Τι να περιμένετε το 2018 και μετά
Ευρεία ανάπτυξη παγκοσμίως
Η παγκόσμια οικονομία αντιμετωπίζει ασυνήθιστα ευρεία και σύγχρονα ποσοστά ανάπτυξης που ξεκινούν το 2018, σύμφωνα με την οικονομική προοπτική του OEDC. Ενώ κάθε μία από τις 45 μεγάλες οικονομίες του κόσμου αυξήθηκε το 2017 και αναμένεται να αυξηθεί το 2018, οι ετήσιοι ρυθμοί ανάπτυξης παραμένουν κάτω από την περίοδο πριν από την κρίση και από τις προηγούμενες ανακτήσεις. Οι πιο μακροπρόθεσμες προκλήσεις έχουν εμποδίσει τις ισχυρότερες, πιο περιεκτικές και πιο ανθεκτικές οικονομίες.
Τα ποσοστά απασχόλησης σε πολλές οικονομίες του OEDC είναι υψηλότερα από τα επίπεδα πριν από την κρίση, αλλά αυτές οι τάσεις δεν έχουν αποδώσει πραγματικά μισθολογικά κέρδη από τις αρχές του 2018. Χωρίς την αύξηση των μισθών και τον πληθωρισμό , ο OEDC πιστεύει ότι η ανάπτυξη σε αυτές τις χώρες θα εξασθενίσει το 2019. Επίσης, τα υψηλά επίπεδα ή το χρέος των επιχειρήσεων και των νοικοκυριών που δημιουργείται από περιβάλλοντα χαμηλών επιτοκίων , γεγονός που εγείρει ερωτήματα σχετικά με τη βιωσιμότητα της ανάπτυξης κατά τα προσεχή έτη.
Ο OEDC προβλέπει χαμηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης το 2019 για τις περισσότερες χώρες, αλλά η Ινδία ήταν μια σημαντική εξαίρεση.
Η ομάδα προέβλεψε ότι η Ινδία αυξήθηκε στο 6,7% το 2017 και θα φτάσει το 7% το 2018 και στη συνέχεια το 7,4% το 2019. Οι τάσεις αυτές οφείλονται σε μεταρρυθμίσεις που αναμένεται να ενισχύσουν τις επενδύσεις, την παραγωγικότητα και την ανάπτυξη. Η Βραζιλία και η Ρωσία αναμένεται επίσης να εγκαταλείψουν τις περιόδους ύφεσης, ενώ οι Ηνωμένες Πολιτείες θα επιβραδυνθούν στο 2,1% το 2019.
Χαμηλή συσχέτιση και μεταβλητότητα
Οι συσχετισμοί των παγκόσμιων χρηματιστηριακών αγορών επέστρεψαν σε πιο ομαλοποιημένα επίπεδα μετά την επίτευξη ρεκόρ υψηλών συσχετισμών μετά την οικονομική κρίση του 2008. Στην πραγματικότητα, οι συσχετισμοί μετοχών είναι οι χαμηλότεροι που έχουν περάσει πάνω από 20 χρόνια σε ολόκληρη τη G20. Για παράδειγμα, η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά υπήρξε ισχυρή επιχείρηση, η οποία οι ευρωπαϊκές μετοχές διαπραγματεύονται με αυξανόμενη έκπτωση, παρά τις ευνοϊκές μακροοικονομικές συνθήκες, τις φτηνότερες αποτιμήσεις και τη χαμηλότερη αποτίμηση των νομισμάτων.
Ταυτόχρονα, η μεταβλητότητα παρέμεινε χαμηλή σε πολλές παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές. Ο δείκτης μεταβλητότητας του Exchange Board Options Exchange (CBOE) έχει παρουσιάσει τάση κάτω από 10,0 στο τέλος του έτους, το οποίο είναι μικρότερο από το ήμισυ του μακροπρόθεσμου μέσου όρου 20,0 στις Ηνωμένες Πολιτείες. Αξίζει να σημειωθεί ότι κάποια από τη χαμηλή μεταβλητότητα μπορεί να οφείλεται σε διακυμάνσεις που σχετίζονται με τον τομέα, γεγονός που σημαίνει ότι ο χαμηλός τίτλος μπορεί να αποκρύπτει τις μειώσεις σε ορισμένους τομείς.
Ο κίνδυνος των πολιτικών, των κεντρικών τραπεζών και των στρατιωτικών απειλών δεν έχει εξαφανιστεί, αλλά οι επενδυτές πιστεύουν ότι η παγκόσμια οικονομία δεν είναι τόσο εκτεθειμένη σε αυτά τα προβλήματα όπως και στο παρελθόν. Μια σύγκρουση με τη Βόρεια Κορέα θα μπορούσε να έχει μεγάλο αντίκτυπο στις αγορές, αν συμβεί, αλλά ένας μεγαλύτερος κίνδυνος μπορεί να είναι η στροφή των κεντρικών τραπεζών χωρίς πληθωρισμό, γεγονός που θα μπορούσε να οδηγήσει σε βραδύτερη ανάπτυξη και άλλα ζητήματα που θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε προβλήματα στις αγορές μετοχών και ομολόγων.
Συμβουλές για τους επενδυτές
Οι χαμηλοί συσχετισμοί μεταξύ των παγκόσμιων αγορών μετοχών σημαίνουν ότι οι διεθνείς επενδυτές μπορούν να επωφεληθούν από τη διαφοροποίηση. Εξάλλου, θα μπορούσαν να επωφεληθούν από τη μικρότερη μεταβλητότητα του χαρτοφυλακίου τους χωρίς να θυσιάζουν τις αποδόσεις, δεδομένης της ευρείας οικονομικής ανάπτυξης σε παγκόσμιο επίπεδο. Η διαφοροποίηση μπορεί επίσης να είναι μια έξυπνη κίνηση εάν η παγκόσμια οικονομία βιώνει μια βραχυπρόθεσμη ύφεση από την ύφεση των μισθών ή το ενδεχόμενο οικονομικού σοκ που συνδέεται με το χρέος.
Οι επενδυτές θα πρέπει επίσης να εξασφαλίσουν ότι θα εξισορροπούν το χαρτοφυλάκιό τους σε τακτική βάση. Για παράδειγμα, η ισχυρή απόδοση των χρηματιστηριακών αξιών στις ΗΠΑ σημαίνει ότι πολλοί διεθνείς επενδυτές θα μπορούσαν να υπερεκφράζονται στα αποθέματα των ΗΠΑ στα τέλη του 2017. Η μετατόπιση περισσότερων περιουσιακών στοιχείων στα ευρωπαϊκά αποθέματα θα μπορούσε να τους ωφελήσει, αν οι αποτιμήσεις εξισορροπούνται μεταξύ των ΗΠΑ και της Ευρώπης. Το πρόσθετο όφελος είναι ότι το χαρτοφυλάκιο είναι πιο διαφοροποιημένο σε περίπτωση παγκόσμιας ύφεσης.
Ο καλύτερος τρόπος να επενδύσετε ομοιόμορφα στις παγκόσμιες αγορές είναι η χρήση διεθνών χρηματιστηρίων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETF) ή αμοιβαίων κεφαλαίων που διατηρούν αυτόματα τις κατανομές των περιουσιακών στοιχείων. Για παράδειγμα, το Vanguard MSCI EAFE ETF (NYSE: VEA) παρέχει έκθεση σε μη αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία, συμπεριλαμβανομένης της έκθεσης 54 τοις εκατό στην Ευρώπη, 38 τοις εκατό έκθεσης στην Ασία και οκτώ τοις εκατό έκθεσης σε αγορές εκτός της αμερικανικής αγοράς της Βόρειας Αμερικής, Μεξικό.