Θα προτιμούσατε να επιλέξετε μεμονωμένες επενδύσεις ή να έχετε μεγάλη ποικιλία;
Η ενεργητική επένδυση είναι σαν το στοίχημα για το ποιος θα κερδίσει το Super Bowl, ενώ η παθητική επένδυση θα ήταν σαν να κατέχει το σύνολο του NFL και συνεπώς να συγκεντρώνει κέρδη για τις ακαθάριστες πωλήσεις εισιτηρίων και εμπορευμάτων, ανεξάρτητα από την ομάδα που κερδίζει κάθε χρόνο.
Η ενεργή επένδυση σημαίνει ότι εσείς (ή ένας διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων ή άλλος σύμβουλος επενδύσεων) πρόκειται να χρησιμοποιήσετε μια επενδυτική προσέγγιση που συνήθως περιλαμβάνει έρευνα όπως θεμελιώδη ανάλυση , μικροοικονομική ανάλυση ή / και τεχνική ανάλυση , διότι πιστεύετε ότι επιλέγοντας επενδύσεις με τον τρόπο αυτό να επιτύχει ένα καλύτερο αποτέλεσμα από το να κατέχει την αγορά στο σύνολό της.
Χρησιμοποιώντας την αναλογία NFL, θα μελετούσα όλους τους παίκτες και τους προπονητές, θα πήγαινε στην προπόνηση και με βάση την έρευνά σου θα γινόταν ένα εκπαιδευμένο στοίχημα για το ποια ομάδα θα ήταν στην κορυφή του έτους. Θα θέλατε να στοιχηματίσετε τα χρήματά σας στην ικανότητά σας να επιλέγετε σωστά; Ένας ενεργός επενδυτής ή ενεργός στρατηγική κάνει ακριβώς αυτό.
Με μια προσέγγιση παθητικής επένδυσης θα αγοράζετε αμοιβαία κεφάλαια δεικτών και θα είστε κύριος του συνόλου των διαθέσιμων μετοχών και ομολόγων. Θα ήταν σαν να έχεις το NFL. όχι κάθε ομάδα πρόκειται να κερδίσει, αλλά δεν σας ενδιαφέρει γιατί γνωρίζετε ότι κάποια εμπορεύματα πρέπει να πωληθούν κάθε χρόνο. Με μια παθητική προσέγγιση απλά θέλετε να κάνετε τα χρήματα με βάση το συλλογικό αποτέλεσμα όλων των μετοχών και ομολόγων που συγκεντρώνονται μαζί.
Η παθητική επένδυση καταγράφει τις αποδόσεις μιας ολόκληρης αγοράς
Όταν παίρνετε αυτή την αναλογία ποδοσφαίρου και την εφαρμόζετε στην επένδυση, πρώτα κοιτάτε ολόκληρη την αγορά των διαθέσιμων μετοχών. Ένας παθητικός επενδυτής θέλει να είναι κύριος όλων των μετοχών, επειδή θεωρούν συνολικά, για μεγάλες χρονικές περιόδους, τα έργα καπιταλισμού και είναι πιθανό να λάβουν υψηλότερες αποδόσεις από την επένδυση σε ολόκληρη τη χρηματιστηριακή αγορά από ό, τι προσπαθώντας να επιλέξει ποια μεμονωμένα αποθέματα θα ξεπεράσει την αγορά στο σύνολό της.
Το σημείο των παθητικών προσεγγίσεων της αγοράς είναι να επωφεληθείτε από κάτι που ονομάζεται ασφάλιστρο κινδύνου μετοχικού κεφαλαίου, το οποίο λέει ότι θα πρέπει να αποζημιωθείτε για την ανάληψη κινδύνου μετοχικού κεφαλαίου με υψηλότερες αποδόσεις.
Διαχειριζόμενοι ενεργά κεφάλαια έναντι παθητικά διαχειριζόμενων κεφαλαίων
Όταν κοιτάζετε τα αμοιβαία κεφάλαια , ένα αμοιβαίο κεφάλαιο μεγάλης κεφαλαιοποίησης με ενεργό διαχείριση θα προσπαθήσει να επιλέξει τα καλύτερα 100-200 μετοχές που περιλαμβάνονται στον Δείκτη S & P 500.
Ένα παθητικό ταμείο ή ένα χρηματιστηριακό ταμείο θα κατέχει και τις 500 μετοχές που περιλαμβάνονται στον κατάλογο S & P 500 χωρίς καμία προσπάθεια επιλογής και επιλογής μεταξύ αυτών.
Κάθε χρόνο διενεργούνται ακαδημαϊκές μελέτες για τη σύγκριση των αποδόσεων των αμοιβαίων κεφαλαίων που διαχειρίζονται ενεργά με τις αποδόσεις των αμοιβαίων κεφαλαίων που διαχειρίζονται παθητικά. Οι μελέτες δείχνουν ότι στο σύνολο για μεγάλες χρονικές περιόδους, τα ενεργά διαχειριζόμενα κεφάλαια δεν παρέχουν γενικά αποδόσεις υψηλότερες από τις παθητικές αντίστοιχες. Ο λόγος για τον οποίο έχει να κάνει με τα τέλη. Τα ενεργά κεφάλαια συνεπάγονται υψηλότερο κόστος και ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου πρέπει πρώτα να συγκεντρώσει πρόσθετες αποδόσεις για την κάλυψη του κόστους πριν ο επενδυτής αρχίσει να βλέπει απόδοση μεγαλύτερη από το συγκρίσιμο ταμείο.
Γιατί μια ενεργή προσέγγιση κοστίζει περισσότερο; Χρειάζεται χρόνος για έρευνα, ενώ τα ενεργά διαχειριζόμενα ταμεία δαπανούν περισσότερα χρήματα για τα γενικά έξοδα και το προσωπικό. Επιπλέον, έχουν υψηλότερες εμπορικές δαπάνες καθώς κινούνται μέσα και έξω από τα αποθέματα. Εάν ο δείκτης κερδίζει 10% και το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει κόστος 3% ετησίως, πρέπει να κερδίσει το 13% μόνο για να έχει καθαρή απόδοση ισοδύναμη με το δείκτη του.
Υπάρχει επίσης διαφορά μεταξύ των παθητικών επενδυτικών κεφαλαίων και των ταμείων δεικτών. Όλα τα αμοιβαία κεφάλαια είναι μια μορφή παθητικής επένδυσης, αλλά δεν είναι όλα τα παθητικά διαχειριζόμενα ταμεία .
Η παθητική επένδυση είναι πιο φορολογική αποδοτική
Τα παθητικά κεφάλαια δεν κάνουν πολλή διαπραγμάτευση, πράγμα που σημαίνει όχι μόνο ότι έχουν χαμηλότερα τέλη, αλλά έχουν και λιγότερες διανομές κεφαλαιουχικών κερδών που θα εισρεύσουν στη φορολογική σας δήλωση. Εάν επενδύσετε χρησιμοποιώντας λογαριασμούς μη συνταξιοδότησης, αυτό σημαίνει ότι μια παθητική επενδυτική προσέγγιση που χρησιμοποιείται με συνέπεια θα πρέπει να μειώσει τον τρέχοντα φορολογικό σας λογαριασμό. Αν θέλετε να συνδυάσετε ενεργητικές και παθητικές προσεγγίσεις, μπορείτε να εξετάσετε τη θέση ενεργητικών κεφαλαίων που διαχειρίζονται ενεργά σε φορολογικούς λογαριασμούς που προστατεύονται από φορολογικούς συντελεστές, όπως οι IRAs, χρησιμοποιώντας μια παθητική προσέγγιση ή ένα ταμείο διαχείρισης για τους λογαριασμούς μη συνταξιοδότησης.
Παρανοήσεις σχετικά με την ενεργητική και την παθητική
Τις περισσότερες φορές η ενεργητική και παθητική συζήτηση εστιάζεται γύρω από το κατά πόσο ένα αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να ξεπεράσει τον δείκτη του. Για παράδειγμα, οι μελέτες ενδέχεται να εξετάσουν πόσα κεφάλαια μεγάλης κεφαλαιοποίησης ξεπερνούν τον δείκτη S & P 500.
Ωστόσο, πολλά κεφάλαια και επενδυτικές προσεγγίσεις δεν περιορίζονται σε έναν τύπο μετοχών ή ομολόγων. Για παράδειγμα, τα κεφάλαια πολλαπλών κεφαλαίων μπορεί να είναι σε θέση να κατέχουν μετοχές μεγάλου ή μικρού κεφαλαίου, ανάλογα με το τι θεωρούν οι ερευνητικοί αναλυτές ότι μπορούν να προσφέρουν τις καλύτερες επιδόσεις. Σε αυτή την περίπτωση, μπορείτε να μετρήσετε τα μακροπρόθεσμα αποτελέσματα ενός τέτοιου ταμείου έναντι κάτι σαν το Ταμείο του δείκτη μετοχών της Vanguard.
Πρόσθετη σύγχυση οφείλεται στο γεγονός ότι οι σύμβουλοι επενδύσεων μπορούν να χρησιμοποιούν ταμεία παθητικού δείκτη, αλλά χρησιμοποιούν μια προσέγγιση τακτικής κατανομής περιουσιακών στοιχείων για να αποφασίσουν πότε το χαρτοφυλάκιο θα πρέπει να κατέχει περισσότερο ή λιγότερο μια συγκεκριμένη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων . Με τον τρόπο αυτό χρησιμοποιούνται παθητικά αμοιβαία κεφάλαια μέσα σε μια ενεργή ή ημι-ενεργή επικάλυψη προσέγγισης.
Παθητική επένδυση για τους περισσότερους
Πόσοι από τους φίλους ή τους συναδέλφους σας έχουν πει ποτέ ότι χρησιμοποιούν μια παθητική επενδυτική στρατηγική; Πιθανώς πολύ λίγοι αλλά αυτό πρέπει να κάνουν. Πολύ λίγοι άνθρωποι μπορούν να κερδίσουν χρήματα ως ενεργός επενδυτής και για όσους μπορούν, ένα μικρό ποσοστό αυτών των ανθρώπων θα χτυπήσει την αγορά με την πάροδο του χρόνου. Μην κοιτάτε την επένδυση ως έναν τρόπο να κερδίσετε χρήματα γρήγορα. Οι πιο επιτυχημένοι επενδυτές είναι εκείνοι που επενδύουν μακροπρόθεσμα και καταλαβαίνουν ότι τα κέρδη που επιδεινώνονται με την πάροδο του χρόνου με λογικό κίνδυνο είναι ο τρόπος οικοδόμησης πλούτου.