Έτσι σήμερα πρόκειται να μιλάμε για το τελευταίο αυτό παράγωγο γνωστό ως σύμβαση ανταλλαγής.
Τι είναι η ανταλλαγή;
Ένα παράγωγο swap είναι παρόμοιο με ένα προθεσμιακό συμβόλαιο, καθώς πρόκειται για συμφωνία μεταξύ δύο εμπόρων για την ανταλλαγή ενός περιουσιακού στοιχείου σε μια προκαθορισμένη ημερομηνία.
Όσον αφορά τις συμβάσεις ανταλλαγής (swaps), μοιάζουν περισσότερο με δέσμη προθεσμιακών συμβάσεων. Πρόκειται για ανταλλαγή μιας σειράς ταμειακών ροών μεταξύ δύο εμπόρων (συμβαλλόμενων μερών). Ωστόσο, ενώ η μία πλευρά της συμβατικής συμφωνίας καθορίζεται, η άλλη πλευρά της συμφωνίας θα καθορίζεται από ένα μελλοντικό αποτέλεσμα. Αυτό το αποτέλεσμα θα μπορούσε να είναι η τιμή ενός συγκεκριμένου μετοχικού κεφαλαίου, ένα επιτόκιο, η τιμή ενός προ-επιλεγμένου προϊόντος ή οποιεσδήποτε συμφωνίες μεταξύ των δύο εμπόρων.
Επομένως, ενώ ένα forward θα έχει μία συναλλαγή στο τέλος της σύμβασης, η ανταλλαγή θα έχει πολλαπλές ανταλλαγές κατά τη διάρκεια της σύμβασης. Ένας από τους εμπόρους θα κάνει μια σταθερή σειρά πληρωμών με βάση τη συμφωνία ανταλλαγής, αλλά η άλλη πλευρά του εμπορίου θα βασίζεται σε μια μεταβλητή (π.χ. συναλλαγματική ισοτιμία συναλλάγματος).
Κίνδυνοι που σχετίζονται με ανταλλαγές
Όπως και προς τα εμπρός, οι συμβάσεις ανταλλαγής δεν διαπραγματεύονται σε δημόσιες ανταλλαγές και κατά συνέπεια δεν ρυθμίζονται. Επομένως, δεδομένου ότι οι πράξεις ανταλλαγής δεν είναι ρυθμιζόμενες, έχουν υψηλότερο κίνδυνο αθέτησης από το να λένε συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης.
Επίσης, ορισμένες φορές η μία πλευρά της συμφωνίας ανταλλαγής μπορεί να θέλει να τερματίσει τη σύμβαση πριν την τελική της λήξη.
Σε εκείνο το σημείο, και οι δύο έμποροι μπορούν να συμφωνήσουν σχετικά με το παραδοτέο, ή να διακανονίσουν ένα ισοδύναμο σε μετρητά για τη σύμβαση ή ακόμα και να δημιουργήσουν μια νέα θέση σύμβασης. Η οποία, σε ορισμένες περιπτώσεις, θα μπορούσε να οδηγήσει σε ακόμη μια σύμβαση ανταλλαγής.
Συνήθως συμβάσεις ανταλλαγής εκτελούνται από μεγάλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και καθιερωμένες τράπεζες, οπότε ενώ υπάρχει υψηλότερος κίνδυνος αθέτησης λόγω έλλειψης ρυθμίσεων, εξακολουθούν να είναι αρκετά σταθεροί. Αλλά όπως συμβαίνει με κάθε σύμβαση, όλοι είναι σιδερένιοι. Υπάρχουν εξαιρέσεις από κάθε σύμβαση εμπορικού ή ανταλλάγματος.
Πότε και γιατί οι ανταλλαγές χρησιμοποιούνται σε αμοιβαία κεφάλαια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο
Τα παράγωγα χρησιμοποιούνται σε ETF για να βοηθήσουν στην ακρίβεια της διαπραγμάτευσης ενός συγκεκριμένου δείκτη αναφοράς. Καθώς η αγορά ETF έχει επεκταθεί, οι νέες καινοτομίες του ETF, όπως τα μοχλευμένα κεφάλαια και τα αντίστροφα ETF, έχουν γίνει πιο δημοφιλή. Ωστόσο, λόγω του πολύπλοκου χαρακτήρα αυτών των κεφαλαίων, τα παράγωγα όπως τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και οι ανταλλαγές πρέπει να συμπεριληφθούν στις εκμεταλλεύσεις για να έχουν τα επιθυμητά αποτελέσματα. Τόσοι πάροχοι ΕΙΕΕ χρησιμοποιούν παράγωγα για την επίτευξη των επενδυτικών στόχων του αμοιβαίου κεφαλαίου. Τα περιουσιακά στοιχεία της ίδιας μετοχής ίσως δεν επαρκούν.
Κλείσιμο Σκέψεις
Όπως πάντα λέω, είναι σημαντικό να γνωρίζετε τα βασικά στοιχεία για τα ETF σας, ιδιαίτερα τα πιο περίπλοκα κεφάλαια. Αλλά η γνώση μόνο των βασικών δεν αρκεί.
Πρέπει να καταλάβετε τι υπάρχει σε ένα ΕΙΕΕ , ειδικά εάν περιλαμβάνουν παράγωγα όπως οι συμβάσεις swap. Και αν το στοχευόμενο ΕΙΕΕ περιλαμβάνει ανταλλαγές, βεβαιωθείτε ότι καταλαβαίνετε πώς θα επηρεάσουν την απόδοση του ταμείου και τους σχετικούς κινδύνους.
Όπως και με οποιαδήποτε επένδυση, βεβαιωθείτε ότι έχετε πραγματοποιήσει διεξοδική έρευνα πριν πραγματοποιήσετε οποιεσδήποτε συναλλαγές και εάν έχετε οποιεσδήποτε ερωτήσεις, φροντίστε να συμβουλευτείτε τον μεσίτη ή έναν οικονομικό σύμβουλο ή επαγγελματία. Μπορούν να σας βοηθήσουν με οποιεσδήποτε ανησυχίες, να αξιολογήσουν τον κίνδυνο και να σας βοηθήσουν να κάνετε έξυπνες αποφάσεις.
Ωστόσο, μόλις κάνετε αυτές τις επενδυτικές αποφάσεις, τότε, όπως πάντα, καλή τύχη με όλες τις συναλλαγές σας χρησιμοποιώντας ETFs, swaps ή άλλα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία.