διαπραγματεύονται για διαφορετικές χρονικές περιόδους - επομένως, οι παραγωγοί και οι καταναλωτές μπορούν να επιλέξουν αντισταθμίσεις που αντικατοπτρίζουν από κοντά τους ατομικούς τους κινδύνους Επιπλέον, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αποτελούν ρευστά μέσα. Εκτός από τους παραγωγούς και τους καταναλωτές - οι κερδοσκόποι, οι έμποροι, οι επενδυτές και άλλοι συμμετέχοντες στην αγορά χρησιμοποιούν αυτές τις αγορές. Οι ανταλλαγές προσφέρουν επίσης εκκαθάριση. αυτό σημαίνει ότι το κέντρο εκκαθάρισης γίνεται ο συναλλασσόμενος εταίρος ενός εμπορίου. Αυτό εξαλείφει τον πιστωτικό κίνδυνο. Η ανταλλαγή απαιτεί από εκείνους που κατέχουν θέσεις μακράς και μικρής διάρκειας να τοποθετούν το περιθώριο κέρδους , το οποίο αποτελεί δεσμό απόδοσης. Οι παραγωγοί και οι καταναλωτές λαμβάνουν συχνά ειδική μεταχείριση όσον αφορά τα χρηματιστήρια εμπορευμάτων, δεδομένου ότι τα περιθώρια κέρδους τους είναι συχνά χαμηλότερα από τους άλλους συμμετέχοντες στην αγορά. Όταν ένας παραγωγός ή καταναλωτής χρησιμοποιεί ένα συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για την αντιστάθμιση μιας μελλοντικής φυσικής πώλησης ή αγοράς ενός εμπορεύματος, ανταλλάσσει κίνδυνο τιμών για βασικό κίνδυνο .
Μείωση του κινδύνου
Οι παραγωγοί ή οι καταναλωτές βασικών προϊόντων, οι οποίοι δεν επιθυμούν να αναλάβουν τον κίνδυνο διακυμάνσεων των τιμών, μπορούν να μειώσουν τον συνολικό κίνδυνο με την αντιστάθμιση των ταμειακών τους θέσεων στις προθεσμιακές αγορές.
Για αντιστάθμιση, είναι απαραίτητο να ληφθεί μια προθεσμιακή θέση περίπου του ίδιου μεγέθους, αλλά αντίθετα προς την κατεύθυνση των τιμών, από την ταμειακή ή φυσική θέση. Ως εκ τούτου, ένας παραγωγός ο οποίος είναι φυσικά μακρύς αντιστάθμισμα εμπορευμάτων με την πώληση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Η πώληση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης συνιστά υποκατάστατη πώληση του παραγωγού.
Ένας καταναλωτής, ο οποίος είναι φυσικά σύντομος αντισταθμιστής εμπορευμάτων αγοράζοντας συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Η αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης αντιπροσωπεύει υποκατάστατη αγορά για τον καταναλωτή. Ένας παραγωγός είναι ένα σύντομο hedger ενώ ο καταναλωτής είναι ένας μακροχρόνιος hedger .
Ενώ η προσφορά και η ζήτηση για εμπορεύματα κυμαίνονται, το ίδιο ισχύει και για τις τιμές. Ένας παραγωγός ή καταναλωτής που δεν αντισταθμίζει αναλαμβάνει κίνδυνο τιμών. Οι παραγωγοί και οι καταναλωτές που χρησιμοποιούν αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για να αντισταθμίσουν τον κίνδυνο μεταβίβασης. Αν κάποιος κατέχει ένα εμπόρευμα, αναλαμβάνει τον κίνδυνο τιμής καθώς και το κόστος που συνδέεται με την κατοχή του συγκεκριμένου εμπορεύματος. Η χρέωση είναι μια σημαντική ιδέα για τους hedgers. Τα έξοδα διακράτησης είναι τα έξοδα μεταφοράς που περιλαμβάνουν τα κόστη, τα έξοδα ασφάλισης και αποθήκευσης. Η τιμή ενός εμπορεύματος για μελλοντική παράδοση αντικατοπτρίζει το κόστος μεταφοράς. Σε μια κανονική αγορά, η τιμή των προθεσμιακών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι υψηλότερη από τις τιμές των μελλοντικών προθεσμιακών συμβολαίων. Οι κανονικές αγορές είναι οι ίδιες με τις αγορές premium ή contango . Μια ανεστραμμένη αγορά είναι η ίδια με μια αγορά έκπτωσης ή μια αγορά με καθυστέρηση .
Η αντιστάθμιση στην προθεσμιακή αγορά δεν είναι τελείως τέλεια. Οι αγορές μελλοντικών αγορών εξαρτώνται από την τυποποίηση. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων αντιπροσωπεύουν ορισμένες ποιότητες ή βαθμούς για τις καθορισμένες ημερομηνίες παράδοσης και τις τοποθεσίες παράδοσης .
Μερικές φορές, τα hedgers παράγουν ή καταναλώνουν προϊόντα που δεν συμμορφώνονται με τις προδιαγραφές των μελλοντικών συμβάσεων. Σε αυτές τις περιπτώσεις, οι hedgers θα αναλάβουν πρόσθετους κινδύνους χρησιμοποιώντας τυποποιημένα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Ωστόσο, οι hedgers έχουν διαφορετικές επιλογές.
Εναλλακτικές λύσεις στις αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης
Οι αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δεν είναι η μόνη επιλογή για τους hedgers. Μπορούν επίσης να χρησιμοποιούν προθεσμιακές αγορές, σταθερές τιμές πριν από την εξαγωγή χρηματοπιστωτικών συναλλαγών και swaps σε αντιστάθμιση. Αυτές οι αγορές συνεπάγονται συναλλαγές αρχής σε αρχή με κάθε μέρος να αναλαμβάνει τον πιστωτικό κίνδυνο και τον κίνδυνο απόδοσης του άλλου. Ωστόσο, αυτές οι εξατομικευμένες συναλλαγές συχνά ανταποκρίνονται στις ειδικές ανάγκες των καταναλωτών και / ή των παραγωγών σε σχέση με τα εμπορεύματα που βρίσκονται σε κίνδυνο.
Η αντιστάθμιση είναι ένα σημαντικό εργαλείο όταν πρόκειται για τη διεξαγωγή μιας επιχείρησης από πολλές οπτικές γωνίες. Ένα αντιστάθμισμα θα εγγυάται στον καταναλωτή μια προμήθεια ενός απαιτούμενου εμπορεύματος σε καθορισμένη τιμή.
Ένα αντιστάθμισμα θα εγγυάται σε έναν παραγωγό μια γνωστή τιμή για την παραγωγή βασικών προϊόντων. Η αντιστάθμιση είναι ένας μηχανισμός που βοηθά τους προμηθευτές πρώτων υλών και τους αγοραστές ώστε να μπορούν να προγραμματίσουν και να καλύψουν το κόστος της λειτουργίας της επιχείρησής τους.